谈对我国中央银行货币政策及其有效性的认识 论文.docx

谈对我国中央银行货币政策及其有效性的认识论文论文摘要货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分它在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用随着改革开放不断向纵深推进中国人民银行已逐渐演变成了国民经济的重要宏观调控部门货币政策在宏观调控中的地位也越来越重要笔者阐述了货币政策理论及其相关研究对近年来我国货币政策有效性问题进行探讨论文关键词中央银行货币政策有效性年以来受亚洲金融危机冲击以及国内经济结构性改革的影响我国经济呈现出通货紧缩的明显特点国家采取了一系列宏观调控政策最主要的是货币政策和财政政策年以来在世界金融危机日趋严峻我国经济遭受冲击日益显现的背景下中国宏观调控政策作出了重大调整将实行适度宽松的货币政策并在今后两年多时间内安排万亿元资金强力启动内需促进经济稳定增长加大金融支持经济发展的力度这次也是中国多年来货币政策中首次使用宽松的说法适当宽松的货币政策意在增加货币供给在继续稳定价格总水平的同时要在促进经济增长方面发挥更加积极的作用随着世界经济全球化的趋势的进一步的深化各个国家的中央银行更是以政府的银行发行的银行银行的银行的特殊身份在经济的发展中起着重要的作用其货币政策的制定直接影响着本国经济的发展在这样一个背景下我国的货币政策的有效性如何是值得我们关注的问题我国的货币政策货币政策是中央银行为实现一定的经济目标运用各种工具调节和控制货币供给量进而影响宏观经济的方针和措施的总和制定和实施货币政策对国民经济实施宏观调控是中央银行的基本职责之一货币政策作为宏观经济间接调控的重要手段在整个国民经济宏观调控体系中居于十分重要的地位年以前我国的货币政策以经济增长为主要目标年国务院发布关于金融体制改革的决定把货币政策目标规定为保持货币币值的稳定并以此促进经济增长年月公布并实施中华人民共和国中国人民银行法把这一货币政策目标以法律形式规定下来这样就从本质上坚持了货币政策维护币值稳定这一单一目年在我国实行积极的财政政策的同时实行稳健的货币政策年下半年针对经济中呈现的物价上涨过快投资信贷高增等现象货币政策由稳健转为从紧如今货币政策转为适当宽松意味在货币供给取向上进行重大转变我国货币政策有效性分析货币政策是否有效是各国中央银行关注的问题而货币政策的传导机制与货币政策的有效性密切相关货币政策传导机制的灵敏有效是货币政策有效的基础我想先从货币政策的传导机制方面分析货币政策有效的条件企业和居民的行为是货币政策传导的经济基础是决定性因素金融机构行为是影响货币政策传导的中间环节也是关键环节金融市场建设和中央银行是影响货币政策传导的市场基础和政策因素货币政策的有效性也就对这四个方面提出了相应的要求首先要求央行比较强大足以干预和控制整个金融市场在利率市场化的条件下能有效地将股票市场和债券市场货币市场和资本市场联系起来并能引导商业银行等金融机构的放款业务其二在金融市场方面要求一个市场容量大信息传递快交易成本低交易活跃持续的货币市场和一个规模较大竞争充分市场一体化程度高运作效率高市场预期良好的资本市场要有比较完善的金融机制其三在金融机构方面要求商业银行等商业性金融机构作为金融企业真正以利润最大化为目标以市场为导向以成本为约束以客户为中心其四在微观经济主体方面要求工商企业是真正独立的市场主体和法人居民个人具备较成熟的消费理念和消费行为随着我国货币政策传导机制的改革我国已初步建立了政策工具中介目标最终目标的间接传导机制和中央银行金融市场金融机构企业居民户的间接传导体系但在中央银行金融市场金融机构微观经济主体层面上存在的诸种障碍却导致了我国货币政策的微效这里仅就中央银行层面上的障碍做简要分析货币政策传导在中央银行层面上遇到的障碍主要是我国以货币供应量为中介目标但同时实行利率管制利率并未完全市场化我国虽然放开了同业拆借利率的上限控制银行间债券市场利率和票据贴现利率逐步扩大贷款利率波动幅度但是我国仍然是以管制利率为主的国家影响了利率对资源配置的结构调整作用同时使货币市场的基准利率难以发挥作用影响了货币政策信号的传导此外在公开市场上由于资金宽松导致央行收回资金容易投放资金困难在外汇市场上外汇储备受贸易逆差影响和保持人民币汇率稳定的政策约束央行只能被动地买卖外汇银行结售汇差构成了央行在外汇市场上的数量限制导致公开市场操作对利率控制乏力利率机制作用难以发挥随着我国经济开放程度不断提高特别是年底我国加入标志着我国的对外开放达到一个新的高度因此有专家专门就开放经济条件下我国货币政策效应从理论到实证进行了分析他们从固定汇率制下开放经济对货币政策的影响入手根据模型得出结论在固定汇率制下封闭经济条件下的货币政策效应比开放经济条件下的货币政策效应大从而进一步推出货币供应量的增加对经济增长产生正向影响开放度与经济增长存在着负相关关系说明随着经济开放度的提高将导致货币政策对经济增长贡献率的降低在经济全球化和金融一体化成为不可逆转的趋势下我国必须借鉴国际经验并结合中国实际情况调整我国的货币政策操作模式建立和完善适应开放经济的货币政策运行机制应加快利率市场化改革步伐扩大汇率浮动范围完善人民币汇率形成机制准确把握我国货币政策中介目标的调整在积极推进货币市场发展的基础上努力扩大公开市场操作积极参与国际货币政策协调以提高开放经济条件下我国货币政策的有效性货币政策在我国经济生活中正发挥着重要的作用我们应当更多地借鉴国际经验并结合中国实际情况适当调整我国的货币政策操作模式立主从制度上创新改变我国经济结构促进我国经济更快更好的发展参考文献王广谦中央银行学崔建军论提高中国货币政策有效性的途径河南金融管理干部学院学报