国债发行对通货膨胀的影响分析.docx

国债发行对通货膨胀的影响分析一文献综述通货膨胀作为一种货币现象其成因于货币供给量与货币需求量之间的缺口现有研究国债规模与通货膨胀的文献集中讨论国债规模对货币供应量的扩张效应具体而言有以下三种思路第一种思路是货币融资和国债融资之间的替代关系即当政府难以通过国债融资的时候政府往往会选择货币融资这种货币融资既可以是货币的财政发行也可以是财政向央行的借款或透支还可以是央行在一级市场对国债的购买这方面代表性文献譬如萨金特1982马拴友等2006第二种思路是从国债应债来源的角度来考察国债发行与资金运用对基础货币以及货币供应量的影响而货币供应量的扩张将有可能导致通货膨胀这方面的文献比如高培勇宋永明2004刘华2004类承曜2002第三种思路是把国债作为弥补财政赤字的重要手段讨论赤字规模与通货膨胀率水平之间的关系这方面的论述比如斯蒂格利茨1997从国债发行对通货膨胀影响的观点的角度来看目前文献主要有以下几种观点Barro1976在讨论通货膨胀问题时指出一旦政府债务存量的增长率超过了产出增长率持续发行债券就会通过货币化的形式引起通货膨胀Smith1982比较了使用债券和发行货币手段进行融资的后果发现零通