探讨人民币对外价值与对内价值间的关系.docx

稻壳儿网络大学毕业设计论文题目学院部专业学生姓名学号年级指导教师职称年月日探讨人民币对外价值与对内价值间的关系近几年随着人民币汇率的不断爬升国内物价也在迅猛增长据统计我国通货膨胀率由年的波浪式地上涨至年的人民币的显着升值和国内物价的剧烈波动已经成为国内的两大经济现象然而人民币的对外升值和对内贬值却与传统经济理论相悖如何解释这种现象人民币汇率与国内物价间是否存在联系本文运用协整分析和计量模型采用实证的方法尝试探讨人民币对外价值与对内价值间的关系一变量的选取及处理本文选取了自年月至年月的人民币名义有效汇率和居民消费价格指数进行实证分析人民币名义有效汇率数据来自于国际清算银行网站居民消费物价指数数据来自国家统计局网站将年月定为和指数的基期二模型实证检验过程与结果变量平稳性检验检验本文使用扩展的迪基一富勒方法来检验各序列的平稳性分别对原序列和原序列的一阶差分进行了检验从上表中可以看出经济变量的原序列在的显着性水平上存在单位根的原假设无法拒绝因此两个变量的原序列都是非平稳的时间序列而这些变量经过一阶差分后变量都是平稳的是一阶单整序列约翰逊协整检验协整检验滞后阶数的选择检验结果显示信息准则信息准则和信息准则都表明个滞后期因此人民币名义有效汇率和居民消费价格指数组成的无约束模型的滞后期为个协整检验结果在既定的个滞后期长度下的协整检验结果显示迹统计结果表明有个协整关系同时最大特征根结果也表明有个协整关系迹统计结果和最大特征根结果相同具体来看原假设不存在协整关系的迹统计值为在的显着性水平上的临界值为迹统计值大于临界值拒绝原假设同样最大特征根统计量大于临界值拒绝变量没有协整关系虚拟假设因此得出结论人民币名义有效汇率和居民消费价格指数存在长期协整关系模型估计与脉冲响应函数由于协整分析只能提供变量间长期关系的静态信息不能为人民币名义有效汇率的变动对居民消费价格指数的影响提供更多的信息因此本文采用模型并引入脉冲响应函数来解决这个问题通过脉冲响应函数我们可以将所有变量纳入一个系统观察单位的一次性人民币名义汇率冲击对居民消费价格指数的当前值和未来值产生的影响下图为人民币汇率冲击对国内物价造成影响的相应脉冲函数图脉冲响应时间为期横轴代表冲击作用的滞后期数单位季度纵轴代表脉冲响应函数值实线为给定外生冲击下脉冲响应函数值随时间的变化路径两侧虚线为响应函数值加减两倍标准差的置信区间从脉冲响应图可以看出在第一期内居民消费价格指数对人民币名义汇率的冲击显示了微弱的正向反应这与现在的人民币对外升值对内贬值的现实状况相一致但是短期内人民币的升值冲击对我国国内物价的影响很微弱三结论本文运用计量软件基于年月至年月的月度人民币名义有效汇率数据和居民消费价格指数数据构建向量自回归模型对人民币汇率变动与国内物价变动间的关系进行了实证分析得出以下结论第一从长期来看通过协整分析发现我国的物价水平与人民币名义有效汇率之间存在长期稳定关系但人民币名义有效汇率对国内物价的影响并不显着汇率变动对国内物价的传递是不完全的第二从短期来看通过脉冲响应函数的结果可以发现人民币名义有效汇率变动对国内居民消费价格指数的影响在第一期是正向的即人民币汇率升值的同时国内物价水平上涨这与现在的人民币对外升值对内贬值的社会经济现象相一致但是这种正向反应很微弱即人民币对外升值对国内通货膨胀带来的影响很小简而言之从长期看虽然人民币汇率变动与国内物价存在均衡关系但是这种传递是不完全的而从短期看人民币汇率对国内物价造成的正反应也是微弱的因此人民币对外升值不是国内通货膨胀的显着直接原因