基于现金流量的煤炭行业财务风险评价研究.docx

1基于现金流量的煤炭行业财务风险评价研究毛锦锦安增龙黑龙江八一农垦大学黑龙江大庆163000摘要国内外财务风险评价体系研究大多选取传统的财务指标很少加入现金流量指标而煤炭行业的财务具有一定的特殊性其评价体系指标也要具有适用性文章在现阶段财务风险预警研究的基础上从现金流量角度探讨煤炭行业财务风险并建立基于现金流量的财务风险评价体系旨在为企业提出防范对策关键词财务风险现金流量煤炭行业评价体系DOI1013939jcnkizgsc2017300501引言煤炭行业是高风险的行业目前我国煤炭行业受国际原油价格下跌开工不足需求减少等多重因素影响煤炭市场持续处于低迷的困境煤炭企业亏损面不断扩大很多企业也面临煤炭销售不畅价格持续下滑货款回收难度加大以及资金周转周期拉长的财务状况面对宏2观经济压力国家实行积极有效的财政政策和松紧适度的货币政策在供给侧改革实施下煤炭行业市场供需失衡矛盾逐渐缓解但产能过剩需求不足的矛盾依然存在企业仍然面临着销售不畅等经营问题财务状况没有得到改善企业在应对财务风险时采取有效的防范措施已成为当前有待解决的问题现金流量是企业经营活动筹资活动投资活动的重要支撑是企业生存与发展的保障从本质上讲构成企业财务风险因素有经营筹资和投资活动中现金的流入流出现金流量在资金运转过程会面临停滞等问题造成资金链断裂被宣告退市或破产因此从现金流量的角度分析财务风险对煤炭上市公司财务风险做出科学的评价体系并提出防范对策对企业有一定理论意义和应用价值由于考虑会计政策的选择以及盈余管理等因素现有的财务风险预警研究大多是建立在权责发生制上选取的财务指标大都以利润为主忽略了现金支付能力指标窦颖20121将财务风险控制的理论与实际相结合引入全面风险管理跳出企业自身的视觉探求外部力量在财务风险控制中的有效性通过对风险评估找出了煤炭企业资金管理负债规模经营风险和资产流动性等问题王丽20152通过解读现金流量表中的几项代表性指标结合案例和数据判断企业的获利能力和利润质量分析财务风险并提出风险防范建议基于此本文根据煤炭上市企业财务特征在传统的财务评价指标的基础上加3入了具有代表性的现金流量指标建立煤炭行业财务风险评价体系并对此提出财务风险防范建议2基于现金流量的煤炭行业财务风险分析21煤炭行业财务风险现状1外部环境煤炭行业是一个高风险的行业其资产负债率也相当高筹资渠道及方式都比较单一财务经营风险大由于低碳经济的逐步实施煤炭资源的开采保障措施以及限制政策也有所调整煤炭经济发展面临着新的挑战煤炭企业因为存在于生产加工筛选运输使用等不同环节面临着难题在我国宏观经济全面步入新常态经济增速放缓三去一降一补等背景下煤炭企业面临多重考验目前我国新兴能源往清洁化低碳化发展煤炭在一次能源消费中的比重开始下降随着我国能源结构调整步伐加快对于生态环境约束不断强化短期内煤炭产能大于需求的状况不会发生本质变化煤炭行业转型升级增效的要求面临拐点2内部环境2016年下半年煤炭企业面临的生产经营压力仍然巨大一是由于煤炭市场的价格逐渐上升在短期内大幅度亏损实现扭亏为盈十分困难二是从长远上来看后续煤炭资源缺乏储备资源的接续矛盾凸显三是财务部门执行力和约束力不强财务风险管控水4平有待提升管理粗放现象有待解决四是职工安全意识和素养需要强化内部体制也需要进一步加强22基于现金流量的煤炭行业财务风险识别现金流量是日常活动的基础影响着企业日常资金周转本文识别企业财务风险时将其分为经营环节财务风险筹资环节财务风险和投资环节财务风险1经营活动产生的财务风险经营流量主要有煤炭原材料采购煤炭管控费用工资薪酬费用和销售煤炭等现如今倡导绿色经济煤炭企业下行用电用煤处于下降趋势导致煤炭产量过剩受此影响公司产量销量售价下降公司亏损额大幅增加由于很多企业均为井工开采井下开采条件复杂安全和环保投入不断加大等因素影响成本控制压力较大煤炭企业与信用低的中小厂商签订销货合同会垫付运费等延后收款的风险较大2筹资活动产生的财务风险筹资环节现金流量主要有债务性筹资权益性筹资和利润分配一是债务性筹资风险企业债务的本金和利息需要用现金流量偿还即在债务到期前是否有足够剩余的现金流量经营活动产生的现金流量的增量要大于债务性筹资产生的利息流出煤炭企业本息偿还会有筹资性现金流出到期偿还时企业没有5足够的现金入不敷出会面临财务风险二是权益性筹资风险煤炭企业的权益资金成本大于负债资金成本获得收益的权利很小所以企业要有剩余现金流量用于支付现金股利和股票回购并且要保障现金的流出不会影响企业日常经营活动三是利润分配风险煤炭企业获取收益的分配方式和根据是否影响现金流量分为现金股利和非现金股利前者意味着企业现金的流出后者非现金股利派发会涉及相关利益者股权只影响企业的资本结构不影响对现金流量所以利润分配风险主要是现金股利发放3投资活动产生的财务风险实物性投资的风险煤炭企业建设项目投资是典型的实物性投资其主要特点有周期长金额大决策难度大等市场环境变化的不确定性是导致企业投资风险的直接原因实物性投资的风险大多是投资决策失误资本性投资的风险因煤炭市场是风险高且不确定的复杂市场企业在投资过程中会有各种不确定因素再加上资本市场的敏感性因素进一步增加了风险的不确定性3基于现金流量的煤炭行业财务风险评价体系31煤炭行业财务风险体系建立流程由于煤炭企业财务风险面临资金运转的问题根据煤炭企业资金运动6以及目前财务风险现状建立评价体系流程32煤炭企业财务风险指标体系选取煤炭行业资产负债率普遍偏高所以在指标运用时会有很大差异所以在煤炭行业财务风险预警时不能完全套用现有的评价指标对煤炭企业负债经营能力的有效评价需要对财务指标改善3上市公司资产投资的现金流支出投资活动现金流支出占很大比重应着重考虑固定资产的盈利能力和投资回报分析所以本研究加入了反映公司应收账款固定资产投资回报率以及固定资产现金周转率等营运能力财务指标共选取了17项指标综上所述经营活动选取的指标有经营现金净流量负债比率销售现金比率固定资产现金周转率存货周转率应收账款周转率每股营业现金流量筹资活动选取的指标有现金债务总额比总资产收益率总资产现金流量比率现金流量负债比销售净利率投资活动选取的指标有现金比率经营现金净流量增长率净资产7收益率现金利息保障倍数固定资产投资回报率总现金净流量增长率煤炭企业完全套用传统风险预警指标体系会不适用还需要不断改进以适应我国煤炭行业的特点针对传统财务风险预警指标的不足本文增加了几项煤炭行业的特色财务指标建立煤炭企业的财务风险评价体系未来研究学者应深入分析煤炭企业经营的各种财务问题为煤炭企业发展提出相应的对策建议参考文献1窦颖煤炭企业财务风险控制研究D济南山东大学20122王丽基于现金流量表分析的企业财务风险防范研究J财会通讯2015291141173何谐孙永波张晓天煤炭企业财务预警指标体系研究J煤炭经济研究200757072