企业家与资本家

企业家与资本家的人格冲突熙熙攘攘利来利往人性贪婪企业逐利这已然是公众的认知所以企业追求利润最大化的目标似乎无需论证俗话说杀人的事有人做赔本的事没人做这是天经地义的道理那究竟该如何实现健康的企业利润最大化先弄清企业内部的几个不等式吧企业人格资本人格资本家追逐利润的动机来自于资本的本性马克思在资本论中首先界定了资本的人格资本家就是资本的人格化在企业家等于资本家的时代利润最大化的企业目标是资本的目标随着金融市场的发展现代企业制度产生了这个制度是以资本家退出企业经营为前提的随着管理权和经营权的分离企业的人格和资本的人格也开始分离人们会说企业的人格最终要体现资本的人格太对了可是多数企业是在达到这个最终之前就死了多数企业的创始股东也在企业死亡之前流失了看看美国通用汽车公司的重组现在第一二大股东都是政府第三大股东是工会请问资本家在哪里呢消失了由此可见企业的人格不等于资本的人格利润最大化的目标也就不等于企业利益最大化的目标企业利益主营利润现代企业是资本市场交易的商品这是一种特殊的商品因为投资人并不是基于自身需要而是基于对他人行为的判断来参与交易的所以资本市场是一个空中楼阁空中楼阁里的特殊商品如何定价这是数学上无解的猜想因为商品化的企业在股市中的市值与经营性利润并不成正比现代企业通常是三足鼎立的标准化商业模式同时追求着主营利润资产溢价企业融资众所周知在职业化管理的企业中职业化的程度越高管理层的激励越强同样过度激励也会导致过度风险许多激励甚至还以牺牲利润为条件也就是说企业的人格与资本的人格存在着内在冲突首先管理者的主要报酬是股权期权其次股权期权的价格和股价挂钩并不和利润挂钩再次管理层的关注重点和激励方式相关必然偏向于追求企业的溢价而非利润的积累如果把企业的经营性溢价和经营性利润并列作为两个目标资本家偏好前者企业家偏好后者在三足鼎立的商业模式中前者是一条腿后者是两条腿所以现代企业的经营重心会从利润最大化转向资产最大化资本家