财务管理东方公司财务分析

东方公司财务分析案例东方公司部分财务比率2002项目123456789101112平均流动比率22232422201918192021222221速动比率07080910111151211511100908098资产负债率5255605553504245464850525067资产报酬率468131516181610642983销售净利率788910111211108879081该企业生产经营有什么特点该企业的流动比率的月平均值为21速动比率的月平均值为098这两个比率说明企业资金周转正常资产流动性较好短期债务偿还能力较强短期债务风险低流动比率和速动比率的不同是由存货引起的该公司生产经营具有较强的周期性和季节性第23季为旺季第14季为淡季为迎接旺季的来临淡季里提前几个月就开始生产创造大批存货2流动比率与速动比率的变动趋势为什么会产生差异怎样消除这种差异如图每年除了13月两个比率的变动趋势基本一致外其他月份的变动趋势基本相反这种差异产生可能有以下的原因一存货原因流动比率流动资产流动负债速动比率流动资产存货流动负债在销售淡季企业要大量生产产品准备旺季销售我们知道流动比率流动资产流动负债速动比率流动资产存货流动负债所以两个比率同时上升在进入销售旺季存货销售转化为现金资产从而导致流动比率下降速动比率上升销售转淡之后企业库存上升因此流动比率上升而速动比率下降二预付账款速动比率流动资产一存货一待摊费用一预付账款流动负债在每年7月之后企业为采购原材料开始需要支付预付账款而速动比率没有把预付账款计入速动资产因此速动比率下降而流动比率上升消除差异有如下的方法一存货控制减少存货降低库存时时根据销售情况控制生产甚至实现零库存二降低预付账款与上游原材料供应商建立紧密关系争取舍购减少预付账款的金额3资产报酬率与销售净利率的变动程度为什么不一致首先资产报酬率和销售净利润率的计算公式资产报酬率总收益总资产销售利润率销售收入总资产销售净利润率净利润销售收入销售净利率与销售利润率的变动程度是一致的所以资产报酬率与销售净利率的变动程度不一致的主要原因是销售收入总资产即总资产周转率的变动造成的39月份是销售旺季销售收入较高但收到的款项有部分用于偿还负债销售收入的增长程度大于总资产的增长程度总资产周转率处于上升状态因此该企业在39月份资产报酬率高于销售净利率销售淡季中销售收入较低但企业为了应付销售旺季开始借款投入生产销售收入的增长程度小于总资产的增长程度总资产周转率处于下降状态因此该企业在每年9月到次年3月资产报酬率低于销售净利率4资产负债率的变动说明了什么问题3月份资产负债率最高能说明什么问题图中资产负债率从1月至12月呈不断变化的趋势1215月相对较高611月相对较低最高点在3月份最低点在7月份资产负债率变动与流动比率呈正相关关系资产负债率的这种变动说明该公司债务总额和资产总额相对来说是不断变化的特别是流动资产和流动负债的变化3月份资产负债率最高说明此时存货也最多公司销售不利应收账款增多存货占压了公司大量的流动资金负债增多短期借款和应付账款增多所以该公司3月份资产负债率最高