融资租赁在中小企业中的应用问题探讨.doc

融资租赁在中小企业中的应用问题探讨摘要企业是社会经济的细胞是市场经济的主体而占企业绝大多数的中小企业已被实践反复证明它是这一主体中最为活跃和最富活力的部分由于中小企业自身原因和中国金融市场的不完善融资问题长期困扰中小企业阻碍其发展而融资难是中小企业发展中遇到的最大瓶颈融资租赁将融资与融物相结合的融资方式具备其他融资方式未有的优势能够很好地解决企业因更新技术发展生产而产生的资金短缺问题近期出现了信托与融资租赁相结合的新型金融工具未来融资租赁将成为一股强大的动力推动我国中小企业的发展本文通过对中小企业融资现状的分析选择一种适应中小企业发展的融资方式融资租赁并给出了中小企业应用融资租赁的对策关键词融资现状分析融资租赁中小企业适应性分析对策第一章绪论融资租赁在西方发达国家是仅次于银行信贷的金融工具具有以融物代替融资缓解债务负担优化财务结构和推动技术进步等多项功能有效地解决了企业资金难的问题因而受到许多企业的青睐对于资金匮乏和购买能力不足的中小企业来说融资租赁具有独特的优势因此如何运用融资租赁来加快我国中小企业的持续和健康发展就成为财务界亟待解决的问题中小企业直接融资状况目前中小企业直接融资的状况并不十分理想我国在主板市场上市的企业有多家而且大都是国有企业仅有那些产品成熟效益好市场前景广阔的高科技产业和基础产业类的少数中小企业可以争取到直接上市筹资或者通过资产置换借壳买壳上市的机会尽管我国有关部门即将出台企业债券管理新条例企业债券的发行主体将有所放宽原先对项目的限制将有所松动但对中小企业来说在一定时期内还将不在众券商备选企业之列职工集资是中小企业的主要融资手段由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金入股是改制企业和股份制企业的重要融资方式大多数已经占总资产的我国中小企业缺少在资本市场直接融资的途径在我国的股票市场上对于新股的发行一直实行严格的计划管理总量控制的办法年以后证券主管部门不再向各地各部分分配股票发行的数额而是分配新上市公司的数量为筹得更多的资金各地各部委都竞相推荐大公司上市中小企业进入证券市场融资非常困难从企业债券市场看我国企业债券的发行受到政府的严格控制国家每年根据宏观经济的运行情况确定当年企业债券的发行规模并具体分配到各地各部门中国人民银行负责批准债券发行的期限品种和利率中国证监会审查债券是否符合上市交易的资格做出是否允许其在交易所上市交易的审批决定中小企业很难取得发行债券融资的资格信用歧视中央为了搞活企业提出了抓大放小的方针政策要求银行部门要重点支持大企业确保大企业的信贷对中小企业就不重视在确保大企业的基础上才予以考虑造成了对中小企业的信用歧视导致银行在对大企业和中小企业融资问题上的不平等缺乏对中小企业信贷需求的重视据统计年工农中建四家银行新增贷款亿元其中非国有经济贷款仅新增亿多元中长期贷款几乎为零随着各国有商业银行提出业务向中心城市发展战略的实施部分机构存在重大轻小的倾向个别银行有诸如一定数额以下或注册资本金万以下企业不贷的规定恰恰断掉了贷款需求以急频少繁为主要特点的中小企业融资主渠道第二章融资租赁的概念及其优缺点分析融资租赁的内涵融资租赁是年诞生在美国的一种集融资与贸易与技术更新于一体的新型金融工具其操作程序是有意以租赁方式购买某种设备的企业在自行选定设备品种规格型号交货条件后向租赁公司提出办理租赁业务的申请租赁公司经审查认为项目可行后由租赁公司代为融资并根据承租人要求向供应厂商购进其所需设备再交付承租人使用承租人只需按期交付租金一般融资租赁期限较长和设备的使用寿命相当在整个租赁期间租赁物的所有权属于出租人而使用权属于承租人且承租人必须承担设备维修保养义务在租赁期结束后承租人象征性的交付一些价款就可以取得设备所有权融资租赁把金融贸易生产三者紧密结合将银行信用商业信用消费信用有效叠加这是实现资源优化配置的重要方式融资租赁在西方发达国家是仅次于银行信贷的金融工具目前全球近的投资是通过这种方式完成的融资租赁的优点有利于中小企业融资一般中小企业因为资信问题很难从银行取得贷款融资租赁由于有轻松回收轻松处理以及参与经营等银行不能经营的活动范围因此对承租企业的资信要求不是很高主要看项目的现金流量是否充足因此对项目的担保不是要求很高填补了银行贷款的空白融资租赁对企业的信用要求较低使大多数中小企业都能通过该方式进行设备更新和技术改造中小企业自身资本少信用度低利用银行信用购买设备其中的一些附加性限制条件如补偿性余额定期等额偿还等致使借款的中小企业不能得到百分之百的融资额而融资租赁不同因为购物价款由租赁公司全额支付企业只分期偿还租金因而企业拥有百分之百的融资额取得税收优惠一般来讲国家为了鼓励投资鼓励技术进步专门为融资租赁提供了一系列优惠政策如直接投资减税加速折旧形成的所得税减免财政补贴等在美国在真实租赁的条件下出租人可以享受投资税减免加速折旧利息费用进成本等税收优惠出租人通过降低租金的方式将其取得的税收优惠部分地转移给承租人使双方均获节税的好处在日本政府规定中小企业通过租赁方式使用现代技术的机械设备电子计算机设备等可享受当年应交纳税额的上限为的减税额日本通产省服务产业局中小企业厅及保险局规定在中小企业破产时对未能偿清租赁公司的租金由政府负责保证给予的补偿同时还规定企业对租赁设备可以缩短折旧年限在韩国在政府年颁布的租赁条例中明确规定承租人可在税前扣除租金出租人可在税前扣除利息支出和加速折旧费我国目前优惠扶植政策虽然不系统但也有一些如年月财政部国家税务总局颁发的关于促进企业技术进步有关财政税收问题的通知财工字号规定企业技术改造采取融资租赁方法租入的机器设备折旧年限可按租赁期限和国家规定的折旧年限孰短的原则确定但最短折旧年限不短于三年这就是说企业可以按照最有利的原则尽快折旧把折旧费用打入成本这与税后还贷相比显然对企业有利又如年中华人民共和国进出口关税条例规定以租赁包括借租方式进口的物应当以海关审定的货物的租金作为完税价格再如国务院批转财政部关于进出口商品免征工商税收的规定中明确指出用所得的加工费和所产的商品偿付设备租金的对该项租赁或租借进口的设备可免征进口的关税和工商税随着的临近力度更大的租赁税收优惠政策可望在最近的将来出台融资租赁的缺点因融资租赁具有金融属性金融方面的风险贯穿于整个业务活动之中比如对于出租人来说最大的风险是承租人还租能力它直接影响租赁公司的经营和生存对还租的风险从立项开始就应该备受关注租赁公司给企业的利率结构若与自身融资的利率结构不相符在利率方面也会出现利率风险如果融资租赁合同使用的是外币其风险就更大特别是使用非美元硬通货双重汇率的风险有时会使企业的融资成本翻番货币支付也会有风险特别是国际支付支付方式支付日期时间汇款渠道和支付手段选择不当都会加大风险第三章融资租赁对中小企业的适应性分析融资租赁是非常适合中小企业的一种融资形式银行信贷从安全角度考虑往往主要流向少数资信等级高实力雄厚的大企业中小企业由于自身资金不足向银行借贷又缺乏足够的信用和担保因而很难从银行取得贷款为了加快中小企业的发展尽管近期各地出现了专为中小企业担保的政策性担保公司或中小企业贷款信用担保资金但一般都要求中小企业提供包括保证财产抵押或质押在内的一种或多种反担保因此中小企业很难走出担保反担保的怪圈相对于银行信贷而言融资租赁的融资更具有项目融资的色彩其特点是针对某一个项目的融资依赖项目自身所产生的效益偿还资金提供者只保留对项目的有限追索权对项目以外的财产和收益无追索权目前融资租赁公司所采用的融资租赁方式在具体操作上主要看重租赁项目自身的效益租金来源而不是企业的综合效益对企业的信用状况的审查也仅限于项目本身一般不需要第三方担保总体上在办理时对企业资信和担保的要求不高对期限长金额大目标公司初期无信用等级可言但中期和远期的效益肯定看好的项目融资方式尤其适合尽管一般来讲融资租赁的利率水平高于银行但很多企业仍然选择这种方式这是因为融资租赁毕竟在中小企业银行信贷不能或信贷不成时提供了一种宝贵的融资通道项目全额的融资扩大了中小企业的资金来源节省了现有的流动资金突破了当前预算规模的限制中小企业通过融资租赁尽早获得所需设备使其尽快投产达到尽快抢占市场的目的还款方式灵活效率高银行贷款一般是采用整笔贷出整笔归还的安排而租赁公司却可以根据每个企业的资金实力销售季节性等情况为企业量身定做还款安排租约可以包括灵活的付款条款例如延期支付递增和递减支付使承租人能够根据自己的现金流量需求来定制付款额租期可长可短租金可按季度半年每年支付租约可以美元标价美元支付也可以人民币标价人民币支付融资租赁不但还款租金方式灵活而且效率高节省时间融资租赁把融资和融物采购两个程序合二为一减少了许多中间环节尤其是利用租赁的特性规避了许多用直接购买方式必须走的诸如层层报批立项等繁琐漫长的流程提高了工作效率租赁公司经办的许多租赁项目都能做到当年签约当年引进当年投产当年获益第四章中小企业应用融资租赁的对策融资租赁在我国中小企业融资中的作用受到限制主要就是受到中小企业自身的认知水平融资租赁企业的现状及政府缺位等原因造成的因此要发挥融资租赁在中小企业融资中的作用就必须从以以下几个方面入手采取相应的对策加以解决规范的财务机制规范的财务机制有助于中小企业及时发现财务问题透明的财务更有助于融资租赁公司发现租赁风险及时采取措施规避缓解风险如果中小企业运作的基本面是一块手表的话那么规范的财务机制就是手表的机芯而融资租赁筹资就是机芯中的一个齿轮一个有条不紊运行的机芯保证手表基本功能的实现同样当齿轮的转动出现问题而影响时间表达时我们可以通过机芯的针式调节旋钮调整手表时分差当然只有在手表有效整合编排齿轮组有序运作时才能顺利调节目标的实现观念再造说起中小企业融资难不少企业虽有市场有前景也有实力却面临着资金的一时紧缺这个链条一断就会全军覆没而有些企业甚至是一些智力密集型的高新企业要它拿出土地厂房或很多固定资产是不现实的但它们的无形资产却很过硬很有价值这就要求我们解放一点思想突破一点常规其实优质无形资产作为融资的抵押或质押不但是国际上不少银行的一个惯例就是国内的商业银行也不是没有其例所以完全可以有序地推进推开上海玉丹药业有限公司通过自主研发推向市场的玉丹牌荣心丸填补了国际和国内心肌炎药的空白还被纳入医保药物之列市场前景十分看好然而由于公司前期已投入大量研发资金在推进产业化的过程中遇到了流动资金缺口而由于公司的厂房是已租待售一时也拿不出有效的产权证明因此无法从银行获得直接融资一边是旺盛的市场需求一边是流动资金不足供不上货源情急之下玉丹公司负责人拿着一大摞材料来到了松江区担保中心材料中包括由国家食品药品监督管理局颁发的新药证书和重要保护品种证书证实公司的荣心丸产品为国家二级中药保护品种看着这些真实的证书松江区担保中心也看到了公司发展的潜力一番商量后决定打破常规采取了过去从未操作过的无形资产抵押担保方式并为企业联系了上海农村商业银行松江支行在对玉丹公司进行一番全面考察后农商行松江支行也对企业的发展潜力表示认可却有难处无形资产抵押融资还是个空白无形资产的价值很难界定我们也很难操作面对银行的无奈区担保中心请来第三方机构为玉丹公司的两张证书进行了评估并决定为企业提供反担保打消了银行的顾虑最终玉丹公司以证书为抵押由区担保中心提供第三方担保上海农村商业银行给予公司万元的授信额度担保中心和银行各自承担和的风险目前玉丹公司已经拿到了首笔万元的贷款生产也走上了正轨应重视自身的诚信建设提高自身信用等级中小企业融资时刻离不开信用二字没有良好的信用文化和健康的信用环境中小企业融资很难顺利开展并导致信贷市场的低效配置中小企业不良贷款比率大大高于大企业不良贷款比率针对目前社会信用淡薄的问题应尽快建立健全中小企业信用体系加强信用文化建设应培育企业家的信用意识提倡和宣扬信用观念在有借有还的良好信用环境下改善银企之间的关系应建立中小企业信用信息平台实现中小企业信用管理监督社会化还应加大对企业违约的惩罚力度要减少违约的发生必须加大对违约的惩罚力度增加违约人的违约成本严肃惩处逃废银行债务的企业及其负责人广东信用担保协会是个行业自律的组织在规范管理方面可能会比其它协会做得多一些今后在其它方面如人才管理担保收费资本运作等将更加规范化协会成立一年半来在广东省经贸委的有关政策的指导下出台了很多的文件如担保机构登记准备制度担保机构示范单位确认办法担保机构的信用评级担保资金的补贴政策等等这些文件全是在协会成员共同讨论下所制定的故对所有的成员都有一定的约束作用今年在遵循有关法律的规定和政策要求的前提下广东信用担保协会通过理事会讨论通过了关于发布关于担保机构改革收取客户履约保证金的暂行准则的通知该通知规定担保机构收取客户履约保证金应该充分考虑客户的融资成本收取的客户履约保证金占相应的担保贷款的比例应当控制在银行要求担保机构交存的担保保证金标准的范围内最高不得超过同时设立单独科目核算专户管理广东省信用担保协会是一个巨大的与融资相关的综合信息平台蕴藏着大量的商机目前协会正在请一个软件公司开发一个信息平台网站协会的中小企业会员可通过这个网站了解到一些信息的供求担保机构将获得有效信息服务咨询服务近距离了解担保机构拓展业务防范风险参与活动等机会和权益协会还有专门的融资合作部接受咨询根据企业提供的基本情况合作部会给出一些建议如果这个中小企业条件很差很难达到担保机构的融资条件合作部就会提出一些建议告诉他们怎样才能完善自己的财务管理比如有很多企业购买设备没有要发票或者卖方为了某些目的而不开发票这样在做信用评价的时候就很难通过所以协会在帮助中小企业完善信用方面会提供一些服务然后把符合融资条件的中小企业情况介绍给信保机构的会员单位通过接触达到融资目的第五章总结融资租赁为中小企业带来了一种资本运作的思想提供了一种实用的金融工具和一条崭新的融资渠道融资租赁使我国金融业高度发达金融资本和产业资本商业资本知识资本在市场上相互渗透与结合的产物是银行信用商业信用消费信用有效叠加实现资源优化配置的重要方式相信中小企业取得了适合自己的融资方式融资租赁一定会帮助中小企业得到很好的发展参考文献林毅夫发展中小银行服务中小企业瞭望江其戊金融结构调整与民营金融的市场准入金融早报刘沛非国有中小企业发展中的金融支持南方金融邱华炳民营企业与中国企业债券市场的发展财经问题研究王国刚创业板如何看待民营企业上市证券市场导报陈晓红中小企业融资与二板市场中南工业大学学报社会科学板梁峰试论制约我国中小企业发展的融资瓶颈南开经济研究黄飞鸣着力解决好中小企业融资难的问题经济论坛林毅夫新世纪我国金融市场的发展模式中国投资金萍中小企业融资障碍的理论分析商业研究桂昭君杨旭浙江中小企业融资现状与体系重构商业研究