金融经济学与金融工程学的区别

金融经济学与金融工程学的区别所谓数理金融学这一说法包含着金融工程学和金融经济学这两层意思其共同点在于上使用了大量的数学符号目的在于确定资产价格然而其内在品位和角度却是截然不同的金融经济学是微观经济学的扩展高微的前半部分价格理论研究的是在企业和消费者效用最大化的情况下商品价格的决定的而金融经济学则应用了期望效用理论所研究的是在投资者通过金融市场跨期配置资产获得效用最大化时金融资产价格的确定马克维茨的投资理论假设了投资者的效用函数满足均值方差关系在这一效用标准下投资者如何选择资产CAPM理论则回答了当投资者如此选择资产的情况下证券的价格用收益率来表示应当等于多少行为金融学则改变了关于传统的效用函数的假设研究了市场非有效的原因和机制然而无论如何金融经济学不得不说仍旧是经济学效用函数仍旧是基石然而金融工程学却完全跳出了这一套路开始了完全从形式出发的道路通过观察历史数据获得有关股票收益率的均值和方差信息于是把资产定价的问题数学化dSSudtbdz把股票价格看成是几何布朗运动u为均值b为标准差随机过程在衍生品定价上的应用可谓是数学与金融学完美结合的一个范例此时资产价格的确定完全取决于人们对证券价格运动模式的假定而不再考虑任何效用影响数学家们又为我们提供了风险中性定价方法中众多结论的证明使得通过找到风险中性概率测度以及证券在风险中性下的随机过程可以为资产进行定价可以说金融工程学的定价方式在于假设符合直观标准的价格运动过程从而确定衍生品价格这并不是经济学而是工程重在实现价格计算因此有比较好的实用意义经济学也许更倾向于发现解释逻辑而不是确定具体的数字吧