我国养老金入市风险

我国养老金入市风险 随着当前经济的不断增长和人口老龄化的趋势越演越烈，养 老金迅速积累并成为一股力量庞大的资金。但因为养老金数额巨大且 涉及面广,所以在现在以及以后的经济形势下,养老金这样一笔庞大 资金的保值甚至增值成为了维持我国现阶段养老金制度的关键性问 题。因此，也提出了养老金入市这一方法来实现其增值，但是在市场 中如何规避风险和妥善经营养老金也是一个重要问题。 一、引言 二、养老金入市的必要性 《二) 养老金制度设计隐含支付缺口。按照新的养老金制度 设计来看,用来支付已经离退休人员的养老金只有统筹基金。在规定 中，企业要缴纳的养老金比例为全部职工工资总额的 20，其中的 一部分划入职工的个人账户，而个人账户的养老金规模是 工名。在 新的养老金制度刚刚实行时，职工个人缴费比例是 3%，另外还要从 从企业缴费中划入 8多。并规定之后职工个人缴费每两年要提高一个 百分点，上限为 8多，同时也要相应地减少企业缴纳养老金划入个人 账户的比例。如果按照现有标准 工78纳入养老金统筹计算中，支付 已经退休人员的养老金还是远远不足的。 三、养老金入市存在的问题与风险 (一) 宏观经济风险。目前我国宏观经济前景不乐观，实体经 济  处于下行区间， 人民币汇率面临贬值，市场化进程中波动较大， 全球 经济疲软，全球化背景下相互影响波及，这些因素都预示着我国目前 存在着难以管控、难以预测的宏观经济风险。股市是宏观经济的晴雨 表, 宏观经济的风险很容易反映到股市中去, 给养老金投资增加风险。 《二)》 资本市场风险。“股市有风险，投资需阐慎”，股票市场 的损益是不确定的;中国的资本市场仍不够成熟，股票市场的制度、 规则仍不健全。另外，我国的 1PO 体制机制尚不健全，创业板市列 率过高…-等等，都凸显出我国的资本市场的不完善，股市有更高的 不确定性。今年，中国股市大起大落、风波不断，暴露出我国资本市 场环境存在效率低下、稳定性差、系统性风险巨大等诸多问题。 (三) 道德风险。在养老金入市这个场景下，各级政府可以看 作委托人，而养老金的投资管理机构可以看作代理人。由于存在信息 不对称问题, 加之监督成本较高, 委托人无法掌握代理人的所有信息， 从而代理人有道德风险, 即滥用养老保险基金或以养老保险基金的运 作为自己谋利。 四、养老金入市的管理策略 《一) 要建立完善的风险管理体系，有效处理风险。首先是 要制定风险管理战略、目标，也就是要实现养老金的保值增值，接下 来要设立相应的组织机构, 也就是要成立专门的我国养老基金管理部 门, 配备具有养老金投资及管理相关经验与知识的专业性人才及要维 持其运行技术系统，设定养老金风险管理的时间范围与空间范围等 等.将养老金入市后的风险水平与之前设定的标准相比, 若级别较低，  则可以选择承担一定的风险，但需要加以监控，而若较为严重，则要 实施相应的管理计划,若可能产生严重后果，就要准备相应的应急处 理措施及时规避风险。建立养老金入市风险管理的报告系统,让养老 基金管理组织高层领导与外部的养老金缴纳者了解养老金入市后的 风险状况。 (二) 养老金需要设置最低收益保证。养老金的投资风险补偿 有两种方式，一类是最低收益保证，另一类就是违规损失补偿。向养 老金缴纳者和受益人提供最低收益保证的代表国