美国商品项目巨额逆差的原因及双方对策.docx

稻壳儿网络大学美国商品项目巨额逆差的原因及双方对策作者稻壳儿学校稻壳儿网络大学学院专业教师张三年月美国商品项目巨额逆差的原因及双方对策近年来人民币升值问题已经成为国内外各界关注的焦点问题美国一直是人民币升值的主要拥护者这源于美国国际收支的经常账户长期以来一直处于逆差状态而中国是美国的主要贸易国美国政府试图通过美元的贬值来改善其国际贸易收支状况美国经常账户因何逆差其应对之策又是什么人民币的升值能否使美国国际贸易得到改善这些都是人们普遍关心的问题一美国商品项目巨额逆差的原因分析一美国生产力加速发展引起的投资热潮据统计从世纪年代初到年第一季度之间美国商业部门的劳动生产率增长接近一倍这一情况使得美国国内出现了大量快速增长的国内投资世纪年代的十年美国国内的来自私人部门的投资持续增长在年前两季度达到了战后最高水平私人投资占美国的虽然在年以后美国来自私人部门的投资受到世界经济的影响而逐渐降低但是到了年美国私人部门的投资在全球经济回暖的同时再次开始增加这种情况反映了美国国内投资数量随着生产力水平的发展而迅速增加从美国的国内产业结构可以看出快速增长的国内投资很大一部分投资于科技水平较高的产业如军事能源和信息技术等美国在高新科技商品上具有优势但美国对向国外出口的高新技术产品严格限制同时加工产品的产业较少这就导致了出口较少进口较多的局面国内投资也不仅仅投资于高新技术产业也有相当部分用于民用商品等产业然而由于美国国内劳动力价格水平较高一种商品的生产往往需要前期投入大量的资金用于技术的研发和生产线的建立以此降低劳动力的使用量这会使得商品的产出相对滞后技术的发展和生产率的快速提升使得企业对未来商品生产和服务提供的能力更有信心但从这种信心的建立到经济中真正的商品和服务的增加过程中对资本要求更快的投入由此就形成了大量投资在其他经济条件不变时增加的生产力导致短期内支出与产出的失衡前者超过后者形成的缺口得依靠大量的国外服务和产品来补充大量的投资也会使金融部门收益率上升而吸引外国资金同时也使本币升值进而降低本国的贸易优势最终使经常账户逆差上升反过来外国资金的流入使经常项目赤字的快速增长具有了可持续性综合分析年至今美国经济形势和经常账户逆差的数据可以说是符合上述对投资和经常账户逆差的分析的也就是说近三十年大多数情况是美国生产率快速上升通过国内支出的增加进而使得经常账户与资本项目的逆顺差同步提高二美国消费水平提升加剧贸易逆差由于多种因素如科技发展及移民增加等美国拥有相对于其他出口国更快的经济增长速度在年至今的时期内美国的经济增长一直比其他工业国家快从而美国国民收入水平较高另外美国的社会保障体系非常完善美国的私人借贷市场十分发达而且美国人具有提前消费的习惯这些都造成了美国人低储蓄率的特点年以来美国私人储蓄率整体上一直保持非常低的水平年储蓄占比重为年储蓄占比重为而中国至年平均储蓄占有率为美国的投资在的占有率很高但是由于低储蓄率最终导致经常账户的逆差美国人的储蓄率不仅远远低于东亚国家甚至也低于世界平均水平在世纪年代美国股票市场经历了一个大牛市股票市场的疯涨使人们收获了大量财富美国私人净财富与可支配收入之比增幅超过这极大地增加了美国私人部门的净财富从股票市场得到的大量财富使得美国私人消费急剧增长年美国私人消费比年代初增长了近六倍而美国消费者大幅度增加的产品和服务的需求缺口大多依靠国外商品和服务来弥补从而导致经常账户逆差更加扩大另一方面曾经美国在高科技出口上的顺差在一定程度上缓解了美国商品贸易的逆差这是因为美国在科学技术领域有较大优势但在事件后美国政府加大了对高科技产品出口的管制尤其是对信息技术航天技术等一系列关系到美国国家安全的高科技技术的管制更加严厉这一转变使美国在高技术产品上的出口出现萎缩使高科技产品贸易转变为逆差美国将一些在本国过时的科技产品出售给其他国家但随着世界其他国家的科技水平的逐渐提高从美国进口的科技产品也逐渐减少我国科技水平提升迅速现在我国出口的高附加值产品逐年增加这些原因都使得中美贸易失衡加剧三美国政府的扩张性财政政策美国的财政赤字始于世纪年代末期当时为了降低其国内的通货膨胀率美国采取了紧缩性的货币政策辅之以扩张性的财政政策这使得贸易项目逆差迅速增加并最终招致经常项目逆差究其原因若一国储蓄与投资大致等额则财政赤字与经常项目赤字则成正相关即双赤字现象扩张性的财政政策将导致政府采购激增进而使得国内产品与服务出现供不应求的状况其解决之道就是扩大进口最终招致经常项目赤字世纪年代美国财政与经常项目赤字基本同步但年代后财政赤字开始下滑甚至于年变为盈余然而经常项目赤字依旧高涨受前两变量影响增大年以后投资与储蓄分别下滑与上涨此时经常项目仍旧激增可知扩张性财政政策是经常项目逆差的主因经过年金融危机后美国实施多轮旨在救市的量化宽松货币政策也实施了积极的财政政策在综合的作用下经常项目的逆差依然没有太大缓解美国的经常贸易逆差是由多种因素共同作用的结果有其内在的原因也有外在的原因但大部分是由其国内的经济特点和当今国际贸易结构所导致的美国是世界重要的经济体对其逆差问题的处理方式也会对世界经济贸易产生重要影响二美国解决商品项目巨额逆差的思路以逆差为特点的美国商品项目逆差短期虽然不会出现严重问题但在长期是难以为继的于是美国各界人士均提出了多种解决方案其中最被认同的是通过美元贬值来实现内外均衡纵观近些年国际汇率变动状况以及的相关统计至年期间美元兑日元欧元分别贬值与这在很大层面上体现了美国政府的政策意图必须指出的是美国政府试图通过贬值来改变其贸易状况的做法实质上是对他不利的而且对于储备美元的国家来说也是一种不负责任的做法首先美元的贬值并不一定能带来其贸易项目的改善在学术上我们知道一国货币的贬值要在至少满足马歇尔勒纳条件的情况下才能改善其贸易状况我国学者在以往的研究中也发现在一定时期内美元对某一国家货币贬值但其经常项目逆差状况会更加严重这是因为虽然美国政府想通过美元贬值来促进出口减少进口但实际情况是国内对于外国商品依然有较大的需求贸易国货币的升值使得进口成本更高从而逆差加大其次即使贸易状况得到改善也是以减少普通居民的福利水平为代价的在经常项目下如果因美元贬值而增加的收入足够弥补人们因物价上升而产生的福利损失那么普通民众的福利水平不会变化但是在现有的贸易结构特点下美国的商品输出难以满足这个要求在美国进口的产品中普通人的日常用品或与其相关的初级产品占很大一部分贸易国货币的升值意味着进口产品更少而且价格更高这会降低人们的消费水平美元作为世界货币是很多国家国际储备的重要内容美元的贬值会严重影响美国在国际上的信誉其实美国可以通过增加高科技产品的出口改善其贸易状况美国在生产高科技产品上具有比较优势每个国家都生产其具有比较优势的产品可以使世界的生产效率水平提高但出于政治等因素的考虑美国的高科技产品出口相对较少我国的出口贸易一直与美国有密切的联系我国是美国的主要贸易国之一自年以来美国一直呼吁人民币升值以此来改善其国际贸易状况据美普查局显示年以来中国已成为美最大贸易逆差国远远超过之前的日本美元与分别是年中美间贸易逆差额及其在美国全部逆差额中所占比较之于之前十年逆差激增了近倍美国一直要求人民币升值很大程度上是出于自己利益的考虑通过研究分析可得美国贸易逆差主要归咎于本国产业结构及对外经贸特征假设仅是人民币升值而美国私人借贷及财政赤字并未有丝毫的改善则结局无非是他国替换中国成为美国的贸易伙伴并前赴后继地对美国赤字负责则同样不是解决问题的根本之道中国多位专家曾研究过中美经贸与汇率的相关性研究通过对近些年中美贸易和汇率具体数据的研究发现人民币汇率与中美贸易之间不存在相关性而且若人民币升值美国亦会威胁东亚他国货币升值基于此东亚区官方储备将锐减从而招致美国的储蓄下滑在财政赤字不变的条件下美国利率将激增从而招致美元巨跌同时高利率将挤压消费开支与生产领域的投资从而获得巨额储蓄以应对财政赤字最终将招致美国经济滑入深渊总之人民币单方面升值无以应对美国经常项目逆差三中国的应对之策中美经济唇齿相依而中国又是以出口为主导的外向型经济模式这就使得不管是美国内需下滑亦或人民币升值均会造成中国经济震荡波动究其缘由第一是美国贸易顺差造就了中国经常项目盈余中国经济对外国的依赖程度在最近几年激增于年一度突破而其中有是被作为第二大贸易伙伴的美国所吸收第二优势互补是两国贸易的一大特征中国主要输出劳动密集型产品附加值低技术含量少通过低廉价格来征服市场因此如果美国消费开支锐减或者美元汇率剧烈震荡境外研究显示对国际收支逆差的调节常常导致一国经济由成长转向平缓最终走入衰退其表现是外国投资减少以及本国资本外逃本国内需下滑和货币剧烈贬值很大程度上会重创境内出口行业最终招致出口盈利的下跌以及大量人员的失业而显示亦是这样经历金融危机时由于我国企业对外订单大都以美元结算美元汇率不断下跌使我国出口加工企业无端地减少收益甚至产生损失我国出口企业在美国经济不景气时订单量大幅减少很多中小企业出现融资难问题甚至倒闭对此中国应该未雨绸缪及时采取应对之策众所周知投资消费和出口这三驾马车是提升中国经济的主要动力就当下的国际环境及发展态势来分析当务之急是扩大内需这是解决问题的根本之道当然其不同于亚洲金融危机后的说辞当下的扩大内需是指提升境内消费需求的力量而为之前以政府投资为主导的方式降温近些年中国中投资占比突破了而其间政府投资又是重中之重然而如果以这一单一投资为主导对于营造一种稳定健康的经济环境确实难上加难如遇经济萎靡加大基础设施投入往往是政府首选但消化这些支出的只有出口一旦出口环境恶化政府投资的实际效果会难以显现不仅如此超额投资易招致产能过剩从而拉高价格打击利润甚至引发通货紧缩因此伴随美国经常项目变动以及贸易摩擦增多拉动内需尤其是对消费需求的提升已成为中国发展经济的必由之路惟其如此中国才能在经贸领域获得越来越多的话语权才能自力更生在扩大国内消费需求的同时我国应该继续调整我国的经济结构提高产品附加值发挥我国产品物美价廉的优势在世界经济发展的背景下我国劳动力价格不断升高劳动力的价格优势逐渐转移到其他一些发展中国家我们要认识到一直出口低端产品的贸易方式是不能够持续的人民币升值对于我国来说是一个挑战同时也是机遇和考验如果我们能够加快产业调整提高产品的优势力则人民币升值会增加我国的出口收益参考文献施建淮怎样正确分析美国经常项目逆差国际经济评论鲁晓东马建军中美贸易不平衡的原因分析综述国际商务研究李稻葵徐翔中国经济结构调整及其动力研究清华大学中国与世界经济研究中心研究报告刘伟苏剑人民币升值及我国的应对措施经济理论与经济管理徐毅中国贸易顺差的结构分析与未来展望国际贸易问题