浅论财务管理目标.docx

浅论财务管理目标论文关键词新利益相关者理论新企业价值最大化平衡论文摘要企业财务管理目标又称企业理财目标是财务管理的一个基本理论问题也是评价企业理财活动是否合理有效的标准目前我国企业理财的目标有很多种其中利润最大化股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性确立合理的财务管理目标在理论和实践上都有重要的意义对目前学术界存在的几类关于财务管理目标的观点提出看法认为结合新价值最大化和新利益相关者理论使二者达到平衡从而实现企业财务管理的最终目标企业财务管理目标理论的现状随着我国经济体制改革的不断深化对企业财务管理体制的完善和发展提出了新的要求如何科学的设置财务管理最优目标对于研究财务管理理论确定资本的最优结构有效地指导财务管理实践具有一定的现实意义对企业财务管理最优目标目前学术界有着不同的几种观点股东财富最大化股东财富最大化是指企业通过财务上的合理经营为股东带来最多的财富持这种观点的学者认为股东创办企业的目的是扩大财富企业价值最大化企业价值最大化是指财务上的合理经营采取最优的财务政策充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大企业价值最大化作为财务管理目标它更强调在企业风险与报酬的均衡将风险限制在企业可以承担的范围之内创造与股东之间的利益协调关系努力培养稳定性股东关心本企业职工的切身利益创造和谐的工作环境不断加强与债权人的联系凡重大财务决策请债权人参加讨论培养可靠的资金供应者真正关心客户的利益在新产品的研究和开发上有较高的投入不断通过推出新产品来尽可能满足顾客的要求以保持销售收入的长期稳定发展讲求信誉注重企业形象塑造与宣传关心政府有关政策的变化企业资本可持续有效增值持有这种观点的学者认为企业资本可持续有效增值是企业理财目标的理性选择企业资本可持续有效增值可通过上述财务指标体系来体现然后通过这一系列的指标分析评价企业的经营状况从而判断企业是否达到了财务管理的目标或财务管理的水平如何资本配置最优化有的学者提出财务本质是对资本要素的配置新经济的出现促使资本要素范围扩大要求财务管理的资源配置功能进一步加强而信息技术不仅为实现财务优化配置资源提供了可能也将逐步地消除信息的不对称使资本配置最优化能集中体现各相关人的利益现有财务资本的有效利用可以从资本收益和资本结构两个方面来量化考核新经济条件下企业家智力资本的介入导致企业面临资本总量的重新认定和结构的重新调整资本结构比资本收益的地位更为重要在企业发展的不同时期和理财环境下可调节财务目标的部分标准在企业发展期考虑到智力资本的风险和投资回报期长的特点以物质资本的筹集和资本收益作为衡量资本优化配置的主要指标在企业成熟期物质资源已非常雄厚智力资本的比重就尤为重要对企业财务管理目标理论的分析及选择以上几种观点都有其科学合理的一面但在企业实际经营活动中不足之处是显而易见的首先利润最大化是企业同时也是财务管理追求的目标但利润最大化目标在长期的实践中已暴露出其不足如没有考虑资金时间价值风险价值投入与产出的关系可能导致企业财务决策带有短期行为等其次股东财富最大化不符合我国国情股东财富最大化优点是目标易量化易于考核但是股东财富最大化的明显缺陷是股票价格受多种因素的影响并非都是公司所能控制的把不可控因素引入理财目标是不合理的最后资本配置最优化过于抽象这个财务管理目标是在新经济条件下提出的笔者认为资本配置最优化的概念本身并不明确过于抽象在企业具体经营中无法应用目前在国际上很多企业采用即经济增加值的财务管理目标衡量的是剩余利润为去除经营成本后股东能享有的部分尽管财务管理系统有很多优点但就我国目前情况来说也存在着一定的局限性一是我国经济尚处于转轨过程中市场发育程度相对较低相关法律并非十分健全这在很大程度上制约着管理系统作用的发挥二是传统的会计利润指标具有很高的信息价值财务管理指标不能完全取代会计利润指标相关者利益也没有充分体现三是应用财务管理系统后财务人员仍然可以通过推迟费用确认等手段来包装经营业绩并非能够合理全面地反映企业的经营管理水平基于上述讨论笔者认为在我国企业价值最大化理论是比较容易接受的这是因为只有企业实现价值最大化投资者及其利益相关者的利益才能得到保障但是有以下几点需要说明企业价值最大化强调的是在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大对大部分管理者来说长期稳定发展也许只是个概念三十年前公司就几乎垄断了商用电脑市场那时操作系统和芯片让他们烦透了心他们认为这是个既费神又没有收益的买卖于是他们作出了放弃的决策这个决策在三年五年甚至十年内来看并没有错但现在看来他们放弃的是核心技术的发展与创新也就是说他们放弃了未来企业价值最大化必须兼顾相关者利益企业与其相关者组成一个利益集团在实现企业价值最大化同时集团内部如何进行利益再分配这不仅是投资者的问题企业的财务管理者会发现他们在做决策时经常要面对各种要素的权衡实践证明利益相关者没有能够得到公正的报答企业会产生困惑冲突效率低下甚至竞争失败实际上如果我们只是简单的告诉一个组织的所有参与人他们唯一目标就是价值最大化那么我们是无法得到组织价值最大化的结果的管理者必须向参与人阐明价值的逻辑结构以使他们理解价值最大化到底意味着什么他们能够以此为指导并有机会来真正实现它企业价值最大化必须充分认识到社会效应的重要性企业及其利益集团在追求价值最大化同时必须充分考虑非相关群体的利益我们看到许多污染型企业在获得企业价值最大化后破坏了当地的生态环境给当地居民带来严重灾难其结果是这类企业在发达国家已无立足之地在发展中国家也是人人喊打为什么因为他们为了追求利润把庞大的治污成本省下了再看目前房地产企业哄抬房价获取高额利润应该说任何暴利都是侵占了另一方利益这种侵占不可能长期存在目前国家已对这种行为进行了严厉的打击最后需要明确的是以上讨论并不是否定企业价值最大化理论市场是复杂难以理解的这使我们对所做的某些决策的效果难以确认决策的效果可能受复杂动态的系统影响难以在一般意义上获得最优但是我们每天都必须作出决策为了让我们所做的决策更有目标我们需要有相应的衡量标准我们需要做的就是调整我们的组织使得管理者和员工有明确的激励去追求价值促使他们采用那些最有可能提升价值的改变和战略要在竞争激烈的市场中有目标的前进我们要有更好的理念而不是最好的理念参考文献欧阳令南公司财务上海上海交通大学出版社