我国证券投资基金信息披露研究.docx

1我国证券投资基金信息披露研究齐江勇西藏大学经济与管理学院西藏拉萨850000摘要证券投资基金信息披露是实现对证券投资基金的有效监管保护证券投资基金份额持有人利益也是维持金融市场乃至整个社会稳定和谐的必要手段证券投资基金信息披露具有重要的作用了解我国证券投资基金信息披露存在的问题完善我国证券投资基金信息披露对于以促进我国证券投资基金的健康发展具有十分重大的意义关键词证券投资基金信息披露规范1前言证券投资基金是一种集合型的证券投资方法投资人共同分享基金利益共同分担由此产生的风险是一种金融投资工具发展到现在证券投资基金成为国人喜欢的一种投资方式基金管理公司也随着不断发展壮大基金管理公司的数量投资基金数目和份额规模都具有相当可人的数目随着证券投资基金规模的扩大在发展的过程中也暴露出许多的问题诸如基金经理恶意操纵市场内幕交易信息披露不足等等问题阳光是最好的防腐剂要想解决证券投资基金的相关问题很重要的一点就是要坚持证券投资基金信息披露制度完善证券投资基金信息披露制度所谓证券投资基金信息披露制度也称公示制度公开披露制度是指证券发行公司于证券的发行和流通等环节中为维护公司股东或者2债权人的合法权益依法将与其证券相关的真实信息以一定的方式予以公开投资者可以依此作为是否投资证券基金等相关判断的依据证券投资基金信息披露制度有利于防止利益冲突和不当利益输送同时具有投资者价值判断依据等重要意义证券信息披露制度对于证券投资的规制具有重大意义必须长期坚持但是一项制度的存在除了要有存在的合理性之外还要不断的在实践中完善暴露出的不足跟上事务发展的脚步把一些在实践中出现的新情况加以规制所以我们必须要看到我国现在证券投资基金信息披露制度存在的不足以求寻找到完善的解决方式2我国证券投资基金信息披露的不足21规范证券基金信息披露的法律法规不一致我国关于证券基金信息披露的相关法律法规没有保持很好的统一性现行规范证券基金信息披露的有国家基本法律部门规章规范性文件等总体上建立了一个完整的证券信息披露制度但是由于上位法规定的过于笼统或者缺乏实际操作性在实际的证券基金操作中还有不少的规范性文件作为指引这个时候难免会发生冲突没有真正统一权威的指引在实际生活中基金管理人就有很好的可趁之机规避掉相关法律法规做出有害投资人的证券基金信息披露22证券基金信息披露缺乏自愿性在我国现在的证券基金投资市场上基金管理人没有主动披露基金信息的市场基础因为投资者的权利意识还不足不懂得怎么样把自己的权利利益最大化从而基金管理人就没有必要通过基金信息的披露3来反映自身的经营业绩从而获得契约报酬提高自身在资本市场的激烈竞争中获得风险资本所以除了相关法律法规明文规定要进行信息披露的以外基本上没有根据投资者等信息使用者的需求而主动地及时地披露信息23基金信息披露内容的不真实性不充分性不及时性市场人都是盈利人为了使得自己的经济利益最大化有的基金管理人往往出于自己单方面利益的考虑或者其他特殊的目的故意隐瞒应该披露的基金信息或者只披露其中的一部分基金信息使用模棱两可的语言表述或者一般投资者无法轻易理解的表达避重就轻误导基金投资者我国现行的对于基金信息披露时间的相关规定过于宽松对基金信息披露义务人的规定没有具体明确基金信息义务人出于拖沓性或者其他不正当的目的都会使得基金信息的披露出现延迟基金信息的披露不及时很容易是的投资者对基金市场的判断出现延迟性滞后性从而使其经济利益收到损害24基金信息内容过于繁琐我们都知道投资者最主要的全体关注的是自己的投资者基金能否获得投资收益绝大部分投资者都不能像专业的基金经理一样对基金相关制度知识了然于胸基金投资者需要的是简明易懂重点突出的信息而不是内容繁琐文件艰涩难懂洋洋洒洒招募说明书都是几万字篇幅的信息披露现行的关于证券投资基金招募说明书的内容与格式虽然项目上比以前进行了相应的减少但是还是有17个项目之多摘要篇幅还是过长对于投资者关注的基金投资目标投资策略4和费用概览等重要信息靠后在说明书的后面远没有达到简洁的要求3完善我国证券投资基金信息披露的建议我国近几年证券市场得到了不小的发展取得了不少的成就但是要想更加的完善稳步提升真正的做好资本市场利用好资本市场还需要完善自我特别是证券基金信息披露以完善证券基金信息披露为重大突破口规范证券投资基金市场31统一相关法律法规针对我国现在对于证券投资基金信息披露相关规定法律法规较多并且没有实现上下位阶的很好协调实际操作中多以具体细则规范文件为准的导致相关法律规范权威性降低没有实质规范效果的问题我们必须要将现行的相关法律法规统一起来首先我们要制定出一部规范证券基金投资的法律以此法律为基准发生相关的证券投资基金信息披露纠纷的以此法律为权威其次该法律内容必须具有现实可行性和现实操作性对证券投资信息披露的内容形式披露时间基金信息披露义务者的相关义务等等问题规定清楚证券基金投资者没有基金管理人那样的专业知识对于证券投资基金信息披露的内容必须要简单明了通俗易懂其他的法规部门规章规范不得与此法律相冲突32建立基金管理人激励机制和充分利用有效证券市场的原则市场是一只无形的大手在无形之中规范和指引着证券投资基金市场上相关主体的活动方向和行为所以我们要充分利用有效证券市场原5则使得基金管理人主动的披露相关的证券基金信息依靠市场这一强有力的力量去驱使证券投资基金信息披露义务人去披露相关信息满足投资者的信息需求在尊重有效证券市场原则的同时还要建立基金管理人激励机制证券基金信息披露的好坏及时与否等等相关要素综合的对证券基金信息披露义务人进行积极或者消极的评价并且要在基金市场的主要媒体中加以公布信誉的好坏讲成为证券基金投资者进行投资的一个重要参考基金管理人信誉好投资者自然会将资金放心的交给其进行管理证券基金信息披露义务人与投资者利益捆绑在一起了信息披露的主动性和披露内容的道德风险相信都将得到很好的体现33完善基金公司的内部治理结构和加强社会监督的力度好的管理制度是一项事务健康运行稳步发展的重要条件对于证券投资基金信息披露最重要的就是实现基金运营公开透明要有有效的内部制衡机制所以完善的独立董事制度是很有必要的基金管理公司中的独立董事监事监督员等应与公司股东高管没有利益往来以保证其独立性社会监督主要的就是投资者的监督证券投资基金风格的更改成必须要经过投资者的监督投资者对于自己利益受到损害或者有损害的可能性的时候可以通过法律或者舆论的途径进行权利主张侵犯了投资者的利益的不当要付出成本约束证券投资基金信息披露行为参考文献1唐波新编金融法学M北京北京大学出版社200662齐斌证券市场信息披露法律监管M北京法律出版社20003季冬生证券投资基金有效信息披露的社会价值分析J经济理论与经济管理200864中国证券业协会证券投资基金M中国财政经济出版社20105陈莹李歆浅议上市公司内部控制信息披露J东方企业文化20101