中药行业财务报告分析.doc

 湖北经济学院法商学院 专科毕业论文(设计) 题目：中药行业的先锋——云南白药集团股份有限公司的财务报告分析 专 业： 会计电算化 系 （部）： 会计系 班 级： 学 号： 姓 名： 指导教师： 职 称： 湖北经济学院法商学院教务部 制 目录 摘要…………………………………………………………………………………………1 一、财务报表分析理论概述………………………………………………………………2 （一）财务报表分析概述…………………………………………………………………2 （二）财务分析的主要方法………………………………………………………………2 （三）财务报表分析指标体系……………………………………………………………2 二、云南白药集团股份有限公司的基本情况……………………………………………6 （一）公司介绍……………………………………………………………………………6 （二）公司基本财务状况…………………………………………………………………7 三、财务分析说明…………………………………………………………………………9 （一）偿债能力分析………………………………………………………………………9 （二）现金流量分析………………………………………………………………………10 （三）利润构成与盈利能力分析…………………………………………………………10 （四）发展能力分析………………………………………………………………………10 四、结论……………………………………………………………………………………11 参考文献 …………………………………………………………………………………12 摘 要 财务报表分析又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他相关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。 本文一共分为四个部分，第一部分讲财务报表分析理论概述，主要介绍财务分析方向，分析方法和一些重要的财务分析指标体系；第二部分介绍云南白药集团股份有限公司基本概况以及财务报表。第三部分对云南白药集团股份有限公司报表进行财务状况分析，主要针对该企业的偿债能力、现金流量、利润构成与盈利能力、发展能力等方面进行分析，通过各项指标的比较，来全面分析万科企业三年内的财务发展状况；第四部分针对财务报表的分析进行总结，对发现的问题提出建议以及解决方法。对云南白药集团股份有限公司的情况做一个整体的概述。 关键词:财务报表 云南白药 财务分析 一、财务报表分析理论概述 （一）财务报表分析概述 财务报表分析是以企业基本活动为对象、一财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。 财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。 财务报表分析的起点是阅读财务报表，重点是作出某种判断（包括评价和找出问题），中间的财务报表分析过程，由比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等认识事物的步骤和方法组成。其中分析与综合是两种最基本的逻辑思维方法。因此，财务报表分析的过程也可以说是分析与综合的统一。 （二）财务分析的主要方法 1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，与可以是与同行业的其他企业相比。 2趋势分析：是为了揭示财务状况与经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据。 3.因素分析：也叫做连锁替代法，是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法。该方法一般是用于对综合性的财务指标，如总成本、利润总额、净资产报酬率等问题的分析。 4.比率分析：比率分析法是财务分析最基本最广泛的方法，实质上是通过将计算出的公司的具体比率数值与确定的比值标准或相关要素之间存在的内在规律要求进行比较，分析要素之间关联程度的合适与否，以此评价企业的财务经营活动。具体包括：流动比率、速动比率、资产负债率、总资产报酬率、应收账款周转率、存货周转率等等。 （三）财务报表分析指标体系 1.偿债能力分析 偿债能力是指企业常患各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。企业管理者、债权人及股权投资者都十分重视企业的偿债能力分析。偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 （1）短期偿债能力分析 短期偿债能力，即变现能力，是指企业偿还短期债务的能力。短期债务能力不足，不仅会影响企业的自信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。通常，评价短期偿债能力的财务比率主要有以下五种：  EMBED Equation.DSMT4 
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 流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，过高，未能有效地加以利用，则会影响企业资金的使用效率和获利能力。为此，可以用速动比率和现金比率辅助进行分析。根据西方的经验，流动比率在2:1左右比较合适，速动比率在1:1时比较合适。过高则有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但是由于企业所处行业和经验特点的不同，应结合实际情况具体分析。 （2）长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力，企业的长期负债主要有长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债等。对于企业的长期债权人和所有者来说，他们不仅关心企业短期偿债能力，更关心企业长期偿债能力。因此，在对企业进行短期偿债能力分析的同时，还需要分析企业的长期偿债能力，一边与债权人和投资者全面了解企业的偿债能力及财务风险。反映企业长期偿债能力的财务比率主要有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等。 分析一个企业长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。影响企业长期债务能力的因素有企业的资本机构和企业的获利能力两个方面。 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。企业的资本结构是影响企业长期偿债能力的重要因素。而企业能否有充足的现金流入供偿债使用，在很大程度上取决于企业的获利能力。企业对一笔债务总是负有两种责任：一是偿还债务本金的责任；二是支付债务利息的责任。而企业的长期负债大多用于长期资产投资，在企业正常生产经营条件下，长期资产投资形成企业的固定资产能力，一般来讲企业不可能靠出售资产作为偿债的资金来源，而只能依靠企业生产经营所得。另外，企业支付给长期债权人的利息支出，也要从所融通资金创造的收益中予以偿付。可见，企业的长期偿债能力是与企业的获利能力密切相关的。一般来说，企业的获利能力越强，长期偿债能力越强；反之，则长期偿债能力越弱。因此，企业的盈利能力是影响长期偿债能力的重要因素。 2.营运能力分析 营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表面企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。一般来说，包括以下五个指标：  EMBED Equation.DSMT4 
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 由于上述的这些周转率指标的分子、分母分别来自资产负债表和损益表，而资产负债表数据是某一时点的静态数据，损益表数据则是整个报告期的动态数据，所以为了使分子、分母在时间上具有一致性，就必须将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额。通常来讲，上述指标越高，说明企业的经营效率越高。但数量只是一个方面的问题，在进行分析时，还应注意各资产项目的组成结构，如各种类型存货的互相搭配、存货的质量、适用性等。 3.盈利能力分析 盈利能力是指企业获取利润的能力。盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力：  EMBED Equation.DSMT4 
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 上述指标中，毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产（或销售）过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强；资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力；权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆有关，如果资产的报酬率相同，则财务杠杆约稿的企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力。每股利润只是将净利润分配到每一分股份，目的是为了更简洁地表示权益资本的盈利情况。衡量上述盈利指标是高还是低，一般要通过与同行业其他企业的水平相比较才能得出结论。 4.发展能力分析 发展能力，也称成长能力，是指企业在从事经营活动过程中所表现出的增长能力。反映企业发展能力的主要财务指标有：  EMBED Equation.DSMT4 
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 上述指标中，销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率分别从企业营业收入的变化情况、企业资产规模扩张、企业当年股东权益的变化水平和企业盈利能力的变化这四个方面来反映企业的发展能力，这四项指标的比率越高，则企业的竞争力会越强。 二、云南白药集团股份有限公司的基本情况 （一）公司介绍 云南白药集团股份有限公司（以下简称“云南白药”）是中华老字号企业，它拥有100多年的历史，它是一个从枪林弹雨中走出来的止血愈伤的名族品牌。经历了市场残酷的竞争，现在的云南白药已经从原来单一的白药产品生产转变成为跨行业、多层次产品组合。1993年12月15日在深交所上市交易，是云南省的第一家上市公司。目前，注册资本已达69426.64万元，总资产已达920581.38万元。2010年营收突破百亿大关。 从上世纪80年代开始，云南白药就开始尝试实行了多种产品多样化战略。并且在很多产品上取得了成功的经验。云南白药产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。2000年8月公司通过国家工商总局商标局审查成功注册了“云南白药”、“云白药、“云白”、“云药”四个商标，其中“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名商标”，成为云南省第三件中国驰名商标，也是云南省医药行业的唯一一件中国驰名商标。2002年云南白药系列产品获中国原产地标记注册证，标志着公司产品与WTO的TRIPS的《原产地规则》正式接轨。截至2007年末，“云南白药”商标在美国、日本、香港、新加坡、韩国、台湾、老挝、柬埔寨、越南等地成功注册。 如今，云南白药集团股份有限公司已发展成为拥有控股公司1家，控股子公司15家，控股孙公司2家。引进多条进口现代化生产线，以生产云南白药系列、田七系列共17种剂型200余个产品为主的集团化运作的现代化企业。 （二）公司基本财务状况 表２－１　　　　　　　　　　　　　　主要财务指标 指标/日期 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 净利润（万元） 92616.86 60371.96 46542.02 净利润增长率（%） 53.41 29.71 40.95 净资产收益率（%） 20.98 16.86 14.84 资产负债率（%） 42.16 39.55 35.46 净利润现金含量（%） 46.65 76.29 173.37 表２－２　　　　　　　　　　　　　　资产与负债 财务指标（单位） 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 资产总额（万元） 763305.63 600534.87 493716.96 负债总额（万元） 321848.72 237547.38 175053.31 流动负债（万元） 303057.33 219015.48 172852.73 长期负债（万元） - - - 货币资金（万元） 199496.06 228357.63 233533.40 应收账款（万元） 46070.35 23549.77 16128.49 其他应收款（万元） 8544.78 4155.98 14538.02 坏账准备（万元） - - - 股东权益（万元） 441367.18 358107.39 313724.47 资产负债率（%） 42.1600 39.5500 35.4562 股东权益比率（%） 57.8200 59.6300 63.5433 流动比率 2.1008 2.2870 2.5966 速动比率 1.2003 1.5341 1.8436 表２－３　　　　　　　　　　　　　　　现金流量 财务指标（单位） 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 销售商品收到的现金（万元） 1008075.49 738825.10 658115.71 经营活动现金净流量（万元） 43208.39 46054.88 80689.69 现金净流量（万元） -28861.57 -5175.77 166073.82 经营活动现金净流量增长率（%） -6.18 -42.92 1036.11 销售商品收到现金与主营收入比（%） 100.05 10