浅谈供应链金融与中小企业信贷能力的提升.doc

　 供应链金融与中小企业信贷能力的提升 摘要：本文主要运用信贷配给理论，从银企信息不对称和盈利不对称角度，说明中小企业信贷能力受其自身限制，往往是信贷配给的出局者。而供应链金融是将中小企业置于供应链的大背景下综合考虑，引入核心企业的信用，利用其流动和无形资产进行融资，淡化了中小企业自身规模、信用所带来的融资限制，提升了其信贷能力，一定程度解决了其贷款融资困境。此外本文还用案例简单介绍了交通银行供应链金融发展现状和为中小企业提供贷款的三种供应链金融融资模式。   　　关键词：信贷配给理论；中小企业融资；供应链金融；交通银行   中小企业作为一种特殊的企业群体，对经济增长贡献具有巨大的作用。截至2007年底，我国中小企业的数量超过了4200万家，占全部注册企业总数的99．8％，创造了我国60％左右的GDP、上缴了全国53％以上的利税、占据了对外贸易总额的60％、提供的就业岗位占到了全国城镇就业总数75％以上。 　　一般而言，企业融资分为内源性融资和外源性融资。中小企业在发展初期，内源性融资帮助中小企业从婴儿期过渡到幼儿期，但随着企业的发展，内源性融资已不能满足企业发展的需要，需要通过外源性融资吸纳更多的外部资金的投入。在经济活动中，主要依靠劳动力投入的中小企业具有劳动力密集型产业优势，其融资需求规模在证券市场中不占据重要地位，即多数中小企业是达不到直接融资所要求的规模的，中小企业的规模和实力决定了他们主要从银行获得贷款并依靠自由资金(林毅夫，2003)。 　　配置所带来的最终成本节约。因此有必要提升中小企业的信贷能力，解决其融资困境，以实现供应链系统成本的最小、价值增值最大和各参与方的共赢。 　　一、信贷配给理论与中小企业信贷配给的根源性分析  　　(一)信贷配给理论的简介经济学对“配给”的定义为当按给定条件，个人得到的一种物品的数量少于想要的数量时，这种物品就是配给(rationed)。在信贷市场上，由于贷款人具有回避违约风险的动机，面对过剩的贷款需求，金融机构出于银行的利润最大化动机，必须将一部分企业“挤出”信贷市场，并在一般利润条件和其他附加条件下，贷款的需求超过供给而使市场无法出清，配给利率是低于单纯由价格机制引导的均衡利率的，在既定利率下是在对贷款企业风险水平的识别上达到“配置性均衡”。信贷配给现象是一种典型的非瓦尔拉均衡现象，通过价格机制和非价格机制的共同作用以实现供求双方的事后均衡。 二、中小企业被配给的根源性分析信贷配给可分为两类 中小企业被配给的根源性分析信贷配给可分为两类：第～类是按照银行表明的利率，所有贷款申请人的借款需求只能部分地得到满足；第二类是银行对不同的借款人实行差别待遇，～部分信息不对称的借款人的需求得到满足，另一部分则被拒绝。市场经济条件下中小企业的融资困境大多出自第二类信贷配给(王宵，张捷，2003)。中小企业信贷融资受到第二类信贷配置的重要原因是由于其信贷特点所决定的：首先，中小企业家族式的治理结构所决定的企业信息处理的人格化特征和企业家和管理层的经营能力、决策能力等的难以评价，以及缺乏规范财务报表，使其在整体上缺乏规范的信息披露机制，使得金融机构对企业的信息难以获得和评价。 　　而且银行由于为了获得有效的信息和实施贷后的监督，需要付出较高的信息搜集成本和监督代理成本，企业经营一旦亏损，为企业错误决策和经营买单的可能是银行。根据信贷配给理论，银行为了减少贷款的风险，实现银行的利润最大化动机，必须补足中小企业的信用，银行进一步要求中小企业提供抵押担保。但中小企业大部分规模小，没有足够的可抵押资产和担保。 　　鉴于此，人们从金融机构或金融制度创新的角度，认为中小金融机构具有更高的信息处理能力和风险管理水平以及较少信息搜集费用和交易费用，主张大力发展中小金融机构及合作性信贷金融机构，通过在中小金融与中小企业之间建立对称的主体关系，来化解中小企业的信贷障碍(林毅夫等，2001)。但是中小企业在信贷市场处于不二，供应链金融的特点分析长期以来关于供应链的管理只侧蓖于物流和信息流层面，资金流或供应链的财务层面的管理却被忽视，而供应链的采购、库存、生产、销售等阶段都存在着资金的管理和融资成本的优化。因此为了供应链系统成本的最小和供应链成员的共赢，有必要蓖视对供应链的资金流的管理，并融入供应链物流和信息流的管理中，以实现资金流、物流、信息流的整合。 　　 三,供应链金融的特点供应链金融的显著特点主要是融资模式有区别于传统融资。 首先，供应链金融是基于供应链中的核心企业，将上、下游企业和银行紧密地联系起来，针对它的上、下游企业而开展的一种金融服务。因此对中小企业融资准人评价，不是孤立地对单个企业的财务状况和信用风险进行评估，重点是在于它对整个供应链的重要性、地位的研究，以及与核心企业既往的交易记录，将银行信用融入上下游企业的购销行为增强其商、№信用，并将资金有效注入处于相对弱势的上下游中小企业，解决供应链的失衡问题。其次是对成员的融资严格限定于其与核心企业之间的贸易背景，严格资金的挪用。 　　(一)供应链金融能有效降低借贷双方的信息不对称供应链金融更多地被形象地解释为“1+N”模式，即利用供应链产业集群的伴生网络关系，将核心企业“1”的信用引入对其上下游企业“N”的授信服务中，并与物流企业合作，开展面向供应链成员企业的批发性贷款融资。供应链金融中的核心企业是供应链的信息“集散中心”，核心企业处于整个供应链物流、信息流、资金流的汇集点，对银行贷前、贷后的风险管理决策和操作提供了集约化的支持，增加银行对中小企业经营状况的了解，产生关于借款者品质的信息，缓解银行与中小企业的信息不对称。其次，供应链复杂的生态环境提供的信息汇集有效地降低了银行对授信企业的信息获取成本，节点企业的交错信息，则