再议养老金入市.docx

再议养老金入市 新华网援引中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文测算的数据，基本养老保险在过去20年来的损失量化后分别为：以通胀率（CPI）作为基准，贬值将近千亿元；以企业年金基金投资收益率为参考基准，损失将高达3277亿元；以全国社会保障基金投资收益为参考基准，潜在损失将近5500亿元；以社会平均工资增长率作为参照，福利损失将高达1.3万亿元。 人力资源和社会保障部《2013年全国社会保险情况》显示，截至2013年末，全国社会保险基金资产总额47727亿元。即，至少有约4.77万亿元的养老金躺在银行的账户上“睡大觉”。对于养老金投资运营，社会保险法规定：“社会保险基金在保证安全的前提下，按照国务院规定投资运营实现保值增值。”但是，由于没有具体的投资方案，基本养老金20年来一直趴在银行账户上，导致其投资收益率不仅低于企业年金及全国社保基金理事会的收益率（分别为8.35%与9.02%），更远远低于社会平均工资增长率（14.85%）。养老基金只能存银行或买国债。养老金是养命钱，唯有提高社保基金投资回报，才可应对不断深化的老龄化社会以及攀升的物价。 拓宽养老金投资渠道刻不容缓。首先，应继续发挥好原有养老基金投资管理渠道作用，将一些稳妥投资营运项目如国债、各类基金等投资规模扩大，并力争有所创新。其次，要完善养老金入市机制。国际经验表明，社保基金和养老金已经全面投资于全球股市了。一方面，人口老龄化导致年轻一代承担的养老责任越来越重。很多国家不得不通过提高养老金贡献比例、推迟工作人员退休年龄、降低养老金支持力度等方式来延续现有的养老体系。另一方面，养老金传统的投资于债券市场的投资方式，似乎在为养老金保值增值，但在跑赢CPI方面，却越发显得捉襟见肘。从我国养老金“入市”的试点看，13个省市均取得了年平均收益率超过9%的好成绩。从国外来看，养老基金通常配置30%~60%的股票资产。 从长远看，养老金进入股市是必然趋势。就养老金而言，与通胀水平相比过低的收益率，使得保值增值的压力越来越大，现实要求养老金不断开辟新的投资渠道。股市作为一个重要的投资场所，在规模和流动性等方面的优势明显，应当是优先考虑的渠道之一。当然，养老金入市，不止在中国，在全球范围内，都面临着重大的风险。在过去几年的全球金融危机中，一些在之前激进地超配股票，尤其是新兴市场股票和私募股权投资的养老金，都蒙受了不同程度的投资损失。这些损失，对于那些原本希望通过投资股市达到提升投资收益的养老金和捐赠基金而言，无异于雪上加