人民币汇率新机制对我国商业银行风险管理的挑战.docx

人民币汇率新机制对我国商业银行风险管理的挑战经国务院批准自年月日起我国开始实行以供求为基础参考一篮子货币进行调节有的浮动汇率制度随后为进一步推进我国间外汇市场的发展又相继出台了扩大即期外汇市场交易主体范围引入询价交易方式扩大远期结售汇范围允许掉期交易等一系列改革措施完善人民币汇率机制改革是深化体制改革健全宏观调控体系的重要内容同时汇率新机制的实施无疑对商业银行的经营机制和风险管理提出了新要求带来了新挑战一汇率形成机制改革使我国商业银行面临新的机遇和挑战人民币汇率形成机制实行新的安排后意味着汇率的波动幅度比过去扩大变动频率加快与此前相比商业银行的外汇风险将更加显性化日常化提高外汇风险管理能力变得更加迫切商业银行面临的挑战主要表现在一是银行账户和交易账户面临的外汇风险同时加大新的汇率机制下商业银行因交易目的而持有的以外币计价结算的金融工具的人民币市值会随着人民币对主要外币汇率的波动而发生变动同时银行账户中的外汇资产和负债例如外汇存款外汇贷款同业外币拆借性外币债券等也会随着汇率的升值和贬值而产生盈亏初步测算表明我国部分商业银行的全部外汇风险敞口头寸既包括银行账户又包括交易账户较大银行面临的币种错配风险较高此外如果不做相对特殊的安排我国部分商业银行持有的外汇资本会因人民币升值而缩水我国很多商业银行过去往往忽视银行账户的外汇风险敞口汇率机制改革后必须尽快调整管理理念以防汇率波动给银行账户带来巨大损失二是银行客户的外汇风险上升会增加银行受损的可能性汇率形成机制改革和汇率水平的调整不仅会直接影响银行的敞口头寸也会通过影响银行客户的状况而对银行的资产质量和盈利能力带来影响汇率波动的频率提高后银行客户面临的外汇风险会增加直接从事的企业会因汇率波动而导致盈亏起伏例如我国造船行业的利润本来就很微薄人民币的小幅升值就会导致其由盈变亏升值会导致其出口企业竞争力下降以及盈利减少影响企业的偿贷能力使银行贷款的风险增加从各国经验看在本外币利差较大的情况下内向型企业倾向于通过向银行借用外汇贷款满足本币需求货币错配风险较大二十世纪九十年代韩国等国的教训就是国内企业通过大量举借外币一旦汇率急剧下跌负债企业的外汇风险和损失就会直接转变为银行的信用风险和损失在汇率波动度提高的情况下如果再盲目开放资本项目银行所面临的风险将更大三是外汇衍生产品给银行带来的风险增加从今年月日开始远期结售汇业务的范围扩大交易期限限制放开同时允许银行自主报价并允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务这些措施的出台在促进银行外汇衍生交易发展的同时也使得银行面临的各种相关风险增加在提供远期掉期等衍生产品时银行能否准确进行定价能否有效对冲和管理风险不仅直接决定着银行的盈利能力也决定着银行的竞争力甚至是生存能力目前国内不同银行一年期远期结售汇报价中间价差异竟然达到了个基本点表明不同银行的定价机制和水平存在较大差别市场效率有待提高四是银行外汇业务还面临着许多其他种类的风险除了汇率风险利率风险交易对手的信用风险外外汇业务还面临操作风险外汇管制风险结算风险时区风险反洗钱等如果不能有效控制上述风险银行一样有可能遭受巨额损失例如年澳大利亚国民银行因外汇交易中的操作风险导致的损失超过亿澳元年月美联储专门发布了外汇操作风险管理详细阐述了银行在交易前准备交易实现确认轧差结算往来账核对等交易流程上应遵循的最佳做法由此可见银行外汇业务及其内在风险的复杂性当然风险和收益是一枚硬币的两面银行在承担外汇风险的同时也有可能获取一定收益首先汇率波动区间扩大后金融机构和企业规避外汇风险的需求会上升外币与人民币之间的远期掉期交易量会相应上升在从事外汇衍生产品交易的过程中如果银行能有效利用自身技能对风险进行合理定价或对冲就可能从中盈利同时客户对外汇有关的金融产品需求的增加也为银行发展外汇业务开发外汇新产品如个人外汇理财产品等提供了良机其次汇率浮动区间扩大后对外汇市场交易的连续性和市场流动性会提出更高的要求引入做市商制度将不可避免做市商通过不断报价买卖维持市场的流动性同时通过买卖差价补偿各项费用并实现利润今年月中国银行德意志银行花旗银行汇丰银行等家银行正式成为首家中国外汇市场外币间汇率交易产品的做市商可以预计人民币对外币的做市商制度也会在不久的将来引入面对新的汇率形成机制业内不少人习惯性地认为新机制对商业银行既是机遇又是挑战这个判断在一般意义上在宏观上是成立的但是从具体的结果看对于一家特定的银行而言变化了的要么是机遇要么是挑战要么是涅再生要么可能是一败涂地唯此各家商业银行才能充分认识到提升自身风险管理能力的重要性紧迫性二我国商业银行的外汇风险管理现状和差距国内银行过去没有在弹性汇率机制下经营过缺乏必要的业务经营和风险管理的经验和技能过去所有的外汇风险管理的制度技术人员体系等尚未经历过弹性汇率的由于我国商业银行过去长期在固定的汇率环境下经营外汇风险意识普遍比较淡薄有效的风险管理和控制体系有待建立外汇风险管理现状不容乐观主要表现在一是部分银行董事会和高级管理层监控外汇风险的能力还有待提高董事会承担着外汇风险的最终管理责任负责审批外汇风险管理的战略政策和程序负责确定本行的外汇风险容忍度为了有效履行这些职责董事和高级管理层必须对外汇风险有充分了解然而目前不少商业银行的董事乃至高级管理人员缺乏外汇风险管理的专业知识和技能甚至缺乏对外汇风险的起码了解有些银行明明外币敞口为多头竟然误认为人民币升值对本行有利有些人思想上尚未能及时适应新的汇率机制仍然忽视外汇风险管理的必要性和紧迫性更普遍的问题是董事会和高级管理层不掌握也没有意识去掌握本行的外汇风险敞口头寸说不清本行的外汇风险水平和状况在这种情况下设定风险限额只能是一种奢谈这样的董事会恐怕在外汇风险管理方面很难发挥定调子的职能二是外汇风险的政策和程序还有待进一步完善执行力度有待加强大部分银行的外汇风险管理的政策和程序离专业化的要求还有一定距离例如从政策和程序覆盖的分支机构和产品条线看我国很多银行的政策和程序并没有完全覆盖商业银行的各个分支机构产品条线以及银行的表内表外业务制度执行中存在的问题同样不容忽视很多制度还只是停留在纸上但实际中实施不力甚至根本无人执行例如很多银行外汇产品的估值和定价政策在执行中问题百出如何在考虑产品期限内部预期收益要求等综合因素来确定针对单一交易对手的总体授信额度仍受到组织业务分工等内部因素的限制大多数银行市场风险模型有效性的检验政策得不到有效实施三是外汇风险的识别计量监测控制能力有待提升外汇风险无法计量就无法管理也根本做不到有效管理与国外同类银行相比我国商业银行在外汇风险计量上存在较大差距例如外汇风险敞口在国外是二十世纪七八十年代所普遍使用的风险计量工具而我们的才刚刚开始尝试计算风险敞口有些银行甚至至今都不能准确算出本行所承担的单一货币的敞口头寸和所有外币的总敞口头寸很多银行尽管从国际上引入了等标准化的风险计量系统能够计算值但致命的缺陷是值并没有被整合到银行日常风险过程中如设置交易员限额和产品限额等风险的监测控制能力比风险计量更是要弱得多花旗汇丰等国际化大银行二十多年前就把全球外汇业务的风险敞口控制在只有几千万美元甚至几百万美元而我国很多银行尽管国际业务量与大银行相比小得多但敞口头寸即便不含注资部分仍高达数十亿美元风险敞口是国际化大银行的百倍根本做不到不承担未经计算的风险四是外汇风险的内控有待加强有些银行尚未建立与外汇业务经营部门相互独立的外汇风险或风险管理和控制部门内部对外汇风险管理体系的审计内容不够全面没有合理有效的审计方法关键问题是国内银行缺乏真正熟悉外汇业务和外汇风险的内审人员由于薪酬不具备竞争力很多银行即使是交易前台也缺乏合格的外汇交易员这些人更很难被配置到内控部门由于外汇交易外汇风险有较强的技术性没有专业的内审人员很难发现银行外汇业务中的潜在风险点现实中的问题是内审部门几乎无人具备开展针对外汇风险审计的能力另外大多数银行都没有进行过针对外汇风险市场风险的外部审计三抓住机遇应对挑战全面提升外汇风险管理水平商业银行有效管理外汇风险对于银行体系稳健性和汇率形成机制改革取得成功的重要性不言而喻与企业相比银行涉及的外汇交易规模和风险要庞大得多如果风险管理不善既会产生微观风险单家银行倒闭又容易导致宏观风险银行问题从全球主要外汇市场看商业银行始终是外汇市场的主要参与者没有银行的深度参与难以建立有效的外汇市场分析汇率新机制包括其他外部冲击对银行业的影响外界一般倾向于从整个银行业的角度进行评估而作为银行监管当局我们更愿意也应该逐个银行进行分析整体考察实际上考虑了正负抵销因素而现实世界中对于特定的微观主体而言亏损就是亏损就会影响银行的清偿能力这意味着从宏观视角分析汇率调整对银行的影响与从微观视角逐个评估是有差别的作为监管当局我们不满足于仅得出汇率调整对银行业影响不大这一类的粗放结论我们想知道影响的量化程度和对每家银行的具体影响而不是简单得出大或不大的结论银监会成立之初就认识到了有效监管市场风险的重要性在年月日开始实施的商业银行资本充足率管理办法中将市场风险纳入了资本要求今年月银监会下发了市场风险管理指引为帮助商业银行建立有效的市场风险管理体系提供了全面最近银监会又及时制定了商业银行市场风险监管手册至此以市场风险管理指引商业银行资本充足率管理办法为核心以机构衍生产品交易业务管理暂行办法为补充以商业银行市场风险监管手册为检查工具一套相对完整的市场风险管理和监管法规体系已基本建立当前很多银行已经或正在积极按照有关监管制度的要求区分银行账户和交易账户有些银行已经开始着手建立包含利率风险外汇风险等在内的市场风险管理体系需计提市场风险资本的银行也已经开始按照监管要求计提资本针对人民币汇率形成机制调整商业银行关键是要切实按照上述监管法规的要求尽快完善包括外汇风险利率风险等在内的市场风险管理体系一商业银行的董事会和高级管理层要尽快熟悉和充分了解本行的外汇风险水平和管理状况各家商业银行要根据自己的风险管理水平和业务战略确定自己的风险容忍度和风险限额同时董事会要负责确定正确的业务战略绝不能盲目跟风更不能什么都做要根据自身的风险管理能力和所拥有的专业人才选择自己擅长的外汇业务很多国际化大银行如苏格兰皇家银行也只是从事那些自己有专长能有效控制风险的和交易业务另外董事会不仅要负责确定银行外汇风险市场风险管理的战略政策和程序更要监督高级管理层在监测和控制风险方面所采取的措施及其实施效果二各银行要尽快完善外汇风险管理体系商业银行要在认真评估本行外汇风险管理状况的基础上积极制定并实施完善外汇风险管理体系提高外汇风险管理水平的方案按照国际先进银行的标准尽快建立起较为完善的外汇风险识别计量监测控制体系要清晰制定从高管层到操作层有关外汇风险管理的授权政策和从操作层到高管层的报告政策及路线要建立分工明确的外汇风险市场风险管理组织结构权限结构和责任机制要建立有效的风险报告体系和信息系统等目前外汇风险的计量方法主要有两种一是计算所有外币的总敞口头寸二是计算值目前值在国际大银行中早已经被普遍使用已经基本替代了外币敞口头寸近年来我国不少银行也引入了等风险计量和管理系统但使用测试相当不充分模型风险较大因此在真正将值用于日常风险管理工作之前银行要准确计算外部敞口头寸并据此有效控制外汇风险此外还要注意监控和管理银行贷款客户的外汇风险以及外汇业务中的操作风险交易对手的信用风险等三各银行要加强对外汇业务和外汇风险的内部审计要尽快培养和建立一支具备专业知识能够对包括外汇风险在内的市场风险进行审计的队伍加强内部审计检查及时评估本行在风险控制方面的差距和自我改进状况确保各项风险管理政策和程序得到有效执行审计范围应全面覆盖风险头寸和风险水平风险管理职能的独立性风险管理信息系统的完备性可靠性风险计量方法的恰当性和计量结果的准确性对风险管理政策和程序的遵守情况风险限额管理的有效性等内容四各银行要重视引进和培养外汇业务和外汇风险管理领域的专才目前国内银行从事外汇业务和外汇风险管理的人员专业化水平程度不高业绩表现不够理想原因之一在于我国商业银行的交易人员市场风险管理人员的薪酬政策以及激励约束机制与国外同类银行相比差距尤其明显辛辛苦苦培养出的优秀人才大量流失人才对于银行经营和风险管理的重要性不言而喻第一各商业银行要充分运用市场化的手段遴选和招聘交易员和风险管理人员第二建立科学的培训制度使各岗位人员接受充分的培训第三建立有效合理的激励机制和业绩考核系统以适当的待遇留住人才吸引人才六关部门要积极为商业银行管控外汇风险提供必要的外部银行开办远期结售汇业务和掉期业务后工商企业可以将外汇风险转嫁给在成熟的下银行可以及时对冲自身风险而不必被动持有风险敞口但是目前我国的商业银行尚缺乏相应的风险对冲手段一部分外汇风险无法转移例如有关部门不允许银行的结售汇周转头寸出现空头银行只能被迫承担外汇风险或只能通过银行间远期交易将原交易平盘然而对于能够办理远期结售汇业务的外资银行其可以通过在境外市场平盘的方式规避风险外资银行将能够对客户报出价差很窄的远期结售汇价格而中资行因为受制于不能通过即期平盘规避汇率风险为了规避风险只能拉大买卖价差从价格上看中资银行在这种市场环境下报价没有竞争力以至于可能会慢慢失去国内客户市场因此赋予银行外汇风险的相应手段迫在眉睫另外人民币远期和掉期业务进一步开放对于人民币债券市场特别是短期债券市场的发展具有重要意义两者可以相互促进有助于两个市场的价格形成和发现从而进一步完善人民币汇率形成机制总之在新的汇率机制下各商业银行要坚持向国际标准看齐不断健全制度尽快提升市场风险管理水平各家银行要抓住机遇全面建立和完善市场风险管理体系在市场操作中积累经验增强风险应对能力监管部门和商业银行要学会与市场赛跑并要在这场比赛中取得胜利