浅析高科技企业的融资特征.docx

浅析高科技企业的融资特征论文摘要与传统产业相比高科技企业具有高投入高风险产品生命周期短技术更新快等特点上述行业特点决定了高科技企业在融资方面也表现出一定的特殊性论文关键词高科技企业融资特征一高科技及高科技企业的含义科技是从产品的研究开发到销售整个过程应用的知识强调实用性科技有各种分类一般常见的有新科技尖端科技高科技联合国经济合作与发展组织新科技是相对于时间意义指新出现的具有新特征新发展的技术尖端科技则反映科技体系中处于顶端的最前沿的科技高科技目前在理论理论界尚未达成一致意见但一般认为高科技是指科学技术工程最前沿的新技术群在该群中各种科技相互影响相互促进相互补充因此在此意义上讲高科技是指二战后涌现出来的新兴科学和新技术群诸如包括生物技术新材料技术新能源技术海洋工程技术及航天工程技术等而从事上述一种或多种高新技术及其产品的研究开发生产的企业我们就认为是高科技企业二高科技企业区别于一般企业的融资特征分析高科技企业的技术投入物质与人力资本投入的紧密融合性马克思在资本论第二卷中论述资本主义经济周期时曾明确指出大规模的固定资产更新一般是以对更先进技术的采用为前提的资本家要通过对固定资产的更新达到提高资本有机构成的目的就必须投入大量资本在购买新设备的同时也投资购买更先进的技术现代高新科技产业的发展除了自行研发的高新技术和高新技术产品设备以外每年都要从发达国家引进高端的仪器设备和专利技术而这些都要大量资金的投入在经济活动中技术这种无形产品通常是同各种有形产品结合在起的其蕴含于物质资本之中人力资本投资中同样也存在类似情形所以对于高科技企业来说物质技术与资金的投入是相辅相成不可分割的高科技企业融资一般都金额大期限长高科技企业产品都要经过研发投产销售过程在整个过程中在产品进入市场之前一定的物质技术手段和相对较长的研究阶段对于高科技企业来说就是不可避免的同一般的产品生产相比较高科技产品从研究开发到最终转化为产品需要更长的时间高科技产品开发企业的竞争是以技术竞争为主研发资金必然要占据企业资金投入的绝大部分以形成具有竞争力的技术储备和技术产品储备同样在其进行产业化过程中和技术成果转化过程中时间的耗用伴随资金的投入不可或缺这就需要企业投入大量的资金因此高科技企业周期长高投入的特点就决定了高科技企业融资金额大期限长的特点高科技融资不确定性程度高期限结构理论认为投资的期限长短一般与风险的大小方向变动正相关这主要是因为期限中往往包含有更多的不可预测性高科技产品的生产本身所具有生产环节多生产期限长的特点在技术成果转化为产品后在市场尚未形成的条件下刚进入市场不定会有较好的销路一旦销售受阻高科技企业的投资就无法如期收回市场的这种不确定性加剧了高科技企业融资不确定性的风险从而容易导致融资困难因此高科技企业融资风险与预期收益呈现正向关系如图所示在之前为产品引入阶段此阶段是技术创新想法形成项目确定与研究开发阶段经济效益还没有产生净投入大于净产出收益净现值小于零阶段高新技术产品开始从小批量生产扩展到规模生产投资回升净现值大于零在之后主导技术不再向前发展产业走向衰退整个产业的投资也开始减少图资金投入风险与预期收益的关系单一主体对资金需求的密度较高对于高科技企业来说技术创新是生命企业需要投入大量资金在研制新技术开发新产品上并且高科技企业设立时其专利技术来源不同也影响着其对资金需求的密度对于自主创新的高科技企业来说可以不依赖外界的技术转让而自力更生对资金需求密度相对较小对于以专利技术转让或者购买等方式取得专利技术的高科技企业来说就需要为购买专利技术付出很高的费用或在人力资本的投入上花费大量资金所以高科技企业对资金的需求密度一般都很高由此可见高科技企业的融资是对传统技术企业融资的进一步深化和拓展传统的技术融资的最大不足就在于企业主要是从生产经营所需要的资金角度去研究和探讨企业资本的融通问题而资金要形成企业的生产经营力还需要耗费一定的时间这无疑给企业增加了许多不确定因素而融资策略所要探讨和研究的不仅仅是企业通过自身有效筹集和利用资金而且有效利用社会市场主体整合资源以最优方式解决资金瓶颈参考文献楚俊国我国中小高新技术企业运作的分析中国工业经济姜宝山郑策商业计划书的写作与高科技中小企业融资技术经济谭莉莉高新技术中小企业合作创新与融资问题研究重庆大学范建高新技术企业融资实证分析北京科技大学唐良智创新融资体系发展高科技企业经济师