养老金入市正式获批

养老金入市正式获批 养老金入市正式获批已经一周了，周一的时候市场以绿 脸色相迎，不过周四周五大幅反弹上涨，养老金入市的消息 其效果了?养老金入市获批的消息，确实给市场带来了不少 的争议。与此同时, 在时下A 股身处“内外交困”的环境下， 养老金入市的获批却有着不平凡的意义。 不可否认, 对于时下新增流动性涌入预期并不强烈的A 股市场来说，养老金的入市确确实实会改善市场对新增流动 性涌入的预期。同时，随着未来养老金的逐步入市，也将会 逐步改善市场的投资者结构，引导价值投资观念的深入人心。 根据数据统计，截至 2016 年年底，企业养老保险基金 累计结余 30626 亿元，城乡居民基本养老保险基金累计结余 3845 亿元，两项累计结余接近万亿元。若按照 30%的比例投 资股市，或将引来上万的新增流动性入市。 不过，笔者认为，在实际操作中，并不会产生如此庞 大的新增流动性涌入市场。 其实，我们亦可借鉴之前险资投资规则变化之后的数 据，也可以作出理性的判断。 以去年颁布的险资投资新规为例，在《关于加强和改 进保险资金运用比例监管的通知》中，且对权益类资产、不 动产类资产、其他金融资产等规定了明确的监管比例。其中，  以权益类资产为例，该资产投资比例不得超过 30%。对此， 与以往规则相比，险资投资权益类资产的上限上移了 5%。按 照这一规则，或将会给资本市场带来数千亿的增量流动性。 然而，从随后的市场数据分析，险资在权益投资方面 并未充分达到 30%的投资上限水平。相反，在新规落地后的 一段时期，险资在权益投资上的占比却不到 15%。换言之， 即使新规给予险资投资权益类资产的上限有所宽松，但实际 上，险资却并未充分使用相应的投资比例。由此一来，新规 的效果，也被大打折扣了。 显然，对于养老金的入市，或许会给股市带来一定的 新增流动性涌入预期。但是，若想期盼其为股市带来上万亿 的新增流动性支持，或者难度真的很大。 除此以外，养老金入市获批，也并非预示着养老金马 上就可以进入股市。 或许，对于养老金真正入市的时间，仍有较大的不确 定性。不过，对于目前相对复杂的操作程序而言，少则要半 年以上，多则要一年以上，养老金入市方可初见效果。简而 言之，养老金入市获批也并非意味着市场马上会获得增量流 动性的支持。 但是，养老金入市获批，确实为市场传递出一定的稳 定信号。与此同时，结合前期证金公司、汇金等的强力护盘 举措，实则也暗示着目前的市场点位已经得到了管理层的认  可，而此处也可以认为是市场“政策底”的区域。 不过，在目前 A 股“处处受压”的大环境下，实则预 示着“政策底”之后，市场还需要探寻“市场底”的需求。 因此, 对于养老金入市获批的消息，投资者也