银行市场结构研究新进展.docx

银行市场结构研究新进展世纪年代和等人率先提出结构企业行为与绩效的分析框架得出市场结构决定企业在市场中的行为企业行为又决定市场运行在各个方面经济绩效的结论本文试图在框架的基础上探讨市场结构的最新研究成果一关于银行市场结构的争论垄断性的银行市场结构对经济产生的正面影响关于垄断性的银行市场结构在新兴企业中所起的积极作用方面和所进行的开创性研究受到了学术界的广泛关注他们的研究表明在一个垄断性的银行市场结构中没有以往借贷记录的新生企业实际上可能会以更低的利率获得更多的信贷具有垄断力量的银行可以通过试销性的低贷款利率来吸引新生企业并在新生企业获得成功后索取较高的贷款利率以此抽取租金由于具有垄断市场的能力银行不用担心会有其他竞争性银行与之抢夺企业资源因此这种先补贴新生企业后分享成功企业利润的策略是可行的反之在一个竞争性的市场中银行不能指望日后能够对成功的企业收取较高的贷款利率因而也就不会在新生企业的初创阶段通过降低贷款利率来促进其发展所以在没有银行垄断的竞争性市场下新生企业的贷款利率较高并且其信贷额度被部分配给研究了银行对企业筛选的情况发现随着银行数量的增加银行筛选企业的可能性降低了这可能是由于筛选的过程将耗费大量时间企业会在此期间失去获取利润的机会或是由于企业并不愿意暴露项目的真实信贷价格所导致的被观察企业不情愿被筛选在银行竞争的格局下银行有可能会迁就企业不愿被筛选的意愿在经济衰退期或缓慢增长期申请信贷的企业很可能是低品质的企业且其信贷申请曾经被其他银行拒绝过此时银行对企业进行筛选是较佳的策略然而在经济扩张时期由于存在着较多高品质且未经甄别的新生企业基于获取市场份额角度考虑银行可能会向未经筛选的企业提供贷款银行在经济循环周期的上升阶段承担了较高的风险一旦经济循环周期落人不景气阶段银行就有可能陷入贷款难以收回的困境反之在垄断性的银行市场结构中垄断一般不会迁就企业的意愿这就在一定程度上减缓了银行信贷随周期波动的风险二对银行市场结构的权衡鉴于银行市场结构对经济可能产生正负两方面影响和针对两者之间的权衡进行了研究他们通过一个古诺模型来说明家银行在个人储蓄以及向企业借贷资金等方面的相互竞争对经济的影响假定那些拥有筛选技术的银行能够花费一定的区分开高品质及低品质企业虽然银行甄别的结果不会被第三者所观察到但其他银行作为竞争者能够通过观察这家银行是否会扩大或否决贷款来获取被筛选企业的信息信息的外溢产生了搭便车问题导致银行筛选成本的上升削弱了银行以信息为基础的有效借贷策略和进而把他们的模型从论证肩负着甄别企业成功率任务的银行最佳借贷策略问题扩展到既有被筛选过的安全贷款又有未被筛选过的风险贷款时银行借贷最佳策略在此模型下信贷市场是内生分割的一部分低品质的企业一直被筛选且信贷仅向那些高品质的企业扩展而其他剩余的企业则无视其品质特性不予区别地实施信贷配给政策信贷市场中这两部分相对规模的发展变化反映着经济发展的路径在这一理论框架中银行市场结构对经济增长的影响主要有两种一方面银行数量越少信贷市场中的总体信贷规模也越少另一方面银行数量越少对于银行来说甄别项目的激励越大更多的资金因而能够被有效地分配给高品质的企业银行资金的使用效率将得到提高所以银行的数量决定了信贷市场总体信贷规模及其效率间的权衡反过来信贷市场的规模和效率又决定了资本积累的回报进而决定了储蓄由于这种权衡的存在银行市场结构与单位资本的稳态收入间可能不会是单调的关系换言之最有利于经济发展的银行市场结构既不是垄断的市场也并非完全竞争的市场而是一个对信贷存在着过度需求的市场由此可得出以下建议由于政府政策会影响到银行市场结构作为监管者的政府可以通过控制银行间的竞争程度来促进经济的发展三政府直接控制的银行对经济的影响在现实世界中各个国家的市场中普遍存在着由政府控制的银行发现在信贷市场中国有银行垄断程度越高的国家人均资本收入和生产率的增长速度也越低从而证实了国有银行的效率较低难以实现资本的最佳配置此外他还发现国有银行垄断程度高的国家金融市场发展也较为缓慢和对政府控制银行的强弱程度能否影响银行在产业增长中的作用进行了后发现在银行集中度较高且政府对银行控制程度较高的国家银行高集中度对于高度依赖于外部产业的发展所起到的积极作用消失了实证结果显示由政府所控制的银行市场垄断只能导致银行效率的降低他们也没有发现国有银行对市场的垄断力量能够导致银行更有效地筛选企业并且国有银行也不存在与贷款企业建立并保持良好借贷关系的意愿他们认为这种政府高度控制的垄断性银行之所以没有对经济起到其应有的积极作用主要是因为国有银行更乐于从事目标最大化活动偏离了银行利润最大化的目标四银行业结构对其他行业结构的影响产业组织理论认为在决定行业市场结构的因素中银行的市场结构在某种程度上影响了企业外部融资的可获得性起到了进入壁垒的作用从而对其他产业的市场结构会产生影响然而无论银行垄断程度的增加会导致各行业部门垄断程度的增加或是减少即不管它是提高或是降低了进入壁垒都无法事先得知从实证上看一方面更具有垄断性的银行能够提高企业早期的发展速度随着企业的成熟它会产生向那些潜在的新进入企业借贷的偏好这与和所描述的银行理性行为是一致的驱使垄断性银行向新兴企业融资的动力在于获得企业成长后从企业利润流中抽取租金的机会考虑到在行业发育更为成熟的阶段新企业的进入会增加市场竞争的激烈程度而这将削弱原先银行所扶持企业的利润因此在成熟的产业部门银行也会有限制新企业获得信贷的激励此外银行也会考虑它在其他方面的某些既得利益维持银行在市场的高集中度会有助于银行参与到现有客户的经营中去从而与现有客户建立更为密切的关系银行还可能会通过牺牲从新的进入者身上所获取的利益来换取现有企业的信任从而引导这些企业的战略决策此时银行的目标就不仅仅只是其自身的利益最大化而是利益的最大化了另一方面也有学者认为银行利润最大化的目标会导致银行偏好新的市场进入者因为新兴企业一般都具有更高回报的项目以及更为新颖的技术能够保证银行更高的利润在这种情况下银行业的集中将导致竞争性的产业结构不利于形成具有市场垄断能力的大型企业总之新兴企业在垄断性银行市场结构下信贷的可获得性对新兴企业所在行业未来的成长性影响较大在某种程度上银行将面临着新企业进入引发企业竞争对银行原有收益的影响与新企业进入给银行所带入的新的利润之间的权衡银行最终的权衡结果将影响到该行业的市场结构使用从个国家中所获取的包括个制造行业的数据对上述观点加以判断发现在企业规模高度依赖于外部融资的部门中银行业更为集中的国家企业规模确实更大他同时根据已有的实证结果考察了外部融资规模对行业的影响发现无论银行集中对行业垄断的影响是正面的还是负面的对于更依赖于银行融资的企业来说影响程度更深五对中国银行业的启迪关于发展长期以来中国的银行市场是四大银行垄断绝大多数市场份额及金融资源的市场结构但由于经营中存在的大量问题四大银行并不能有效解决关于中小企业项目融资方面的信息不对称问题从而限制了向中小企业的贷款根据本文的分析大量金融机构的存在会导致有贷款意愿的企业之间缺乏竞争而众多银行在激烈竞争中贷款质量难免下降如果完全放开银行业的准入限制银行数量会快速增加这将导致借款人总体质量的下降反而会使信贷市场陷入贷款利率升高和信贷数量减少的恶性循环之中不利于银行资金的有效分配因此政府应该适当控制信贷市场中金融机构的数量适度发展民营银行关于银行业市场结构对新企业发展的影响本文的分析表明在垄断性银行市场结构下具有垄断力量的银行反而会通过低贷款利率来扶植新兴企业从而提高企业初创期的发展速度同时为了可以分享企业项目成功后的剩余垄断银行还会对所有的贷款项目进行筛选在提高新兴企业存活概率的同时也将提高社会资源的利用效率关于政府对银行业控制在四大银行垄断绝大多数市场份额的同时国家依然保持了对四大银行的绝对控制而本文的分析表明在银行集中度较高并且政府对银行的控制程度较高的国家中垄断银行不会对高度依赖于外部融资部门发展起积极作用只会造成信贷市场效率的降低在适当的时机政府应该考虑改革四大银行的产权结构建立符合市场机制的治理机制