《公司财务原理》

读公司财务原理谈财务管理风险厚厚的公司财务原理涵盖了所有财务管理的概念原理还有栩栩如生的实例包括总结概念复习也有与实践结合的实务题思考题以及案例对于财务管理专业人员或非财务人员来说此书绝对是一本不可多得的好书读完此书不仅拥有了先进的财务管理理念最重要的是指导读者进行实务操作为财务管理决策提供了很高的理念和实务操作指导本书实在是一本理论和实务相结合的操作指南是一本引人入胜的权威之作现实中公司财务主要是公司资金的筹措与使用从公司价值角度审视公司经营和金融市场运作的内在规律科学公司财务决策包括公司的投资融资风险管理兼并收购等经济活动的决策公司财务管理是以货币计量为基础对公司的一切经济活动进行的全面管理通过读本书本人认为财务管理最应当重视的不是投资也不是融资应当更加重视和关注的是风险在过去利润是公司不变的主题但时至今日本人认为风险应当放在首要位置上风险在公司中无处不在首先是系统风险或称市场风险是指由政治经济社会等环境因素所引发的风险包括政治风险经济周期性风险利率风险购买力风险和汇率风险等这些风险不可分散还有是非系统风险只是某特殊项目或领域产生存在的风险包括财务风险经营风险信用风险和偶然事件风险等而这些非系统风险直接影响着公司投资融资及公司运营上所以我们必须注重风险提前防控才能未雨绸缪防患未然一公司的项目投资管理中的折现率的风险问题投资管理主要涉及价值管理投资的目的就是增加股东财富这也是公司的目标所以投资成了公司不断发展壮大的主题成为创造和积累财富的重要手段所以我们必须利用公司的实际资源通过利用净现值法回收期法内部收益法等进行投资决策公司投资是为股东创造更大的财富而获得更大的财富那就是所投资项目获得的价值超过成本对于重大的投资我们必须通过科学的合理的精确计算才能对项目投资与否做出判断而不能凭经验和拍脑子的做出决策所以财务管理的专家和先辈们通过净现值法回收期法和内部收益法等法则进行决策净现值法则是投资决策最常用也是比较有效的投资决策方法之一其方法的应用决定于以下几个因素一是贴现率这个基本是对项目投资而不在资本市场投资的机会成本二是风险对于收益率来说越高越好但其必须建立在同等风险的资产相比较通常在经济生活中风险越大收益率越高三是净现值必须遵从于货币的时间价值其由项目的现金流和资金的机会成本完全确定四是打破账面收益率的衡量标准而应通过资本支出项目体现于资产负债表中而不是体现在利润表中对于净现值的现金流机会成本费用折旧税金等的计算本书及其他书上已经进行了详述但本人认为净现值方法的使用应关注其他贴现率httpbaikebaiducomview93166htm特别是净现值法具有广泛的适用性净现值法应用的主要问题是如何确定贴现率贴现率的选择和使用直接决定了净现值的大小也就客观上直接影响了投资方案的选择一httpbaikebaiducomview113105htmhttpbaikebaiducomview150325htm种办法是根据资金成本来确定另一种办法是根据企业要求的最低资金利润率来确定而在当今市场变化的非常快的今天资金成本的确定成了一个难点一是股东投资回报率的确定另外是借贷成本的确定特别是借贷成本不仅受到国内市场资金供应量的影响且受到国际汇率和经济指数影响也非常大还有国内的通货膨胀率同样也影响了折现率的确定而折现率的选用已经对项目的投资决策起到了决定性的作用对于同一项目在实施过程中的不同时期有着不同的风险如果我们仍采用固定的贴现率将使项目决策发生较大的偏差所以我们应当根据风险期的不同使用不同的折现率进行折现同时受通货膨胀率的影响合理测算通货膨胀率通过计算将名义利率换算成实际利率二融资决策的风险问题投资是增加和积累财富的途径而所需要的投资资金基本分为自有资金如折旧利润或股利其次就是外部资金既通过借债或发行股票融资筹资而融资是实现公司投资决策的有力保障所以我们必须要建立科学严谨的筹融资方案一是降低财务筹资风险二是实现最大财务价值融资途径基本上是二种一是发行股票二是借债发行股票包括发行优先股和普通股借债包括长短期借款发行债券包括长期债券可转换公司债券等等公司是股票融资还是债券融资或者是两者按比例共同融资主要着眼于公司承受的风险大小融资风险一是预防发生债务过高而发生的资金短缺风险由于债务通常是按约定期限还本付息的如果企业经营不善或者受国际国内外经济环境影响出现信贷紧缩企业很可能陷入财务危机由于资金的短缺可能影响企业的正常经营最坏的结果是造成债务像滚雪球一样造成企业资不抵债最终导致企业的破产所以企业的融资规划非常重要我们在制定融资方案时必须考虑国内外的金融经济环境必须测算企业受债规模二是股票融资发行股票筹集资金包括发行优先股和普通股发行股票按书上说明大部分股票发行净额均为负债这也说明发行股票筹资存在一定的资金投入可能达不到预期的目标其次发行股票对老股东来说可能如书所说是个坏消息对他们来说意味着利润的下降和风险的增加再是发行新股对小股东来说可能面临着权利的重新分摊和期望价值的受损他们可能不了解投资项目的未来收益也可能对公司投资产生怀疑所以容易造成二级市场股票价格的下降最终造成公司总价值的下降风险不仅影响了公司声誉在一定程度上也影响了股票融资最终可能资金不到位而投资搁浅结合本书所述内容加上自己理解所以公司在决定投资的同时也要考虑融资的风险毕竟自有资金是有限的且外部融资在大多数公司都是存在如果利用好外部融资将为公司创造很大的财富价值也能为公司筹集到必需的资金但是风险却无处不在风险且有自我放大的乘数效应我们必须在投资和融资方面加强风险的考究和研判三公司经营风险经营风险也是财务管理的重要内容之一所谓经营风险是公司由于战略选择产品价格销售手段等经营决策引起的收益的不确定性其主要涉及采购风险生产风险存货变现风险应收账款变现风险等企业存在一天风险就伴随一天而风险是只能防控但不可能消除风险只能控制在一定可接受范围内尽力将风险损失减少到最低程度所以我们日常生产经营过程中必须重视经营风险必须加强风险防控所以公司必须制定经营和发展战略必须在战略中做好风险防控战略风险是客观存在的也是不可避免的所以公司决策层管理层及实施层必须拥有风险防控意识成立风险防控机构建立风险防控和评估系统健全完善风险防控制度通过读本书学到了非常多的宝贵的业务知识全书对财务管理知识和内容进行了详细的讲解受益非浅特别对实际财务工作能够做到货真价实的指导阅读本书不仅提高了财务管理意识也转变和完善了财务管理理念特别是这样知识的获取为日后的工作提供了很大的帮助