项目投资管理 教案 《财务管理》（高教版 第5版）.doc

课题项目投资管理教材版本张海林财务管理第五版北京高等教育出版社张海林财务管理习题集第五版北京高等教育出版社教学目标通过本次课的学习学生能够知道何为投资熟悉项目投资的内容程序及影响因素领会现金流量的构成和项目投资决策的评价方法教学重点难点教学重点项目投资的内容现金流量的构成和作用及评价教学难点项目投资决策的评价指标的公式及分析熟练运用不同方法进行项目投资决策教学媒体及教学方法利用学校多媒体设备根据教学需要修改本书提供的采用讲授法列表法举例法练习法等相结合课时安排课时分钟教学过程一导入分钟从会计学角度说投资是指企业为在未来取得收益而向一定对象投放资金的经济行为比如用现金材料产品等对外单位投资以获取经济利益这种投资仅仅指对外投资财务管理上的投资既包括对外投资也包括对内投资按其内容的不同分为项目投资证券投资和其他投资从而引出项目投资的概念二讲授新课分钟一项目投资的概念讲解这里所说的项目投资是一种以特定项目为对象直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为投资项目的对象简称项目它是用于界定投资客体范围的概念板书项目投资的具体内容强调将单纯固定资产投资与项目投资不能混淆单纯固定资产投资只是项目投资的一部分所以不能把项目投资简单地等同于固定资产投资举例以特定项目为对象直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称作固定资产投资项目投资投资证券投资购买债券购买股票无形资产投资其他资产投资单纯固定资产投资完整工业项目投资更新改造项目投资新建项目投资项目投资证券投资其他投资投资项目参考答案二项目投资的程序及影响因素讲解因为项目投资时间长投资额大资金周转慢风险高所以必须按一定的程序操作同时还要分析影响投资项目的因素保证有一个正确的投资方案基本步骤包括个教材页内容步骤中的预期现金流量资金成本率现金流量的现值等等内容正是本节要学习和掌握的重点板书市场需求状况预期收益水平投资风险融资环境投资环境投资者的决策能力三现金流量的构成及作用现金流量的概念讲解所谓现金流量也叫现金流动量是指与投资决策有关的现金流入的数量现金流出的数量以及净流量强调并板书学习过程中把握三个要点现金流量是由特定项目所引起的现金流量指增量现金流量不包含减量现金是广义的范围包括各种货币资金现金流量的构成板书现金流入量现金流出量现金净流量讲解现金流入量是指由投资项目所引起的企业现金收入的增加额简称现金流入通常包括营业收入固定资产变价收入回收固定资产余值回收流动资金和其他现金流入量回收固定资产余值和回收流动资金统称为回收额新建项目的回收额假定都发生在终结点现金流出量是指由投资项目引起的企业现金支出的增加额简称现金流出通常包括建设投资垫支的流动资金经营成本各种税款和其他现金流出建设投资和垫支的流动资金合称为原始总投资现金净流量也称为净现金流量指一定期间现金流入量与流出量的差额无论是在经营期内还是在建设期内都有现金净流量建设期内的现金净流量一般小于等于零经营期内的净现金流量多为正值净现金流量可以按下列公式计算建设期某年净现金流量该年原始投资额经营期某年净现金流量该年现金流入量该年现金流出量该年净利润该年折旧营业现金净流量营业收入付现成本所得税营业收入营业成本折旧所得税净利润折旧说明各经营期内现金流出项目中不包括所得税因素则公式中的利润为营业净利润按现行制度规定所得税因素一律作为现金流出项目处理因而一般情况下应按净利润计算经营期的现金流量如果已知摊销额利息费用回收额则经营期某年净现金流量该年净利润该年折旧该年摊销额该年利息费用该年回收额强调现金流量的各构成项目必须深刻理解和体会做到熟练掌握课堂练习现金流入量包括现金流出量包括建设期发生的主要现金流出是经营期发生的主要现金流出是经营成本又称是指经营期内为满足正常生产经营而动用支付的各项现金流出的各项税款包括不包括分析现金流量的个作用为后面学习决策评价打基础四项目投资决策的评价方法讲解并板书项目投资决策的评价指标指标分类指标名称概念公式优点缺点评价静态指标投资回收期指按投资项目的各年现金净流量收回原始投资额所需的时间原始投资额年现金净流量容易理解便于计算直观地反映原始总投资的返本期限既没有考虑货币的时间价值也没有考虑回收期满后现金流量的变化情况投资回收期越短风险越小方案越优投资利润率指项目投资方案的年平均利润额占原始投资额的比率年平均利润额原始投资额计算公式最为简单没有考虑货币时间价值不能反映建设期长短及投资方式不同对项目的影响投资利润率高于社会平均率方案可行动态指标净现值指将投资项目投入使用后的现金净流量按资金成本或企业要求的最低投资利润率折算的现值减去初始投资以后的余额未来报酬总现值投资额的现值综合考虑了资金的时间价值项目计算的全部净现金流量及投资风险无法从动态的角度揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率计算较烦琐且不易理解和掌握净现值指标大于或等于零的项目才具有可行性现值指数是投资项目的未来报酬的总现值与原始投资额的现值的比率未来报酬的总现值原始投资额的现值考虑了资金的时间价值从动态角度反映了项目投资的资金投入与总产出之间的关系除了无法直接反映项目的实际收益率外计算比较复杂获利指数大于或等于的投资项目才具有可行性举例教材例在举例过程中教师一边分析一边讲解并要求学生一起动手跟着老师一起做题目对于静态两个指标学生比较容易掌握但对于动态的两个指标学生理解起来比较困难必须逐一逐步讲解重点和难点在于净现值这个指标三课堂巩固分钟属于静态评价指标的有投资利润率净现值现值指数获利指数答案属于动态评价指标的是投资回收期投资利润率现值指数投资报酬率答案数值越小越好的指标有投资利润率净现值现值指数投资回收期答案在评价指标中不受投资方式资金回收额净流量多少影响的指标是投资回收期投资利润率现值指数内含报酬率答案企业拟购入一项生产用设备需投资万元按直线法折旧使用寿命年净残值率预计购入使用后每年可获净利润万元资金成本率要求计算该投资方案的现值计算该投资方案的现值指数计算该方案的投资回收期判断方案是否可行答案1固定资产年折旧额100151095万元第1至9年的现金净流量9510195万元第10年的现金净流量1951005245万元净流量现值195PA10105PS1010195614550385512176万元净现值121761002176万元2现值指数121761001223投资回收期100195513年4因为该方案的净现值大于0现值指数大于1所以该方案可行华洋公司的产品近年来产销两旺公司决定扩大再生产经研究讨论有两个投资方案可供选择其投资额均为万元资金成本率为有关资料如下年份方案方案年净利润现金净流量年净利润现金净流量要求计算两个方案的投资回收期计算两个方案的投资利润率计算两个方案的净现值计算两个方案的现值指数分析两个方案哪个更可行答案方案的投资回收期20000070000年方案的投资回收期23000070000年方案的投资利润率30000200000100方案的投资利润率50000400003000020000100005方案的净现值元方案的净现值元方案的现值指数200000方案的现值指数200000方案更可行四课堂小结分钟正确理解投资和项目投资的概念进行项目投资决策时必须按规定的程序管理对项目投资的因素仔细考虑非常重要项目投资决策评价方案按是否考虑货币时间价值分静态评价指标和动态评价指标两大类对每个指标的概念特点优缺点都应详细分析正确掌握净现值计算的步骤针对不同的投资方式和资金回收采用正确的计算方法并进行正确的评价五布置作业分钟参见财务管理习题集板书设计第四章固定资产无形资产及投资管理第五节项目投资管理一项目投资概念二项目投资的程序及影响因素三现金流量的构成及作用四项目投资决策的评价方法