税务师考试财务管理概论试题

上篇财务第一章财务管理概论考情分析本章属于财务管理部分基础章节在历年考试中主要考查了财务管理目标理论利益相关者的要求及财务管理环境等知识点在考试中主要以单项选择题和多项选择题形式考查通常分值在分左右财务管理环节与目标企业财务是指企业在生产经营过程中关于资金收支方面的事务企业在再生产过程中从货币资金形态出发经过若干阶段依次转换其形态又回到货币形态这一过程称为资金运动过程也称为财务活动过程企业财务管理是以价值增值为目标围绕企业各项财务活动而展开的决策控制和评价的过程财务管理涉及企业管理的所有方面它具有综合性其本质是一种价值管理财务管理的实质在于决策与控制决策是前提是一种事前管理活动控制是日常性的管理活动是事中管理活动评价则是一种事后管理活动财务管理的主要内容包括筹资管理投资管理营运资金管理股利分配管理四个方面的内容财务管理的上述四项基本内容是具有有机联系的整体它们共同为实现企业财务管理目标服务一财务管理环节财务管理环节是企业财务管理的工作步骤与一般工作程序通常包括以下几个环节财务预测与预算财务决策与控制财务分析与评价财务管理环节主要作用财务预测与预算财务预测测算各项生产经营方案的经济效益为决策提供可靠的依据预计财务收支的发展变化确定经营目标测算定额和标准为编制计划分解计划指标服务主要有定性预测和定量预测两种方法财务计划与预算财务计划是根据企业整体战略目标和规划结合财务预测的结果对财务活动进行规划财务预算是财务战略的具体化是财务计划的分解和落实财务决策与控制财务决策财务决策是从各种备选方案中选出最佳方案的过程财务决策是财务管理的核心决策成功与否直接关系企业的成败主要有经验判断法和定量分析法两种方法财务控制财务控制是对企业财务活动施加影响或调解以便实现计划所规定的财务目标的过程财务控制方法前馈控制过程控制反馈控制财务控制措施预算控制运营分析控制绩效考评控制分析与评价财务分析财务分析是根据企业财务报表等资料采用专门方法分析和评价企业财务状况经营成果以及未来趋势的过程财务分析方法比较分析法比率分析法综合分析法财务评价财务评价是将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比确定有关责任单位和个人完成任务的过程形式绝对指标相对指标完成百分比综合评价二财务管理目标的类型财务管理目标理论的三种观点利润最大化股东财富最大化企业价值最大化目标类型基本观点及优点局限性利润最大化企业财务管理以实现利润最大为目标优点利润指标计算简单易于理解没有考虑利润实现时间和资金时间价值没有考虑风险没有反映创造的利润与投入资本之间的关系可能造成企业经营行为的短期化每股收益最大化反映了利润和投入资本之间的关系但没有解决其他的缺陷股东财富最大化以实现股东财富最大为目标对于上市公司股票数量一定时股价越高财富越大考虑了风险因素避免经营行为短期化容易量化便于考核和奖惩非上市公司难以应用股价受众多影响因素强调的更多的是股东利益对股东以外的其他相关者的利益重视不够企业价值最大化企业价值是所有者权益和债权人权益的市场价值等于企业所能创造的预计未来现金流量的现值考虑了取得报酬的时间和资金时间价值考虑了风险与报酬的关系将企业长期稳定的发展和持续的获利能力放在首位克服短期行为价值代替价格避免了过多受外界市场因素的干扰过于理论化不易操作非上市公司只能专门进行评估而评估很难做到客观和准确利润最大化股东财富最大化企业价值最大化都是以股东财富最大化为基础本书以股东财富最大化为财务管理目标年单选题下列各项企业财务管理目标中既没有考虑资金的时间价值也没有考虑投资风险的是每股市价最大化每股收益最大化股东财富最大化企业价值最大化正确答案答案解析利润最大化和每股收益最大化均没有考虑资金时间价值和风险问题年单选题与利润最大化目标相比以每股收益最大化作为企业财务管理的目标其优点在于考虑了资金的时间价值考虑了利润与所承担风险的关系可以避免企业经营行为的短期化能将企业的利润与股东投入的股本相联系正确答案答案解析每股收益最大化观点将企业的利润与股东投入的股本联系起来考虑了投资额与利润的关系年多选题下列关于财务管理目标理论的表述中正确的有利润最大化不能反映企业财富的增加利润最大化和股东财富最大化都未考虑风险因素企业价值最大化同时考虑了风险和货币的时间价值因素股东财富最大化和企业价值最大化都能规避管理层追求利润的短期行为利润最大化股东财富最大化和企业价值最大化各有优劣适用于不同企业或同一企业的不同发展阶段正确答案答案解析选项以利润最大化作为财务管理目标的主要原因之一是利润代表了企业新创造的价值利润增加代表着企业财富的增加选项股东财富最大化考虑了风险因素年多选题与利润最大化目标相比股东财富最大化作为企业财务管理的目标的优点有一定程度上避免企业追求短期行为考虑了资金的时间价值考虑了风险因素对上市公司而言股东财富最大化的目标容易量化便于考核充分考虑了企业所有的利益相关者正确答案答案解析与利润最大化相比股东财富最大化的主要优点是考虑了风险因素因为通常股价会对风险作出较敏感的反应在一定程度上能避免企业短期行为因为不仅目前的利润会影响股票价格预期未来的利润同样会对股价产生重要影响对上市公司而言股东财富最大化目标比较容易量化便于考核和奖惩利益相关者的要求在企业价值一定的情况下股东财富最大化可能意味着其他利益相关者的利益得不到充分保护股东财富最大化目标理论是有其假设前提的这些假设包括股东与经营者目标是一致的债权人的利益得到充分保障资本市场是有效的企业不存在外部不经济以股东财富最大化作为财务管理目标的首要任务就是要协调相关者的利益关系协调他们之间的利益冲突在所有的利益冲突协调中所有者与经营者所有者与债权人的利益冲突协调至关重要一股东和经营者利益冲突与协调经营者和股东的主要利益冲突就是经营者希望在创造财富的同时能够获取更多的报酬更多的享受并避免各种风险而股东则希望以较小的代价支付较少报酬实现更多的财富为了协调这一利益冲突通常可采取以下方式解决一解聘解聘是一种通过股东约束经营者的办法股东对经营者予以监督如果经营者绩效不佳就解聘经营者二接收接收是一种通过市场约束经营者的办法如果经营者决策失误经营不力绩效不佳该企业就可能被其他企业强行接收或兼并相应经营者也会被解聘三激励激励就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩以使经营者自觉采取能提高股东财富的措施激励通常有以下两种方式股票期权它是允许经营者以约定的价格购买一定数量的本企业股票股票的市场价格高于约定价格的部分就是经营者所得的报酬绩效股它是企业运用每股收益资产收益率等指标来评价经营者绩效并视其绩效大小给予经营者数量不等的股票作为报酬如果经营者绩效未能达到规定目标经营者将丧失原先持有的部分绩效股教师解读这种方式使经营者不仅为了多得绩效股而不断采取措施提高经营绩效而且为了使每股市价最大化也会采取各种措施使股票市价稳定上升从而增加股东财富即使由于客观原因股价并未提高经营者也会因为获取绩效股而获利二股东和债权人的利益冲突与协调首先股东可能要求经营者改变举债资金的原定用途将其用于风险更高的项目这会增大偿债风险债权人的负债价值也必然会降低造成债权人风险与收益的不对称因为高风险的项目一旦成功额外的利润就会被股东独享但若失败债权人却需与股东共同承担由此而造成的损失其次股东可能在未征得现有债权人同意的情况下要求经营者举借新债从而使偿债风险相应增大致使原有债权的价值降低股东与债权人的上述利益冲突可以通过以下方式解决一限制性借债债权人通过事先规定借债用途限制借债担保条款和借债信用条件使股东不能通过以上方式削弱债权人的债权价值二收回借款或停止借款当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时采取收回债权或不再给予新的借款的措施从而保护自身权益年多选题以股东财富最大化作为财务管理目标的首要任务就是协调相关者的利益关系下列属于股东和债权人利益冲突的解决方式有股权激励限制性借债收回借款或停止借款通过市场约束债权人压缩投资正确答案答案解析协调股东和债权人利益冲突的方式有限制性借债收回借款或停止借款经济环境与金融环境财务管理环境又称为理财环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的外部条件财务管理环境是实施财务管理的基本条件一经济环境经济环境内容十分广泛包括经济体制经济周期经济发展水平宏观经济政策及社会通货膨胀水平等在影响财务管理的各种外部环境中经济环境是最为重要的一经济周期在市场经济条件下经济发展与运行带有一定的波动性大体上经历复苏繁荣衰退和萧条四个阶段的循环这种循环叫作经济周期在不同的经济周期企业应采用不同的财务管理战略经济周期中的财务管理战略记忆复苏繁荣衰退萧条增加厂房设施扩充厂房设施停止扩张保持市场份额实行长期租赁出售多余设备建立投资标准建立存货储备继续建立存货削减存货削减存货开发新产品提高产品价格停止长期采购压缩管理费用开展营销规划停产不利产品放弃次要利益增加劳动力增加劳动力停止扩招雇员裁减雇员二通货膨胀水平通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的主要表现在引起资金占用的大量增加从而增加企业的资金需求引起企业利润虚增造成企业资金由于利润分配而流失引起利润上升加大企业的权益资金成本引起有价证券价格下降增加企业的筹资难度引起资金供应紧张增加企业的筹资困难为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响企业应当采取措施予以防范应对通货膨胀的措施时期防范措施通货膨胀初期进行投资避免风险实现资本保值与客户签订长期购货合同以减少物价上涨造成的损失取得长期负债保持资本成本的稳定通货膨胀持续期采用比较严格的信用条件减少企业债权调整财务政策防止和减少企业资本流失二金融环境一金融市场的分类以期限为标准金融市场可分为货币市场和资本市场两种市场的特点参见下表货币市场资本市场主要特点期限短交易目的是解决短期资金周转金融工具有较强的货币性具有流动性强价格平稳风险较小等特性融资期限长融资目的是解决长期投资性资本的需要资本借贷量大收益较高但风险也较大二金融市场中名义利率的组成要素利率是资金的价格是衡量资金增值的基本单位是资金的增值同投入资金的价值比利率可以用下式表示名义利率纯利率通货膨胀预期补偿率风险补偿率纯利率通货膨胀预期补偿率违约风险补偿率流动性风险补偿率期限风险补偿率纯利率是指没有风险没有通货膨胀情况下的平均利率它只是受货币的供求关系平均利润率和国家调节的影响通货膨胀预期补偿率是由于通货膨胀造成货币实际购买力的下降而对投资者的补偿它与将来的通货膨胀水平有关与当前的通货膨胀水平关系不大风险补偿率是资本提供者因承担风险所获得的超过纯利率的回报包括违约风险补偿率流动风险补偿率和期限风险补偿率风险补偿率受风险大小的影响风险越大要求的报酬率越高当风险升高时就相应要求提高报酬率违约风险是指由于借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险流动性风险是指一项资产能否迅速转化为现金如果能迅速转化为现金说明其变现能力强流动性风险小反之流动性风险大期限风险是指在一定时期内利率变动的幅度利率变动幅度越大期限风险越大反之期限风险越小年多选题下列各项属于经济周期中萧条阶段采用的财务管理战略的有建立投资标准开展营销规划出售多余设备保持市场份额提高产品价格正确答案答案解析选项属于繁荣阶段的财务管理战略选项属于衰退阶段的财务管理战略年单选题下列各项影响上市公司债券票面利率的是风险补偿率预期收益率基本获利率内含报酬率正确答案答案解析债券的票面利率即名义利率名义利率纯利率通货膨胀预期补偿率违约风险补偿率期限风险补偿率流动性风险补偿率