应收账款融资

第三节应收账款融资一应收账款融资的方式应收账款质押应收账款让售是以应收账款作为贷款担保品取得贷款的融资方式无必要将应收账款已作为担保品通知客户办理应收账款质押合同是将应收账款的所有权转移需通知客户请其直接付款给贷款人贷款人对用户的信用进行评价签订让售合同将货款请付给印在发票上案例应收账款质押完成首笔登记为配合物权法正式实施央行用半年多的时间基本建成了应收账款质押登记公示系统并在10月1日物权法实施时同步上线运行而在2007年10月8日上午11点56分44秒交通银行武汉分行在应收账款质押登记公示系统上完成了标志性的首笔登记2007年3月全国人大通过了物权法首次将应收账款纳入担保物范围并明确信贷征信机构为应收账款质押的登记机构而在物权法颁布前我国担保法未将应收账款明确列入质押物范围银行与企业之间的应收账款质押融资没有法律保障抑制了金融机构向这些企业发放贷款的积极性事实上国内大多数中小企业自身的信用状况不符合银行发放信用贷款的要求同时也缺乏房屋等可以向银行抵押贷款的不动产据调查估算我国大企业贷款中无担保的信用贷款占27小企业只占5中小企业总资产中大约60是应收账款和存货等动产其中应收账款约为15万亿元如何盘活这些资产成为解决中小企业融资难的一个关键问题根据世界银行对全球130个国家和地区的调查83的国家和地区支持应收账款融资国际经验表明应收账款质押融资是缓解中小企业融资难问题的有效途径例如美国建立了高效的动产担保制度包括应收账款在内的动产质押融资已经占到中小企业融资的70央行表示登记制度是应收账款质押的关键制度事实上如果缺少全国性的统一权威登记制度银行将难以判定企业用于质押的应收账款是否存在一女二嫁的情况可能导致严重的违约情况毕竟应收账款不同于一般的有形财产担保之债本身就是一种请求权如果其实现又是以另一请求权为基础的主债权的实现受制于多方面的因素因此债权人接受此类财产作为担保物需要一定的法律和制度保障明确可供担保的财产范围质权设立优先受偿顺序规则质权登记系统质权实现机制等问题在借款人不能如期还款时债权人可以要求质押的应收账款的付款人直接将款项付给债权人以较高的效率保证债权的优先受偿例题单选题应收账款筹资是指利用企业应收账款作为抵押获取银行贷款或者将其让售出去以取得企业所需资金下面说法正确的是A甲企业欠乙企业的钱乙又欠丙企业的钱乙企业就把甲企业的欠款抵押给丙企业丙企业又用这笔账款做抵押向银行贷款得到资金乙企业的做法是应收账款筹资B乙企业欠甲企业巨额货款没有能力偿还就把自己的一部分厂房抵债给甲企业甲企业把厂房卖了筹到了资金甲企业的做法是应收账款筹资C甲企业因为乙企业欠其巨额货款未还使企业资金周转困难甲企业就以这笔未还的欠款作为抵押向工行贷了款甲企业的做法是应收账款筹资D乙企业欠甲企业巨额货款没有能力偿还就把本企业的设备抵押给甲企业甲企业用这批设备做抵押向银行贷款得到了资金甲企业的做法是应收账款筹资答案C二应收账款融资决策应收账款质押资金成本应收账款让售资金成本机会成本应收账款变现费用坏账损失利息应收账款面值注意1应收账款融资一般成本较高会对信用评级较低的应收账款收取较高的信息审核与风险承担费用2应收账款让售可能附带追索权并且存在留置金第四节融资租赁和分期付款一融资租赁和分期付款购买筹资的特点一优点融资租赁分期付款筹资手续简便信用较差资本实力不强的企业也可以使用对企业生产活动约束很少融资与融物的结合分期分批归还有利于保持资金的流动性和资金使用的稳定性防止资金周转不畅固定每期支出额有利于企业转移通货膨胀的风险有折旧优惠带来的节税作用财工字199641号文发布的关于促进企业技术进步有关财务税收问题的通知第四条第3款规定企业技术改造采取融资租赁方式租入的机器设备折旧年限可按租赁期限和国家规定的折旧年限孰短的原则确定但最短折旧年限不短于三年无节税作用有资产原值带来的节税作用按照会计准则规定融资租赁资产应在租赁开始日与资产原账面价值与无节税作用补充案例某企业于1997年1月1日将500000元的应收账款以无追索权方式出售给当地某家工商银行该工商银行按应收账款面值的4收取手续费并按应收账款面值的5预留账款以备可能发生的销售折扣折让或退回1997年5月10日该工商银行实收账款480000元发生销售折扣折让和销售退回17550元含税金额增值税率为17实际发生坏账损失2450元1997年6月1日该企业与工商银行进行最后结算计算此次应收账款让售的成本资金成本440最低租赁付款额限制中的较低者入账二缺点融资租赁分期付款资产价格较高即资金成本较高对象受到限制缺少弹性支付的货款不能作为税前费用租金通常在期初支付其现值大于银行借款方式分期偿还的现值二融资租赁和分期付款购买的决策分析采用现值分析法案例48假定A公司2008年1月1日购入N型机器如果一次性付款N型机器的总价款为1800万元如果分期付款N型机器的总价款为2000万元分3年支付2008年12月31日支付1000万元2009年12月31日支付600万元2010年12月31日支付400万元假定A公司以3年期银行借款年利率6为折现率那么分期付款的总价款的现值为总价款的现值100016600162400163181324万元一次性付款总价款与分期付款总价款现值的差额18001813241324万元可见按照分期付款总费用会增加1324万元企业应选择一次性付款注意联系前述融资需求从流动性盈利性风险性三个角度掌握各种商业融资方式的优缺点并加以运用但对于短期融资而言对融资工具本身风险性的考虑一般是比较次要的案例47某企业决定新增一套设备如果采用租赁方式每年年末需付等额租金145万元如果借款购买的话则设备购买价为90万元借款年利率为10借款期限为10年设备的使用期限为10年假设无残值在不考虑税收的情况下企业租赁合算还是借款购买合算把上述两种方案的所有支出都折为现值然后进行比较当采用租赁方式时10年内每年的租金为145万元其成本折现为P1145PA1010145614468910万元当采用借款购买时成本现值为P290万元可见采用租赁比较合算分析融资的原因与采用的融资渠道第二章总结1商业融资的优缺点2两类不同的商业融资获取资产的融资获取商品归还货币如应付账款融资已有资产改善流动性的融资获取货币归还货币如应收账款融资3商业融资的成本收益评价的两种基本方式收益额收益率应收账款筹资是指利用企业应收账款作为抵押获取银行贷款或者将其让售出去以取得企业所需资金下面说法正确的是甲企业欠乙企业的钱乙又欠丙企业的钱乙企业就把甲企业的欠款抵押给丙企业丙企业又用这笔账款做抵押向银行贷款得到资金乙企业的做法是应收账款筹资乙企业欠甲企业巨额货款没有能力偿还就把自己的一部分厂房抵债给甲企业甲企业把厂房卖了筹到了资金甲企业的做法是应收账款筹资甲企业因为乙企业欠其巨额货款未还使企业资金周转困难甲企业就以这笔未还的欠款作为抵押向利用应收账款融资满足流动资金需求的案例苏州市昆山某古典家具制造厂生产的主要产品是仿古家具该厂所生产的家具产品对原材料的要求较高采购原材料时必须现货付款而销售产品后货款回收期较长一般为3090天付款由于工厂自有资金有限且没有固定资产可以融资造成资金缺乏无力接受大的订单在扩大经营规模时造成阻碍就在该企业为了融资一筹莫展的时候一次偶然的机会该厂管理者听说某商业银行有专门针对中小企业的信贷业务随即与该行进行沟通银行对该企业的融资需求和经营特点进行调查了解该企业的固定客户均为高档家具的销售公司与该企业已有两年以上的业务往来付款能力较强且均能按时付款而且一般单笔订单的金额较高通过这些了解银行提出了应收账款质押融资的方案即企业将未来销售家具产生的应收账款质押给银行作为贷款的担保2007年10月份该企业尝试做了第一笔应收账款质押融资业务贷款金额500万元10月初企业接到了一笔金额为850万元的订单意向企业管理层随及与银行联系银行对下订单的客户公司实际情况进行了调查认为该客户实力雄厚该笔订单符合融资的条件于是企业提交了基本资料订单的详细信息以及质押融资的书面申请之后银行与该企业签订了融资协议和应收账款质押合同并在中国人民银行征信中心的应收账款质押登记公示系统将该笔业务做了登记随后银行发放了500万元贷款该企业在获得贷款后随即开始采购原材料并加班加点开始生产在11月中旬时便生产完并交货了比合同约定期提前了一个星期12月中旬客户将款项付给企业企业在12月中下旬即将银行贷款还清至此该企业首次使用应收账款作质押获得贷款从而完成订单的尝试获得了成功并且银行与企业之间也建立了良好的合作关系摘自厦门中小在线工行贷了款甲企业的做法是应收账款筹资乙企业欠甲企业巨额货款没有能力偿还就把本企业的设备抵押给甲企业甲企业用这批设备做抵押向银行贷款得到了资金甲企业的做法是应收账款筹资正确答案