债务资金筹集——债券发行（教案）《财务管理》（高教版 第5版）.doc

课题债务资金筹集债券发行教材版本张海林财务管理第五版北京高等教育出版社张海林财务管理习题集第五版北京高等教育出版社教学目标通过学习学生能够明确发行债券的程序理解债券的分类及债券筹资的优缺点掌握债券发行价格的确定方法教学重点难点教学重点掌握债券发行价格的计算教学难点每年末按期付息到期一次还本方式和到期一次还本付息方式下债券发行价格的计算教学方法本部分内容可分为四小部分第一二部分有关概念种类主要以教师讲授为主第三部分有关债券发行价格的确定通过图表演示分析其计算公式启发诱导层层深入讲练结合最后部分有关债券筹资的优缺点由师生共同归纳总结教学过程中通过辅助教学课时安排课时分钟教学建议债券发行价格的计算是本章的重点内容之一教材中仅介绍每年末按期付息到期一次还本方式下债券发行价格的计算而实际生活中还会常出现到期一次还本付息方式下债券发行价格的计算建议在课堂补充学习该方法同时分别通过图表演示分析计算原理帮助理解债券发行价格是利用货币时间价值原理计算的在债券发行价格的确定教学前复习复利现值普通年金现值的计算公式能更顺利地完成教学教学过程一课前导入分钟讲解以华峰集团发行公司债券为例演示一张不记名年期有不一致的市场利率和票面利率有具体价格且按溢价发行的债券简单介绍基本情况后在实际工作中债券有没有记名的按照不同的标准可分为几类华峰集团是向社会公众公开发行的需经过哪些程序呢债券的面值和发行价格为什么会出现不一致与市场利率和票面利率有关吗溢价的发行价格又是如何计算出来的呢二讲授新课分钟四发行债券一债券的概念及其种类演示并讲解结合债券实物样本进行简单介绍债券的概念债券是指各类经济主体为筹集资金而向债权人发行的并承诺按期支付利息到期偿还本金的债务凭证发行债券是企业筹集资金的一种重要方式债券的种类演示记名债券按是否记名划分无记名债券债券的种类抵押债券按是否有抵押担保划分信用债券可转换债券按是否可转换为公司股票不可转换债券二发行债券的程序公司债券是向社会公众公开发行的债券一般不记名期限固定利率一般也固定公司债券的发行需经过以下程序演示做出发行债券的决议和决定报请批准信用评级与谈判同时制订并向社会公益募集办法以后募集债款三债券发行价格的确定债券的发行价格设疑企业财务会计课程中已学的债券发行价格有哪三种师生互动面值发行发行价格债券面值主要有三种折价发行发行价格债券价格溢价发行发行价格债券价格设疑债券为什么会存在溢价发行和折价发行归纳债券之所以会存在溢价发行和折价发行这是因为资金市场上的利息率是经常变动的而企业债券一经发行就不能调整其票面利息率从债券的开印到正式发行往往需要经过一段时间在这段时间内如果资金市场上的利率发生变化就要靠调整发行价格的方法来使债券顺利发行债券发行价格的计算面值发行市场利率票面利率折价发行市场利率票面利率溢价发行市场利率票面利率指出无论以哪种价格发行债券都要保持投资者的收益与市场利率相等的水平确定发行价格应考虑债券票面利率与市场利率的关系债券货币时间价值演示复利终值计算公式现值复利终值系数复利现值计算公式终值复利现值系数普通年金现值计算公式年金普通年金现值系数债券发行价格的计算每年末按期付息到期一次还本方式常见教材介绍边讲解边板书以年期债券为例面值复利现值本金面值利息年利息利息利息利息利息金现值设市场利率为债券的发行价格演示并板书债券面额债券面额票面利率债券面额复利现值系数利息普通年金现值系数强调公式中票面利率和市场利率的区分演示例例某公司打算发行面值为元利息率为期限为年的债券其发行价格的计算资金市场的利率保持在时演示并验证市场利率票面利率时债券按面值发行资金市场的利率大幅上升到时师生互动市场利率票面利率债券折价发行资金市场利率大幅下降到时验证市场利率票面利率债券溢价发行到期一次还本付息方式下债券发行价格的计算边讲解边板书以年期债券为例债券的发行价格复利现值本利和面值利息复利面值复利终值设市场利率为演示并板书债券发行价格债券面值债券面值复利终值系数复利现值系数师生互动某公司拟发行面值为元年利率为期限为年的债券假定市场利率为年利率按复利计算到期一次还本付息方式下的债券发行价格答债券发行价格元四债券筹资的优缺点师生互动资金成本低债券资金成本低于优先股及普通股的成本且在税前列支优点运用得当时可获得财务杠杆利益不会影响股东对企业的控制权筹资风险大限制条件多缺点可能产生财务杠杆负作用筹资数额有限三课堂练习分钟演示某公司拟发行一种面额为元年利率为期限为年的债券假设市场利率为年复利率要求计算利息每年年末支付一次本金到期一次偿还方式下的债券发行价格计算到期一次还本付息方式下的债券发行价格计算本金到期一次偿还利息每半年支付一次方式下的债券发行价格要求请两位学生板书完成要求同时予以订正再出示要求请学生思考回答解题方法并于课后完成计算答利息每年末支付一次本金到期一次偿还方式下的发行价格元到期一次还本付息方式下的发行价格参考本金到期一次偿还利息每半年支付一次方式下的发行价格元四课堂小结分钟以解答课前大疑问为明线进行小结通过本节课的学习要求理解债券的分类明确发行债券的程序及债券筹资的优缺点以突现重点的板书内容回顾债券发行价格的确定强调注意计算公式中市场利率和票面利率的严格区分不管是每年末按期付息到期一次还本方式还是到期一次还本付息方式下等债券发行价格的计算都应认真领会货币时间价值原理在这里的具体应用在实际答题过程中可通过图示题意帮助理解完成五布置作业分钟课堂练习要求参见财务管理习题集板书设计第四节借入资金筹集债券发行价格的计算每年末按期付息到期一次还本方式到期一次还本付息方式下债券发行价格的计算图示图示计算公式计算公式学生板演学生板演