长江和记实业有限公司于4日深夜在香港交易所发布了战略重组公告，宣布与由贝莱德牵头的财团达成了初步协议，将出售其全球港口业务的核心资产，其中包括对巴拿马两个港口的权益。
该财团的成员包括贝莱德及其全球基础设施投资合伙企业（GIP），还有地中海航运旗下的码头投资公司（TiL）。
全球港口布局正在发生变化。
根据公告，长和计划将其持有的和记港口控股（HPHS）及和记港口集团控股（HPGHL）全部股权出售给该财团。两者合计控制和记港口集团80%的全球权益。此次交易涉及的资产包括覆盖亚欧美洲23个国家的43个港口，拥有199个泊位以及相关的智能码头管理系统和全球物流网络等关键资源。
长而特别强调：将保留中国。
此次整体出售的企业总价值为228亿美元，预计将为该集团带来超过190亿美元的现金收入。
交易完成后，贝莱德财团将实质上控制全球约10.4%的集装箱码头吞吐量，成为全球三大港口运营商之一。然而，这笔交易仍需经过包括欧盟和美国在内的12个司法辖区的反垄断审查，并且还需获得长和公司的特别股东大会的批准，因此最终交割存在不确定性。
巴拿马运河成为交易中心的关键节点。
作为交易的重要环节，长和同时向贝莱德财团出售了巴拿马港口公司（PPC）90%的股份。
巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港是位于巴拿马运河两端的PPC运营港口。巴拿马运河承担着全球6%的海运贸易量，扮演着连接太平洋与大西洋的重要通道。
实际上，市场早已对此变化有所预期。根据之前的报道，巴拿马政府向美国做出了让步，正在考虑终止长和集团旗下的香港和记港口在巴拿马运河的运营合同。
有报道称，贝莱德基金通过这次收购能够深入融入全球贸易的重要环节，而长和的撤出可能会受到地缘政治压力的影响。
优化债务结构
港口业务是长和集团的第三大主营业务，去年上半年大中华区以外的港口业务收入达到178亿港元，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为62.5亿港元。
公告指出，此次交易预计将带来190亿美元的现金流，有助于改善长和的资产负债结构，预计其净负债率将由23.6%降低至18%以下。
摩根大通最近的一份研究报告指出，巴拿马港口业务对长和的贡献非常有限。预计在2024年上半年，该地区的EBITDA将不到集团总值的1%，而在港口业务板块中，该业务的吞吐量也仅占3.9%。
