论后危机时代美国量化宽松货币政策退出机制与影响研究.docx

论后危机时代美国量化宽松货币政策退出机制与影响研究一引言在金融危机蔓延过程中传统货币政策的作用被大大削弱银行在危机中受到重创功能下降货币政策传导机制被破坏货币供应量急剧紧缩使金融危机进一步恶化同时货币政策在实施过程中传导机制也会失效年次贷危机对全球实体经济和金融体系造成了巨大冲击世界各发达经济体为了快速走出危机在常规货币政策无效的情况下启用非常规货币政策最典型的就是采用量化宽松货币政策美联储量化宽松政策在为国内市场注入大量流动性的同时也一步一步将全球带入了量化宽松时代事实表明量化宽松货币政策的实施一方面使全球经济走出了阴霾美国经济得到较好恢复另一方面也带来了全球资本流动性过剩商品市场和资本市场价格快速上涨通货膨胀高涨等负面效应为克服量化宽松货币政策的负面影响年月日伯南克首次宣布美联储将逐步缩减购债计划在年退出量化宽松的货币政策由此引发了美国国内外广泛的争议年耶伦成为美联储主席美国退出量化宽松货币政策又有了新的变数但随着世界经济复苏日渐明确量化宽松货币政策的退出将是必然的目前全世界关注的焦点在于何时退出采用什么样的退出机制选择何种退出策略在具体实施时面临哪些困难应该如何应对这些问题是当前