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PPP项目的金融需求与解决方案 高富迎 （南开大学，天津300071）  ［摘要］政府和社会资本合作模式，也称Public-Private-Partnership，即PPP模式，是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担和长期合作的关系，PPP模式旨在向全社会资本开放基础设施建设和公共服务项目，推广PPP项目是国家在经济新常态背景下的战略选择。为了促进PPP项目的加快落地，政府部门制定了一系列相关的政策。随着有关政策的加快落实，PPP模式在国内全面推广已经具有初步的法律环境。文章通过分析PPP项目的金融需求，明确现有商业银行产品解决方案，并提出相关建议。  ［关键词］PPP项目；金融需求；解决方案  ［DOI］10．13939/j．cnki．zgsc．2017．30．031  ［作者简介］高富迎（1984），女，汉族，河北黄骅人，中级经济师，本科，研究方向：金融方向。  1 PPP项目金融需求分析与现有产品解决方案  PPP项目主要包括委托运营（OM）、管理合同（MC）、建设运营移交（BOT）、建设拥有运营（BOO）、转让运营移交（TOT）、改建运营移交（ROT）等六种运作模式，通常需要经历以下五个阶段：①项目识别阶段；②项目准备阶段；③项目采购阶段；④项目执行阶段；⑤项目移交阶段。通常，商业银行参与PPP项目有投贷联动、贷款业务、资产证券化、其他模式（股权融资、保理融资、融资租赁）等多种模式，下面根据PPP项目历经阶段，具体分析其不同的金融需求和产品解决方案。  1．1项目识别及项目准备阶段  对于政府方来说（PPP项目中的Public），需要盘活存量公共资产或对新建项目进行融资，需要确定融资模式并寻找合适的社会资本；对于社会资本方来说（PPP项目中的Private），需要寻找PPP项目并对政府公布的项目进行评估及项目的合规性分析。  金融解决方案：一方面，可以给政府方对接的社会资本提供所需的客户信息，并且可以根据PPP项目的具体情况和成本承受力情况，分别与投资银行公司、信托公司、基金公司、保险公司协商后为政府方提供PPP项目融资方案的建议；另一方面，可以给社会资本提供PPP项目评价分析咨询服务（包括但不限于建设项目投资估算、方案投资、可行性研究、融资咨询、经济评价、合法合规性服务等）。  1．2项目采购阶段  在项目采购阶段，潜在的客户的需求主要包括项目招标方案咨询服务，项目保证金资金监管服务和相关的项目结算产品服务等。  金融解决方案：招标阶段，为政府（政府和社会资本合作中心）或PPP项目所属相关主管部门提供项目招标方案咨询服务；投标阶段，为客户开立保证金资金监管账户，提供PPP项目保证金资金监管业务；此外，还可提供企业资信证明、贷款承诺函、贷款意向书、投标保函等常规金融服务。  1．3项目执行阶段  1．3．1项目执行初期  通常，在项目公司成立的初期，会产生权益性资金需求和债务性资金需求；客户为获得已有项目公司的股权，会产生并购资金方面的需求；此外还有可能产生托管资金的需求。  金融解决方案：产业投资基金；投资类理财产品，用于投资项目资本金、降低客户资产负债率；股权投资基金，用于补充项目资本金，同样有降低客户资产负债率的效果，且产品种类丰富，操作灵活简便，并可提供定制的专属理财产品；并购贷款，向并购方或其子公司发放的，用于支付并购交易价款的贷款；并购理财顾问咨询，向并购方提供专业的财务顾问服务，根据并购交易的特点和并购方的财务状况及业务要求，提供交易结构、融资方案设计服务，同时还可以用于支持大中型企业与上市公司的并购行为；并购债，用于并购资金、偿还并购贷款；股权投资基金托管，用于私募投资基金的第三方独立监管。  1．3．2项目建设中期  第一，新建项目的融资需求，PPP项目在建设中期面临着较大的融资需求及咨询服务需求，需要商业银行提供理财、债券、贷款等项目建设的所需资金，并且可以考虑通过银行的资源优势提供保险、信托等银行外资金帮助；第二，新建项目建设期的流动资金需求，包括维持日常生产经营的融资需求，以提高资金使用效率为目的的上下游企业供应链融资需求，以及客户和承建施工方各类工程类保函开立需求；第三，提高结算效率需求，盘活存量资产，提高闲置资金收益需求；第四，并购模式扩大规模需求；第五，员工福利安排及为员工提供个人金融服务需求；第六，在线实时办理业务的电子渠道服务需求。  金融解决方案：融资类产品，固定资产贷款，用于固定资产项目建设（新建、扩建、改造、购置）置换项目资本金比例之外的借款人前期投入，注重资金安全性、流动性、效益性的协调统一；内部及外部银团贷款，用于满足客户日常生产经营、项目建设、并购及运营的融资需求；融资租赁业务，用于项目资本金、项目建设、补充营运资金；保理（保付）业务，针对施工企业应收工程款提供融资服务，核心内容是通过收购债权方式提供融资；票据融资服务，通过为客户持有的未到期承兑汇票办理贴现业务，适用于临时资金安排，满足客户短期的融资需求。  金融解决方案：投资类产品，结构性存款，在承担一定风险条件下，获取较高预期收益；理财产品，为客户提供不同期限收益率较高的理财产品，并将募集到的相关资金根据产品合同约定投入相关金融市场当中及购