股票的历史

股票的历史 公元1533年，在英国，240个伦敦商人各出25英镑买了三艘船雇了批人去寻找中国。由此发明了trust-信任一词。除了信任这批人能完成使命外别无它法。船驶至挪威外海，遇风暴，打沉两艘，剩莫斯科威号继续北航，至北极无路，右转至一片荒野上，二百个船员下船划雪橇走了二千公里找到一群人—恐怖大王艾文的部落，遂拿船上的东西与当地人换貂皮等物，运回伦敦卖光大赚一笔，把钱还给了240个伦敦商人。此为世界上第一次公司治理，在当时英国老百姓中间流传开，守信用有信托责任的人才能得到最高的私营率，人家把钱交给你以后你不会到处乱花他的钱，这种人下次再去筹款才能筹到最多的钱。股票市场同理。 十六世纪西班牙的无敌舰队与英国的舰队打仗，由战争产生了现代的金融工具，出现了第一笔的债券，叫战争债券。各国打仗到最后没钱了，不得已向老百姓借钱，再打仗。可是打完仗要还钱，但国家却还不上这些钱怎么办呢，就打白条。打完白条后又过了些日子，又要还钱了怎么办，怎么样才能再骗一笔钱出来？替政府还债，就是学财务的终极目标。所以就想啊想啊，突然有个比较聪明的人就对国王建议，用这些还不了钱的战争债券及白条，来搞一个市场，就叫Stock market，就用这个去骗，怎么再继续骗下去呢？这个Stock market还不能是那个街市或菜市场，乱七八糟的，这个骗不了人，一定要像上交所，深交所那样搞得富丽堂皇，大理石柱子大理石地，骗起来才像。最后政府就把这些所谓的股票卖给了第一批傻瓜，这批傻瓜呢向别人吹牛，说我们买了这些股票，政府到印度和中国去打仗然后抢回来的黄金就是我们的现金流（未来不可预测的），再卖给第二批傻瓜，卖到最后呢就卖到今天这批傻瓜。股价越炒越高，就这样把每个人都套牢。中国楼市投机亦同理。 1721年到1723年间，法国发生了股市崩盘，叫做法国密西西比泡沫，英国的叫做英国南海泡沫，在这三年之间，各地的股市大幅崩盘。原因：内幕交易、操纵股价、向银行借钱来炒股票。无计可施下英国政府推出泡沫法案，将股票市场关闭了100年，法国由于很多公司向银行借钱炒股票，所以法国政府禁止银行这个词达150年之久。这也代表重商主义走入穷途末路。 1776年英国的亚当斯密发表了《国富论》。如何能让信托责任重新控制这个国家，能够让国家为老百姓所控制，而不是为权贵阶级所控制，如何让国家创造出最大的财富（民营化，看不见的手原理），是其精华所在。英皇享利二世的皇家法院认真的研究了他的思想。并一直努力使它成为主导国家政策发展的方向。到了1873年到1875年英国皇家法院最终完成了普通法——一个股票市场能够顺利推行能够茁壮成长所必须的法制基础。也是美国今天实行的法制。全世界股票市场也只有英美两国最好。 普通法系强调非精英主义，官司最终由陪审团判定。老百姓认为是真理的才是真理，法院里头只要说服陪审团就可以了。有资格入选陪审团的是一批脑筋空白既不读书也不看报又不看电视的人。因为这些人他的思想是这个社会从小所哺育他的，包括邻居、师长、朋友、兄弟、电视跟收音机。所以他的最根本想法就是这个社会的缩影。他的任何价值判断就是这个社会的判断，也是最公正的。像教授，医生等所谓精英都被视为偏执狂，不能当陪审团团员的。国富论倡导的是让社会的公正由社会大众反映出来。 中国的法官如果他不贪污不腐败的话，他是以绝对的真理为判案标准，一切以法条行事。他追求一个客观的绝对的真理，而普通法系的陪审团他追求的是社会的公众意见，因些虽然有十足证据证明你杀了人，只要你杀的有道理你就可以被无罪释放。在中国，银广夏伪造出口单据，操纵股价，却无一人被判刑。因为犯罪都走在法条之前，大陆法系无供判案的条款。普通法系的陪审团团员，他就会用最简单的逻辑去想，如果我的儿子成绩单造假的话，那我会揍死他。既然我的儿子成绩单不能造假那上市公司的成绩单怎么能够造假呢，就凭这一点他不需要法条不需要法理不需要律师不需要法官，每一个人都这么认为的话，就可以宣判你有罪。在美国，每一个小老百姓都有权利控告上市公司，而且打胜了跟律师分钱，打败了不给钱。并且一个人控告就成，所得利益归于全体股民。这也是为什么股票市场的犯罪只有在普通法系的陪审团才能定罪。 《国富论》发表90年之后进入欧洲工业革命时期 ，民营化发展过度，资本家克扣工人工资，污染环境，人人追求个人利益最大化的结果是巴黎，伦敦，维也纳成了垃圾遍地，臭气熏天，面临崩溃的城市，一片混乱，遍地暴动，社会严重动荡不安，原因是社会财富严重分配不公。此时马克思发表了《资本论》，提出劳动剩余价值说，强调公平，并预言剥削劳动者的结果是资本主义必然灭亡 。其在世界历史上扮演角色之重不可想象。它影响了欧洲法制的变化。今天的欧洲实际上已是民主社会主义，人类宜居之所。这是马克思主义冲击一百多年的结果。今天的中国是踏着历史的巨轮不断重复过去的悲剧。当然程度相比当时轻微许多。马克思主义的经还是好经，只是让某些和尚念歪了。先让一部分人富起来必须有前提，即不能让其他人因此变得更贫穷 ，即帕累托改进（西方微观经济学教科书里福利经济学的主题），公平之上才能有效率。 中国最缺法制化建设下的纪律，因为只有当法制化建设形成以后才能形成一套制度化的游戏规则。而这个游戏规则是用来规范政府及每一个个人的行为的。只有在每一个都被规范了以为才不会形成大欺小强欺弱的现象，形成严重的社会不公。因为只有在游戏规则建立起来以后，中产阶级才能够兴起，标志是住得起房，看得起病，上得起学，结得起婚，养得起家，退得起休，并有富余用于休闲，追逐工作之外的梦想，而非所宣传的人均年入6000美元即小康。中产阶级真正兴起以后才有真正的民主自由。 最开始去美国的是什么样的人？英国最底层的，混不下去了的人才会去美国。这些去的人特质是绝对的极端个人主义，他们愿意远渡重洋去美国，就必须放弃以前的所有历史，所有的牵挂，所有的家庭、所有的社会关系。完全为了一个人的目标、追求、一个美好的愿景而去了美利坚合众国，所以这些人并没有把英国人的信托责任带去，反而是更强调个人主义。这些个人主义分子到了美国十九世纪末搞了股票市场。 1929年美国股市大崩盘，股票市场的市值由八百九十亿美元跌到了一百五十亿美元，不管政府用什么样的政策股市都无法复兴，跟今天中国股市是一样的。一个伟大的精英政府是美国成功的关键。美国最伟大的总统罗斯福，他想到了解决美国股票市场问题的办法，不是像英国那样关掉股市，而是一个严刑峻法的法制化建设。1891年美国的哈里逊总统搞了个法案叫做反托拉斯法——Anti-trust。trust是信托基金，其代言人是是美国的大家族，如摩根，洛克菲勒等。因为美国政府非常担忧官商勾结的恐怖，它很清楚这一点，一个国家的强大绝对不是少数人的强大，而是藏富于民，让每一个老百姓都有钱。这个国家才能够成为世界的超级强权。从哈里逊总统开始一直到罗斯福总统四十年间每一个总统不断的努力，贯彻这个使命要真正的藏富于民。按理说苏联二战后跟美国一样的强大，但它并没有藏富于民，军备竞赛的结果是苏联被迅速的拖跨，这是里根总统的最大成就之一 。 美国藏富于民的办法就是通过股票市场。新政的一个参谋道格拉斯，告诉罗斯福，要继承历届美国总统的一贯意志藏富于民，怎么藏？靠杀无赦的严刑峻法，一个最严厉的股票市场监管制度，全世界最严厉的，因为美国人太个人主义，根本没有什么信托责任，都是横征暴敛，什么内幕交易、官商勾结、操纵股价。此话一出，举世震惊。当时的华尔街人士吓坏了，组织庞大的游说团体到美国的参众两院做工作，就是不让这个法案通过。他们说这样搞是不对的，不能严加监管，水至清则无鱼、蛋糕做大了再说。当时在1932年搞了两个法案，一个叫做Securites Act;另一个叫Exchange Act 。第一个顺利通过了，第二个牵扯到监管所以通不过。华尔街跟政府不断的折中谈判就是不让通过，说我们讨厌你们严加监管，而且最讨厌罗斯福班子里公平交易委员会主席兰德斯，当时叫做兰监管。到最后实在通不过了，罗斯福总统不得不和华尔街开会说你们要我们怎么做才能让法案通过呢，华尔街的人说我们准备指派一个人来做这个事情，我们不要什么公平交易委员会，这个太讨厌了，我们创一个新的机构，这个机构就叫Securites Exchange Act，就是今天的美国证监会SEC。 那么找谁当第一任证监会的主席呢，找当时最大的庄家约瑟夫-肯尼迪，他是肯尼迪总统的爸爸，这个人当时坏透了，什么内幕交易、操纵股价，什么坏事都做，他当时是坏人里的帮主。那么由他来出任证监会的主席我们华尔街的人都放心了。罗斯福想到了，当他含着眼泪签下这个法案的时候，他知道美国百年富强的基础就毁在他手上了。可是啊，一个国家能否成为世界的超级强权取决于什么?天意！老天爷决定这一切，所以美国国歌里面有这么一句叫天佑美国，除了这个天意以外，找不第二个原因，有如此戏剧化的转变，这些华尔街的人做梦也没有想到，当肯尼迪当了官以后立刻翻脸不认人！ 他马上指派了两个副主度，第一副主席叫道格拉斯，第二副主度叫兰德斯，这就是美国人的伟大。道格拉斯是第二任证监会主席，兰德斯是第三任证监会主席，就在三个人的努力之下，让美国人的股市步上了正途。 没有