浅析恒瑞医药财务报表盈利能力.doc

IMG256IMG256IMG256timg毕业设计论文浅析恒瑞医药财务报表盈利能力学院名称学院名称专业名称专业名称学生学号学生姓名学生姓名指导教师教授姓名助理指导老师老师姓名年月大学学院本科毕业论文设计原创性及知识产权声明本人郑重声明所呈交的毕业论文设计是本人在导师的指导下取得的成果对本论文设计的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中以明确方式标明因本毕业论文设计引起的法律结果完全由本人承担本毕业论文设计成果归西南财经大学所有特此声明毕业论文设计作者签名作者专业财务管理作者学号年月日大学学院本科学生毕业论文设计开题报告表论文设计类型理论研究应用研究软件设计等浅析恒瑞医药财务报表盈利能力一研究的目的与意义江苏恒瑞医药股份有限公司是集科研生产和销售为一体的大型医药上市企业是国内最大的抗肿瘤药物的研究和生产基地该公司发展潜力较大本文通过对该公司年年来的财务报表相关数据进行计算和分析主要查看其盈利能力相关指标的变化情况以期对该公司的盈利状况及经营状况得出简要结论并对该公司今后的发展方向提出自己的观点和意见二研究的思路对江苏恒瑞医药公司的概况以及其生产基地和主要产品进行简要的介绍搜集该公司年的年报及其他相关信息与数据做好整理分类对该公司年的利润表相关数据进行分析得出该公司近年的基本发展情况和企业规模通过对所取数据进行计算并编制成相应图表对该公司盈利能力及其相关指标进行分析与一家同行业中发展较好的公司进行比较对整个分析进行总结得出相应结论并对该公司的前景做出自己的预测与建议三任务完成的阶段内容及时间安排第一阶段查找阅读相关文献资料完成开题报告年月日前第二阶段继续阅读相关文献资料完成文献综述的写作年月日前第三阶段根据文献阅读资料完成毕业论文粗纲年月日前第四阶段与导师沟通修改初稿完成论文终稿年月日前四主要参考文献陈苾年财务报表的分析方法中国农业会计赵睿霞年财务报表分析方法研究辽宁经济刘平年财务报表分析方法与应用商场现代化杨晶袁良荣年企业财务报表的分析方法科技经济市场李伟华国际货运代理业现状和经济危机下发展对策分析中国人民大学五完成论文所具备的条件因素现今中国国内上市公司在信息披露方面有很大的提高相关上市公司的资料能很方便地得到比如通过巨潮咨询网等相关网站另外在写作过程中除了查阅相关资料外我也将加强与陈老师的沟通接受导师的建议力争完成一篇完善的论文指导教师签名日期摘要江苏恒瑞医药股份有限公司是我国医药行业中的一家公司前身是连云港制药厂年在上海证券交易所上市股票代码是本文将运用盈利能力分析理论和研究方法首先对恒瑞医药公司的利润表进行分析然后从公司的销售净利率产品毛利率资产收益率净资产收益率和主营业务利润率等方面分析公司当前的盈利水平找到其在发展过程中的优势和问题提出对该公司在未来发展中的建议并与同行业龙头公司哈药集团相关指标进行对比最后对该公司盈利能力分析做出总结对企业未来发展趋势作出展望关键字恒瑞医药盈利能力盈利能力分析目录大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析1一绪论一研究背景近几年我国正在进行医疗改革在这样的大环境下药品价格的下降就会成为必然医药企业的利润空间也会随之被压缩它们只有不断降低成本使产品薄利多销或者加大新药的研发进入高档药品市场才能继续使自身得到更多的利润其盈利能力才能提高江苏恒瑞医药有限公司在近几年都保持较高的盈利能力说明该企业在同行业中发展较快其在新药品的研发和销售以及基础药品的控制成本方面做得较好本文将针对恒瑞医药公司的利润和盈利能力的各项指标进行分析从投资者的角度分析该公司的股票是否值得关注和投资并与一家同行业企业进行比较得出该公司的发展优势和不足之处最后提出自己的建议二研究意义医药企业在医改大大环境下怎样实现盈利能力的提升是一个值得探讨的问题企业的盈利能力既能反映企业在一定时期的销售水平获取现金流水平降低成本水平又能反映资产的营运效益获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能对于医药企业来说实现成本的降低和有效控制新药品的研发上市打进高档药品市场俨然成为了其发展的方向其盈利能力已经成为各个利益相关者密切关注的内容因此正确公正地评价恒瑞医药公司的盈利能力才是我们选择对其进行投资的重点内容也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据三研究方法本文首先对该公司的利润作出分析再运用盈利水平分析的几个指标分析从销售净利率销售毛利率资产收益率净资产收益大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析2率主营业务利润率等方面对恒瑞医药公司的盈利能力作出相关分析和有效评价准确分析其存在的优势和不足之处并对其发展提出意见二恒瑞医药公司总体情况介绍一公司简介江苏恒瑞医药股份有限公司以下简称公司或该公司始建于年原名连云港制药厂是集科研生产和销售为一体的大型医药上市企业年在上海证券交易所上市公司法人代表是孙飘扬该公司目前是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地同时也是国内最具创新能力的大型制药企业之一公司年生产能力较强年生产片剂亿片针剂亿支软袋大输液万袋口服液万瓶胶囊亿粒软膏万支等其所有剂型均已通过了国家认证另有个原料药通过美国认证并且该公司的注射剂的认证是我国首次接受认证近几年来公司先后承担了项国家计划重大科技专项项目个项目列入国家重大新药创制专项项国家火炬计划项目项国家星火计划项目项国家级重点新产品项目及数十项省级科技攻关项目并申请了近项发明专利发展势头良好通过几年的发展公司的销售网络已遍及全国在主要大中城市开设办事处达余个公司还拥有一支高素质的销售队伍并通过采取动态管理的办法使其始终保持旺盛的销售生命力其销售网络在全国共设有多个销售网点销售人员达多人二生产科研基地和产品经营范围公司目前在连云港拥有原料和制剂两个生产产区共有个剂型多个品种多种规格的生产体系同时引进了德国大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析3美国等全球最新设备使生产能力高速增长目前每年可生产西药片剂约亿片针剂约亿支口服液约万瓶公司的科研基地包括上海创新药物研究中心连云港化学合成研究中心和美国创新药物研究中心该公司一直致力于在抗肿瘤药注射用左亚叶酸钙注射用环磷酰胺依托泊苷钦胶囊等手术用药亚叶酸钙等内分泌治疗药贝邦等心血管药盐酸噻氯匹定片厄贝沙坦片盐酸维拉帕米缓释片盐酸吡格列酮片等大输液葡萄糖注射液碘佛醇注射液苦参素氯化钠注射液等及抗感染药盐酸左氧氟沙星片克拉霉素缓释片罗红霉素分散片注射用硫酸头孢噻利等等领域的创新发展并逐步形成品牌优势另外还有盐酸雷洛昔芬片盐酸非索非那定片盐酸左西替利嗪片等其他药物品种也得到了行业认可其中抗肿瘤药销售已连续年在国内排名第一市场份额达以上手术用药销售也名列行业前茅三恒瑞医药公司财务报表利润表分析随着我国经济的不断发展越来越多的公司企业走上了上市之路财务报表也渐渐被更多的人关注而其中的利润表又是企业经营效果的成绩表通过对其分析我们可以全面地了解企业的发展规模和概况并可以以此为基础对企业的盈利能力作出有效分析进而就能对企业在行业中的竞争地位自身的持续发展能力等作出有效判断因此笔者根据江苏恒瑞医药股份有限公司年年度报告的合并利润表的财务数据通过计算编制如下利润表和折线图大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析4表公司年利润表单位亿元项目年年同比增长年同比增长主营业务收入营业利润利润总额净利润图公司年利润变化情况单位元由表我们可以看出年的主营业务收入为亿元较年增长实现营业利润亿元较年相比激增利润总额和净利润分别达到亿元与亿元双双增长左右主要原因是虽然年我国同世界一样受到了金融危机的影响但医药行业所受的影响并不是很明显在医药行业中该公司能有如此高的增长率是个不错的成绩能有左右的利润增长率这足以证明该公司在产品结构的调整和创新生产成本的控制和管理费用的降低等方面做了很好的工作而年由于金融危机过后市场销量变得更好实现主营业务收入亿元与年相表与图数据均来自于江苏恒瑞医药公司官网年财务年报大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析5比同比增长同时由于公司重点产品抗肿瘤药的销售增长为公司生产运营成本的下降和利润的实现提供了保障该年实现净利润亿元与年同比上升虽然该公司在年得增长幅度要远远低于前两年的涨幅但是其在利润总额和净利润方面都是比年稳中有升这说明该公司在年实现了企业的稳定性发展没有追求一味的快速增长而是在稳健中实现利润做到了产业结构的优化升级和成本的有效控制从盈利能力的稳定性方面来说该公司的确是做到了这一点同时也为今后的继续发展奠定了基础但从图我们可以清楚发现相对而言该公司的利润偏低与其高收入不成正比所以在增加其利润收入的方面该公司还要继续努力四公司盈利能力分析一盈利能力及其指标盈利能力是指企业获取利润的能力追求利润是投资者得直接目的同时利润也是企业发展壮大的直接动力在分析了公司近三年的利润变化后下面笔者将对恒瑞医药公司的盈利能力的相关指标进行分析包括销售净利率产品毛利率资产收益率净资产收益率主营业务利润率共五项并通过这些分析能使我们能找出该公司存在的优点和不足使广大投资者对所投资的上市公司有一个很清楚地了解以免被个别不法行为所侵犯二盈利能力相关指标分析下面选取该公司年年报中的相关数据信息并通过计算相关指标编制成以下各表最后对该公司的盈利能力进行分析销售净利率大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析6表公司销售净利率单位亿元图销售净利率折线图销售净利率是指净利润占销售收入的比例即每一元的销售额带来多少钱的净利润销售净利率净利润销售收入通过公式可以知道销售净利率与净利润成正比与销售收入成反比企业如果增加了销售额那么就必须获得相应更多的利润才能使指标维持或者上升由表和图可知通过计算后该公司的销售净利率在年和年之间呈上升趋势营业收入在同比增加的时候净利润也在大幅增加不过到年企业销售净利率却比年减少了近个百分点这说明该公司在年没有获得足够的利润而净利润表表中数据均来自于江苏恒瑞医药公司年财务年报各比率通过计算得出图图数据均来自于计算所得项目年年年净利润销售收入销售净利率年年年大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析7也较之年来说只有小幅度增长说明其销售成本较之前两年都有所增加出现这种情况的原因与之前分析利润变化时出现的原因很相似都是因为在销售收入增长得同时由于成本增加使其利润没有获得足够的增长因此导致该指标较之前一年有所下降产品毛利率表公司产品毛利率单位亿元项目年年年营业收入营业成本产品毛利率图产品毛利率折线图产品毛利率通常称为毛利率或营业利润率它是评判上市公司盈利能力与未来发展的关键性指标在多数情况下毛利是一家企业盈利的源泉是企业创造利润的第一步也可以说是最重要一步如果上市公司第一步没走好剩下的环节投资者基本上就不用看了其中毛利是营业收入与营业成本的差其计算公式为产品毛利率营业收入营业成本营业收入如果企业产品毛利大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析8率很低则有可能企业没有足够的毛利额来支付费用更不要说盈利从实践经验来看医药行业平均毛利率在左右如果一家上市医药公司的毛利率增长连续几年同比低于那么这家公司就暂时不值得关注从表中数据和图可知到年该公司产品毛利率都大大高于行业平均值且稳定在高水平说明其盈利势头良好盈利能力水平在现阶段较高其原因可能是营业收入增长快或者营业成本增幅慢因此该公司是值得投资者关注的资产收益率表公司资产收益率单位亿元项目年年年期初资产总额期末资产总额平均资产总额净利润资产收益率图资产收益率折线图大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析9资产收益率总资产收益率是指企业运用所有资产获得利润的能力资产收益率净利润资产平均总额其中资产平均总额期初资产总额期末资产总额该指标用来衡量企业总体资产的盈利能力同时也能反映了企业资产的利用效率通过对该公司到年的资产收益率计算如表和图的内容所示我们可以看出该公司在这三年中的资产收益率均保持在以上在年达到最大值通过计算的过程与结果我们可以直观地分析出影响资产收益率的因素是企业盈利的多少即净利润的多少以及企业总资产的规模而净利润与资产收益率成正相关也就是率润越高资产收益率就越高该公司在年和年这两年的平均资产总额都在亿左右但是年只比年有小幅增长不过年的净利润就比年的值多出因此年的资产收益率就要比年的多出个百分点这就反映了上述分析结果然而企业资产的规模与该指标成负相关也就是在净利润一定的情况下企业的资产规模越大其资产收益率就越低我们将年和年的资产收益率作对比可以看出该公司在年的资产收益率反而比年还下降了个百分点左右由于公司在年的平均资产总额达到亿元以上比前两年都有明显增加而它的净利润与年相比只有小幅增长可以说是基本稳定在一定水平内因此在资产规模扩大净利润一定的情况下其资产收益率当然会下降综合来看资产收益率越高表明企业盈利能力越强不过该公司在这三年间的该指标一直在左右徘徊如果我们以年为基础可以看出该指标在这三年中恰好是经历了上升又下降的过程并没有逐年上升而是呈波动态势这就反映了该公司的盈利能力还不是很稳定因此说明该公司资产运用的效率较低资金运用的效果不是很好这就需要公司大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析10管理者分析企业的营业效率适当调整经营政策了净资产收益率表公司净资产收益率单位亿元图净资产收益率折线图前面所提到的资产收益率分析的是企业总体资产的盈利能力而对于股东来说特别需要了解自己投入的钱的盈利能力如何这就是净资产收益率净资产收益率又称所有者权益报酬率或股东权益报酬率是企业一定时期内净利润与平均净资产的比率该指标用来衡量企业所有者权益获得报酬的水平指标值越高说明投资带来的收益项目年年年期初所有者权益期末所有者权益所有者权益平均值净利润净资产收益率大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析11越高它的计算公式是净资产收益率净利润期初所有者权益合计期末所有者权益合计在该公式中期初所有者权益合计期末所有者权益合计代表的是所有者权益平均值通过计算如表和图所示我们得出了年该公司的净资产收益率我们可以看出该公司在这三年之间的该指标都在之间在年达到最大值都超过了行业的平均水平而且公司的该指标连续三年虽有小幅波动但基本都稳定在同一水平上正反映出这三年中其盈利水平稳定这说明其在用归所有者所有的钱生钱能力上做得较好并且也证明了该公司的管理者的管理水平较高同时该指标也反映出投资者获得的投资回报在同行业中是较多的主营业务利润率表公司主营业务利润率单位亿元项目年年年主营业务收入主营业务成本主营业务税金及附加主营业务利润主营业务利润率大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析12图主营业务利润率折线图主营业务利润又叫产品销售利润指主营业务收入减去主营业务成本及税后的余额它是企业主营业务财务成果的具体体现主营业务利润率说明了企业主业的盈利能力也反映出企业主营业务的市场竞争力和发展潜力其计算公式为主营业务利润率主营业务利润主营业务收入净额该指标计算的是主营业务利润对于其收入的比率通过对该指标相关数据的整理与计算从表数据和图所示内容中我们可以看出公司在该指标上的表现很稳定而且是高水平这其中的原因主要是这三年该公司的主营业务收入都在大幅增长而成本虽有增长但涨幅不及收入的涨幅所以使得利润增长较快该公司的主营产品针剂药在这三年中的销量增长得最快这也为公司带来了比较可观的利润并且由于该公司对抗肿瘤药等新型药物的研发工作做得较好所以在市场上比较有竞争优势潜力较大因为主营业务利润率是企业全部利润中最为重要的部分是影响企业整体经营效果的主要因素企业要良性发展必须有主营业务利润率作为支撑因此仅仅通过分析这三年的数据得出的信息来判断该公司的盈利水平的高低显得有些不全面如果要长期保持如此高的利润率则需要公司不断适应行业规则的变化和市场需求的改变所以扩大其主营产品的生产规模提高销售额和利润将会成为该大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析13公司的一个重要的发展方向再者我们在分析毛利率是一般要将主营业务利润率与其进行比较一般而言主营业务利润率应该要高于产品毛利率如果是毛利率高于主营业务利润率则就代表企业的盈利能力主要是来自于其他业务利润这就有些不正常可是该公司三年的主营业务利润率都是要略低于产品毛利率的这其中的原因通过分析应该是公司的管理者目前是将重心放到了新产品的研发生产上才出现了主营业务利润率低于毛利率的状况不过差距很微小所以可以看出该公司的管理者还是做到了主营产品与研发新产品的相对平衡三投资分析通过对该公司盈利能力以上五项指标的分析我们可以直观看出公司盈利能力的各项指标都在同行业中处于较高水平有的甚至超出两倍以上这说明恒瑞医药公司有很强的盈利能力这能否可以让投资者大量购买该公司股票它能为投资者带来什么理想的回报一般来说公司的盈利能力越强其股票就越值得购买我们可以看到恒瑞医药的产品毛利率在近三年都高达以上净资产收益率也明显高于同行业平均水平所以从这方面来看它的股票确实值得投资者关注再者较高的盈利能力能为公司带来客观的利润并能带动股票价格的上升恒瑞医药的股价在其高盈利的带动下保持着较高水平但这不意味着投资者可以随便多量购买然后赚到更多的钱笔者在此只是分析了该公司三年的盈利能力而投资股票其实是买它未来的盈利能力因此仅凭以上数据来让投资者大量购买还不是时候另一方面该公司盈利能力也有波动并不稳定虽然处在同行业高水平也有较高的股票价格但是该公司的利润额并没有达到与其盈利能力相匹配的点上这就需要投资者多观望谨慎投资大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析14切忌盲目如果投资者都大量购买该公司股票在其企业规模都没有达到应有的水平时投资者就很难赚到理想的钱的四与同行业比较哈药集团简介哈药集团有限公司是于年通过增资扩股改制而成的国有控股的中外合资企业拥有家在上海证券交易所上市的公众公司即哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司和家全资控股及参股公司哈药集团也是全国医药行业首家上市公司公司主导多项产品销量居全国同类企业前列恒瑞医药公司作为我国发展迅猛和较有竞争力的医药公司相信通过与我国医药行业的常胜将军进行对比可以找到恒瑞医药公司的不足之处以及它所有的优势比较分析双方资产与利润比较根据两个公司年的年度报表笔者截取两家公司的部分与资产和利润利润相关的数据进行对比分析表资产与利润财务数据比较单位百万元项目江苏恒瑞医药公司哈药集团有限公司单位百万元总资产利润总额营业利润净利润表中数据分别来自于恒瑞医药公司和哈药集团官方网站年财务年报大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析15股东权益合计通过上表的观察很直观的能够发现两家企业实力的差距首先在总资产方面哈药集团的总资产几乎每年都是恒瑞医药公司的倍左右这与企业规模和产品的占有率都有着很大的关系这说明恒瑞医药公司的发展道路还很漫长需要一个长时间的积累与壮大由于企业规模相差太大自然哈药集团公司股东权益要远大于恒瑞医药公司在利润方面恒瑞医药公司每一年的利润总额都要小于哈药集团这是由于恒瑞医药公司在营业利润投资者受益和营业外净损益的收入都要远比哈药集团相关收入低在利润总额明显低于哈药集团的情况下再减去相应的所得税费用后恒瑞医药公司的净利润自然就要比哈药集团的净利润少很多这些通过此表格就能很清楚地看出并且也能分析到恒瑞医药的三大费用占主营业务的百分比也要大于哈药集团两家公司在总体的生产和销售规模上是存在较大差距的同时这也能反映出恒瑞医药作为一家新兴得医药公司在目前所具有的实力其要想成为国内排名靠前的医药公司那就需要不断地利用自身优势逐步实现其规模的不断扩大成本的大幅降低和利润的翻倍增长双方盈利能力各项指标比较表盈利能力相关指标比较单位百万元项目江苏恒瑞医药公司哈药集团有限公司销售净利率表中恒瑞医药指标通过计算得出哈药集团相关指标来自于哈药官网年财务年报大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析16资产收益率产品毛利率净资产收益率根据计算和哈药集团官网提供的数据我们将分别从销售净利率资产收益率和产品毛利率和净资产收益率等方面对两个公司的盈利能力进行比较分析首先从销售净利率方面进行对比虽然我们之前分析的两家公司在规模上并不再同一水平但在该指标方面恒瑞医药每一年的比率都是比哈药集团的倍以上这说明恒瑞医药在净利润和销售收入的比重结构上比哈药集团做得好恒瑞医药在每一年的净利润涨幅都要大于其销售收入的涨幅并且其在成本控制等方面也比哈药集团好些在资产收益率方面恒瑞医药公司也是每一年都是哈药集团的倍以上通过分析我们不难发现哈药集团由于总资产是要远远多于恒瑞医药而该指标与总资产是成反比况且哈药集团的净利润增长速度又不及恒瑞医药因此出现此现象实属正常这也证明了恒瑞医药公司的发展潜力巨大能够是投资者花少的钱赚多的钱因此其很适合投资再来看一下产品毛利率方面从表格中我们清晰发现恒瑞医药的该指标基本每年都是哈药集团该指标的倍两家公司都超过了行业的平均值这个水平但显然恒瑞医药在这方面做得比哈药集团好通过分析该公司在降低成本费用等方面是有优势的也很好的说明了该公司的产品在市场上的占有率较高得到认可发展很快最后再比较净资产收益率通过比较恒瑞医药也是高于哈药集团不过领先幅度就没有前三项那么大在医药行业中该指标方面恒瑞医药在净利润总额和股东权益并不占大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析17优的情况下能够超过哈药集团其凭借的就是增加了净利润收入并且用少的权益资金获得了多的利润从对比的数据我们可以看出在企业用归所有者所有的钱生钱的能力方面恒瑞医药目前稍强也证明了其让投资者获得了足够的投资回报五对恒瑞医药公司盈利能力浅析总结一总结通过对恒瑞医药公司年财务报表盈利能力的浅析我们得出了很多重要的信息不仅包括一些能够评价恒瑞医药公司过去的经营能力和盈利能力了解公司未来的一个发展的趋势同时也能为未来公司的发展提出一些建议江苏恒瑞医药股份有限公司在年亏损的情况下年三年期间营业收入和利润稳定且大幅提升各项盈利能力指标不仅高而且在同行业中也处于领先地位同时其财务状况健康在资本结构方面公司属于低负债低风险的资本结构所以该公司目前总资本和利润额不高在同等行业中属于中等的水平因此公司可以适当增加负债扩大生产销售规模加速发展在利润方面由于公司存在资金被闲置的问题所以不能为公司带来更多的盈利致使该公司的盈利目前与行业领军者相比还有较大差距因此公司可以扩大产品范围以及销售领域在盈利能力方面销售净利率在年有所波动但总体在行业中是维持在一个较高水平因此公司在继续保持高水平的同时不仅要提高营业收入还要使净利润增速更大这意味着公司在扩大销售的同时要更加注意改进经营管理降低成本费用提高产品竞争力盈利能力才会稳中有升产品毛利率方面公司该指标不仅高于行业平均水平而且还保持在一个非常高的水平所以公司应当继续调控产品毛利以期达到继续扩大利润规模的目标公大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析18司的资产收益率和净资产收益率同样也具有较高水平都大大超过行业平均水平说明该公司能够是投资者获得足够的投资回报其资金利用效果明显好于医药行业的多数企业净资产收益率与销售净利率资产周转率和权益乘数有关在保证收入和资产都增加的同时企业也需要增加负债适当减少所有者权益以期提高净资产收益率二对未来的展望总的来说在年当中恒瑞医药公司有稳定高水平的盈利能力但尽管这样恒瑞医药公司还是需要继续向同行业其他龙头企业例如哈药集团这样的公司学习对各项盈利能力指标的控制和管理在保证其主要产品市场占有率的同时加快研发新产品使其上市继续扩大生产和销售规模管理者要准确把握内外局势合理使用资金同时要协调各个部门之间的关系使大家相互配合增加团队协作能力再者在我国大力推行医疗改革的大潮下基础药品价格下降极大的压缩了医药企业的盈利空间这就意味着医药企业必须降低成本而且必须不断研发出新产品否则就很难盈利而恒瑞医药在这方面做的很好相信通过接下来几年的发展使其不仅在盈利能力方面有优势还要在企业发展的各个方面真正实现全面优势使恒瑞医药在未来的市场中具有更好的发展并能巩固地位大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析19文献综述摘要有关企业利益的相关主题从自身的角度出发他们非常重视和需要了解企业的财务状况和经营状况尽管不同的利益主体在企业财务分析中有着不同的出发点但财务分析的归宿却有着相近的统一性即关注企业的核心竞争力盈利能力它既能反映企业在一定时期的销售水平获取现金流水平降低成本水平又能反映资产的营运效益获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能对于上市公司来说股东报酬的高低债权人债务的安全程度经营者的业绩及公司的健康发展都与公司盈利能力密切相关上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容因此如何正确公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内容也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据关键字盈利能力上市公司利润前言随着我国经济的不断发展越来越多的公司企业走上了上市之路财务报表也渐渐被更多的人关注而其中的利润表是企业经营效果的成绩表通过对其分析我们可以全面地了解企业的盈利能力进而可以对企业在行业中的竞争地位自身的持续发展能力等作出有效判断分析上市公司的盈利能力就可以从利润表编制结构按总体来分析也可以从投资者角度依投资者投资的钱和获得的利润的关系来分析还可以通过计算利润表的逻辑关系利润收入大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析20成本费用的角度来分析不过现行的盈利能力分析指标也存在着局限性盈利能力的分析应该要包括盈利的水平和盈利的稳定性持久性两方面内容企业盈利能力分析中人们往往重视企业获得利润的多少而忽视企业盈利的稳定性持久性的分析实际上企业盈利能力的强弱不能仅以企业利润总额的高低水平来衡量此外由于财务指标体系的设置主要偏重于满足政府宏观调控对财务信息的需要因而对这些评价信息能否切有效地服务于内部经营决策未作充分考虑所以财务体系自身的缺陷也是盈利能力分析的一个局限所在因此在对上市公司进行盈利分析的时候要选取最有效的分析指标和运用最适当的方法来进行正文一盈利能力的定义及相关内容一盈利能力的定义根据赵荣荣上市公司盈利能力分析所述盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力盈利能力的大小是个相对的概念即利润相对于一定的资源投入一定的收入而言利润率越高盈利能力越强利润率越低盈利能力越差企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映所以从此分析中我们可以清楚地认识到无论是企业的经理人员债权人还是股东投资人都非常关心企业的盈利能力并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测二盈利能力分析的定义倪燕在企业盈利能力分析中指出盈利能力分析是指企业获取利润的能力是投资者取得投资收益债权人收取本息的资金来源是经营者经营业绩的体现也是职工集体福利设施不断完善的重要保障因此盈利能力分析十分重要主要用企业资金利润率销售大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析21利润率成本费用利润率去评价由此我们可以看出盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容盈利是企业经营的主要目标三常用的盈利能力分析方法盈利稳定性的分析盈利的稳定性主要应从各种业务利润结构角度分析即通过分析各种业务利润在利润总额中的比重判别盈利的稳定性郭宁在对现行盈利能力评价指标的分析中进一步解释道由于主营业务是企业的主要经营业务一个待续经营的企业总是力求保证主营业务的稳定从而使得盈利水平保持稳定所以在盈利稳定性的分析中应侧重主营业务利润比重的分析重点分析主营业务利润对企业总盈利水平的方向和影响程度盈利持久性的分析盈利的持久性即企业盈利长期变动的趋势分析盈利的持久性通常采用将两期或数期的损益进行比较的方式各期的对比既可以是绝对额的比较也可以是相对数的比较绝对额的比较方式就是将企业经常发生的收支经营业务或商品的利润的绝对额进行对比看其盈利是否能维持或增长相对数的比较方式是选定某一年度为基年用各年损益表中各收支项目余额去除以基年相同项目的余额然后乘以求得各有关项口变动的百分率从中判断企业盈利水平是否具有持续保持和增长的可能性如企业经常性的商品销售或经营业务利润稳步增长则说明企业盈利的持久性就越强盈利水平分析的几个指标分析企业的盈利水平通过相对财务指标评价企业盈利水平郭宁在对现行盈利能力评价指标的分析中指出这些指标一般根据资源投入及经营特点分为四大类资本经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析包涵的基本指标有销售净利率产品大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析22毛利率资产收益率净资产收益率主营业务利润率每股收益普通股权益报酬率和股利发放率等等对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析二盈利能力相关指标内容在本论文中对恒瑞医药进行的盈利能力分析主要选择第三种分析方法即对盈利能力的几个指标进行分析由于销售净利率销售毛利率资产收益率净资产收益率主营业务利润率五项指标主要针对的是企业收入与利润的比较分析所以我将对恒瑞医药的利润表中的这五项指标进行重点分析通过这些分析能使广大投资者对所投资的上市公司有一个很清楚地了解以免被个别不法行为所侵犯一销售净利率正如张春景在关于销售净利率指标的改进意见所述销售净利率是指净利润与销售收入的百分比其计算公式为销售净利率净利润销售收入该指标能够反映出每一元销售收入带来的净利润的多少表示销售的盈利水平企业在增加销售收入的同时必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高销售净利率可以分解成为销售毛利率销售税金率销售成本率销售期间费用率等指标进行分析二产品毛利率王易在从产品毛利率看上市公司竞争能力指出产品毛利率是毛利占销售净值的百分比通常称为毛利率其中毛利是销售净收入与产品成本的差其计算公式为产品毛利率营业收入营业成本营业收入文中还这样解释道产品毛利率表示每一元营业收入扣除营业成本后有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利产品毛利率是企业是销售净利率的最初基础没有足大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析23够大的毛利率便不能形成盈利企业可以按期分析毛利率据以对企业销售收入销售成本的发生及配比情况作出判断三资产收益率资产收益率是指企业运用所有资产获得利润的能即公司每使用一元的资产平均能获得多少利润其公式是资产净利率净利润平均资产总额该指标衡量企业使用资产盈利的能力也反映了企业资产的利用效率该指标越高表明企业盈利能力越强四净资产收益率净资产收益率也叫做权益报酬率是净利润与平均股东权益的百分比是公司税后利润除以净资产得到的百分比率该指标反映股东权益的收益水平用以衡量公司运用自有资本的效率指标值越高说明投资带来的收益越高它的计算公式是净资产收益率净利润期初所有者权益合计期末所有者权益合计净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率也叫净值报酬率或权益报酬率具有很强的综合性是最重要的财务比率宋娟在财务报表分析从入门到精通一书中指出杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面如资产周转率销售利润率权益乘数另外在使用该指标时还应结合对应收账款其他应收款待摊费用进行分析五主营业务利润率主营业务利润又叫产品销售利润指主营业务收入减去主营业务成本及税后的余额它是企业主营业务财务成果财务成果的具体体现主营业务利润率是企业在一定期间内主营业务利润与主营业务收大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析24入净额的比率那么研究它对企业盈利能力有什么样的作用呢宋娟在财务报表分析从入门到精通一书中作出了这样的解释主营业务利润率说明了企业主业的盈利能力也反映出企业主营业务的市场竞争力和发展潜力其计算公式为主营业务利润率主营业务利润主营业务收入净额这个公司表示的是该指标计算的是主营业务利润对于其收入的比率三盈利能力分析的局限性一现行利润表反映企业财务业绩的缺陷夏菱在企业盈利分析的局限性中明确指出我国企业的利润表是建立在传统会计收益概念和收入费用配比基础之上的财务业绩报告形式在这种报表中列报的主要是己实现的收益它在物价基木稳定市场活动单一外部风险低的经济环境下是适当的能基本准确地反映企业经营活动的收益但是随着经济市场化程度的提高物价的波动已成为各国经济过程中无法摆脱的现象于是采用公允价值作为金融工具的计量属性已成为必然但同时又带来了一个问题即由于公允价值变化而产生的损益是否在收益表中确认如果不在收益表中确认就使得收益表无法如实反映企业当期的全部收益将未实现增值摒弃在收益计算之外使得收益计算缺乏逻辑上的一致性不能达到公允而充分披露的要求从而降低会计信息的可靠性盈利能力的分析应包括盈利水平及盈利的稳定持久性两方面内容企业盈利能力分析中人们往往重视企业获得利润的多少而忽视企业盈利的稳定性持久性的分析二财务指标体系自身的缺陷当前的财务指标带有浓厚的政府考核色彩指标数值具有浅层次和一定的不可靠性出于保护自身商业大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析25机密和市场利益的目的企业公开于的各项指标数值通常仅限于浅层次一般性的财务信息董明志的企业财务分析评价初探一文中指出对于企业经营决策者来讲仅靠这些浅显的指标值是无法对企业经营状况与财务状况的实绩以把握的对企业经营者真正有用的一些深层次涉及商业机密的详尽的财务信息则无法从财务标体系中找到这势必会影响企业借助财务手段改善经营管理的积极性从而大大降低了财务分析的作用四结论本篇文献综述主要对上市公司盈利能力的相关概念分析方法常用指标和局限性作了比较详细的介绍和分析通过以上综述可以看出近年来随着我国市场经济的发展和不断完善对盈利能力的分析在财务报表分析中体现着越来越重要的作用不过虽然目前对盈利能力的分析体系已有了很大的发展和完善但由于种种因素的影响我们应该正视盈利能力分析中存在的某些局限性以研究更好的解决对策进一步发展和健全我国的盈利能力分析体系大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析26参考文献赵荣荣上市公司盈利能力分析期刊论文经济师倪燕企业盈利能力分析中国乡镇企业会计期刊论文第期郭宁对现行盈利能力评价指标的分析期刊论文甘肃林业高职教育综合版第期张春景关于销售净利率指标的改进意见期刊论文中国集体经济第期王易从产品毛利率看上市公司竞争能力期刊论文商场现代化宋娟财务报表分析从入门到精通机械工业出版社夏菱企业盈利分析的局限性期刊论文今日科苑简东平盈利能力分析指标改进的思考期刊论文湖北财经高等专科学校学报周晓燕对现行盈利能力评价指标的浅析期刊论文商场现代化卢毅交通运输企业投资价值的财务分析学位论文长安大学傅再有盈利能力评价指标常用的聚类分析期刊论大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析27文福建工程学院报王晓东年中启用会计电算化条件下月度利润表如何取数期刊论文会计月刊会计版李伟华国际货运代理业现状和经济危机下发展对策分析学位论文中国人民大学金爱茹会计专业财务分析教学参考意见期刊论文商场现代化万方方集团公司对子公司进行财务控制的方法期刊论文现代企业夏艳红电信企业战略转型期财务规划研究学位论文北京交通大学孙明国上海广电集团企业业务监控系统学位论文大连理工大学朱营我国上市公司财务统计数据造假识别的实证分析学位论文江苏大学大学学院恒瑞医药财务报表盈利能力浅析28致谢本篇论文是在我的指导老师老师的细心指导下完成的从题目的选择到最后的完稿陈老师都始终给予了我很大的支持和指导所以在这里首先要对老师表示衷心的感谢通过长时间的资料收集理论研究和精心的撰写修改终于顺利完稿除此之外我还要感谢大学学院的老师们在大学四年中对我细心地教育感谢学校提供图书馆等各种资源让我们能够很好的获取资料同时也感谢四年当中帮助过我的同学们此外深深感谢我的家人在完成学业和论文的日子里他们给了我莫大的支持和鼓励最后再次衷心地感谢所有对我有过帮助的人们谢谢