2014年美国财政政策与货币政策的调整趋势.docx

稻壳儿网络大学年美国财政政策与货币政策的调整趋势作者学校稻壳儿网络大学学院专业教师张三年月年美国财政政策与货币政策的调整趋势美国财政赤字现状从最近一段时间看欧洲重债国慢慢地走出了债务泥潭财政状况有了明显好转同时美国的财政状况在一定程度上也有了很大的改善年月日美国财政部报告显示财年联邦政府财政赤字猛降到亿美元这一数字与年的最高纪录万亿美元相比下降了与年的万亿相比也有明显下降财政赤字在中所占比由财年的下降至财年的国会预算办公室计划将其在财年中降至在财年降至这也是自财年以来赤字最低的财政年度从而结束了连续年财年赤字超万亿美元的状况相较于财年万亿美元财年万亿美元财年万亿美元和财年万亿美元的巨额赤字财年的成绩可令美国联邦政府如释重负据美国财务部年月日公布的数据显示财年前个月去年月至今年月美国联邦政府财政赤字总额为亿美元同比下降显示了美国联邦政府的财政赤字在财年大幅减少的势头在年得到了延续纵观年财赤之所以下降主要是由于税收的增加开支的削减以及强劲的经济发展美国财政赤字降低的原因分析财政政策美国联邦政府财年赤字的大幅降低虽然与经济复苏的贡献有关但更重要的是源于其增收节支的减持方案简单地说就是一方面奥巴马政府结束了小布什执政期间的一系列减税政策以及为刺激经济增长而采取的税收优惠政策从而增加了政府税收另一方面奥巴马政府迫于两党斗争的压力实施了自动减赤方案该方案是美国国会两党在年底通过反复谈判达成的协议即从年月日启动全面自动减支程序财政预算在之后的个月内缩减亿美元并按比例在国防部和国内各项预算开支中实行财政收入政策今年美国实行了增税政策主要包括上调富裕家庭的所得税社会保障工资减税计划到期增加房产遗产税等具体体现在一是停止薪资税减免随着临时性的薪资税削减措施到期受薪者每年多缴纳的税收将最高达到美元二是增加了数项对高收入群体增税政策对个人年收入超过万美元夫妻年收入超过万美元者的所得税率提高至万美元以上的财产税税率提高至资本利所得税提高至以上措施的实施使得财政收入取得了很好的效果美国财年税收全年增幅为仅税收增加一项就占预算赤字减少幅度的在年月政府收入就达亿美元创历史同期最高水平且月预算赤字较去年同期大幅收窄财年的前五个月美国政府赤字总计为亿美元同比下降表明美国财政状况明显改善其中政府收入为万亿美元较去年同期增长政府支出为万亿美元较去年同期下降这主要得益于该国经济改善和政府的削减支出和提高税收财政支出政策美国年月政府支出为亿美元低于去年同期的亿美元根据年月日自动削减赤字计划将在未来年内削减支出共约万亿美元支出削减为定向削减主要集中在国防支出和交通运输支出这两项从总量上看美国财政支出的规模仍然呈增长趋势按规定自动减赤机制将在财年削减亿美元支出其中通过国会每年拨款提供资金项目的可支配支出削减达亿美元占主要部分国防开支不包括军事人员支出将减少左右约亿美元占到一半左右但是美国为促进本国经济复苏在一部分中领域中像社会保险养老保险医疗补助等财政支出始终保持增长的趋势货币政策自从美联储主席伯南克在年月日国会作证时说美联储可能在未来的数月中降低债券购买规模缩减量化宽松次信号释放之后引发了全球金融市场的动荡最敏感的热钱迅速反应在全球资本市场尤其是新兴市场国家剧烈震荡下跌在年初一份美联储会议纪要显示不少美联储官员对的负面效果感到担忧市场一度预期美联储可能很快推出但是美联储在最新的声明中表示美国经济在去年末增长停滞后现在已经恢复小幅增长态势近几个月劳动力市场改善虽然失业率下降到但依然很高美联储联邦公开市场委员会表示考虑到经济增长在年陷入停滞之后恢复到温和增长状态但是经济前景还存在下行风险将继续维持积极的宽松立场维持联邦基准利率在至的历史最低水平不变每月采购亿美元国债同时继续采取每月亿美元抵押贷款担保证券和亿美元长期美国国债的无上限宽松政策所以关于美联储推出的第四轮量化宽松合适推出仍是一个谜美国财政政策与货币政策的调整趋势财政政策调整趋势美国白宫于年月日向国会提交财年始于年月日联邦政府预算报告根据这份报告财年美国联邦政府支出总计约为万亿美元其中可自由裁量支出约为万亿美元包括社保医保等在内的社会福利开支总额约为万亿美元同时财年联邦政府的财政收入预计约为万亿美元财政赤字约为亿美元与国内生产总值之比为较前几年进一步下降从分项来看财年美国总国防开支为亿美元高于财年计划中的亿美元其中国防部的基础国防经费为亿美元比财年略有减少公共与卫生服务部门的开支约为亿美元与财年相比下降了能源部开支为亿美元高于财年的亿美元此外教育交通等部门的投入均有所增加按照这份预算美国将在未来年削减赤字近万亿美元加上近几年通过向高收入人群增税和自动减赤计划砍下的近亿美元累计减赤成果将达约万亿美元从这份预算中不难看出随着联邦政府财政情况的好转政府预算重心逐渐从减赤字向促增长倾斜政府计划在继续降低财政赤字的同时加强基础设施教育和科研等重点领域的投资以提升经济竞争力和公平度总之美国财政政策的中长期目标已经很明确地指向紧缩进一步减少赤字与增加收入是未来的主题随着经济增长的内生动力不断增强美国或许能够逐渐承受更多的减税退出财政赤字得以实现实质性的改善货币政策调整趋势实施量化宽松货币政策一方面有助于缓和市场资金紧张的状况有助于经济的恢复增长但是从长期来看为通货膨胀埋下了隐患在经济增长受到影响的情况下可能会引起滞涨另一方面量化宽松的货币政策还会导致本国的货币大幅贬值在刺激出口的情况下会恶化相关的贸易体经济形式导致贸易摩擦的发生等等对于全球经济的霸主美国而言实施这种货币政策对本国乃至全球经济的影响不容小看美联储在年的月份的会议上宣布从年月开始将每月购买资产规模减少亿美元从亿美元削减至亿美元其中长期国债的购买规模从亿美元降至亿美元抵押贷款支持证券的购买规模从亿美元降至亿美元美联储的这一决定标志着美国在金融危机后实施了五年的量化宽松货币政策将逐步退出向常规货币政策回归年美国联邦储备委员会在月日宣布将月度资产购买规模继续削减亿美元同时在利率前瞻指引中放弃了的失业率门槛从美联储主席耶伦会后的表态来看美联储将在今年秋季结束被称为量化宽松的资产购买计划首先继续削减购债规模美联储认为美国整体经济有足够底气支持就业市场的持续改善美联储决定从月起将长期国债的月度购买规模从亿美元降至亿美元将抵押贷款支持证券的月度购买规模从亿美元降至亿美元这样一来美联储月度资产购买规模将从亿美元缩减至亿美元其次修改利率前瞻指引美联储还调整了有关短期利率走势的前瞻指引淡化了之前使用的失业率门槛声明指出在决定接近于零的联邦基金利率的时长时美联储将参考广泛指标包括劳动力市场状况通胀压力和预期以及金融市场状况以衡量经济在就业和通胀两大政策目标上已取得和有望取得的进展但是对于加息的问题耶伦表示这个时间间隔很难界定即使启动加息程序后加息的幅度也将是渐进式的预计在未来结束资产购买计划之后联邦基金利率接近于零的水平将保持相当一段时间基于以上分析无论是出于稳定就业还是促进经济增长美国退出量化宽松货币政策都将会是一个缓慢的长期的渐近的繁杂多变的过程参考文献姚璐朱邦宁美国经济中的死穴美国巨额财政赤字问题分析市场经济纵横张栋美国量化宽松货币政策最新进展及其影响研究金融发展评论陈晶年美国经济低速复苏世界经济与贸易王庭东美国的双赤字及其对世界经济的影响现代国际关系