财务各种比率

财务分析计算公式1财务比率的分类一般来说用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系1偿债能力反映企业偿还到期债务的能力2营运能力反映企业利用资金的效率3盈利能力反映企业获取利润的能力上述这三个方面是相互关联的例如盈利能力会影响短期和长期的流动性而资产运营的效率又会影响盈利能力因此财务分析需要综合应用上述比率2主要财务比率的计算与理解下面我们仍以ABC公司的财务报表年末数据为例分别说明上述三个方面财务比率的计算和使用1反映偿债能力的财务比率短期偿债能力短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力短期偿债能力不足不仅会影响企业的资信增加今后筹集资金的成本与难度还可能使企业陷入财务危机甚至破产一般来说企业应该以流动资产偿还流动负债而不应靠变卖长期资产所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力以ABC公司为例流动比率流动资产流动负债153速动比率流动资产存货待摊费用流动负债153现金比率现金有价证券流动负债0242流动资产既可以用于偿还流动负债也可以用于支付日常经营所需要的资金所以流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强但如果过高则会影响企业资金的使用效率和获利能力究竟多少合适没有定律因为不同行业的企业具有不同的经营特点这使得其流动性也各不相同另外这还与流动资产中现金应收帐款和存货等项目各自所占的比例有关因为它们的变现能力不同为此可以用速动比率剔除了存货和待摊费用和现金比率剔除了存货应收款预付帐款和待摊费用辅助进行分析一般认为流动比率为2速动比率为1比较安全过高有效率低之嫌过低则有管理不善的可能但是由于企业所处行业和经营特点的不同应结合实际情况具体分析长期偿债能力长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力一般来说企业借长期负债主要是用于长期投资因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力以ABC公司为例负债比率负债总额资产总额033利息收入倍数经营净利润利息费用净利润所得税利息费用利息费用322负债比率又称财务杠杆由于所有者权益不需偿还所以财务杠杆越高债权人所受的保障就越低但这并不是说财务杠杆越低越好因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营所以财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金一般来说象ABC公司这样的财务杠杆水平比较合适利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能力一般来说这个比率越大长期偿债能力越强从这个比率来看ABC公司的长期偿债能力较强2反映营运能力的财务比率营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率周转速度越快表明企业的各项资产进入生产销售等经营环节的速度越快那么其形成收入和利润的周期就越短经营效率自然就越高一般来说包括以下五个指标应收帐款周转率赊销收入净额应收帐款平均余额1778存货周转率销售成本存货平均余额499694流动资产周转率销售收入净额流动资产平均余额147固定资产周转率销售收入净额固定资产平均净值085总资产周转率销售收入净额总资产平均值052由于上述的这些周转率指标的分子分母分别来自资产负债表和损益表而资产负债表数据是某一时点的静态数据损益表数据则是整个报告期的动态数据所以为了使分子分母在时间上具有一致性就必须将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额通常来讲上述指标越高说明企业的经营效率越高但数量只是一个方面的问题在进行分析时还应注意各资产项目的组成结构如各种类型存货的相互搭配存货的质量适用性等3反映盈利能力的财务比率盈利能力是各方面关心的核心也是企业成败的关键只有长期盈利企业才能真正做到持续经营因此无论是投资者还是债权人都对反映企业盈利能力的比率非常重视一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力再以ABC公司为例毛利率销售收入成本销售收入7173营业利润率营业利润销售收入净利润所得税利息费用销售收入3664净利润率净利润销售收入355总资产报酬率净利润总资产平均值1848权益报酬率净利润权益平均值2377每股利润净利润流通股总股份0687假设该企业共有流通股10000000股上述指标中毛利率营业利润率和净利润率分别说明企业生产或销售过程经营活动和企业整体的盈利能力越高则获利能力越强资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况权益报酬率是股东最为关心的内容它与财务杠杆有关如果资产的报酬率相同则财务杠杆越高的企业权益报酬率也越高因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力每股利润只是将净利润分配到每一份股份目的是为了更简洁地表示权益资本的盈利情况衡量上述盈利指标是高还是低一般要通过与同行业其他企业的水平相比较才能得出结论就一般情况而言ABC公司的盈利指标是比较高的对于上市公司来说由于其发行的股票有价格数据一般还计算一个重要的比率就是市盈率市盈率每股市价每股收益它代表投资者为获得的每一元钱利润所愿意支付的价格它一方面可以用来证实股票是否被看好另一方面也是衡量投资代价的尺度体现了投资该股票的风险程度假设ABC公司为上市公司股票价格为25元则其市盈率250683676倍该项比率越高表明投资者认为企业获利的潜力越大愿意付出更高的价格购买该企业的股票但同时投资风险也高市盈率也有一定的局限性因为股票市价是一个时点数据而每股收益则是一个时段数据这种数据口径上的差异和收益预测的准确程度都为投资分析带来一定的困难同时会计政策行业特征以及人为运作等各种因素也使每股收益的确定口径难以统一给准确分析带来困难在实际当中我们更为关心的可能还是企业未来的盈利能力即成长性成长性好的企业具有更广阔的发展前景因而更能吸引投资者一般来说可以通过企业在过去几年中销售收入销售利润净利润等指标的增长幅度来预测其未来的增长前景销售收入增长率本期销售收入上期销售收入上期销售收入10095营业利润增长率本期销售利润上期销售利润上期销售利润100113净利润增长率本期净利润上期净利润上期净利润10083从这几项指标来看ABC公司的获利能力和成长性都比较好当然在评价企业成长性时最好掌握该企业连续若干年的数据以保证对其获利能力经营效率财务风险和成长性趋势的综合判断更加精确