互联网金融题目答案

第一题请推荐并介绍一个互联网金融案例要求1目前真实发生2同类模式尚未大发展3你认为该模式代表了未来的方向阿里小贷的资产证券化模式如果有一个稳定的现金流就将它证券化美国华尔街的这句名言非常清晰地表明了资产证券化在金融中的地位所以笔者认为随着国内互联网金融行业的日渐深化所有在互联网金融行业沉淀的资金均将进行各种各样的金融资产转变这种转变必将使资产证券化成为中国互联网金融发展过程中的一座金矿背景情况阿里小贷现名为蚂蚁小贷是属于阿里巴巴筹建的蚂蚁金融服务集团旗下的重要业务之一其主要利用自身阿里巴巴淘宝天猫平台内积累的海量交易数据为依据放贷为小微企业和网商个人创业者提供互联网化批量化和数据化的小额贷款服务截至2014年3月底蚂蚁小贷已经累计为超过70万家小微企业解决融资需求累计投放贷款超过1900亿元然而由于小贷公司不得吸收公众存款且融资的杠杆率也受到不得超过50的要求阿里能够获得的直接贷款融资非常少为了支撑百亿元的贷款余额突破贷款资金不足对于阿里小贷的制约其开始尝试资产证券化道路模式架构阿里小贷通过东方资产管理有限公司作为计划管理人设立专项计划发行资产支持证券根据不同的风险收益特征专项计划分为优先级75次优先级15次级10资产支持证券其中优先级与次优先级资产支持证券向境内合格机构投资者发行次级资产支持证券向阿里小贷定向发行同时担保公司为优先级和次优先级资产支持证券的本金及收益提供担保和补充支付具体结构见下图图片来源海通证券研究所优势与风险笔者认为依托于阿里巴巴整个电商环境的阿里小贷有着得天独厚的发展优势首先阿里小贷的基础资产是面向阿里巴巴淘宝商城天猫商城平台上小微企业和个体工商户发放贷款形成的债权小额信贷资产规模大高度分散每笔金额小期限短不良贷款率低整体质量好风险分散其次由于阿里小贷掌握着借款人在支付宝系统下的全部财务数据以及在电商环境中的交易物流库存以及信用数据等通过对于大数据下具体信息的挖掘和分析阿里小贷有条件从多方面对于借款人的信用状况进行分级进一步便于将打包的基础资产进行信用分级不过量化的小额信贷也受到大环境的系统风险和道德风险的影响而且在缺乏专业的数据分析之前贷款标准的设定也需要经过实践的检验未来方向虽然阿里小贷资产证券化模式一定程度上代表或者说引领了未来互联网金融的发展方向但是依托阿里巴巴强大背景的阿里小贷却非普通小贷公司的可复制之路在笔者看来未来的金融互联网领域的资产证券化可能是通过P2P网络融资平台进行类资产证券化的模式进行债权的信贷化流转现已经有联金所PPmoney等多家P2P平台涉足信贷资产证券化业务主要结构模式如下图2015年随着业务的成熟会有更多家平台分食这一业务图片来源笔者自制但是网贷平台进行类资产证券化业务现阶段还存在几个方面的风险第一我国我国目前的信贷资产证券化的相关法规中所承认的信贷资产支持证券的发起机构与受托机构皆不包括小贷公司P2P以及其他借贷机构虽然深圳前海开始试水小额贷款资产证券化创新业务但是大范围的推广还需假以时日政策性风险有之第二传统银行资产证券化业务通过信托实施风险隔离而P2P平台直接将投资者列为债权受让人增加了直接风险第三相较于银行和阿里小贷的信贷资产证券化模式P2P平台由于缺乏对于财务经营状况等指标的数据掌握难以对风险进行等级划分笼统的定价模式增大了风险最后截止到2015年1月全国共有网贷平台1627家累计问题平台已达436家网贷平台的风控体系有待提高其筛选合格信贷资产的能力有限无疑也是导致风险的隐患综上从目前P2P不断出现的创新形式和发展趋势方向上看基本都是在朝着资产证券化的道路上运行也许会有曲折但是在修正和防范中应该能够走向更远第二题请尽量用图示介绍一种你能想象的3年以后的互联网金融业务模式答案2015年P2P平台的持续升温平台数量增多大量的互联网银行等领头企业进入行业无疑增加了行业竞争态势伴随而来的风控运营成本逐渐提高行业逐渐细分监管落地加速行业洗牌应对此景未来的互联网金融网贷行业可能呈现如下模式模式图来源笔者整理制作上图模式较之于现在平台发生了以下几方面的转变去担保化现有的网贷平台基本上采用的自身设立的担保公司或者的第三方的担保公司进行本息担保的方式来进项风险防控对于违约风险的回避导致投资人忽视投资风险盲目追逐高息但是一旦坏账超过担保公司或者平台的担保能力最后买单的仍然是投资人信用体系的建立去担保化后为了筛查合格的借款人平台将借鉴传统银行或者国外信用卡信用评分制度建立自己的信用等级制度随着央行征信系统的完善平台借贷也将列入到个人征信记录当中风险准备金补充防控可能发生的坏账风险第三方托管以商业银行为主现有平台的第三方支付公司作为托管机构的自己擅自管理账户和资金的有之平台携款潜逃的有之缺乏对于账户的监督和管理银行在此方面有更好的公信力从背书的角度优于第三方支付线下店面的出现单纯的线上审核造假率高难以甄别的情况网贷平台自身没有实力进行线下尽调可能走上与小贷公司合作建立借款人几种地区的线下机构进行线下审核网贷债权转让平台出现有些平台内部开始试水本平台内部标的转让系统允许在持有90天或一段时间后转让该标的债权一方面满足现金流的需要一方面创造了起投金额和期限更加灵活的项目不排除今后可能出现跨平台的转让的出现第三题基于互联网金融转型的战略方向你对和讯网有何建议可从页面设计资讯内容业务类型等角度谈参照网袋之家第四题在私募基金放开的背景下请尽量用图示介绍一种你能想象的新三板一级市场与互联网结合的业务模式答案P2P平台与PE合作投身新三板市场图片来源笔者自制虽然对于新三板市场了解有限但是笔者想象中的将互联网金融与新三板一级市场相联系起来的业务模式是通过PE与网贷平台或者众筹平台的合作在平台上线一定的股权投资产品结构设计由PE提供筹集资金提供给PE进行新三板股权投资后期通过股权转让或者转版等回流资金回报投资人这种模式的运作需要以下几方面的背景支持首先PE进军新三板新三板挂牌公司已近2000家多数研究人员认为新三板的许多企业的市盈率被低估2015年1月数据显示新三板的市盈率在185左右来源腾讯财经较之创业板的66左右相去甚远来源东方财富网PE大规模的参与新三板定向增资是企图从被低估的市盈率中获取收益其次中介机构提供资金新途径2015年初中国证券业协会便对私募股权众筹融资管理办法试行进行了最新修改修改后降低投资者的准入门槛对于股权众筹的作为中介机构的身份予以认同通过中介机构的高门槛设置募集资金的专户管理信息披露以及宣传手段等方式进行风险防控