会计学论文 探讨货币时间价值在财务管理中的应用.doc

毕业论文探讨货币时间价值在财务管理中的应用学院工商管理学院学生姓名专业班级级会计电算化班学号指导教师年月日毕业论文目录目录摘要第一章引言第二章货币时间价值的概念及产生条件货币时间价值的概念货币时间价值产生的条件本章小结第三章货币时间价值的表现形式和计算货币时间价值的表现形式货币时间价值的计算本章小结第四章货币时间价值在财务管理中的应用货币时间价值财务管理的作用货币时间价值在投资决策中的应用货币时间价值在证券估价的应用货币时间价值原理在证券估价的计算货币时间价值在债券估价的应用货币时间价值在股票估价的应用经营管理中货币时间价值的应用货币时间价值对企业采购计划的影响货币时间价值对销售方式的影响货币时间价值对货币资金日常管理的影响本章小结结论参考文献致谢毕业论文摘要货币时间价值是一个客观存在的经济范畴是财务管理中必须考虑的一个重要因素随着经济和社会的不断发展金融市场也不断的发展和完善为货币时间价值的存在提供了基础同时也提高了利用货币时间价值的机会其中资金的时间价值揭示不同时点上资金的换算关系是企业筹资和投资决策须考虑的一个重要因素也是企业估价的基础离开这一因素就无法计算不同时期的财务收支无法正确评价企业盈亏本文从货币时间价值的客观存在入手主要对货币时间价值在财务管理中的筹资投资决策经营管理及在证券估价的应用及进行论述目的是为了引起我们对其加以足够正确认识和运用货币时间价值规律减少因忽视其存在而造成的经济损失不断提高企业经济效益关键词货币时间价值投资决策估价货币资金毕业论文毕业论文毕业论文引言年月日荷兰人彼得米纽伊特以价值大约个荷兰盾相当美元的小物件从印第安人手中买下曼哈顿岛辟为贸易站这就是被史上称为最牛的投资如果当时没有用这美元去购买曼哈顿而是用来投资又会怎样呢假设每年的投资收益不考虑中间的各种战争灾难经济萧条等因素这美元到年有美元也就是万亿多美元仍够买下曼哈顿这个数字是美国年国民生产总值的倍多是中国年国民生产总值的倍这就是货币时间价值的力量企业财务管利用货币的时间价值可以形成多元的筹资方式和投资渠道提高资金的周转效率充分发挥货币的职能促进企业和社会的发展另外关系企业长远发展的投资决策更需要关注货币的时间价值只有充分认识货币具有的增值规律后才能做出正确的决策使得企业在激烈的竞争中得到生存和发展为企业创造更大的价值实现利润的最大化究竟什么是货币时间价值货币时间价值为什么有如此力量货币时间价值怎么计算货币时间价值在财务管理中有哪些应用本文将主要就上述问题展开论述毕业论文货币时间价值的概念及产生条件货币时间价值的概念货币的时间价值是指货币资金经历一定时间的运用和再运用所增加的价值也即等量资金由于使用而在不同时点上形成的价值增加额从量的规定性来看货币时间价值相当于没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率货币时间价值产生的条件资金在周转过程中会随着时间的推移而发生的价值增值来源于劳动者在生产过程中创造的剩余价值资金时间价值产生的前提条件是由于商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在出现了资金使用权与所有权的分离资金的所有者把资金使用权转让给使用者使用者必须把资金增值的一部分支付给资金的所有者作为报酬资金占用的金额越大使用的时间越长所有者所要求的报酬就越高资金在周转过程中的价值增值是资金时间价值产生的根本源泉例如现在将元钱存入银行假定年利息率为年后的可得到元于是现在的元与年后的元相等这是因为元经过年的时间增值了元这增值的元就是资金经过年时间的价值货币如果闲置不用是没有时间价值的而且还可能随着通货膨胀贬值所以只有把货币转化为资金并投入到生产过程中进行周转才能产生时间价值因此树立货币时间观念对于资金的合理使用和提高投资的经济效益具有十分重要的意义本章小结本章主要介绍了货币时间价值的概念和产生条件概括了货币时间价值是一个客观存在的经济范畴是财务管理中必须考虑的一个重要因素毕业论文货币时间价值的表现形式和计算货币时间价值的表现形式货币时间价值有两种表现形式一种是相对数利息率它是指在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率或平均报酬率在实际工作中人们习惯使用相对数表示货币的时间价值另一种是绝对数利息它是指资金在生产经营过程中带来的增值额它等于投资额与时间价值率的乘积由于资金在不同的时点上具有不同的价值不同时点上的资金就不能直接比较必须换算到相同的时点上才能比较资金时间价值的计算包括一次性收付款项和非一次性收付款项年金的终值现值的计算货币时间价值的计算由于货币随着时间的延续而增值现在的元钱与将来的元经济价值是不等的资金在不同的时点上具有不同的价值不同时点上的资金就不能直接比较必须换算到相同的时点上才能比较由于货币随时间的增值过程与复利的计算过程相似因此在换算时通常采用复利的计算方法资金时间价值的计算包括一次性收付款项和非一次性收付款项年金的终值现值的计算对于掌握货币时间价值的计算方法和计算技巧首先要学会区分资金的两种基本类型一次性收付款项和非一次性收付款项年金这是掌握货币时间价值计算的关键所在在某一特定时点上一次性支付或收取经过一段时间后不再相应地一次性收取或支付的款项称为一次性收付款项其特点是资金的收入或付出都是一次性发生的如图图一次性收取例某人现在将元存入银行银行利率为计算第二年的本利和解元如果某人年后获得元那么现在此人应存入银行多少元资金解元毕业论文在一定时期内每隔相同的时间收入或支出相同金额的系列款项这样的系列收付款项称为年金年金根据每次收付发生的时点不同可分为普通年金预付年金递延年金和永续年金四种图普通年金年金收付方式在金融领域和经济领域中的应用比较广泛如债券利息折旧租金等额分期付款养老金保险费零存整取等者是以年金方式支付的如果年金款项收付发生在期初称为预付年金如果年金款项收付发生期末称为普通年金如图如果第一次收付不发生在第一期而是隔了几期后才在以后的每期期末发生一系列的收支款项这就是递延年金它是普通年金的特殊形式永续年金是指无限期地收入或支出相等金额的年金不同的年金类型之间并非完全割裂独立它们往往既相互联系又相互区别只要能正确区分出资金的类别就能合理选用相应的计算公式第一要知道计算货币时间价值的两个基本概念即现值和终值现值是指未来某一时点上的一定量现金折算到现在的价值终值是指现在一定量的现金在将来某一时点上的价值现值与终值是相对而言的两者在一定条件下可以相互转化第二借助现金流量图来帮助我们直观地区分资金的类型及需要计算的现值或终值第三充分利用货币时间价值系数表使计算变得简单快捷例某人连续年每年年末存入银行元利率计算第年年末的本利和解元如果某人希望连续年每年年取得元银行利率为计算第一年年初应一次性存入多少元解元本章小结本章主要介绍了货币时间价值的两种表现形式和计算分类概念概括了货币时间价值表现形式计算方法及计算技巧毕业论文货币时间价值在财务管理中的应用货币时间价值在财务管理中的作用货币时间价值可以将不同时间所发生的价值量按照同一标准进行加总从而提高了时间价值的可比性可加性为长期账务决策的作出提供了最基础的理论依据和技术依据随着我国市场经济的深入和发展企业生产运行中财务管理工作尤为重要企业财务管理工作在以货币时间价值为基础上可以提高企业资产的运行效率提高企业整体运行水平货币时间价值在投资决策中的应用非贴现指标现指标投资回收期和投资利润率投资投资利润是指项目投资方案的年平均利润额占平均投资总额的百分比投资利润率标准是投资项目的投资利润越高越好低于无风险投资利润的方案为不可方案指标净净现值率现值指数等指标净是指在项目计算期内按一定贴率计算的各年现金净流量现值的代数和净现值指标的决策标准是如果投资方案的净现值大于或等于零该方案为可行方案如果投资方案的净现值小于零该方案为不可行方案如果几个方案的投资额相同项目计算期相等且净现值均大于零那么净现值最大的方案为最优方案净现值率是指投资项目的净现值与投资现值合计的比值现值指数是指项目投产后按一定毕业论文贴现率计算的在经营期内各年现金净流量的现值合计与投资现值合计的比值净现值大于零现值指数大于表明项目的报酬率高于贴现率存在额外收益净现值率等于零现值指数小于表明项目的报酬率小于贴现率收益不能抵补资本成本内含报酬率是指投资项目在项目计算内各年现金净流量现值合计数等于零时的贴现率内含报酬率的计算是先令净现值等于零然后求能使净现值等于零的贴现率净现值不能揭示各个方案本身可以达到的实际报酬率是多少而内含报酬率实际上反映了项目本身的真实报酬率评价项目可行的必要条件是内含报酬率大于或等于贴现率非贴现指标计算均没有考虑资金的时间价值另外投资利润率没有考虑折旧的回收即没有完整反映现金净流量无法直接利用现金净流量的信息而投资回收期没考虑回收期之后的现金净流量对投资收益的贡献也就是说没有考虑投资方案的全部现金净流量所较大局限性因此非贴现指标一般只适用方案的初选或者投资后各项目间经济效益的比较指标之间存在数量关系当时当时当时指标指标此外计算评价指标是为了进行项目投资方案的对比与选优为项目投资方案提供决策的定量依据在对几个独立方案进行对比与选优常用的评价有净现值净现值率现值指数和内含报酬率如果评价指标同时满足以下条件和当时则项目可行性反之则不具备可行性而在互斥方案的对比与选优中第一种情况是互斥方案的投资额项目计算期相等可采用净现值法或内含报酬率法第二种情况是互斥方案的投资额不相等但项目计算期相等可采用差额法第三情况是互斥方案的投资额不相等项目计算期也不相等可采用年回收额法毕业论文长期投资的资金投入量大资金回收时间长只有认真的考虑货币的时间价值才能把投资效果的分析评价建立在科学的可比的基础上因为同样数量的资金由于使用周转投放和收回的时间不同资金的价值也不同例如你计划投资一个食品项目马上投资当年可获得万元年后投资当年可获利万元如果社会平均资金利润率是那么应选择马上投资还是年后投资呢如果不考虑货币的时间价值接用获利金额比较当然应选在年后投资可获利万元如果要考虑货币的时间价值万元与万元就不能直接相比较而应该把它们换算到同一时点后再相比假如换算到决策当年那么万元获利额在决策当年的价值为万元小于万元应该选择马上投资从另一角度看如果把马上投资所获得的万元又用于再投资按的利润率换算年后的价值为万元比年后投资多获利万元也应选择马上投资由于货币时间价值是客观存在的对于类似的长期投资问题当然应该考虑货币时间价值因素选择获利现值最大的方案货币时间价值在证券估价的应用货币时间价值原理在证券估价的计算运用货币时间价值的原理可以对各种证券的价值进行估计证券估价的基本方法是将证券投资者获得的现金按投资者要求的报酬率折现计算其现值这是一种考虑了各种风险后计算证券应有价值的方法基本计算公式为证券现值第期的预期现金流量贴现率投资受益期间证券内在价值的影响因素预期未来的现金流量其与内在价值成同方向变化贴现率其中包括时间价值和风险价值其与内在价值成反向变化毕业论文货币时间价值在债券估价的应用债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分当债券的价格低于债券价值时才值得购买债券价值计算的基本模型是指按复利方式计算的每年定期付息到期一次还本情况下债券的估价模型一次还本付息的单利债券价值模型我国很多债券属于一次还本付息单利计算的存单式债券零息债券的价值模型是指到期只能按面值收回期内不计算债券的估价模型例如某债券面值元期限年期内不计息到期按面值偿还市场利率计算价格为多少元时企业才能购买解元只有债券的价格低于元时才值得购买长期债券由于涉及时间较长需要考虑货币时间价值其投资收益率一般是指购进债券后一直持有至到期日可获得的收益率它是使债券利息的年金现值和债券到期收回本金的复利现值之和等于债券购买价格时的贴现率债券的收益率是进行债券投资时选购债券的重要标准它可以反映债券投资按复利计算的实际收益率如果债券的收益率高于投资人要求报酬率则可购进债券否则应放弃此项投资货币时间价值在股票估价的应用股票价值又称股票的内在价值是进行股票投资所获得的现金流入的现值现金流入包括两部分股利收入和股票出售时的资本利得因此股票的内在价值由一系列的股利和将来出售股票时售价的现值所构成通常当股票的市场价格低于股票内在价值时才适宜投资例如凯利公司拟投资某公司股票该股票上年每股股利为元预计的增长率为必要投资报酬率为计算该股票价格为多少元时可以投资解元当股票价格低于元时投资才有价值经营管理中货币时间价值的应用货币时间价值对企业采购计划的影响在市场经济中物资的采购既要保证生产的正常进行又必须讲求实效不是立即需要的物资不应该统统存入仓库完全可以按需用时期及时组织入库这就存在现货储存和期货储存的问题例如三个月后生产需用的物资可购买三个月的期毕业论文货合同到期付款提货这样不仅节约了三个月的资金成本也减少了仓储费用期货价格决定于生产因素供求因素和货币的时间价值因素期货和现货方式选择应根据对货币时间价值的计算比较和运用再做决定货币时间价值对销售方式的影响企业销售产品有现销和赊销两种任何企业都喜欢采用现销的方式既能及时收到款项又能避免坏账但是客户的账务实力是参差不齐的如果企业否定赊销方式那么销售量必然下降反之适时灵活地运用赊销方式能增加销售增强企业的市场竞争能力由于赊销方式能增加销售减少库存从而降低存货的仓储保险等管理费用支出减少存货变质等损失有利于加速资金周转经营者如何决策要从货币时间价值来考虑货币回笼时间不同货币的时间价值支出也不同货币时间价值对货币资金日常管理的影响货币资金收入的管理应重在缩短收款时间销售款项的收取一般经历如下过程由客户开出支票邮寄到收款企业收款企业收到支票后交付银行银行凭支票通过银行结算系统向客户的开户银行结算划转款项以上过程需要时间缩短这一过程的时间减少由于货币时间价值带来的损失而货币资金支出的管理则重在推迟付款日期企业发生应付款项时应合理合法地推迟付款日期因为应付款推迟支付等于在推迟期间筹措到一笔可用资金如某公司需在指定日期前把一笔款项汇到外地某公司若用普通邮寄需元若用电汇需元但可快天时间假定该公司资金成本率为需汇款万元求应采用普通邮寄电汇解本问题相当于筹措到天可用资金万元其收益为元而为此增加成本为元因此公司应采用电汇增加的净收益为元财务管理中绝不可忽视货币的时间价值货币时间价值在实际中的应用是十分广泛的以上几个方面仅是其中的一部分本章小结本章主要分析货币时间价值在财务管理中的应用主要从货币时间价值在投资决策证券估价和经营管理中的应用和影响进行分析毕业论文结论随着经济和社会的不断发展财务管理内容不断丰富货币时间价值在企业日常管理中应用也越来越重要重视企业的筹资融资投资和企业运行提高企业利用资金的水平保持资金的高周转效率提高资金的利用效率认识到企业长远发展的投资决策更需要关注货币的时间价值只有充分认识货币具有的增值规律后才能做出正确的决策使得企业在激烈的竞争中得到生存和发展为企业创造更大的价值实现利润的最大化修改后可以定稿打印参考文献张玉英账务管理第三版高等教育出版社财政部会计资格评价中心中级会计资格财务管理中国财政经济出版社刘晓梅在企业投资决策中货币时间价值的应用太原城高市职业技术学院毕业论文学报万林葳货币时间价值在新会计准则中的应用财会月刊任葆同着力提高货币的时间价值出版地武汉市出版者湖北科技出版社出版年年刘曙霞试论财务管理的基本原则财会月刊出版地武汉市出版者财会月刊杂志社出版年年胥朝阳财务管理原理武汉理工大学出版社黄汉江货币时间价值学百家出版社致谢在本论文即将完成之际谨此向我的指导老师陈巍老师致以衷心的感谢和崇高的敬意本论文的工作是在陈老师的悉心指导下完成的陈老师以她敏锐的洞察力渊博的知识严谨的治学态度精益求精的工作作风和对科学的献身精神给我留下了刻骨铭心的印象这些使我受益匪浅并将成为我以后人生道路的模范毕业论文另外感谢校方给予我这样一次机会能够独立地完成一个课题并在这个过程当中给予我们各种方便使我们在即将离校的最后一段时间里能够更多学习一些实践应用知识增强了我们实践操作和动手应用能力提高了独立思考的能力再一次对我的母校表示感谢感谢在整个毕业设计期间和我密切合作的同学和曾经在各个方面给予过我帮助的伙伴们在大学生活即将结束的最后的日子里我们再一次演绎了团结合作的童话把一个庞大的从来没有上手的课题圆满地完成了正是因为有了你们的帮助才让我不仅学到了本次课题所涉及的新知识更让我感觉到了知识以外的东西那就是团结的力量最后感谢曾经教育和帮助过我的所有老师衷心地感谢他们为评阅本论文而付出宝贵时间和辛勤劳动