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金融资源区域流动的成因与诱导——以河北省为例 文/郑志瑛  【摘要】金融资源是推动区域发展的生产要素和重要依托，也是区域竞争的直接对象和区域竞争力的显性结果。在利率市场化、区域一体化的新形势下，金融资源必然是跨区域甚至跨国流动的。金融资源区域流动的结果，在银行业表现为存贷比，在证券业表现为证券融资额，在保险业表现为赔付率。影响信贷资金区域流动的因素，一是经济基础，即GDP 增速；二是资金价格，即利率水平；三是金融环境，即不良贷款率。河北要在京津冀一体化过程中吸引大量金融资源流入，必须打造“两高一低”（发展水平高、资金价格高、坏账水平低） 的区域经济金融环境。  关键词 金融资源；区域流动；存贷比；利率市场化；区域一体化  【基金项目】本文为河北省科学发展研究课题民生调研专项，课题编号：201301515。  【作者简介】郑志瑛，邯郸银行董事长，教授级高级经济师，研究方向：地方金融与小微金融。  金融资源是推动区域发展的生产要素和重要依托，也是区域竞争的直接对象和区域竞争力的显性结果。在经济市场化、区域一体化的大背景下，一个区域能否因势利导引来域外大量、优质的金融资源，是事关区域科学发展重大而紧迫的课题，对于京津冀一体化过程中的河北来说，更具有特殊重要的意义。  一、金融资源区域流动的表现  理论上说，金融资源区域流动是双向的，既有区域的金融资源流入，又有区域的金融资源流出，二者相抵，就是该区域的净流入或净流出。一般认为，净流入区域是受益地区，净流出区域是受损地区。  实践上看，由于我国缺乏区域金融资源流动的统计数据，目前还难以直接计算不同区域金融资源（包括资金、人员、机构等） 的流入流出情况，但可以利用金融业现有统计数据，间接、近似地评价不同区域的金融资源流出流入即损益情况。现有能够反映金融资源区域流动的主要指标，银行业是存贷比，证券业是证券融资额，保险业是赔付率。为讨论方便，本文重点用银行业存贷比指标来分析金融资源区域流动问题。  存贷比是银行业贷款余额占存款余额的比例。区域存贷比高，表明该区域存款的更多部分就地转换成了贷款，甚至吸引了域外信贷资金；反之，则表明该区域存款更多地流失域外。我国不同区域存贷比差距较大，反映出金融资源在流动中不同区域的损益差距。2013 年末宁夏存贷比最高， 达101.7%；超过75%法定存贷比上限的还有福建、天津、浙江、内蒙古、青海、重庆、海南、广西、云南、贵州、山东11个省市区，主要分布在东部沿海区域和西部大开发区域。河北居31个省市区倒数第五、东部沿海区域倒数第一，低于全国平均存贷比7.8个百分点，如果达到全国平均水平，河北可以增加贷款3057亿元，比实际增长13%。（见表1）    二、金融资源区域流动的成因  （一）GDP增速  GDP 是影响区域信贷资金流动的正向因子，也是信贷资金区域流动的最主要动力。生产决定分配，经济决定金融，区域信贷规模、结构和速度主要由区域经济发展水平决定。除去北京（集中了主要商业银行总行的大量存款）、山西（煤矿业存款大于贷款很多） 等特殊区域，一般来说，区域经济发展水平越高，由于金融资源的逐利性，就越会引来越多的金融资源，即区域存贷比与区域经济发展水平成正比。据统计，2008～2013年，河北GDP名义增速（未扣除价格因素） 居全国31 个省（市、区） 倒数第四，相应地2013年末存贷比居倒数第五（见表2、图1），表明河北经济发展滞后，对信贷资金的吸纳和承接能力不足。而金融对经济又有巨大的反作用，缺乏信贷资金的支持又进一步制约了河北经济发展，形成恶性循环。  （二） 利率水平    利率水平是影响区域信贷资金流动的另一个正向因子。目前，我国“三步走”的利率市场化已经走出了“两步半”，银行间同业利率和贷款利率已经市场化，名义存款利率已经可以上浮10%（实际更多），利率水平的高低日益成为影响金融资源区域流动的重要推动力量。遗憾的是，有的地方、企业对此认识不清，舍不得对紧俏的金融资源“出高价”，视市场决定的“高利率”妖魔化，坐视大量的信贷资金流失到高利率地区。某市2014年初发行2.7亿元中小企业集合债，因出价低（7%，市场价8%～9%）， 结果投资者只认购了0.9亿元，造成流标。  （三） 不良贷款率  不良贷款率是影响区域信贷资金流动的反向因子。由于经过剥离、稀释、盘活等途径， 2009 年以后全国及大部分省（市、区） 商业银行不良贷款率已经大大降低，进入了“1%时代”，区域不良贷款率对存贷比的影响已不具典型意义，故本文以2008 年以前数据进行分析。  信贷风险是商业银行的最主要风险，不良贷款率是评价商业银行信贷风险的最主要指标。在对不良贷款客户采取综合限制措施之外，商业银行还往往对不良贷款率高的地区采取区域限批、抬高门槛等信贷限制措施。区域存贷比与不良贷款率高度负相关，这是市场机制配置金融资源的必然结果。从2007年末各省（市、区） 存贷比与主要商业银行不良贷款率对比中可见，河北不良贷款率居全国31 个省（市、区） 的第12位，高于全国平均水平4.7个百分点，相应地，存贷比居倒数第6位，低于全国平均水平10.8个百分点（见表3、图2）。  河北银行业不良贷款率2009年及以前长期高于全国平均水平（见表4），全国性大型银行都把河北列为信贷高风险区域。虽经多次剥离， 2008年末主要商业银行（包括大型银行和股份制银行）不良贷款率仍达3.42%，高于全国2.43%的水平，表明河北的企业活力、盈利水平和诚信记录在全国居落后位置，企业难以得到银行更多的信贷支持，存贷比长期偏低。可喜的是，2010年以来河北不良贷款率一直低于全国平均水平，存贷比也有了相应提高，2010～2013年河北平均存贷比为61.1%，比前5年平均57.9%的比例提高了3.2个百分点，与全国存贷比同期降低0.1个百分点的情况形成了明显反差。    三、引导金融资源区域流动的政策建议  （一） 加快区域科学发展  加快发展是吸引金融资源流入的最根本途径和基础性因素。同时，没有较高的发展水平，也难以支撑较高的资金价格，难以保持良好的金融环境，形不成吸引资金流入的利率高地。河北今后的发展面临着严峻的环境压力，必须迎难而上，加快科学发展，实现绿色崛起。一是要积极推进京津冀协同发展。要把握好河北的战略定位和历史机遇，主动对接，主动服务，主动承担，在区域良性互动、协同发展中实现自身更好发展。二是要实现经济结构的转型升级。把压减过剩产能的减法做成加法，把品种、质量、效益搞上去，把产业链拉长，把国内国际市场拓宽，把落后产能变成先进产能，实现减量增效；把发展新兴产业的加法做成乘法，大力支持成长性好的企业，破解土地、资金、标准、市场、发展环境等难题，促其跨越式发展。三是要抓好重点项目建设。有好项目、大项目就会有金融的支持，应谋划建设一批战略性支撑项目，形成吸引金融资源流入的载体和平台。四是要扎实推进国企改革。银行发放国有企业尤其是政府平台贷款，面临着企业改制、领导调整、财政平衡等风险。河北国有经济比重较高，国企改革的问题解决不好，银行对企业的支持就会受限。应通过国企改革，使企业成为银行放心支持的经济实体和市场主体。对不宜改制的国企和政府平台，政府则应积极担当起最终出资人和债务人的职责。五是要大力发展民营经济。全面落实省委、省政府大力推进民营经济加快发展的意见，加大土地、财政、金融、市场准入、政府采购、公共服务等扶持力度，进行民营经济发展环境评价，形成大量吸引、吸纳金融资源的优质市场主体。民营企业要尽快完善有关手续，消除信贷障碍。对确实达不到合规条件的民营企业要及时清理，不能让其长期“带病运营”。六是要扩大对内对外开放。以开放引项目，以项目