来源：券商中国
基金二季报披露进入高峰期。
7月19日，宏利基金、华商基金、中加基金等公募披露旗下基金二季报。这三家基金公司分别有着王鹏、周海栋、闫沛贤（7月初从中加基金离职，二季度仍在任）三位知名基金经理。
值得一提的是，宏利基金王鹏今年上半年管理的基金业绩在主动权益基金中排名第一，成为上半年的“公募冠军”。
王鹏管理的宏利转型机遇股票基金在二季度进一步提高了股票仓位，仅前十大重仓股集中度就已接近70%。相比之下，华商基金周海栋的华商新趋势优选混合整体股票仓位只有85.87%，持仓不仅包括有色、机械、电子、军工，还有航空等行业。此外，从规模超180亿元的中加纯债债券基金二季报来看，截至二季度末并没有因为中加基金闫沛贤的离职出现明显的赎回现象。截至二季度末，该基金的债券仓位近乎满仓，比例高达99.85%。
“冠军”基金经理调换了3只重仓股
王鹏现任宏利基金权益投资部总经理，今年上半年他管理的基金业绩在主动权益基金中排名第一，成为上半年的“公募冠军”。
截至今年二季度末，王鹏管理的基金规模约为80亿元，其中宏利转型机遇股票基金规模43.01亿元，占比超过50%。今年二季度，宏利转型机遇股票基金A份额净值增长10.54%，和-2.51%的业绩比较基准收益率相比超额收益为13.05%。但过去一年和过去三年，该基金分别下跌7.51%和23.84%，过去五年维度的收益率达到了171.98%。
截至今年二季度末，宏利转型机遇股票基金的股票仓位为92.68%，较一季度末的92.35%进一步提升。该基金最新的前十大持仓集中度在二季度末达到了68.26%，较一季度末的63.90%同样有所提升。十大重仓股分别为工业富联、沪电股份、中际旭创、新易盛、金盘科技、沃尔核材、生益电子、伊戈尔、立讯精密、九典制药。其中，沃尔核材、生益电子、伊戈尔为二季度新进重仓股，一季度重仓的长安汽车、紫金矿业、天孚通信则退出了前十大重仓之列。
王鹏在宏利转型机遇股票基金二季报里表示，当前时点他仍坚持“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”方法，选择长期空间大、短期业绩好的公司，回避短期主题催化透支明显的公司。他直言，这种方法的核心是追求业绩超预期带来的估值业绩双升，长期超额收益明显，在讲逻辑不讲业绩的阶段可能会相对弱势，但拉长时间看风险收益比仍然有望突出。
“二季度乃至全年市场的投资机会在于以下几个行业。”王鹏认为，生成式 AI行业蓬勃发展带来的算力投资机会仍然会继续，且龙头公司已经进入业绩连续超预期的阶段，投资体验或将改善；苹果入局带来端侧加速。此外，国内外电网设备需求旺盛，且有望在未来很长一段时间延续。另外，高质量发展阶段国内偏刚需的行业以及中长期产业出海的投资机会。还有，利率下行阶段高股息的投资价值可能延续。
周海栋调出吉祥航空
华商基金的周海栋同样是近年来公募圈内具有高人气的基金经理。截至二季度末周海栋的管理规模高达336.17亿元，其中华商新趋势优选混合的规模就达到了106.56亿元。但该基金净值今年二季度微跌了0.98%，过去一年、过去三年、过去五年收益率分别为-5.39%、33.81%、235.61%，超额收益分别为-0.84%、52.80%、232.82%。
截至二季度末，华商新趋势优选混合的股票仓位为85.87%，较一季度末的89.76%有所下降，前十大重仓股集中度也从一季度的33.04%下降到32.28%，分别为紫金矿业、金诚信、兴业银锡、洛阳钼业、神火股份、中国铝业、云铝股份、湖南黄金、中国国航、南方航空。其中，湖南黄金和南方航空均为二季度新增重仓股。截至一季度末重仓了6个季度的铜陵有色和重仓了7个季度的吉祥航空，均在二季度末退出了重仓股之列。
周海栋在二季报里表示，二季度该基金依旧保持了较为均衡的配置，主要持有行业包括有色、机械、交运、电子、军工、计算机、电力设备等。他回顾二季度市场行情时说到，二季度国内经济仍处于转型中，中央出台多项经济政策，在多地陆续出台房地产相关政策后，房地产市场下行趋势得到一定缓解，但部分行业或企业尾部风险仍时有暴露。国际环境也呈现较大的不确定性，美国大选尚未落地，美联储降息的节奏仍存在分歧，但是海外市场需求韧性较强，企业有补库的需求，出海方向订单得到验证。
“从市场风格看，新‘国九条’的出台促进市场从融资市向投资市的转型，引导投资更加注重企业的经营质量，市场重心主要集中在头部低估值央国企、红利股，以及海外供应链相关如 AI 产业链等。”周海栋称。
百亿债基仓位近乎拉满
除了宏利基金和华商基金外，同日发布基金二季报的还有中加基金。虽然闫沛贤已于7月初从中加基金离职，但基金二季报对应的时间和他的任期大体上仍是重合的。闫沛贤于6月28日卸任该基金，目前由于跃担任基金经理。在任期间，闫沛贤管理的规模最大的一只基金是中加纯债债券基金。根据二季报，该基金截至二季度末规模为181.7亿元，较一季度末的188.25亿元稍有下降。
截至二季度末中加纯债债券基金的份额从176.06亿份下降到167.86亿份（期间是总申购和总赎回分别为33.20亿份和41.39亿份），而在二季度期间该基金净值上涨1.23%。即是说，规模下降主要是源于8亿多份净赎回。但总体而言，该基金截至二季度末并没有因为闫沛贤的离职出现明显的赎回现象。
中长期业绩方面，截至二季度末该基金过去一年、过去三年、过去五年收益率分别为4.93%、15.59%和27.14%，但和各自阶段的业绩比较基准收益率（6.59%、17.29%、27.16%）相比并没有体现出显著的超额收益。截至二季度末，该基金的债券仓位近乎满仓，比例高达99.85%，持有较多的是金融债券和中期票据。
闫沛贤和于跃在二季报里表示，该基金在严格甄别信用风险的前提下加仓中短久期信用债和银行二级资本债，将杠杆维持在中性偏高位置。另一方面，在波动中寻找进攻机会，通过长久期利率债波段交易增厚盈利。
两位基金经理直言，二季度以来10年国债收益率呈“N“字型走势，央行对长债和超长债收益率风险的关注和禁止“手工补息”后资本市场整体的“资产荒”，成为投资者博弈的关键因素。经济基本面在二季度并没有发生实质性的转变，高频和中频数据都显示经济仍然处于相对偏弱的区间。
“下一阶段需要关注几个问题：一是随着债券绝对收益率水平不断创新低，收益率继续下行空间越来越逼仄，但在债基仍有赚钱效应的背景下，未来非银部门负债端扩容速度放缓或将成为影响债券行情节奏的重要因素；二是人民币兑美元汇率一度跌破7.3的关口，外部因素对资金的影响不可忽视，三季度央行对流动性的安排仍然需要紧密关注；三是进入关键会议召开期，需要关注会议内容对未来资本市场的影响，需要结合会议内容对后续市场走势做出长期判断。”闫沛贤和于跃表示。
责编：叶舒筠
校对：杨立林
版权声明
证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关行为主体法律责任的权利。
潜望系列深度报道丨
股事会专栏丨投资小红书丨e公司调查丨时报会客厅丨十大明星私募访谈丨五个月新高！这类资金正在狂买A股！丨突发！微软崩了！多国航司停运、银行受影响，相关软件股大跳水丨300多项重要改革举措！权威解读来了丨多股涨停！A股这一超级赛道，全线爆发丨朱忠明，履新职！丨“深市新质生产力巡礼”系列报道丨中央最新部署！53次提 “改革”！6大关键点解读二十届三中全会公报丨最高降1000元！华为Pura 70全系列降价！上市曾“秒空”丨A股利好！中央汇金又出手丨驻证监会纪检监察组发声！丨“科创板八条”满月！一批典型案例落地
