【导读】长鸿高科大股东协议转让公司11.3%的股份，套现7.7亿元
中国基金报记者 南深
9月11日晚，上市四年、大股东原始股解禁刚一年的长鸿高科，发布了重磅减持公告。
长鸿高科控股股东宁波定鸿宣布，拟通过协议转让方式向两家私募机构瀚墨天成和鹏城万里分别转让占长鸿高科总股本5.49%和5.81%的股份，合计转让股份比例高达11.3%，转让价款分别为3.74亿元和3.96亿元，合计7.7亿元。
值得关注的是，瀚墨天成和鹏城万里此次拟用于接盘的两只私募基金产品，截至2024年6月末的存续规模均不足1000万元。这样的“迷你”基金，如何在短时间内快速募资，“吃下”分别接近4亿元的长鸿高科股份呢？
承诺期刚结束半个月
立马大手笔减持
根据长鸿高科的公告，公司于近日收到控股股东宁波定鸿创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称宁波定鸿）通知，宁波定鸿于9月11日与深圳瀚墨天成投资管理有限公司（代表“瀚墨观物一号私募证券投资基金”，以下简称瀚墨天成）、前海鹏城万里资本管理（深圳）有限公司（代表“鹏城万里—鹏峰稳健壹号私募证券投资基金”，以下简称鹏城万里）分别签署了股份转让协议。
根据协议，宁波定鸿拟将持有的3546.33万股长鸿高科股份（占公司总股本的5.49%）通过协议转让方式以每股10.55元（即2024年9月10日收盘价11.66元/股的90.48%）的价格，转让给瀚墨天成，转让总价为3.74亿元；拟将持有的3753.04万股长鸿高科股份（占公司总股本的5.81%）通过协议转让方式以前述同一价格，转让给鹏城万里，转让总价为3.96亿元。
转让完成后，宁波定鸿与其一致行动人陶春风持有长鸿高科总股本的比例，将由68.59%下降至57.29%，但宁波定鸿仍为公司控股股东，陶春风（持有宁波定鸿91.5%的合伙份额）仍为公司实际控制人。
长鸿高科于2020年8月21日在上交所主板上市，作为原始股东宁波定鸿和陶春风的持股锁定三年，于2023年8月21日解禁。也就是说，此次宁波定鸿大规模减持距其股份解禁也就一年出头儿。
实际上，2023年2月13日，当时正在推进定向增发的长鸿高科公告，根据证监会要求，宁波定鸿和陶春风出具了《关于特定期间不减持公司股份的承诺函》，其中的一条承诺是“自本承诺函出具日起至公司本次非公开发行完成后6个月内，本人/本企业将不会以任何方式减持所持有的公司股票（含本次发行完成前所持有的股份），也不存在减持公司股票的计划”。
根据此前公告，长鸿高科在2024年2月27日完成了非公开发行，6个月不减持的承诺期截止日是2024年8月27日。也就说，不减持承诺期刚结束半个月，宁波定鸿和陶春风就迫不及待地开始了减持。
两接盘方规模均较小
此次减持股份的两家接盘方瀚墨天成和鹏城万里，均表示受让长鸿高科股份是基于看好上市公司未来发展前景，认可上市公司长期投资价值，将以自有或自筹资金支付交易转让价款。
根据基金业协会的备案信息，瀚墨天成的成立时间是2015年7月10日，备案登记时间是2018年1月29日，公司注册资本为2000万元，实缴资本仅500万元。瀚墨天成设立以来一共只发行过5只基金，而目前唯一仍在运作的就是此次拟接盘长鸿高科股份的“瀚墨观物一号私募证券投资基金”，其余4只基金早已经清算。
而对这唯一一只基金，基金业协会特别提示：根据管理人最新报送信息，基金存续规模低于1000万人民币（2024年第2季度季度更新信息）。也就是说，截至今年6月末，“瀚墨观物一号”是一只“迷你”基金。
鹏程万里的情况也类似，公司于2016年1月27日成立，2017年3月7日备案登记，注册资本为1000万元，实缴资本仅300万元。目前鹏程万里在管4只产品，此次拟接盘股份的“鹏程万里—鹏峰稳健壹号”，截至今年6月末存续规模同样低于1000万元。
显然，以两只私募产品的“自有资金”支付数亿元的股份转让款是不可能的，那只能是靠“自筹资金”。然而，什么样的资金会认购一只超级“迷你”的私募产品，并且愿意让它去全仓押注一只业绩很一般的股票呢？上述私募产品是真看好公司投资价值，还是仅扮演资金通道的角色？
长鸿高科资金链紧绷
上市后业绩大变脸
根据公司官网介绍，长鸿高科是一家热塑性弹性体（TPE）行业的高新技术企业，自成立以来一直专注于苯乙烯类热塑性弹性体（TPES）的研发、生产和销售。从2023年年报来看，公司的主营构成主要有两大部分，一是合成橡胶制造，营收占比约57%；二是初级形态塑料及合成树脂制造，占比约42%，两大业务毛利率均不高，只有10%左右。
业绩来看，长鸿高科上市前三年（2017年至2019年）和上市当年（2020年）均保持了高增长，净利润和扣非后净利润复合增速超过40%。但上市次年（2021年）公司业绩立马变脸，净利润和扣非净利润分别下滑38.7%和26%，此后的两年（2022年和2023年）其业绩继续大幅下滑。
2023年，长鸿高科扣非后的净利润甚至已亏损900多万元，与2020年高峰时的2.7亿元相比，反差极大。所幸今年半年报公司业绩有所回升，净利和扣非净利分别为9657万元和7066万元。
但长鸿高科短期业绩的好转掩盖不了资金链持续紧张的事实。
2023年末，公司账上货币资金为4.35亿元，但短期借款和一年内到期的非流动负债分别有13.21亿元和2.13亿元；到了2024年6月末，公司货币资金变为5.69亿元，但短期借款和一年内到期的非流动负债也分别增至15.19亿元和2.37亿元。公司现金覆盖短债的缺口较大，且仍在继续扩大。
事实上，前面提及的长鸿高科2024年2月完成的定增，正是实控人陶春风自掏腰包向公司输血，用途是补充流动资金及偿还银行贷款，但额度仅为5000万元，可以说是杯水车薪。
该轮定增完成后，长鸿高科很快又为下一轮定增融资做准备。公司董事会于2024年4月29日通过议案，提请股东大会授权董事会决定向特定对象发行融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票，授权期限为2023年年度股东大会通过之日起至2024年年度股东大会召开之日止。
截至9月11日收盘，长鸿高科股价报11.57元，最新市值为74.7亿元。
编辑：黄梅
审核：许闻
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