解读降准原因强调货币政策仍是稳健等则.docx

1解读降准原因强调货币政策仍是稳健等5则4月19日中国人民银行决定自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点点评从基础货币总量上看今年一季度外汇占款同比少增104万亿元M2的增速也因此而降低为了维持年初政府工作报告所预定的12的目标央行需要通过货币政策操作进行对冲至于为什么此次选择降低1的准备金率之前几次均是05中国人民银行研究局局长陆磊表示经过测算1的准备金率降幅所释放的流动性大体上与基础货币的损耗相当其次央行的降准操作也考虑到了目前资金的价格央行始终关注金融机构能否向实体经济提供长期的低成本融资虽然近期观测到的名义融资成本有所下降但是由于2015年一季度以来PPI生产者价格指数同比增幅一直在45左右所以实际融资成本依然较高有下降的空间这也是降准的考虑因素之一除了以上量和价的因素外降低存款准备金率可以使得商业银行具有更充裕的可贷资金这有助于金融支持实体经济也有利于稳增长调结构促改革目标的实现尽管央行一再强调货币政策稳健和中性的立场但是周小川行长在今年两会的记者会上也曾表示稳健这个词覆盖面比较大在这个范畴里向左向右都可以有灵活性的调整但是从稳健换到另一2