3.鲍莫尔是如何发展凯恩斯的交易性货币需求理论的?
前提假设
1、人们收入的数量已定,间隔一定;支出的数量事先可知且速度均匀。
2、人们将现金换成生息资产采用购买短期债券的形式,它们具有容易变现、安全性强的特征。
3、每次变现(出售债券)与前一次的时间间隔及变现数量都相等。
假设李某每月买卖债券的次数为n,则其债券持有量月平均为:Y(n‐1)/2n
李某持有债券的月度收益(R)为:
考虑交易费用。n次债券交易的总费用为na,则李某持有债券资产的月度净收益(π)为:
结论:(1)货币交易需求与利率水平负相关,与收入水平正相关。交易动机货币需求的收入弹性和利率弹性分别为正1/2和负1/2。也就是说,若交易量增加1%,则交易动机的货币需求就增加0.5%;而若利率上升1%,则交易动机的货币需求就减少0.5%。
(2)在收入Y增加时,货币交易需求的增加幅度要小于Y的增加幅度,货币在交易过程中有规模经济效应。
影响:1.论证了最基本的货币需求——交易性货币需求也在很大程度上受到利率变动的影响。
2.根据平方根公式,假定利率和物价不变,增加一定比例的货币存量,将导致收入的更高比例的增加