财务管理会计学院毕业论文.docx

本科毕业论文设计题目资产证券化对会计理论的影响研究学生姓名指导教师所在分院会计学院专业财务管理班级摘要自1970年美国的政府国民抵押协会首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券房贷转付证券完成首笔资产证券化交易以来资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展资产证券化自产生以来即向全球迅速发展并随着金融创新机身的发展资产证券与衍生金融工具的结合其表现形式日益复杂它以成为评价一个金融市场发展水平的重要标志资产证券化是一种结构性融资活动其发展需要得到经济环境法律制度会计制度税收制度等多方面支持随着我国与国际经济的接轨资产证券化逐渐融入到我国的金融市场中给会计理论和事务带来了诸多问题这主要包括证券化资产的会计确认会计报表合并及会计报表披露目前我国的财务会计制度中还缺乏相应的配套条款发达国家相比还存在很大差距与传统融资方式相比资产证券化交易具有参与主体众多交易过程复杂后续不确定等因素因此会计如何真实客观公正的反应资产证券化交易的实质必将受到重视本文主要分析了资产证券化的含义与特征引发的会计问题的分析与研究根据这些问题具体论述了其原因与特征基于理论与实际相结合原则本文对我国现行针对资产证券化的会计方法提出一些建议和改进方法关键词资产证券化会计计量会计确认会计信息AbstractSince1970theUSGovernmentNationalMortgageAssociationthefirstissueofthemortgageloanportfolioofmortgagebasedassetsbackedsecuritiesmortgagepassthroughsecuritiesandcompletionoftheinitialassetsecuritizationtransactionsassetsecuritizationisbecomingawidelyusedthefinancialinnovationshasbeentherapiddevelopmentofassetsecuritizationsinceitsinceptionnamelytheworldsrapiddevelopmentWiththedevelopmentofthebodyoffinancialinnovationthecombinationofassetsecuritizationandderivativefinancialinstrumentsitsmanifestationsandtheincreasinglycomplexitistobecomeanimportantsymboltoevaluatethelevelofafinancialmarketdevelopmentAssetsecuritizationisastructuredfinanceactivitiesanditsdevelopmentneedstobetheeconomicenvironmentlegalsystemaccountingsystemtaxsystemandotheraspectsofsupportAsChinaandtheinternationaleconomyassetsecuritizationgraduallyintoChinasfinancialmarketsaccountingtheoryandtransactionbroughtmanyproblemsincludingtheaccountingrecognitionofthesecuritizedassetsdisclosureofaccountingstatementsconsolidationandaccountingstatementsLackofmatchingthetermsofourfinancialaccountingsystemthedevelopedcountriesthereisstillabiggapComparedwiththetraditionalmeansoffinancingassetsecuritizationtransactionswithmanyinvolvedinthemainthecomplextransactionprocessfollowupuncertaintyandotherfactorsaccountinghowarealobjectivefairresponsetoassetsecuritizationtransactionsinrealtermsisboundtobetakenseriouslyThispaperanalyzesthemeaningandcharacteristicsoftheassetsecuritizationcausingtheanalysisandresearchofaccountingissuesAimingattheseproblemsthereasonsandcharacteristicsofthecombinationprinciplethebasisoftheoryandpracticefromChinascurrentaccountingmethodsofassetsecuritizationandputforwardsomesuggestionsandimprovementxKeywordsassetsecuritizationaccountingmeasurementaccountingrecognitionaccountinginformation目录1引言411课题研究的背景512课题研究的意义52国内外的现状研究521国内现状研究522国外现状研究63资产证券化的基本理论631资产证券化的界定632资产证券化的定义及特征分析6资产证券化的交易结构733资产证券化在中国的发展概况834我国推行资产证券化的战略意义94资产证券化过程中的会计问题1041资产证券化的会计确认问题1042资产证券化的会计计量问题1143资产证券化的会计信息披露1144资产证券化原理及引发的会计问题解决方法12与基础资产有关的确认问题12对新增的资产和负债的确认和计量12损益的确认125结语12主要参考文献14致谢151引言11课题研究的背景今年来资产证券化迅速发展并随着金融创新机身的发展资产证券与衍生金融工具的结合其表现形式日益复杂它以成为评价一个金融市场发展水平的重要标志资产证券化是国际资本市场上创新金融革命的一部分作为一种创新的融资手段资产证券化给会计带来了冲击和挑战到目前为止我国还没有关于资产证券化信息披露全面系统的规定我国应在借鉴国际惯例的基础上尽量按照我国会计的传统习惯做出相应的规定以便指导我国资产证券化的会计实践促进我国资产证券市场的良好发展12课题研究的意义资产证券化是一种结构性融资活动其发展需要得到经济环境法律制度会计制度税收制度等多方面支持随着我国与国际经济的接轨资产证券化逐渐融入到我国的金融市场中给会计理论和事务带来了诸多问题目前我国的财务会计制度中还缺乏相应的配套条款发达国家相比还存在很大差距与传统融资方式相比资产证券化交易具有参与主体众多交易过程复杂后续不确定等因素因此会计如何真实客观公正的反应资产证券化交易的实质必将受到越来越多的重视2国内外的现状研究21国内现状研究本课题国内研究现状由于我国资产证券化起步较晚相应的配套会计条款还不够完善管理相对混乱因此给给过会计理论和事务带来了诸多问题2005年财政部颁布了信贷资产证券化试点会计处理规定中规范了发起机构信贷资产终止确定的条件及会计核算规定中对发起人会计确认问题的规定为首先采用的风险报酬分析法规定中的第四条和第五条其次采用的是金融合成分析法规定中的第六条的一最后采用的是后续涉入法规定中的第六条的二新会计准则中第号会计准则金融资产转移中有关金融工具的终止确认方法和规定是一样的我国的证券化资产转移参照了国际上的后续步入法和金融合成法风险与报酬分析法但同时也产生了一下问题1在报酬和控制权与判断风险是否该转移上存在难以确认的问题2资产转移在做销售业务时存在很大不确定性3三种方法供企业选择使用信息时缺乏可比性22国外现状研究国际上主要有三种确认方法即风险与报酬分析法金融合成法和后续涉入法风险与报酬分析法是1991年国际会计准则委员会公布第40号征求意见稿金融工具会计首次明确提出的这种方法认为资产的风险和回报是一个不可分割的整体在把该组合的风险并返回全部转移给受让人的资产证券化可用于销售业务代理注册的外国公司资产从资产负债表中删除收到钱损益在损益表包括收入并确认有关如果仍然保留的风险和收益的一部分还必须为融资业务证券投资组合仍然在资产负债表筹集资金作为债务处理金融合成分析法是1996年美国财务会计准则委员会颁布的第125号财务会计准则提出的金融合成分析法是控制资产证券化业务的销售处理或融资决策的核心不像风险和回报分析方法强调资产所有权和风险的重要性这种方法在销售过程中的金融资产应该有专业的代理记帐合同和金融工具的确认问题区分金融资产转移的确认和终止确认金融资产通过转让资产和负债性质的金融资产转移的各个组成部分促销员保持风险和报酬的一部分可以采取转让合同产品应确认的新工具后续涉入法是2002年国际会计准则理事会发布IAS39修改意见的征求意见稿提出的对证券化资产的确认标准作出重大修改没有代替控制权转移的后续参与的核心是继续参与方法资产证券化会计确认并提供了一种新方法该法指出无论参与程度只要转让全部或部分存在任何后续的参与其相应的全部或部分资产转让业务融资而不是终止确认资产转让不相关的全部或部分作为销售过程中的资产以确认后续参与3资产证券化的基本理论31资产证券化的界定资产证券化的发展是利用衍生的金融工具的出售和设计设法避免相关的会计以及法律规定达到一定的目的性但是一些财务会计制度并未提到衍生性金融工具的特征所以没有办法规范和解释资产证券化业务资产证券化与传统会计的主要矛盾表现在会计的确认就是资产证券化应当确认为一项销售业务而作表外处理还是当做一项有担保的融资业务而作表内处理通常资产证券化的目的在于将流动性差的资产转变为现金很多公司在乎的是资产负债率希望将风险资产的总额降到最低所以资产证券化的发起人都会将资产证券化业务作为销售处理但是只有当会计确认为真实出售时资产证券化的目的才可达到所以这样的真实出售的确认就成为资产证券化会计处理的矛盾32资产证券化的定义及特征分析资产证券化是指利用在资本市场和货币市场发行证券来筹集资金的方法股票有抵押的债券商业票据等都是资产证券化的具体表现利用向金融市场发行资产将贷款资产进行交易从而实现实现筹集资金这就是所谓的资产证券化资产证券化最早起源于美国它的出现使得银行传统的资金出借者的角色得到改变银行同时具有了资产出售者的能力对商业银行发展起到了非常重大的作用资产证券化可以被广泛地定义为一个过程利用这一过程具有共同消费贷款分期付款合同租赁应收账款和其他非流动性资产包装商品化息证券的投资特点同时也是债务融资中用更为有效的公开资本市场来代替效率低成本高的金融中介的过程资产证券化的交易结构1市场主体资产证券化主要市场主体包括发起人SPV信用增级机构信用评级机构资产服务商投资人和其他服务机构等组成2发起人发起人也称原始权益人是证券化基础资产的原始所有者通常是金融机构或大型工商企业3SPV在证券行业SPV的指也称为特殊目的公司或特殊用途的载体其功能是在离岸资产证券化的过程中购买包装证券化的资产和资产抵押证券的基础上对外国投资者是指接受组合的发起人并发布支持证券的特殊实体从中国墙的SPV的原始概念中国华尔街的风险隔离设计其设计主要是为了达到破产隔离的目的4信用增级机构是指为SPV所发行的证券提供相应的增级其信用的机构5信用评级机构是指通过对资产证券化的各个环节进行评估而评定证券信用等级的机构主要评级机构国外标准普尔StandardampPoor穆迪Moody惠誉Fitch达夫菲尔普斯DampP国内大公中诚信6资产服务商是负责安排现金流量所产生的资产证券化的人他们转移到对SPV或SPV的任命信任实体7投资人指的是资本市场的购买SPV发行的证券经营机构或个人一般都是机构投资者8其他服务机构投资银行协调项目的运作发行证券等受托人由SPV的任命负责资产处置服务提供商收取现金流的管理和分配给投资者的组织承销商为所发行的证券进行承销的实体会计师会计税务咨询以及对资产组合进行尽职调查律师法律咨询9交易结构信托交易结构股权交易结构债权交易结构33资产证券化在中国的发展概况近年来中国的资本市场虽然它不出现的资产证券化运作的本质但各方面的密切关注这一广阔的市场纷纷推出资产证券化的计划和产品概念离岸产品的成功经验中国离岸资产证券化项目如中国高速集团国家海洋运输公司和石油集团应收账款为国内证券市场的做法提供了成功的经验揭示了资产证券化的成功运作的共同要点首先基础资产质量好有一个可预见的稳定的现金流其次关键位于境外特殊目的公司的法律框架不仅可以避开国内法律制度的障碍并可能使用国外成熟市场有建立相关的法律制度第三信用增强的操作应该得到相应的保护以确保产品的信用评级第四充分利用经验丰富的相关服务机构实施合理的结构提高发行和维修服务第五扩大销售网络确保资产证券化产品可以成功地为投资者接受第六积极在两个级别的资产证券化产品的市场在海外发行的成功创造了条件同时也降低了产品的流动性溢价提高产品竞争力信托计划在实践中的作用资产证券化信托计划是SPV的实践的主要形式在上个世纪九十年代的中国已在资产证券化的过程中信托公司不断突破法律和体制性障碍促进产品开发和创新近年来的创新主要在以下几个方面第一克服限制促进信托文件在实践中信托基金的管理使用和处理中的信任机制按规定信托合同不得超过200份每份合同金额不得低于5万元信托公司在赢得信托产品的同时提供有关服务力争通过创新突破障碍释放发行量在信托文件中的利益是在形式上的突破在2001年的信托法作出了重要的法律和法规基于信托法通过发行信贷200限制发行信托受益凭证和使用权证书的信托投资公司可以转移为发展信托收益权交易市场打下基础第二增加产品品种信托公司近年来在单一资金信托信托总资金房地产房地产信托公益信托等领域继续开发新产品值得注意的是一些产品创新基金信托形式一直具有资产证券化的主要特点资产信托租赁汽车按揭抵押贷款信托的信托基金外汇证券投资信托产品开发和营销正在成为信托公司业务发展战略资产证券化实践已形成发展重点国内在岸资产证券化产品和项目尽管不能称为从严格或标准资产证券化产品和资产证券化实践意义的交易但已形成的资产证券化的发展和趋势的一些特点首先资产证券化实践的主要领域在房地产处理不良资产和基础设施行业其次与房地产行业密切相关发展成为国内和国际专业组织的发展战略重点的房地产抵押贷款证券政策和技术准备工作正在进行中第三资产证券化运作的特点逐步强化并开始使用保证金余额信用增强工具以提高信托计划产品信贷新华信托和深圳商业银行的合作模式资产证券化实践中出售方发起人经理人是在关键的参与者与资产证券功能操作的基本框架34我国推行资产证券化的战略意义在我国的资产证券化中提高商业银行经营管理和资本市场的发展是很大的重要性由于我国银行起步晚管理方式落后历史原因我国在经济高速发展的过程中积累了大量的不良资产为金融业构成了更大的风险处理不当将转化为金融危机在现有的方法处置不良资产是有限的具有灵活的资产证券化加工是在规模能力强适应环境等如果他们将推出处置不良资产的大能有效地加快了速度处置迅速降低不良资产的规模使商业银行在不改变债务状况改善资产负债结构加强对商业银行的抵御风险的能力从而达到目的防止和化解金融风险同时化解不良贷款的风险为四大资产管理公司处理14万亿人民币不良资产支持国有银行体系处理不良贷款提供市场支持促进银行资产负债的重组其次是维护金融稳定针对迅速增长的房地产贷款市场需求将商业银行优质的按揭贷款证券化可减少集中风险增加流动资金为按揭贷款的进一步增长提供资金减少银行体系的系统风险最后是促进经济增长和城市化建设为基础设施建设项目提供融资渠道将对外贸易应收账款的收入证券化使对外贸易公司的资金来源多元化为业务扩展提供资金同时将中小企业贷款证券化减少银行对中小企业的借贷风险为中小企业提供更多的贷款额度4资产证券化过程中的会计问题41资产证券化的会计确认问题会计确认的资产证券化会计的核心问题即资产证券化是真实出售或抵押融资在这方面目前有两种验证方法风险和收益分析法和金融合成分析法风险与报酬分析法是典型的资产证券化业务会计确认方法根据该方法金融工具及其下属的风险与报酬被视为一个完整的整体所以资产证券化发起人转移所有的风险和收益证券交易有关的资产组合以作为销售处理接收的资产转让所得的资金同时确认相关的利润否则应被视为已抵押融资的形式处理该方法适用于资产证券化和早期贸易相对简单的会计处理然而随着金融创新演进发展的基础上基本控制和风险的金融工具收入可以有效地分开分散独立的金融衍生产品为载体的各种不同的投资者因此风险和回报分析方法的使用是非常困难的以确认交易的性质并增加了实际操作的难度在美国美国财务会计准则委员会颁布标准金融资产转让与服务以及债务解除的会计处理指引金融合成分析法金融组件方法资产证券化会计问题提供了明确的判断标准这将确认金融资产的确认和终止的问题从金融资产转让合同产生新的金融工具的确认问题除了通过审查转让的资产和负债的金融资产转让的性质属性出售处理与融资处理的比较金融合成分析法在金融合成分析法下更倾向于将证券化确认为销售业务作表外处理同时确认和计量新产生的金融工具或金融合约42资产证券化的会计计量问题在任何上市转让资产的留存收益服务性资产如在其资产负债表资产证券化的过程中继续保留没有分割的利益出售资产和保留资产的账面价值之间的利益分配转移在保留的服务资产及其他的利益来衡量的资产转移如果存在分配是根据上出售的资产的移交日期并保留权益的公允价值当一项符合销售条件的资产证券化业务完成时发起人卖方应当停止确认出售的资产组合初始确认时按公允价值销售的资产获得或承担的全部资产或负债包括现金持有或在流通过程中发出买入或卖出期权如保证或追索权的义务在某些证券的长期承诺如其他应收款的承诺交付如固定利率掉期转换为浮动利率负债的条款和服务确认销售的损益如果它是不切合实际的评估资产的公允价值保荐人应资产将被记录为零如果它是不实际的评估负债的公允价值交易引发不应该确认收益一个较大的值以确认这些负债43资产证券化的会计信息披露资产证券化的会计处理会计确认会计核算和会计记录后随后的内容是会计信息披露的发起者会计信息披露提供给外界遵守财务会计报告以反映经营业绩的企业财务状况和其他方面的信息财务会计报告的主题和核心内容是财务报表包括利润表的形式所有者权益变动表资产负债表现金流量表和财务报表附注随着社会的不断发展和创新金融工具请注意此表披露的形式正在成为越来越重要会计信息披露也越来越多下面是两个有代表性的资产证券化的会计信息披露资产证券化的会计信息披露问题的同时分析了会计准则的国际会计标准和在美国的会计标准1美国对资产证券化会计信息披露的规范美国财务会计标准委员会以加强资产证券化信息披露管理也作出的规定财务会计准则No114条准则标准除了要求公司和证券相关会计政策现金流关键假设和公平披露关键假设值改变的敏感程度还要求披露以下内容转让人的管理最终的债务拖欠和净信用损失在此期间所有的现金流量之间的特殊目的实体和转让预付款因为损失和贴现率的不利变化在测试的公允价值减少的权利组合和预期亏损的状态1国际会计准则对资产证券化会计信息披露的规范国际会计准则委员会在第三十九号国际会计准则金融工具的确认和计量IAS39上披露的一部分是建立在金融合成分析法根据规定如果企业进行证券化或签订回购协议它应该发生在当前这些交易的财务报告期间发生在上一财政年度报告期内贸易顺差形成保留权益单独披露3提高资产证券化的会计信息披露的立法提高会计信息披露的透明度44资产证券化原理及引发的会计问题解决方法与基础资产有关的确认问题应采取的风险与报酬和控制权的转让资产的判断依据可以终止确认条件在这两个标准的情况下不符合确认继续参与程度在实践中大多数的会计处理资产证券化属于这一类对新增的资产和负债的确认和计量在资产证券化交易由于交易的复杂性往往伴随着一系列金融衍生品此外为了确保投资者获得利益也因为其发起人提供后续服务和形成金融资产和负债根据其公允价值确认为资产证券化产生的资产和负债服务资产利率掉期期权和其他金融工具应按公允价值给予确定损益的确认在资产证券化业务除了原有的资产确认问题和初步确认的新的平衡另一个重要问题是如何确定的转移金融资产的收益和损失按照指引可以根据计算下面的公式金融资产转移损益转移收到的对价直接计入所有者权益的公允价值累计变动转移资产账面价值转移收到对价转移交易收到的价款新获得金融资产的公允价值因转移而获得的服务资产的公允价值新承担金融负债的公允价值服务负债公允价值5结语资产证券化作为一种新型的融资方式在西方国家已经发育成熟在资本市场中占有了日益重要的地位在我国的发展也是不容小视的但与之相关的会计准则的发展已经明显滞后由于资产证券化的特殊性传统的要素定义以及广泛应用的原则无法有效指导新产生的业务其概念上的不协调与矛盾将阻碍资产证券化会计的良性发展此外业务本身的复杂性与创新性也决定了以东拼西凑的方式来进行规范是缺少针对性的无法体现这一融资方式独特的优越性有鉴于此笔者认为我国应当制定关于资产证券化的专门会计准则来对这一特殊业务进行规范这样才能更好的促进资产证券化在我国的发展主要参考文献1陶莹资产证券化会计问题研究D上海华东交通大学20092李小友陈晖论资产证券化的会计确认方法J财会探析200623财政部企业会计准则M经济科学出版社20064财政部信贷资产证券化试点会计处理规定20055朱启明刘灿辉探索与研究J200636扈企平中国资产证券化现状和发展2007年09月27日宋林峰信托投资公司在资产证券化中的作用北京国投研究发展部马力中国资产证券化之路现状和前瞻穆迪投资者服务公司9王开国资产证券化论上海财经大学出版200610国际会计准则委员会制定财政部会计准则委员会译国际会计准则2002中国财政经济出版社200611斯蒂文L西瓦兹结构金融资产证券化原理指南M北京清华大学出版社200612亨利沃尔克会计理论M大连东北财经大学出版社200513MartyRosenblattJimJohnsonSecuritizationAccountingunderFASB140theStandardFormerlyKnowasFASB125200714托尼帕克资产证券化浅析M200715玛特哈迪资产会计问题分析M2006致谢论文的写作过程中遇到了无数的困难和障碍都在同学和老师的帮助下度过了尤其要强烈感谢我的论文指导老师他对我进行了无私的指导和帮助不厌其烦的帮助进行论文的修改和改进另外在校图书馆查找资料的时候图书馆的老师也给我提供了很多方面的支持与帮助在此向帮助和指导过我的各位老师表示最中心的感谢感谢这篇论文所涉及到的各位学者本文引用了数位学者的研究文献如果没有各位学者的研究成果的帮助和启发我将很难完成本篇论文的写作感谢我的同学和朋友在我写论文的过程中给予我了很多你问素材还在论文的撰写和排版灯过程中提供热情的帮助由于我的学术水平有限所写论文难免有不足之处恳请各位老师和学友批评和指正