金融危机七步曲

金融危机七步曲银行间同业拆借利率飙升是金融危机的第一步商业银行玩的是十个坛子两个盖子的游戏吸收2亿存款放8亿贷款于是存款总数达到10亿贷款总数达到8亿8亿贷款按期顺利偿还的话存款又会回到2亿如果贷款放出去收不回来那么贷款就会变成坏账存款总数则不会消失这时如果有人提款的额度超过2亿银行就会倒闭理论上储户从甲银行提款迟早还要存入银行系统比如乙银行所以当甲银行无法应对的时候甲银行可以向乙银行求助这种银行间互相借钱的行为就是同业拆借最短的只借一个晚上就是隔夜拆借银行之间借钱也要交利息利率随行就市在中国这个利率就是shibor利率问题是如果乙银行现在也遇到类似的情况那么甲银行就很难借到钱因为乙银行不但不能借钱给甲银行而且自己也需要借钱甲乙银行彼此争着借钱同业拆借利率就会上涨甲银行和乙银行的资金缺口越大就越会提高利率吸引资金从整个银行行业来看shibor利率暴涨就意味着整个银行系统内部资金极度紧张这时对企业来说一下子面临两难的局面一面是订单消失一面是银行催缴贷款为了保住企业大量相对次要的资产比如房产和股票就会被抛售当所有人都试图挤出去的时候所有人都挤不出去这时任何资产都卖不掉只能大幅跌价这时那些没有偿债压力的资产所有者为了避免自己的资产贬值蒙受损失也会开始抛售资产持现于是进一步加剧资本市场资金的紧张程度和资产价格的下跌程度银行资金紧张到一定程度有些小银行就会开始停止支付也就是说储户难以提现或者储户在该银行开户的账户中签出的支票难以兑现这时就酝酿挤兑风潮一旦挤兑风潮开始储户就会大规模从银行提现然后整个金融危机一发而不可收拾央行就是大规模向商业银行放贷也已经来不及了全社会进入大规模的结账状态这是金融危机的第二步理论上只要没有印钞权就是英格兰银行也曾经被挤兑类似的情况还有美联储在上世纪70年代被挤兑黄金现实之中大多数国家往往会开动印钞机挽救涉及国计民生的大银行在此期间大量外国资本会外逃导致本国银行资金进一步紧张加剧危机另一方面资本外逃必然用本币兑换国际货币十九世纪和二十世纪初是黄金二十世纪中叶以后是美元这时如果资本项是开放的允许在一定额度下本币自由兑换外币就是本国央行开动印钞机也无法拦住外逃的资本美联储可以印美钞却无法印黄金这就是美联储被挤兑的原因于是本币在国际市场上必然相对国际货币贬值这是金融危机的第三步大规模的本币贬值在短期内必然造成本国债务负担激增进口原料价格飙升出口商品价格下跌许多签订长期供货合同的企业会发现自己的销售货款无法购买原料生产被迫中断当然也有企业会盈利但是盈利的企业显然不会把自己的利润分享给亏损的企业于是经济必然出现猛烈下滑为了避免出现这种情况大多数国家都会打肿脸充胖子用本国的外汇储备购买外逃资本抛售的本币试图稳定人心这时本币的汇率会阴跌甚至相对稳定同时央行的外汇储备会不断下降相当于外国资本在从央行取钱这是金融危机的第四步一旦央行的外汇储备下降到一定程度就要难以维持相对稳定的本币汇率央行要么向其它国家求援要么向国际货币基金组织求援这时这些组织就会把这些求援的信息公之于众于是央行陷入本国公民大规模换取外汇的人民战争的汪洋大海之中让求援国陷入困境才好提出苛刻的贷款条件这是国际货币基金组织的一贯做法这是金融危机的第五步经过剧烈的下跌以后本国资本大幅度贬值外国资本回来廉价收购购这些资本完成产权关系转移这是危机的第六步与之类似那些持有现金的国内资本利用金融危机大规模兼并同行完成扩张是金融危机的最关键的一步这是残酷的零和博弈许多人一夜回到解放前最后本国资产所有权大规模变更本国经济一片萧条失业率飚升社会动荡百废待兴为了获得国外市场刺激经济复苏增加就业某些国家主动贬值本币许多出口型企业从此复苏许多借外债购买设备和原料的企业陷入困境盈利的企业挤垮兼并陷入困境的企业这是金融危机的最后一步金融危机是经济危机的一种为什么所有银行都会在同样的时间内钱紧的具体原因不是一篇博文能说清楚的简单地说资本主义制度下任何扩张行为结束之后只要全社会消费水平没有达到扩张以后对应的高度必然面临危机政府可以用政府消费替代民间消费但是政府本身难免陷入债务危机货币淤塞在少数人的手中债务背负在其它社会成员的身上当货币和债务的堆积达到一定程度就必然出现金融危机一部分人要抛售手中的资产偿还债务另一部分人用手中的货币廉价收购资产这就是信用货币的湮灭类似化学实验中酸碱中和的行为只要存在资本扩张就必然出现产权转移金融危机是一种剧烈而集中的产权转移行为这是那些存量货币就会被调动起来它们被调动起来的原因是为了廉价捡便宜央行可以印刷本币却无法印刷外币可以用通胀为代价挽救银行却无法保住本币的币值只要存在外来资本允许资本自由流动就难免会出现本币贬值的现象shibor达到134440创历史新高请记住这一天学习学习