信用风险度量模型与信用风险管理.docx

信用风险度量模型与信用风险管理摘要本文在对商业银行信用风险度量的主要模型进行比较研究的基础上分析发展中国家商业银行信用风险管理的特点研究我国分阶段运用现代信用风险度量模型实施信用风险管理的现实选择以及设立征信和信用评级体系的具体措施一金融全球化中我国商业银行实施信用风险管理的必要性商业银行在经营活动过程中主要面临着信用风险国家及转移风险市场风险利率风险流动性风险和操作风险等风险其中信用风险无疑是最重要的风险信用风险可定义为银行的借款人或交易对象不能按事先达成的协议履行义务的潜在可能性信用风险管理的目标是通过将信用风险限制在可以接受的范围内而获得最高的风险调整收益随着我国资金融体制改革步伐的加快和金融业开放程度的提高国内银行业面临着参与国际竞争的严峻挑战在金融全球化的新形式下我国商业银行必须借鉴国际上先进的信用风险管理经验强化信用风险管理开发适用的信用风险管理模型适应巴塞尔协议新框架的需要年月日巴塞尔银行监管委员会公布了新协议的征求意见稿在保留银行资产外部评级方式的同时鼓励大银行建立内部评级体系和开发风险度量模型新协议通过将最低资本要求监管当局的监督检查和信息披露有机结合在一起代表了银行监管的先进理念和国际活跃银行日益完善的风险管理最佳实践经验显然在金融业日益全球化的新形势下加强我国商业银行的内部评级体系和风险度量模型的研究缩小与国外同行的差距已成为刻不容缓的工作自二十世纪五六十年代以来西方发达国家直接金融市场发展势头迅猛随着资本市场的扩张和直接金融工具的发展中小企业进入金融市场变得更为容易银行作为融资中介的地位下降企业融资出现了脱媒现象但是由于发展中经济具有追赶型经济的特点其目标是经济高速稳定增长和产业结构高级化背景是市场机制不健全和信息的严重不对称在发展的初期阶段选择银行主导型而不是市场主导型的金融体制具有一定的客观必然性我国作为世界上最大的发展中国家在今后很长一段时期内银行融资将仍是企业筹措资金的主要方式银行体系面临的风险将是我国金融风险的主要构成要素深入研究我国商业银行的信用风险管理问题不仅是商业银行作为微观金融主体进行内部管理的自主行为从全局上看也是防范商业银行的信用风险导致银行信用体系和支付体系崩溃引发货币危机股市暴跌和金融危机的需要长期以来我国商业银行体系饱受不良资产问题的困扰特别是国有独资银行不良贷款比例过高截止到年月末四家国有独资商业银行本外币不良贷款为万亿元占全部贷款的政府出资于年成立的四大资产管理公司通过面向国有商业银行发行金融债和向中央银行借款的方式筹措资金曾收购了四大国有商业银行的共万亿元不良债权通过债权转让债转股等方式予以处置但在运作过程中遇到了处置不良资产的市场环境较差经营权限和处置手段不够不良资产处置效益较低等问题国际清算银行分析了中国四大资产管理公司的资金链困境即四家公司的资金主要来源于负债需支付巨额利息而目前不良资产回收速度缓慢回收的现金甚至连支付利息都存在困难显然对四大国有商业银行的现有不良资产或新产生的不良资产不能再采用此种方式进行剥离和消化根本出路在于加强商业银行的信用风险管理从源头上尽可能减少不良资产的产生二商业银行信用风险管理的主要模型和方法商业银行传统的信用风险度量方法有信贷决策的法和信用评分方法等法是指由有关专家根据借款人的品德借款人的作风观念以及责任心等借款人过去的还款记录是银行判断借款人品德的主要依据能力指借款者归还贷款的能力包括借款企业的经营状况投资项目的前景资本抵押品提供一定的合适的抵押品经营环境所在行业在整个经济中的经营环境及趋势事业的连续性借款企业持续经营前景等六个因素评定其信用程度和综合还款能力决定是否最终发放贷款信用评分方法主要有值模型等值模型由于年提出采用五个财务指标进行加权计算对借款企业实施信用评分并将总分与临界值最初设定为比较低于该值的企业被归入不发放贷款的企业行列近二十年来由于商业银行贷款利润持续下降和表外业务风险不断加大促使银行采用更经济的方法度量和控制信用风险而现代金融理论的发展和新的信用工具的创新给开发新的信用风险计量模型提供了可能与过去的信用管理相对滞后和难以适应市场变化的特点相比新一代金融工程专家将建模技术和分析方法应用到这一领域在传统信用评级的基础上提出了一批信用风险模型现代信用风险度量模型主要有模型麦肯锡模型和信用风险附加计量模型等四类是由摩根公司等年开发出的模型运用框架对贷款和非交易资产进行估价和风险计算该方法是基于借款人的信用评级次年评级发生变化的概率评级转移矩阵违约贷款的回收率债券市场上的信用风险价差计算出贷款的市场价值及其波动性进而得出个别贷款和贷款组合的值麦肯锡模型则在的基础上对周期性因素进行了处理将评级转移矩阵与经济增长率失业率利率汇率政府支出等宏观经济变量之间的关系模型化并通过蒙地卡罗模拟技术模拟周期性因素的冲击来测定评级转移概率的变化麦肯锡模型可以看成是对的补充它克服了中不同时期的评级转移矩阵固定不变的缺点信用风险附加计量模型与作为盯市模型的不同它是一个违约模型它不把信用评级的升降和与此相关的信用价差变化视为一笔贷款的信用风险的一部分而只看作是市场风险它在任何时期只考虑违约和不违约这两种事件状态计量预期到和未预期到的损失而不象在中度量预期到的价值和未预期到的价值变化在信用风险附加计量模型中违约概率不再是离散的而被模型化为具有一定概率分布的连续变量每一笔贷款被视作小概率违约事件并且每笔贷款的违约概率都独立于其它贷款这样贷款组合违约概率的分布接近泊松分布信用风险附加计量模型考虑违约概率的不确定性和损失大小的不确定性并将损失的严重性和贷款的风险暴露数量划分频段计量违约概率和损失大小可以得出不同频段损失的分布对所有频段的损失加总即为贷款组合的损失分布模型是估计借款企业违约概率的方法首先它利用期权定价公式根据企业资产的市场价值资产价值的波动性到期时间无风险借贷利率及负债的帐面价值估计出企业股权的市场价值及其波动性再根据公司的负债计算出公司的违约实施点为企业年以下短期债务的价值加上未清偿长期债务帐面价值的一半然后计算借款人的违约距离最后根据企业的违约距离与预期违约率之间的对应关系求出企业的预期违约率