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财务报表分析论文 学院（中心、所）： 经济与管理学院 专 业 名 称： 会计专硕 课 程 名 称： 高级财务报表分析 论 文 题 目： xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx 授课 教师（职称）： xxxxxxxxxxxxxxx 研 究 生 姓 名： xxxxxxxxxxxx 年 级： xxxxxxx 学 号： xxxxxxxxxxxxxx 成 绩： 评 阅 日 期： xxxxxxx生学院 20xx年 2 月 28 日 财务报表分析 学生姓名：xxxx 指导教师：xxxx 摘要：随着社会经济的发展，企业的财务报表越来越受到相关利益主体的关注，需要对相关财务报表进行正确的评价，为科学，合理的决策提供依据。杜邦分析体系能够评价公司财务的不足，找出影响公司财务的相关指标，反映企业的经营情况、偿债能力、资产运营能力等并提出相应的改进方法。本文运用杜邦分析法，选取xxx20xx-20xx年度的财务报表进行分析，提出相应的对策和建议，同时指出该分析体系的不足与改进之处。 关键词： 杜邦分析法，财务报表分析，财务指标 一、行业及公司情况 近几年，由于受国内经济下行，国家发展新能源、进口低价煤冲击与违法违规煤矿建设等因素影响，我国煤炭市场需求疲软，产能过剩现象严重，煤炭产品价格也随之不断下跌。我国煤炭行业发展陷入困境，已不容忽视。作为煤炭大省的山西，也不可避免的陷入煤困之中。 潞安环能公司地处山西省，主要从事煤炭的采掘、加工和销售业务。公司潞安矿区煤田位于沁水煤田东部边缘中段，面积约1334k㎡，煤炭地 质储量144.79亿吨。公司下属五阳煤矿、漳村煤矿、王庄煤矿、常村煤矿4个煤矿。公司现开采3号煤层，平均厚度6.3m，剩余可采储量12.08亿吨，可均衡生产64.57年，为天然的优质无烟煤和贫瘦煤，主要用于电力动力煤和冶金喷吹煤。公司主力矿井煤炭总的核定生产能力为1860万吨/年。 二、主要财务数据和指标 表一 单位：万元 年度 净利润 销售收入 资产总额 负债总额 全部成本 2014 74,736 1,603,032 5,150,618 3,299,764 1,494,300 2013 116,605 1,919,997 4,560,121 2,827,738 1,731,535 2012 204,978 2,006,530 3,961,280 2,304,321 1,709,676 项目 2014 2013 2012 销售净利率 6.13% 7.96% 12.79% 总资产周转率 0.33 0.45 0.54 总资产收益率 1.54% 2.74% 5.53% 权益乘数 1/（1-64.07%） 1/（1-62.01%） 1/（1-58.17%） 净资产收益率 5.32% 8.96% 16.02% 表二 三、杜邦分析法 杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。下面将运用杜邦分析法分析xxxx的综合情况 净资产收益率的分析 净资产收益率从12年到14年为16.02%，8.96%，5.32%，呈现不断下降的趋势。12年到13年下降了7.06%，13年到14年下降了3.64%，这说明企业投入资本获取利益的能力较差，企业的财务活动效率和经营活动效率做得不好。下面将对净资产收益率具体分解，来分析净资产收益率下降的原因。 2014年权益净利率＝资产收益率*权益乘数=1.54％×2.7831＝5.32％ 2013年权益净利率＝资产收益率*权益乘数=2.74％×2.6323＝8.96％ 2012年权益净利率＝资产收益率*权益乘数=5.53％×2.3906=16.02％ 经过分解表明，净资产收益率的改变是由于权益乘数的变动，负债程度发生变化，引起资本结构的改变，同时总资产收益率发生了变动，引起了资产利用和成本控制出现变动。12年到13年资产收益率下降2.74，权益乘数减少0.24.而 13年到14年资产收益率下降1.2，权益乘数减少0.15.。说明企业在13年出现了较大的变化，资产获取效益能力下降负债经营利用不充足，存在较大财务风险。在14年企业可能做出调整有所改善。 总资产收益率的分析 2014年总资产收益率=销售净利率*总资产周转率=6.13％×0.33=1.54％ 2013年总资产收益率=销售净利率*总资产周转率=7.96％×0.45=2.74％ 2012年总资产收益率=销售净利率*总资产周转率=12.79%×0.54=5.53％ 通过分析发现，12年到13年销售净利率下降4.83%，总资产周转率减少0.09.而 13年到14年销售净利率下降1.83，总资产周转率减少0.12。说明企业在13年的变化主要是由于销售净利率的大幅下降，企业资产盈利能力下降。相比13年来说14年资产收益率的下降主要是总资产周转率的变动，企业资产运用效率不好，偿债能力和盈利能力得提高。 销售净利率的分析 2014年销售净利率=净利润/营业收入=74736/1603032=6.13％ 2013年销售净利率=净利润/营业收入=116605/1919997=7.96％ 2012年销售净利率=净利润/营业收入=204978/2006530=12.79％ 通过分析发现，12年到14年净利润和营业收入逐年下降导致销售净利率的下降，表明xxxx经营效益下滑，成本增加，市场需求可能下降。 权益乘数的分析 通过分析发现，12年到14年权益乘数呈增长趋势说明企业的资本结构发生了变化。企业的负债程度提高，还债能力下降。财务风险增加。xxx的权益乘数一直处于2～4之间，既负债率在50%80%之间，属于激进战略企业，企业管理者应准确把握公司所处环境，准确预测利润，合理控制负债带来的风险。 xxx20xx年度杜邦分析图   *  *   / /   - + - +  + + +  + + ++ + + + + + 四、其他财务指标 1、市场占有率 钢铁煤炭是重要基础性行业，潞安环能作为山西省重要的喷吹煤龙头企业，喷吹煤市场占有率30%，占据近半市场，成为中国喷吹煤基地。虽然近年来整个行业形势不佳，