财务管理汪平

1财务决策与风险管理复习题一解释如下重要概念考10题每小题3分1公司理财金融2有效资本市场3资本结构4自由现金流量5资本成本6股利政策7过度投资8财务风险9激进的流动资产占用政策10经济附加值EVA1公司理财金融2股权结构3公司治理4经营活动现金流量5股权资本成本6股利支付率7净现值8负债率9稳健的流动资产占用政策10基于价值的管理VBM1代理冲突2企业价值3营运资本4自由现金流量5资本成本6股利报酬率7过度投资8经营风险9资金链断裂10现金预算二论述题考5题每小题10分共计50分1我国国有上市公司的股权结构有什么特点你认为股权结构以及大股东持股比例对于理财行为有影响吗为什么2我国大多数企业没有资本成本理念更不估算资本成本这会对企业的财务管理造成什么影响3如何判断股东财富最大化理财目标是否实现如果这一理财目标没有实现会对企业的发展产生什么影响4在资本预算决策中为什么说净现值方法是最为科学的一种项目绩效方法使用净现值方法最大的困难是什么5说明确定股利支付率与股利支付额的程序与方法股利政策的制定与股东财富的变化之间是何关系1我国国有上市公司的股权结构有什么特点你认为股权结构以及大股东持股比例对于理财行为有影响吗为什么2我国大多数企业没有资本成本理念更不估算资本成本这会对企业的财务管理造成什么影响3融资政策的主要内容有哪些在国际企业界企业融资方面有哪些重要惯例4什么是零营运资本政策实施该政策的主要优势是什么5什么样的股利政策是好的股利政策在制定股利政策的过程中需要注意哪些问题1何谓公司治理公司治理与股东利益保护是何关系2为什么说资本成本估算是公司财务管理的技术起点如果没有资本成本数值对公司理财会有什么影响3什么是股利报酬率什么是资本利得报酬率它们和股东财富的变化是什么关系4在资本预算决策中回收期法的主要优缺点是什么这种方法主要适合于对什么项目的评价5何谓经营风险何谓财务风险怎样分析评价企业的财务风险的大小三分析计算题考1题20分21股利政策失当是我国上市公司长期以来存在的顽疾之一表面上看股利支付不足股利政策不稳定是这种顽疾的主要表现形式但由此所造成的严重后果比如股东利益受损股票市场动荡早已超越上市公司财务政策失当的范畴作为一个有效沟通企业价值创造与股东财富持续增加的通道科学合理的股利政策具有无可替代的宏观价值和微观价值多年来我国证监会屡次敦促企业合理地制定股利政策2011年证监会更是提出上市公司必须牢固树立回报股东的意识向股东派发合理数量的股利温家宝总理在年初的全国金融工作会议上也特别强调要深化新股发行制度市场化改革抓紧完善发行退市和分红制度问何谓最佳的股利政策公司如何制定股利政策2财务总监CFO是大型公司中总体负责公司财务管理工作的高级管理职位其核心职责在于通过创造企业价值实现股东财富最大化的理财目标伴随着企业财务管理工作重要性程度的不断提高财务总监的地位也水涨船高一个合格的财务总监既要经历过严格的理财学的学术训练又要了解管理先进企业的理财惯例更要知晓公司投资者对于企业未来发展的期望如果你被聘为某公司的财务总监那么你如何对待如下问题股东财富与企业规模的关系财务管理工作与财务会计之间的关系如何制定企业的财务政策为了弥补股东保护法制的不足保证投资者获得一定的回报一些国家制定了强制性股息发放的法律或政策这些国家包括瑞士巴西智利哥伦比亚委内瑞拉希腊和菲律宾等例如智利要求企业将30以上的盈利作为股息除非股东一致同意接受较低的水平强制性派现政策有利于保护投资者的利益但对其也要有清醒的认识一是企业可通过种种手段进行规避使政策效果大打折扣如在通货膨胀时期企业推迟发放股息从而减少实际的股息水平在土耳其上市公司在派现的同时还发行认股权证由于权证市场流动性很弱加上担心总股本增加造成股票价值下跌老股东纷纷用股息收入购买权证现金实际上又回流到公司二是如果片面要求企业派现可能影响企业发展后劲和投资者的长期利益特别是在资本市场筹资成本较高的情况下三是通常现金股息的税收负担较重影响股东的福利总之强制性派现政策不能代替完善的股东保护法制和良好的公司治理结构后者才是决定合理的公司派现的主要因素王信从代理理论看上市公司的派现行为金融研究200294452问1你对国家强制分红有何评论2你认为最佳的股利政策应该是什么样的股利政策