Q 洋河股份资料图
洋河半年报首次出现白酒平均单价较上年全年下滑
8月29日，洋河对外发布2024年半年报。财报显示，2024年上半年，洋河营业收入为228.75亿元，同比增长4.58%，归母净利润为79.47亿元，同比增长1.08%。
洋河上半年的营收与利润取得了双增长，但低于一季度的8.03%和5.02%的增长，洋河的业绩在今年二季度再次出现了负增长。Wind数据显示，洋河二季度营收66.2亿元，同比下降3.02%，归母净利润18.9亿元，同比下降9.75%。
洋河半年报首次出现白酒平均单价较上年全年下滑
洋河半年报显示，洋河上半年销售量为11.56万吨，同比下降0.27%，白酒销售额为224.36亿元，同比增长4.89%。销售量微降，但销售额却微增，这表明洋河白酒平均单价较去年上半年平均单价有所上升，同比增加5.2%。但不乐观的情况是，上半年平均单价相较去年的平均单价首次出现了下降。
洋河从2013年开始尝试转型，走高端化路线，不仅对进军外省企图扩大市场，同时对产品进行了提价，这从洋河白酒平均单价的变化趋势有所体现。
洋河白酒历年平均单价 数据为YOUNG财经根据财报整理
洋河自2011年开始公布白酒销售量，自2013年开始，洋河的白酒平均单价就不断上升，从每吨6.6万元，提高到了2023年的19.4万元。
从结果来看，洋河的高端化是成功的，尤其是张联东2021年担任董事长以来，洋河白酒单价连续三年大幅上涨，2022年，尽管洋河营收大幅下降，但白酒平均单价仍然增加了13%；2023年，洋河白酒平均单价上升了将近30%。
但这一趋势在2024年能否继续，可能要打上一个问号。尽管2024年上半年较2023上半年平均单价有所上升，但却低于2023年全年的平均单价。
洋河从2020年开始在年中报中披露销售量，自2020年开始，每年中报的白酒平均单价都会比前一年高。2024年中报首次出现白酒平均单价较上年下滑的情况。
洋河的平均单价是其走向高端化的指标之一。洋河2024上半年白酒平均单价为19.4万元每吨，这一指标在头部白酒企业中较低。茅台2023年平均每吨销售单价为200万，五粮液为48万，泸州老窖今年上半年每吨单价为35.1万元。洋河的销售单价仅稍稍高于山西汾酒，山西汾酒2023年对外销售平均单价为每千升15.4万元。
若是洋河想要继续高端化路线，平均单价仍然需要提高，但今年上半年平均单价较上年首次下降，让其高端化之路打上了问号。
二季度营收利润双降
二季度，洋河的营收与利润双双出现了下降，其中营收同比下降3.02%，归母净利润同比下降9.75%。
这是继去年四季度洋河营收利润双降之后，再次出现单季度营利双降。去年四季度，洋河营收同比下降21.51%，归母净利润则出现了自洋河上市以来首次亏损。
洋河历年单季度归母净利润 数据来源Wind
两个季度营收下降，更多是洋河整体出现颓势的集中体现。
洋河历年白酒销售量 数据来源Wind
Wind数据显示，洋河2023年白酒的销售量达到了上市以来除2020年以来的最低值，仅销售16.6万吨，这直接说明了洋河如今确实遇到了麻烦。
在今年的股东大会上，张联东对洋河存在的诸多问题进行了交流，他提到了洋河面临的五个问题，比如经销商体系存在小而多、老而弱的问题；渠道深耕不够，要重塑渠道；消费者运营不足的问题；对终端店的分类、分级管理严重不到位；在队伍建设、组织体系层面存在差距。
张联东的改革能否见效，值得关注。
洋河发力营销改革 ROE保持平稳
尽管洋河营收增长遇到了难题，但洋河的ROE并无太大降幅。
洋河历年半年报ROE 数据来源Wind
近年洋河的ROE较为稳定，因此洋河的改革仍值得期待。
张联东在今年的股东大会提出洋河将会投入更大力度的广告，把精力和费用聚焦到消费者。
这种改变已经体现在洋河上半年营销费用上，今年上半年，洋河销售费用达到了26.12亿元，同比增长了15.59%。其中广告促销费达到了18.36亿元，同比增长了19.61%。
洋河的广告营销也变得更加的精细化，张联东上任之初，洋河上半年的广告费用，集中投放在全国性广告上，2021年上半年，洋河全国性广告费用占比达到了88.29%，这几年，这一比例逐渐下降，2024年上半年，这一比例下降到了54.03%，这意味着洋河或许在将更多的资源投入本地化营销。
尽管在营销方面进行了相应的改变，也投入了大量的资源，这在洋河的业绩方面并没有太多的表现。
从二季度营收利润双降以及平均单价下滑的现状来看，洋河如今面临的困难很大，张联东的改革能否成功，能否将洋河的高端化再往前推进，或许关乎洋河未来能否继续坐在争三的牌桌上。 ■
