国际金融新

克鲁格曼弗拉德戈博模型被称为第一代货币危机模型其强调的危机成因是政府扩张性货币财政政策与固定汇率制的冲突年月日某公司从瑞士进口小仪表一家以瑞士法郎报价每个为瑞士法郎另一家以美元报价每个美元当天人民币对瑞士法郎及美元的即期汇率分别为如不考虑其他因素则该公司应该接受瑞士法郎报价答案规定会员国的国际收支平衡表中进出口商品的统计应以各国海关统计为准且按计价按照欧盟制定的时间表发行欧元纸币和硬币年月日按照危机不同层面年亚洲金融危机属于系统性金融危机本币汇率下跌有利于增加该国的国民收入与就业但前提条件是有闲置资源答案本币汇率下浮引发国内物价水平上升的机制中不包括资本流动机制布雷顿森林体系崩溃后牙买加协议就国际货币体系的改革提出了一系列的改进措施下面不属于牙买加协议内容的是提高的国际储备地位但是会员国之间的交易需经过同意答案布雷顿森林体系下货币比价的确定是由决定的各国货币的金平价与美元建立比价参与联合浮动的各国货币偏离中心汇率的波动幅度为上下储备进口比率的数值以为最高限以为最低限通常为答案传统的国际金融市场经营的对象是境内货币市场所在国货币从年起我国外汇储备的统计口径为仅指国家外汇库答案贷款对象多为发展中国家中小企业的机构是国际金融公司当今世界上国际资本的流动方向主要是发达国家之间的相互流动第二任欧洲中央银行行长是人法国法兰克福外汇市场采用直接标价法某日美元对德国马克的即期汇率为若三个月远期汇率与即期汇率的差价为贴水则实际远期汇率为浮动汇率制的优点不包括降低国际经济交易的风险答案浮动汇率制度从起开始在西方国家广泛实行年布雷顿森林体系彻底崩溃以后答案根据的定义人民币实现自由兑换的含义是经常项目的交易实现人民币自由兑换答案购买力平价理论认为汇率的变化源于物价水平的差异答案关税政策属于直接管制答案广义的国际金融市场包括货币市场资本市场黄金市场以及外汇市场国际货币市场分为银行短期借贷市场短期证券市场和贴现市场国际借贷理论认为影响汇率的最重要因素是流动借贷答案国际金融市场上的贷款利率多参照伦敦银行同业拆放利率汇率变动对以下哪类国家影响程度大该国商品生产结构单一货币分析理论将国际收支不平衡看作是国内名义货币供应量与名义货币需求量之间出现了不平衡货币期货的买方报出买价答案即期汇率和远期汇率的差异取决于两种货币的差异并大致和该差异利率保持平衡几个国家组成一个货币集团集团内各国货币之间保持固定比价关系对集团外国家货币则实行共同浮动这种汇率制度是联合浮动汇率制度答案假定某一年甲国物价指数由升到乙国物价指数由升到根据相对购买力平价甲国货币汇率直接标价法当期汇率为基期汇率的金币本位制度下汇率决定的基础是铸币平价答案金块本位制与金汇兑本位制出现的原因是黄金产量跟不上经济发展的需要利率对汇率变动的影响有须比较国外利率及本国的通货膨胀率后而定答案利用法消除应付外汇账款的外汇风险时第一步是借本币贸易汇率与金融汇率划分的标准是外汇资金的性质与用途美国的条例规定商业银行必须向美联储缴纳存款准备金美国证券市场上信用最好流动性最强交易量最大的交易工具是国库券美式期权的保险费比欧式期权的保险费高答案某日纽约外汇市场上美元对法郎的即期汇率为此为间接标价法三个月的远期汇率为则远期美元的差价为升水答案纽约的国际银行设施属于分离型功能中心欧洲货币一体的开端是年欧洲支付同盟的成立欧洲联盟成立的标志是年月马斯特里赫特条约欧洲美元是指美国境外的美元答案期权合约的买方无论是履行或是放弃合约他支付给出售者的保险费是不能收回的答案人民币汇率最早挂牌于天津答案如果一国的国际资信较高借用国外资金的能力较强对储备资产的需要量较少答案如果一商业银行某日买入的美元多于卖出时则为美元多头如果远期外汇比即期外汇贵称为升水答案设瑞士某公司计划出口一批设备以瑞士法郎报价为万而进口商要求改用以美元报价当时苏黎世外汇市场上美元对瑞士法郎的汇价为以美元报价则为美元设香港某公司计划出口一批服装每套服装的底价为美元进口商要求改用港元报价当日香港外汇市场上以港元报价为答案设在香港外汇市场上不公布港元对巴基斯坦卢比货币代码为汇率某日该市场上纽约外汇市场上则的汇率是的汇率是实行汇率制度和允许汇率经常或大幅度波动的外汇政策条件下对国际储备需要量弹性较少通过第二者或第三者采取各种形式用人民币或物资非法换取外汇或外汇权益攫取国家应收外汇的行为称为套汇答案外币期权业务项下的期权费率是不固定答案我国编制国际收支平衡表的机构是外汇管理局与国家统计局答案我国哪一机构负责主管中国方面的事务中国人民银行我国在对外汇储备资产进行管理时应坚持以为主适当兼顾的原则安全性和流动性盈利性答案我国在伦敦金融市场上发行的面值货币为英镑的债券是猛犬债券下列项为布雷顿森林体系崩溃的最本质原因特里芬难题的存在下列不属于业务活动的是对低收入国家提供长期优惠贷款下列行为不属于国际直接投资的是购买该公司的普通股但未实际控制该企业下列哪一事件标志着美元与黄金脱钩布雷顿森林体系的两大支柱之一已倒塌美国宣布实行新经济政策停止兑换黄金下列属于调节性交易的是随着国贸易顺差的不断增长国货币当局大幅度增加外汇储备下面关于目前国际货币体系叙述不正确的是在以浮动汇率为主体的混合汇率中各国的政策是相互独立的而非相互制约答案下面有关国际货币问题的说法不正确的是纵观国际储备货币发展演变国际货币在年以前的近百年时间里一直与黄金有联系因此在今后还应回到金本位制或其它形式如金汇兑本位制答案下面有关国际开发协会的叙述正确的是国际开发协会与世界银行在组织机构上是两块牌子一套人马答案下面有关世界银行宗旨的阐述不正确的是在贷款担保或组织其它渠道资金时保证大项目优先于小项目现在特别提款权以作为定值标准一篮子货币答案一国出现较大的国际收支逆差时政府应采取的政策措施是在外汇市场上抛出外币买入本币一国对国际储备需要量的多少受到该国对外贸易状况的影响若对外贸易状况良好则对储备资产的需求较少答案一国对外证券投资产生的股息汇回国内应计入国际收支平衡表项目下经常项目答案一国基础货币的来源是央行国内资产与国外资产之和答案已知则为以下表述不能反映国际金融一体化趋势的是国际证券成为融资主渠道以下表述不正确的是借方科目属于资金来源类科目答案以下对国际金本位货币体系描述错误的是在该体系下对资本项目的支付有限制以下关于固定汇率制度的描述中正确的是固定汇率制度可在一定程度上降低国际贸易风险有助于促进世界经济的发展答案以下几种说法中不正确的是美国从年起对所有国家货币的报价均采用间接标价法以下几种外汇资产属于狭义外汇的是外币支付凭证答案以下说法中正确的是商业银行买入外币现钞时的价格比买入外币现汇的价格低答案以下应记入国际收支平衡表借方的是本国向国际组织交纳的会费英镑的年利率为美元的年利率是假定一家美国公司投资英镑年为符合利率平价英镑应相对美元贬值答案用于提供短期信用弥补国际收支失衡的机构是答案与国际收支平衡表线上项目总差额在数值上相等的是官方储备总的增减变化答案与金币本位制度相比金块本位和金汇兑本位下汇率的稳定程度降低在执行董事会的名成员中下列哪个国家不能单独选派一名执行董事加拿大在苏黎世外汇市场上则的买入价是的卖出价是答案择期外汇业务的购买者在有权要求银行按约定汇价实行交割合约规定的有效期内任何一天政府为满足季节性财政需要而发行的短期政府债券是国库券中国于恢复了在的合法席位年答案资本流入是指资本从国外流入国内它意味着外国在本国的资产增加多项选择题年月日我国外汇体制改革的措施包括取消任何形式的境内外币计价结算境内禁止外币流通停止发行外汇券实行以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度提供的贷款具有如下特点短期性周转性条件性充当国际储备的货币必须为各国普遍接受价值稳定贷款与股权投资相结合为其贷款方式的机构为国际金融公司亚洲开发银行对吸收分析理论的吸收解释正确的是国内的总支出国民收入中被国内吸收的部分用于国内的消费与投资之和分配的特别提款权不能直接用于换取外汇贸易支付根据狭义外汇的定义以下可视为外汇的是以外币表示的汇票在国外的银行存款国际收支平衡表借贷双方的总额有时并不一致以下是对其原因的解释正确的是国际经济交易的统计资料来源不一有些数据来自估算并不精确走私等地下经济的存在国际收支顺差所造成的不利影响包括由国际收支顺差造成的本币升值会加大出口压力国际收支顺差时政府为抑制本币升值压力所采取的公开市场操作会引发国内物价上涨贸易项目大量顺差会引起贸易伙伴国的报复如果一国货币是则该国对国际储备的需要量自由兑换货币较少国际储备货币较少国际主要货币较少属于区域性的国际金融组织有亚洲开发银行加勒比开发银行调节一国国际收支逆差的手段有提高利率限制进口货币法定贬值利用国际贷款外汇期货相对于外汇远期而言具有下列优点交易集中范围广泛规格统一外汇倾销的条件是国内通货膨胀引起的货币购买力下降幅度低于汇率下降的幅度本币对内贬值的幅度小于对外贬值的幅度我国人民币汇率实行买卖双价制直接标价法现汇和现钞买入双价制下列有关国际金融公司贷款业务的说法不正确的是国际金融公司的贷款一般需要政府的担保才能贷给私人企业国际金融公司在提供资金时一般都采取贷款的方式下列有关国际金融公司的叙述不正确的是年月国际金融公司正式成立国际金融公司是世界银行的附属机构它在法律上财务上均不是独立的经营实体下列项目应记入国际收支平衡表贷方的是反映出口实际资源的经常项目反映资产减少或负债增加的金融项目新加坡的离岸国际金融中心属于分离型功能中心基金中心亚洲货币市场的经营活动分为短期资金交易长期资金交易亚洲债券亚洲股票一国货币当局针对本国货币贬值而在市场上进行的干预活动会造成外汇储备流失经济紧缩以下几种国际收支不平衡的类型属于短期性质的不平衡货币性不平衡偶发性不平衡以下是对丁伯根原则的论述正确的是一个政策手段只能实现一个经济目标要实现内外两种平衡的目标单靠一个政策手段是不行的为达到几个经济目标政府至少要运用几种独立有效的政策以下是对金币本位制度特点的描述正确的是自由铸造自由销毁自由输出入自由兑换以下属于对外债定义界定的是必须是某一时点的外债余额必须是居民与非居民之间的债务以下说法中正确的是国际收支状况是影响一国货币汇率的重要因素国际收支状况是通过影响外汇供求来影响货币汇率的以下叙述符合贷款特点的是会员国借款和还款方式具有货币兑换的性质贷款规模同会员国向缴纳的份额成正比例关系以下叙述正确的有在浮动汇率制度下各国货币当局没有干预外汇市场的义务在浮动汇率制度下汇率可起调节国际收支的作用在浮动汇率制度下逆差国可以避免外汇储备流失以下应列入本国的国际收支平衡表的有本国在国外投资建厂该厂产品在本国市场的销售债权国对本国的债务减免隐蔽的复汇率表现形式有不同的财政补贴不同的附加税外汇转移证不同的外汇留成比例影响储备货币资产收益率高低的因素是汇率利息率在布雷顿森林协定中规定美元与黄金的比价为每盎司黄金等于美元每一美元的含金量为克在金块本位制与金汇兑本位制下充当支付手段与流通手段的也是纸币这两种货币制度与纸币制度的不同体现在在金块本位制与金汇兑本位制下纸币与黄金之间有固定比价在纸币制度下则没有在金块本位制与金汇兑本位制下黄金一定程度上仍然参与流通在外汇市场上银行与银行之间所进行的外汇买卖业务称为批发外汇交易银行同业间的外汇交易增加外汇储备的途径有央行针对外汇市场本币升值而进行的干预活动中央银行对外借款国际收支顺差名词解释黄金储备答案黄金储备是指一国货币当局持有的货币性黄金目的在于用以平衡国际收支维持或影响汇率水平维护金融市场稳定名词解释外汇储备答案外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产其形式主要表现为国外银行存款和外国国库券外汇储备是当今国际储备中的主体名词解释普通提款权答案在IMF的储备头寸又称为普通提款权它是指会员国在IMF的普通账户中可以自由提取和使用的资产普通提款权在IMF会员国国际储备资产总额中所占比重较小名词解释特别提款权答案特别提款权简称SDRs是国际货币基金组织于1969年创设的一种新的国际储备资产和记账单位其目的是为了补充国际储备资产的不足1970年国际货币基金组织开始分配特别提款权分配的依据是会员国所缴纳的基金份额基金组织的会员国可用分配到的特别提款权归还基金组织的贷款或用于会员国政府之间的支付但不能用于兑换黄金也不能直接用于国际间贸易和非贸易的支付它只是会员国在国际货币基金组织的一种账面资产名词解释金融项目答案是国际收支平衡表的重要组成部分又分为直接投资证券投资和和其他投资名词解释自主性交易答案或称事前交易是经济实体或个人出于某种经济动机和目的独立自主进行的经济交易名词解释补偿性交易答案或称调节性交易由于自主性交易不可避免要出现借方差额或贷方差额就要运用另一种交易来弥补自主性交易所造成的外汇供求缺口这个交易就是调节性交易名词解释线上项目答案包括经常项目资本和金融项目以及净误差与遗漏名词解释弹性答案弹性是一种比例关系描述的是价格变动对需求和供给数量变动的影响程度名词解释马歇尔勒纳条件答案马歇尔勒纳条件研究的是货币贬值改善贸易收支的必要条件马歇尔勒纳条件指的是货币贬值只有在出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1的情况下才能使贸易收支得到改善即贬值取得成功的必要条件但不充分条件是名词解释J曲线效应答案即使马歇尔勒纳条件能够满足货币贬值对贸易收支的影响也不能立竿见影本币贬值所带来的贸易收支改善需要一定的时间在这段时间里贸易收支有可能进一步恶化从而形成一条类似于英文字母J的曲线故又称为J曲线效应名词解释米德冲突答案如果政府只运用开支变更政策而不同时运用开支转换政策和直接管制不仅不能实现内部平衡与外部平衡而且还会导致这两种平衡之间发生冲突这种冲突称为米德冲突名词解释丁伯根原则答案经济学家丁伯根认为为了达到一个经济目标政府至少要运用一种有效的政策为达到几个经济目标政府至少要运用几种独立有效的政策这就是丁伯根原则名词解释蒙代尔分配法则答案蒙代尔认为财政政策通常对国内经济的作用大于对国际收支的作用而货币政策对国际收支的作用较大它倾向于扩大本国与外国之间的利差促使大量资本在国际间移动进而影响国际收支因此他认为应该分配给财政政策以稳定国内经济的任务而分配给货币政策以稳定国际收支的任务这就是蒙代尔分配法则名词解释外汇答案我们通常所说的外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段这是狭义的外汇概念它强调的是在国际结算体系中能够被普遍接受名词解释汇率答案汇率是一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率比价或价格也可以说是以本国货币表示的外国货币的价格名词解释直接标价法答案直接标价法是以一定单位的外国货币为标准用折算成若干本国货币来表示汇率的标价方法即外币不动本币动用本币数量的增减来表示外币价格的升降名词解释间接标价法答案间接标价法是以一定单位的本国货币为标准用折合多少外国货币来表示汇率的标价方法即本币不动外币动用外币数量的增减来表示本币价格的升降名词解释买价答案商业银行等金融机构买进外币时所依据的汇率就是买入汇率也称买价名词解释卖价答案商业银行等金融机构卖出外币时所依据的汇率就是卖出汇率也称卖价名词解释远期汇率答案远期汇率又称期汇汇率是买卖双方事先约定的据以在未来一定日期进行交割的汇率名词解释浮动汇率答案浮动汇率是指政府不确定本国货币与某一参照物的固定比价也不规定汇率上下波动的界限汇率水平完全由外汇市场上的供求决定名词解释单一汇率答案单一汇率是指一国货币对某一外币只有一种汇率该国不同性质与用途的外汇收付均按此汇率计算名词解释复汇率答案复汇率也称多种汇率指一国货币对某一外币因性质与用途不同而规定两种或两种以上的汇率名词解释名义汇率答案名义汇率是指一国对外公布的未经调整的汇率名词解释实际汇率答案实际汇率RealExchangeRate就是指名义汇率与政府财政补贴和税收减免之和或之差这一概念的实际汇率主要用于研究汇率调整倾销调查与反倾销措施考察货币实际购买力另外一个实际汇率的概念是指名义汇率减去通货膨胀率这一概念的实际汇率旨在剔除通货膨胀对名义汇率的影响在货币实际购买力的研究中也经常被用到名词解释铸币平价答案两个实行金本位制度国家单位货币的含金量之比称作铸币平价MintParity在金本位制度下两国货币汇率的决定基础就是铸币平价名词解释外汇倾销答案是指一国有意加大本币汇率下降的幅度使其高于本国物价上涨的幅度以便以低于世界市场的价格输出商品削弱竞争对手夺取销售市场名词解释绝对购买力平价答案绝对购买力平价是指在一定的时点上两国货币汇率决定于两国货币的购买力之比如果用一般物价指数的倒数来表示各自货币购买力的话则两国货币汇率决定于两国的一般物价水平之比用公式表示即为名词解释相对购买力平价答案相对购买力平价是用来说明在一段时期内汇率的变动它考虑到了通货膨胀因素认为汇率应该反映两国物价水平的相对变化因为通货膨胀会在不同程度上降低各国货币的购买力因此当两国都发生通货膨胀时它们的名义汇率等于基期的均衡汇率乘以两国从基期到计算期的一般物价指数之商用公式表示为名词解释固定汇率制度答案固定汇率制度是指现实汇率受平价的制约只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度名词解释浮动汇率制度答案浮动汇率制度指现实汇率不受平价的限制随外汇市场供求状况变动而波动的汇率制度名词解释肮脏浮动答案又称管理浮动指货币当局对外汇市场进行干预以使市场汇率朝有利于本国的方向浮动目前多数市场经济国家所实行的基本上是管理浮动名词解释货币局制度答案货币当局做出明确的法律上的承诺以一固定的汇率在本国地区货币与某一指定外币间进行兑换并且对货币发行当局确保其法定义务的履行施加限制名词解释管理浮动汇率制度答案管理浮动汇率制度一国货币当局在外汇市场进行积极干预以影响汇率但不事先承诺或宣布汇率的轨迹名词解释爬行钉住制度答案一国货币当局以固定的事先宣布的值对汇率不时进行小幅调整或根据多指标对汇率进行小幅调整名词解释外汇管制答案一个国家或地区为了平衡国际收支维持货币汇率而对外汇买卖外汇资金流动及外汇进出国境加以限制控制外汇的供求而采取的一系列政策措施就是外汇管制名词解释外汇留成制答案我国从1979年开始实行贸易和非贸易外汇留成区别不同情况适当留给创汇的地方和企业一定比例的外汇外汇留成的对象和比例由国家规定留成外汇的用途须符合国家规定有留成外汇的单位如本身不需用外汇可以通过外汇调剂市场卖给需用外汇的单位使用名词解释结售汇制答案境内机构经常项目下的外汇收入除国家规定准许保留的外汇可以在外汇指定银行开立外汇账户外都须及时调回境内按市场汇率卖给外汇指定银行结汇境内机构经常项目用汇可以按照市场汇率凭相应的有效凭证用人民币向外汇指定银行购汇或从其外汇账户上对外支付售汇名词解释即期外汇交易答案即期外汇交易是指外汇交易成交后在两个营业日内办理交割的外汇业务即期交易是外汇市场上最常见最普通的交易形式名词解释交叉汇率答案交叉汇率是指通过第三种中介货币推算出两种货币的汇率名词解释升水答案如果一种货币远期汇率高于即期汇率其差价称为远期升水名词解释贴水答案如果一种货币远期汇率低于即期汇率其差价称为远期贴水名词解释掉期答案掉期交易是指在买进或卖出即期外汇的同时卖出或买进远期外汇交易掉期交易实际上是由两笔交易组成一笔是即期交易一笔是远期交易名词解释套汇答案套汇交易是指利用不同市场的汇率差异在汇率低的市场大量买进同时在汇率高的市场卖出利用贱买贵卖套取投机利润名词解释货币期货答案货币期货是在有形的交易市场通过结算所下属成员清算公司或经纪人根据成交单位交割时间标准化的原则按固定价格买进与卖出远期外汇的一种业务名词解释货币互换答案当投机者预测某种货币的汇率会上涨时便会买进该种货币的远期外汇或者期货合同到期时若汇率果然上涨他就可以将原来按低价买入的远期外汇再按上涨后的汇价卖出从中赚取先贱买后贵卖的差额利润这种行为也称作买空名词解释卖空答案当投机者预测某种货币的汇率会下跌时便会卖出该种货币的远期外汇或者期货如果届时汇率果然下跌他就可以按跌落后的汇价买入现汇以履行卖出远期外汇的义务从而赚取先贵卖后贱买的差额投机利润这种行为也称作卖空名词解释交易风险答案交易风险是指在运用外币进行计价收付的交易中经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性它是一种流量风险名词解释会计风险答案又称折算风险是指经济主体对资产负债表进行会计处理时在将功能货币转换成记账货币时因汇率变动而呈现账面损失的可能它是一种存量风险名词解释经济风险答案又称经营风险是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量价格成本引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失名词解释BSI答案BSI法即借款即期合同投资法在存在应收外汇账款的情况下借入与应收外汇相同数额的外币再将这笔外币卖给银行换回本币从而消除外汇风险BSI法也可以运用于应付外汇账款中但是借入的却是本币然后将本币换成外币将外币投资于金融市场到期支付给债权人名词解释LSI答案LSI即提早收付即期合同投资法在存在应收外汇账款的情况下请债务方提前支付货款然后再通过即期合同将外币兑换成本币从而消除了外汇风险LSI也可运用于应付外汇账款名词解释LIBOR答案即伦敦银行同业拆放利率LondonInterBankOfferedRate是英国银行家协会根据其选定的银行在伦敦市场报出的银行同业拆借利率进行取样并平均计算成基准利率是伦敦金融市场上银行之间相互拆放英镑欧洲美元及其他货币资金时计息用的一种利率现在已经成为了制定国际贷款利率的基准名词解释CD答案即大额可转让定期存单CertificateofDeposit是商业银行和金融公司吸收大额定期存款而发给存款者的存款单这种存款单不记名可在市场上自由出售投资者既可获取定期存款利息又可随时转让获取现金流动性好名词解释资本市场答案资本市场是经营期限在1年以上的借贷资本的市场中期信贷一般为25年长期信贷一般为510年有的长达10年以上根据借贷方式的不同资本市场可分为银行中长期贷款市场和中长期证券市场名词解释欧洲货币答案欧洲货币是在货币发行国境外被储蓄和借贷的各种货币的总称一般可以理解为境外货币名词解释欧洲货币市场答案欧洲货币市场是经营欧洲货币业务的市场是在一国境外进行该国货币存款放款投资债券发行和买卖业务的市场名词解释外国债券答案外国债券是指甲国的发行人通过乙国金融机构在乙国市场发行的以乙国货币为面值的债券目前国际上比较大的外国债券市场主要有美国的扬基债券YankeeBond市场日本的武士债券SamuraiBond市场英国的猛犬债券BulldogBond市场以及德国和瑞士的债券市场名词解释金融衍生工具答案金融衍生工具是以相对应的金融原生工具货币外汇和有价证券为基础以各种合约为直接交易对象的金融工具例如股票价格指数的期货交易和期权交易就是以股票为基础的利率期货与利率期权则是以债券为基础名词扬基债券答案外国的发行机构在美国市场上发行的以美元为面值的债券名词武士债券答案外国的发行机构在日本市场上发行的以日元为面值的债券名词解释货币危机答案有广义与狭义之分广义上是指一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度如1520狭义上是指在固定汇率制或带有固定汇率制色彩的钉住汇率制度下市场参与者对一国的固定汇率失去信心通过外汇市场抛售等操作导致该国固定汇率崩溃外汇市场持续动荡的事件名词解释债务危机答案债务危机又称支付能力危机是指一国的债务不合理无法偿还到期债务最终引发的危机从历史上看债务危机通常发生在发展中国家名词解释系统性金融危机答案是指主要金融领域都出现了严重的混乱如货币危机银行倒闭股市崩溃债务危机相继或同时发生全部或大部分金融指标急剧快速恶化的情形又称全面金融危机名词解释道德风险答案一般意义上的道德风险是指因当事人的权利和义务不对称而导致他人的资产或权益受到损失的情形在金融危机中道德风险则主要指政府对存款者所作的隐性或显性担保使金融机构进行风险很高的投资行为造成了巨额的呆坏账引起公众的信心危机和金融机构的偿付危机最终引发金融危机名词解释金块本位制答案金本位制的一种形式金块本位制的特点是金币仍作为本位货币但市场不再流通和使用金币而是流通纸币国家储存金块作为储备不许自由铸造金币但仍以法律规定纸币的含金量纸币不能自由兑换金币但在国际支付或工业用金时可按规定的限制数量用纸币向央行兑换金块名词解释金汇兑本位制答案金本位制的一种形式金汇兑本位制的特点是国家规定货币的名义含金量市场上不再流通金币只流通银行券银行券在本国不能兑换黄金只能兑换为实行金币或金块本位制国家的货币这些外汇在国外才能兑换成黄金实行金汇兑本位制的国家使其货币与另一实行金币或金块本位制国家的货币保持固定汇率通过买卖外汇来维持本国货币币值的稳定黄金只作为最后的支付手段名词解释布雷顿森林体系答案1944年7月在美国的新罕布什尔州的布雷顿森林BrettonWoods召开了有44国参加的联合与联盟国家国际货币金融会议即布雷顿森林会议通过了以美国怀特计划为基础的国际货币基金协定和国际复兴与开发银行协定总称布雷顿森林协定确定了以美元为中心的国际货币体系45布雷顿森林体系布雷顿森林体系的核心特征是双挂钩即美元与黄金挂钩其他国家货币与美元挂钩布雷顿森林体系于1973年彻底崩溃名词解释特里芬难题答案美国经济学家特里芬RobertTriffin在1960年指出如果没有别的储备货币来取代美元以美元为中心的汇兑平价体系必将崩溃因为美元同时承担了相互矛盾的双重职能为世界经济和贸易发展提供清偿力保持美元的币信维持美元按官价兑换黄金为了满足世界各国对美元储备的需要美国只能通过对外负债的形式提供美元也就是保持国际收支逆差然而如果美国国际收支长期逆差美元就必须贬值而不能按照官价兑换黄金如果为了维护美元的币信美国就应该保持国际收支顺差而这会导致世界各国缺乏必要的国际清偿手段而降低生产和贸易的发展速度美元在布雷顿森林体系下的这种两难处境被称之为特里芬难题TriffinDilemma名词解释牙买加体系答案布雷断森林体系崩溃以后国际金融形势更加动荡不安各国都在探寻国际货币体系改革的新方案1976年IMF国际货币制度临时委员会在牙买加首都金斯敦召开会议并达成了牙买加协议同年4月IMF理事会通过国际货币基金组织协定的第二次修正案认可了1971年以来国际货币体系的重大变化从此国际货币体系进入了一个新的阶段称为牙买加体系时期牙买加体系的主要特征是黄金非货币化浮动汇率合法化汇率制度安排多元化名词解释宽限期答案从贷款合同生效之日起到第一笔本金偿还的期限称为宽限期宽限期越长贷款资金的使用率越高名词解释巴塞尔委员会答案为了加强对国际银行业的监督和管理1975年在国际清算银行的发起和主持下十国集团决定建立起一个监督国际银行活动的协调委员会全称是国际清算银行关于银行管理和监督活动常设委员会即巴塞尔委员会theBaselCommittee巴塞尔委员会成立的目的是促进国际合作为银行业的国际监管问题提供一个正式的讨论场所努力改善对国际银行活动的监督工作名词解释货币区答案货币区currencyarea是指区内各成员国货币相互间保持固定汇率制度对区外各种货币实行联合浮动名词解释最适度货币区答案联合区域内若干个国家共同组成货币区区内各成员国货币相互间保持固定汇率制度对区外各种货币实行联合浮动这些国家是否适合组成货币区需要一定的经济标准名词解释欧洲货币体系答案欧共体首脑于1978年12月5日在布鲁塞尔达成协议决定于1979年1月1日建立欧洲货币体系EuropeanMonetarySystemEMS取代原来的经济货币联盟其主要内容包括1创设欧洲货币单位EuropeanCurrencyUnitECU也称埃居2稳定汇率机制ExchangeRateMechanismERM3建立欧洲货币基金EuropeanMonetaryFundEMF欧洲货币体系于1979年3月13日正式启动其成员国包括法国联邦德国意大利荷兰比利时卢森堡丹麦爱尔兰英国没有参加欧洲货币体系但英格兰银行按规定认缴了黄金和外汇储备参加了欧洲货币基金希腊西班牙和葡萄牙分别于1984年和1989年加入欧洲货币体系欧洲货币体系的建立标志着欧洲货币一体化的发展进入了一个新的阶段名词解释欧洲货币单位答案欧洲货币单位ECU是欧洲货币体系的核心由欧洲计算单位EUA演变而来ECU实质上是一个货币篮子由成员国货币组成比利时法郎卢森堡法郎丹麦克朗西德马克希腊德拉克马葡萄牙埃斯库多西班牙比塞塔法国法郎爱尔兰镑意大利里拉荷兰盾英镑每种货币在ECU中所占的权重主要依据各成员国的国民生产总值各国在欧洲共同基金中的份额及其在欧共体内贸易额所占的比重大小而确定权重一般5年调整一次在5年内任何一国货币权数变动超过25时可以要求调整货币篮子构成ECU自创立以来在欧共体内得到了广泛运用ECU实际上成为了欧共体的准货币这为后来统一货币45欧元的推出奠定了基础名词解释欧元答案1998年5月2日奥地利比利时芬兰法国德国爱尔兰意大利卢森堡西班牙荷兰和葡萄牙这11个国家于1999年1月1日率先进入欧洲经济货币联盟第三阶段组成欧元区成为欧元创始国希腊于2001年1月1日正式加入欧元区截止到2008年1月1日欧元区总共包括15个国家分别是奥地利比利时德国希腊法国芬兰爱尔兰意大利卢森堡荷兰葡萄牙西班牙斯洛文尼亚塞浦路斯马耳他国际金融第二版简答题简述国际收支的物价现金流动机制理论答案物价现金流动机制理论是金本位制下国际收支的自动调节理论提出者是18世纪英国的哲学家和经济学家大卫休谟休谟认为当一国出现国际收支逆差时由于黄金是最后的支付手段因此必然造成该国黄金的外流黄金的外流意味着该国货币供给量的减少货币供给量的减少导致物价下跌物价的下跌将使该国的出口产品价格下跌从而在国际市场上更具竞争力与此同时进口产品的相对价格提高从而导致进口减少这样国际收支恢复平衡反之如果该国国际收支出现顺差则引起黄金的流入导致该国物价上涨物价的上涨将引起该国出口的减少和进口的增加从而国际收支恢复平衡简答题简述国际收支的弹性分析理论答案弹性分析理论是由英国的经济学家马歇尔提出后经英国经济学家琼罗宾逊和美国经济学家勒纳等发展而形成的弹性分析理论主要研究货币贬值能否带来贸易收支的改善货币贬值要带来贸易收支的改善首先要满足马歇尔勒纳条件马歇尔勒纳条件指的是货币贬值只有在出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1的情况下才能使贸易收支得到改善即贬值取得成功的必要条件但不充分条件是ExEm1即使是满足马歇尔勒纳条件本币贬值所带来的贸易收支改善需要一定的时间在这段时间里贸易收支有可能进一步恶化从而形成一条类似于英文字母J的曲线故又称为J曲线效应简答题简述国际收支的吸收分析理论答案吸收分析理论探讨的是国际收支与国内经济的关系吸收分析理论以凯恩斯的国民收入方程式展开分析吸收分析理论的政策建议是通过改变总收入和总支出来解决国际收支的不平衡问题当国际收支逆差时表明国内的总需求过大必须采取紧缩性的货币和财政政策以减少国内总支出特别是减少对贸易品的过度需求以纠正国际收支的逆差当然紧缩性的财政政策和货币政策在减少进口的同时也会减少对非贸易品的需求降低总收入因此还必须同时运用其他政策来消除紧缩性政策带来的不利影响吸收分析理论把国际收支同国内经济联系在一起为实施通过国内经济的调整来调节国际收支的政策措施奠定了理论基础所以具有重要的实践意义简答题简述国际收支的货币分析理论答案国际收支的货币分析理论强调国际收支是一种货币现象国际收支的失衡是由货币需求与货币供给的不平衡造成的如果国际收支逆差即R币供应量超过了名义货币需求量多余的货币供应就要寻找出路从宏观上来看实际货币余额的调整表现为货币外流即国际收支逆差如果国际收支顺差即R0则MDD这实际上就是一国国内的名义货币供应量小于名义货币需求量货币供应的缺口就要从国外来寻找既然国际收支是一种货币现象那么国际收支失衡就可以通过货币政策来加以解决在国际收支逆差时就要紧缩国内信贷即实行紧缩性的货币政策当国际收支出现顺差时就应该扩大国内信贷实行扩张性的货币政策简答题试比较国际储备与国际清偿能力答案国际清偿能力是与国际储备既相互联系又相互区别的一个概念两者极易混淆国际储备的内容不及国际清偿能力的内容广泛国际清偿能力除了现实的对外清偿能力即该国的国际储备外还包括可能的对外清偿能力即该国向外国政府或中央银行国际金融组织和商业银行等机构筹借资金的能力如果说国际储备是一个国家的自有储备的话那么一个国家的国际清偿能力就是自有储备与借入储备之和借入储备主要有以下三种形式备用信贷借款总安排和互惠信贷协议简答题国际储备结构管理应遵循的基本原则答案储备货币的多元化以及国际金融市场上各储备货币之间的汇率起伏不定使得储备的结构管理显得尤为重要同时也增加了管理的难度国际储备的结构管理要遵循三性原则即流动性安全性和收益性最佳的储备结构就是在一定的条件下使这三者呈现出最佳的组合流动性又称变现性是指作为国际储备的资产必须能够随时兑现并用于支付以满足弥补国际收支逆差和干预外汇市场的需要流动性是国际储备的第一特性安全性是指国际储备资产必须有效可靠价值稳定收益性是指国际储备资产必须具备增值创利的能力结构管理的目标就是使黄金储备外汇储备在IMF的储备头寸和特别提款权这四种储备形式之间保持适当的比例关系以确保储备资产安全性流动性和收益性的适当结合由于普通提款权和特别提款权在国际储备中的数量很少黄金储备数量又较为稳定因此结构管理的主要任务是使外汇储备中的各种储备货币之间保持适当的比例关系并根据储备货币汇率和利息率的变动情况随时调整外汇储备的结构安排和储备资产的投资决策实现结构上的最优化使其发挥最大的效能简答题如何确定适度规模的国际储备答案国际储备水平管理的核心是确定一个适度规模的国际储备额度比例分析法是指将一国的国际储备额同一些经济指标进行对比比例分析法的代表人物是罗伯特特里芬他认为一国国际储备的合理数量约为该国年进口额的2050对大多数国家来说保持储备额占进口额的3040是比较合理的通常认为一个国家的国际储备应该满足该国3个月的进口用汇需要比例分析法衡量储备的适度性虽然简单易行然而由于考虑的变量过少因此比例分析法只能作为衡量储备需求水平的粗略指标一国在测算储备的适度水平时必须要同时考虑以下一些因素持有国际储备的成本对外贸易状况借用国外资金的能力应付各种因素对国际收支冲击的需要经济调整的强度和速度对外贸和外汇的管制程度汇率制度与外汇政策货币的国际地位等简答题直接标价法与间接标价法有何不同在两种标价方法下外汇的买卖价如何确定答案在国际汇兑中不同的货币之间可以相互表示对方的价格因此外汇汇率具有双向表示的特点既可以用本币表示外币的价格也可以用外币表示本币的价格至于是用本币表示外币还是用外币表示本币则取决于一国所采用的标价方法因此也就有了直接标价法和间接标价法之分直接标价法是以一定单位的外国货币为标准用折算成若干本国货币来表示汇率的标价方法即用本币数量的增减来表示外币价格的升降在直接标价法下单位外币所能换取的本国货币数量越多说明外币币值越高本币币值越低间接标价法是以一定单位的本国货币为标准用折合多少外国货币来表示汇率的标价方法即用外币数量的增减来表示本币价格的升降在间接标价法下单位本币所能换取的外国货币数量越多说明本币币值越高外币币值越低在直接标价法下前面小的数字是买入价后面大的数字是卖出价买入价和卖出价之间差额就是外汇经营机构的利润在间接标价法下前面小的数字是卖出价后面大的数字是买入价之所以卖出价比买入价小是因为存在着倒数的关系简答题现钞买入价与现汇买入价有什么区别答案商业银行等金融机构在收进外币现钞以后由于外币现钞不能在本国境内流通和使用必须运送到国外变成国外银行的存款后才能用于支付这其中将有一定的利息损失以及运输保管等费用故此外币现钞的价格就比现汇的价格低简答题为什么说金本位下的汇率是比较稳定的答案在金本位制度下各国流通领域中使用的是具有一定成色和重量的金币尽管各国货币的名称不一重量成色不等但它们都有一定的黄金含量两国间的货币汇率取决于两国货币的含金量之比两个实行金本位制度国家单位货币的含金量之比称作铸币平价MintParity两国货币汇率的决定基础就是铸币平价铸币平价是汇率决定的基础外汇市场上的供求关系也会影响到汇率使得市场汇率并不一定等于铸币平价但在金本位制度下由供求关系变化所造成的外汇市场汇率的变化并不是无限制的上涨或者下跌而是被限定在铸币平价上下一定的界限范围之内最高不超过黄金输出点最低不低于黄金输入点因此由供求关系导致的外汇市场上汇率的波动是有限度的汇率制度也是相对稳定金本位制度也因此被认为是固定汇率制度简答题在纸币流通的条件下两国货币汇率决定的基础是什么答案纸币是价值的符号在金本位制度下它因黄金不足而代表或代替金币流通在与黄金脱钩了的纸币本位制度下纸币不再是代表或代替黄金流通它已经取得了所有的货币职能本身就能够作为货币而流通虽然很多国家政府都参照过去金属货币流通时的做法用法令规定了纸币所代表的含金量即金平价GoldParity但是在纸币流通的背景下这种人为的规定并不能代表纸币本身真正的价值法定金平价不能成为决定汇率的基础一国通货膨胀程度越高其货币的实际价值越低一国通货膨胀程度越低其货币的实际价值就越高用通货膨胀程度所衡量的货币实际价值是货币的对内价值对内价值是决定对外价值即汇率的基础对内价值具体体现在货币在国内的购买力高低而货币购买力可以用表明膨胀程度的物价指数来计算一国物价指数上涨通货膨胀水平就提高该国货币购买力就相应下降它在国际市场的汇率也会相应下跌反之当一国物价指数上涨程度较其他国家缓慢通货膨胀水平较低意味着该国货币购买力提高它在国际市场的汇率相应也会上升进一步地说货币的对内价值即购买力的变化取决于流通中的货币量如果流通中的货币数量与货币的实际需要量相一致则本国物价和货币购买力稳定货币对内不发生贬值如果流通中的货币量超过货币需要量则会发生通货膨胀货币购买力下降本币对内贬值在纸币制度下两国货币之间的汇率取决于它们各自在国内所代表的实际价值也就是说货币的对内价值决定其对外价值而对内价值又是用其购买力来衡量的因此货币购买力的对比就成为了纸币制度下汇率决定的基础这个论点在第二次世界大战后被广泛接受和运用也是西方汇率理论中的一个重要流派简答题简述复汇率制的概念及其表现形式答案复汇率制是指货币当局对外汇汇率规定两个或两个以上的汇率不同的汇率适用于不同类别的交易项目的汇率制度复汇率制根据需要对不同的交易实行歧视性待遇原则是对需要鼓励的交易规定优惠的汇率如对出口适用较高的外汇价格对先进技术设备的进口适用较低的外汇价格对需要限制的交易则规定不利的汇率如对奢侈品进口和资本输出用汇规定适用较高的价格在有些国家只存在两种或三种的歧视性汇率有些国家甚至有几十种的歧视性汇率其具体形式主要有三种1法定的差别汇率一国根据不同的需要规定两种或两种以上不同的汇率如对进出口贸易结算规定一个汇率即贸易汇率对非贸易和资本流动规定一个汇率即金融汇率2外汇转移证制度ExchangeSurrenderCertificate这是复汇率制的一种特殊形式是指出口商在向指定银行结汇时除了按汇率获得本币之外银行还另发一张外汇转移证这种外汇转移证可以在市场出售所得本币作为对出口商的一种补贴这实际上是一种变相的出口优惠汇率反之进口商在进口商品时除了按汇率向银行购买外汇外还需要在市场上购买外汇转移证这就增加了进口商的进口成本实际上是对进口商实行了一种较为苛刻的汇率3官方汇率与市场汇率相结合有些国家既有官方汇率又有市场汇率而官方汇率往往高估本币价值所以在官方汇率下以本币表示的外币价格低于市场价格此时国家规定有些业务必须用官方汇率结算有些业务必须用市场汇率结算这实际上也是一种较为隐蔽的复汇率简答题维持固定汇率制度的手段有哪些答案在固定汇率制度下各国央行维持汇率稳定的手段主要有以下几种1利率手段当本国货币贬值有超过限度的趋势时央行可提高利率以吸引国外资金流入增加外汇供给抑制本币贬值趋势当外国货币贬值幅度较大时央行可降低利率诱使资金外流增加外汇需求抑制外币贬值趋势维持汇率的相对稳定2外汇储备支持当货币汇率波动较大时央行还可通过增减外汇储备的方式维持汇率波动界限例如当一国国际收支出现逆差本币贬值压力较大时央行可出售部分外汇储备增加本币需求抑制本币下滑态势当一国国际收支顺差额较大时本币有升值的趋势则应在外汇市场上购进外汇增加外汇储备外汇需求的增多可相应抑制本币汇率的上升3外汇管制现实生活中利率的变动会极大影响本国经济的发展外汇储备的规模又是有限的从而限制了前两种方法的使用一国政府还可采取外汇管制的手段限制外汇流入或流出影响外汇供需平抑汇率波动简答题对汇率进行管制有哪些方法答案对汇率的管制包括间接管制和直接管制1间接管制实际上就是一国对外汇市场进行干预即中央银行在外汇市场上买进或抛出外汇影响市场的供求状况从而使汇率稳定在一定水平上或避免汇率过度的波动2直接管制直接管制是国家直接规定各项外汇收支结算时的汇率即采取多种汇率制或称复汇率制复汇率制是指当局对外汇汇率规定两个或两个以上的汇率不同的汇率适用于不同类别的交易项目的汇率制度复汇率制根据需要对不同的交易实行歧视性待遇原则是对需要鼓励的交易规定优惠的汇率如对出口适用较高的外汇价格对先进技术设备的进口适用较低的外汇价格对需要限制的交易则规定不利的汇率如对奢侈品进口和资本输出用汇规定适用较高的价格在有些国家只存在两种或三种的歧视性汇率有些国家甚至有几十种的歧视性汇率简答题简述外汇市场的类型与构成答案外汇市场ForeignExchangeMarket是经营外汇买卖调剂外汇供求的交易场所外汇市场是由外汇需求者供应者和中介机构组成的买卖外汇的交易场所或网络是国际金融市场的重要组成部分在外汇市场上按参与者的不同存在着两种类型两个层次的市场其一为区域性的银行与客户间外汇市场CustomerMarket也称外汇零售市场是外汇市场存在的基础交易客户主要是工商企事业单位进出口商个人等出于贸易投资个人收付以及投机的需要同外汇银行进行外汇买卖该市场基本特点是没有最小交易金额限制每笔交易较为零散银行所报买卖差价较大其二为全球性的银行同业外汇市场InterbankMarket也称外汇批发市场现代外汇市场实际上是由连接世界各地商业银行的外汇交易计算机网络所构成该市场基本特点是有最小交易金额的限制如欧洲美元买卖最低交易量是一百万美元银行所报买卖差价较小有时交易可以是在银行与银行之间一对一直接进行有时交易是通过经纪人进行简答题比较远期外汇交易和货币期货交易的异同点答案货币期货与远期外汇业务既有相同点又有不同点1相同点1都是通过合同形式把买入或卖出外汇的汇率固定下来2都是一定时期以后交割而不是即期交割3买入与卖出外汇所追求的目的相同都是为了保值或投机2不同点1合同责任关系不同在货币期货业务中买方或卖方各与期货市场的结算所签有合同买方或卖方与结算所之间具有合同责任关系但买卖双方并无直接合同责任关系在远期外汇业务中买卖双方银行与客户签有合同他们之间存在合同责任关系2有无统一标准不同在货币期货业务中期货市场对买卖货币期货的成交单位价格交割期限交割地点均有统一的标准化的规定有关各方必须按规定的原则进行交易活动在远期外汇业务中买卖远期外汇的成交单位价格交割期限交割地点均无统一规定双方可自由议定3是否交纳保证金不同货币期货需要按照规定交纳一定比例的保证金保证金账户随着购买的外币期货价格合约的涨落而增加或减少一旦合约价格出现了不利变化保证金账户金额达不到规定的比例时需要添加保证金远期外汇交易则不需要交纳保证金4是否收取手续费不同在货币期货业务中结算所每签订一份标准合同都要收取一定的手续费在远期外汇业务中银行通常不收手续费5实现交易的场所与方式不同货币期货业务在具体市场中成交实现交易的主要方式是在市场上公开喊价PublicOutcry进行远期外汇买卖交易没有具体市场通过银行的柜台业务进行实现交易的主要方式是使用电传电话6报价内容不同货币期货的买方或卖方只报出一种价格买方只报出买价卖方只报卖价远期外汇业务的买方或卖方报出两种价格即报出买价又报出卖价7是否直接成交与收取佣金不同货币期货交易通过经纪人进行为此经纪人要收取佣金远期外汇交易不通过经纪人进行则无需收付佣金只有通过经纪人时才支付佣金8是否最后交割不同货币期货交易到期后通常不进行交割远期外汇交易到期后大多数要进行交割简答题货币期权有什么特点答案货币期权业务的特点表现在以下几个方面1期权费不能收回期权合约的购买方无论是履行合约还是放弃合约他支付给合约出售者的期权费是不能收回的2期权费的费率不固定期权业务项下的期权费反映同期远期外汇升贴水的水平费率的高低要受市场现行汇价水平期权的协定汇价时间值或有效期预期波幅利率波动对该期权的供给和需求等因素的制约3具有执行合约与不执行合约的选择权灵活性强期权合约的购买者可以在期权的到期日或到期日之前按合约规定的协定汇价买进或卖出约定数量的远期外汇但也有不履行这个合约的权利4对期权的购买方而言其最大损失就是他支付的期权费而对期权的出售方而言其最大的收益就是期权费简答题简述国际银行同业拆借市场的特点答案同业拆借市场具有以下几个特点1交易期限短由于同业拆借主要用于银行的头寸调整故期限都比较短最短的是隔夜多则一周或三个月最长的不超过一年2交易金额大由于同业拆借是在银行之间进行的故其每笔的交易金额都比较大如伦敦同业拆借市场每笔交易以25万英镑为最低限额3交易手续简便银行同业之间的拆借不需要签订协议也无须提供担保品有时仅以电话联系就可以完成资金的拆借4交易利率的非固定性和双向性交易利率的非固定性是指银行同业拆借资金的利率随市场利率的变化而变化不采用固定利率交易利率的双向性是指同业拆借利率有拆出利率和拆进利率之分拆出利率表示银行愿意拆出资金的利率拆进利率表示银行愿意拆进资金的利率简答题离岸金融市场有哪几种类型答案根据业务对象和营运特点的不同离岸金融中心可以分为以下几类1一体型一体型离岸金融中心是指本国居民参加交易的在岸金融业务与非居民间进行的离岸金融业务之间没有严格的分界境内资金与境外资金可以随时互相转换伦敦和香港就属于这种类型2分离型分离型离岸金融市场是指境内金融市场业务与境外业务严格分离对外资银行和金融机构与本国居民之间的金融业务活动加以限制只准许非居民参与离岸金融业务其目的在于防止离岸金融交易活动影响和冲击本国货币政策的实施美国纽约离岸金融市场设立的国际银行设施InternationalBankingFacilitiesIBF日本东京离岸市场上设立的海外特别账户以及新加坡离岸市场上设立的亚洲货币账户都属于此类3簿记型簿记型离岸金融市场几乎没有实际的离岸金融业务只进行借贷投资等业务的记账转账或者注册等事务手续其目的在于逃避税收和金融管制中美洲的一些离岸金融中心如开曼巴哈马拿骚和百慕大等就是属于这一类从离岸金融中心与本地区的资金关系出发可以把离岸金融中心划分为基金中心和收放中心基金中心主要吸收国际游资然后贷放给本地区的资金需求者以新加坡为中心的亚洲美元市场就属于这种中心它的资金来自世界各地而贷放的对象主要是东盟成员国或临近的亚太地区国家而收放中心主要筹集本地区多余的境外货币然后贷放给世界各地的资金需求者亚洲新兴的离岸金融中心巴林主要吸收中东石油出口国的巨额石油美元然后贷放给世界各地的资金需求者简答题简述欧洲货币市场的概念及其特点答案欧洲货币是在货币发行国境外被储蓄和借贷的各种货币的总称一般可以理解为境外货币欧洲货币市场是经营欧洲货币业务的市场是在一国境外进行该国货币存款放款投资债券发行和买卖业务的市场应当注意的是欧洲货币并不是指某个欧洲国家的货币欧洲货币市场也不仅局限于欧洲境内的金融中心之所以称其为欧洲货币市场是因为它起源于欧洲欧洲货币市场是完全国际化的市场是国际金融市场的主体和核心由于它经营的是境外货币因此具有许多独特的特点1欧洲货币市场是高度自由的超国家资金市场欧洲货币市场既不受市场所在国金融法规的管制也不受交易货币发行国金融法规的管制因此是一个超国家的资金市场2欧洲货币市场是一个批发市场进入欧洲货币市场进行融资的基本都是一些大客户主要有跨国公司各国商业银行和中央银行官方机构以及一些国际性组织这些客户的每笔交易额一般都很大少则几十万美元多则数亿甚至数十亿美元所以称之为资金批发市场3欧洲货币市场主要是一个银行同业市场在欧洲货币市场上银行同业间的交易占整个市场交易量的23以上这使得欧洲货币市场成为了一个主要以银行同业拆借业务为主的市场4欧洲货币市场的存贷利差小欧洲货币市场具有独特的利率结构即存款利率高于货币发行国国内的存款利率而贷款利率则低于货币发行国国内的贷款利率存贷利差小5交易品种繁多金融创新极其活跃简答题简述国际资本流动的原因答案国际资本流动的原因可以从不同角度进行分析1从原动力上看国际资本流动的根本原因是利益驱动和规避风险2从货币信用制度条件上看信用深化证券化是国际资本流动的根本制度保障3从政策方面来看金融管制的放松为国际资本流动提供了外在的政策环境鼓励了资本的流动4从技术方面看电脑网络通讯技术的发展以及金融配套服务市场的日趋完备便利了资本流动5在实践中国际资本流动具有自发增加自我循环的倾向即国际资本流动造成了国际资本流动简答题简述长期资本流动对资本输入国和输出国的影响答案对资本输出国的积极影响有1有助于促进商品出口2有利于提高资本收益3有利于提高国际经济地位4绕开贸易保护主义的壁垒对资本输出国的消极影响有1削弱国内投资和资金供应能力2具有较大的政治和经济风险3培养潜在的竞争对手对资本输入国的积极影响有1缓解资本瓶颈2引进先进设备和管理经验3创造就业机会和增加国家财政收入4增强出口创汇能力改善国际收支对资本输入国的消极影响有1债务负担控制失调容易演变成债务危机2加深对外资的依赖3掠夺资源强占市场简答题衡量金融安全性的主要指标有哪些答案一般地可以下列指标作为衡量资本流动安全程度的主要指标1偿债率传统意义上的偿债率是指当前的外债还本付息额与当年商品与劳务出口收入的比率国际上一般认为这一指标在20以下是安全的由于这种计算方法仅考虑了经常项目对偿债能力的影响与当前国际资本流动日益频繁的现实相差甚远因此经修正的偿债率当年还本付息额当年外汇储备由于外汇储备来源于经常项目和资本项目短期内都可以提供偿债保证作为分母较为合适一般认为偿债率不超过3050是安全线2债务率它是一国当年外债余额占当年商品劳务出口收入的比率这是衡量一国负债能力和风险的主要参考指标国际上公认的债务出口比率为100超过100为外债负担过重3负债率是指一国当年外债余额占当年国内生产总值GDP之比表明一国经济发展对外债的依赖程度国际上公认的最高限度为10有时也用外债余额与国民生产总值GNP的比率来表示负债率一般参考安全值为20以下4短期债务比率它是指在当年外债余额中一年和一年期以下期限的短期债务所占的比率这是衡量一个国家外债期限结构是否安全合理的指标国际上公认的短期债务比率为25以下5其他的衡量指标除了上述几种常用的衡量一国偿债能力和承受能力的指标之外还有一些其他的衡量指标可供参考1外汇储备外债余额这是反映一国偿还能力的重要指标国际警戒线区间为3050上下增减10作为警戒线2外汇储备短期外债这是衡量一国快速偿债能力的重要指标该指标的国际警戒线为不小于100以此为基准上下增减100作为警戒线此外一般认为当外汇储备超过短期外债余额的5倍时将会因大量的资源闲置而承受巨大的经济损失因此当外汇储备短期外债500时金融安全度又下降到风险状态3经常项目差额GDP该指标主要反映一国对外经济部门的竞争能力如果逆差占GDP的比重持续过大说明其创汇部门在竞争中处于劣势持续巨额的经常项目逆差构成一国经济对外均衡的主要因素对于实行固定汇率制度或钉住汇率制度的国家而言为了达到新的均衡其汇率可能会在某一因素的触发下突然间大幅贬值引发金融危机国际上一般认为不超过5是安全的以此为准上下增减1作为警戒线4外汇储备M2该指标是基于供求平衡原则下是指一国外汇储备不仅能保证正常的国际收支还能有效地抵御金融危机的冲击衡量外汇储备是否适度的一个指标这一指标在国际上没有统一的标准国内学者根据中国经验以12作为基准上下增减3作为警戒线5FDI经常项目差额GDP资本流动的构成及一国资本市场的对外开放程度成为一国对外经济部门稳定与否的重要因素用外商直接投资来弥补经常项目逆差还是用易于外逃的证券投资来弥补将会产生不同的后果外国直接投资的比例越高接受投资国就越不会因为资本突然外逃而遭受损失国际上公认的合理区间为255以此为准上下增减1作为警戒线简答题国际金本位体系的优缺点是什么答案在国际金本位体系下各国货币之间的汇率由它们各自的含金量之比即铸币平价决定金本位制度下的三自由将保证外汇市场上的汇率波动维持在铸币平价和黄金运输费用所决定的黄金输送点以内因此国际金本位体系是典型的固定汇率制度这种稳定的固定汇率制度有力的促进了国际贸易和世界经济的发展国际金本位体系的缺陷从本质上来说是过分依赖于黄金这主要表现在国际间的清算和支付完全依赖于黄金的输出入货币数量的增长主要依赖黄金产量的增长当黄金产量的增长无法与世界经济的发展相适应时就会使得国际金本位体系的物质基础不断削弱直至崩溃简答题简述布雷顿森林体系的特点答案一以美元为中心的固定汇率制度美元与黄金挂钩其他货币与美元挂钩双挂钩构成了布雷顿森林体系的两大支柱布雷顿森林体系规定1盎司黄金35美元即1美元0888671克黄金美国政府承担其他国家政府或中央银行用美元随时向美国按官价兑换黄金的义务各国货币要规定金平价并由此确定对美元的比价汇率波动范围不得超出货币平价的上下1各国政府只有在国际收支出现基本失衡时经基金组织批准才可以进行汇率调整因而布雷顿森林体系下的汇率制度是可调整的固定汇率制度通过这些规定使美元取得了国际货币体系的中心地位起着世界货币的职能二多种途径调节国际收支不平衡在布雷顿森林体系下当一国发生短期的国际收支失衡时国际货币基金组织可向其提供短期资金融通以协助其解决国际收支困难此外协定还规定了稀缺货币条款其目的是促使顺差国也承担调节国际收支的责任当成员国发生国际收支根本性不平衡其他调节措施无效或者代价太高时改变汇兑平价就成了最终的选择但是成员国的汇率变动需提前通知IMF并经过该组织85的投票权赞成后才能实施但在布雷顿森林体系之下汇率变动并不频繁三取消外汇管制国际货币基金组织协定第八条规定成员国不得对经常项目的支付采取歧视性的货币措施要在兑换性的基础上实行多边支付但有三种情况可以例外1国际货币基金组织允许对资本移动实施外汇管制2协定第十四条规定允许会员国采取过渡性安排推迟履行货币可兑换性的义务3会员国有权对稀缺货币采取临时性的兑换限制可限制进口该国的商品和劳务从而迫使稀缺货币发行国采取调节国际收支的措施但是这一条款并未得到实施四建立了一个永久性的国际金融机构即国际货币基金组织国际货币基金组织是战后国际货币体系的核心它的各项规定构成了国际金融领域的基本秩序它通过对成员国进行监督磋商和融通资金在一定程度上维持着国际金融形势的稳定它在协调南北关系协调西方发达国家之间的利益冲突维护汇兑平价方面功不可没尤其是在20世纪60年代美元危机此起彼伏固定汇率制度摇摇欲坠时IMF采取了一系列措施使得布雷顿森林体系得以维持30年之久简答题牙买加协议的主要内容是什么答案1浮动汇率合法化1973年以后浮动汇率逐渐成为事实修改后的基金协定规定会员国可以自行选择汇率制度事实上承认了固定汇率制度与浮动汇率制度并存但会员国的汇率政策应该同基金组织协商并接受基金组织的监督在货币秩序稳定后经基金组织85投票权同意恢复稳定的可调整的固定汇率制度2黄金非货币化新的条款废除了原协定中所有的黄金条款并规定黄金不再作为各国货币定值的标准废除黄金官价会员国之间可以在市场上买卖黄金会员国之间以及会员国与基金组织之间取消以黄金清算债权债务的义务基金组织持有的黄金部分出售部分按官价退还给原缴纳的会员国剩下的酌情处理3逐渐提高特别提款权的国际储备地位修订SDRs的有关条款扩大SDRs的作用使SDRs逐步取代黄金和美元成为主要的国际储备资产4扩大对发展中国家的资金融通5增加会员国份额简答题简述牙买加体系的特点答案牙买加体系实际上是以美元为中心的多元化国际储备和浮动汇率的货币体系其主要特征如下1国际储备多元化国际储备多元化突出表现为黄金非货币化美元地位削弱欧元日元及SDRs等在储备中的地位逐渐提高2汇率制度安排多样化在牙买加体系下浮动汇率与固定汇率并存国际汇率体系呈现出两大特点一是区域内实行稳定的汇率制度包括欧共体及其实行钉住汇率制度的国家二是主要货币之间的汇率波动剧烈汇率制度实践形式的多样性及向浮动的汇率制度转变的国际趋势是当今国际汇率体系的主要特点3国际收支调节方法的多样化在牙买加体系下解决国际收支不平衡主要有以下几条途径1强调利用国内经济政策消除国际收支不平衡2充分利用汇率机制通过汇率的适度调整来调节国际收支3通过融资来调节国际收支牙买加体系下以IMF为中心结合各国政府和商业银行给逆差国提供贷款成为平衡国际收支的一条重要途径4加强国际间的协调与合作在牙买加体系下国际货币合作及金融政策协调有两条渠道其一是IMF其二是新兴的七国首脑会议牙买加体系下多元化的国际储备缓解了特里芬难题多种汇率制度并存打破了布雷顿森林体系的僵化局面多种机制共同调节国际收支降低了调节成本提高了调节效率因此牙买加体系在克服各种危机推动世界经济稳定发展方面起到了积极的作用简答题IMF和世界银行在基本宗旨方面有什么区别答案国际货币基金组织的基本宗旨可以归结为三个方面一是通过制定和实施国际金融和货币事务中的行为准则来实行其管理职能二是向会员国提供短期信用调整国际收支的不平衡维持汇率稳定三是为会员国就货币与金融问题进行协商与合作提供场所国际复兴开发银行的宗旨可以简单地概括为通过组织和提供长期贷款和投资为会员国提供生产性资金促进会员国的资源开发和经济发展简答题国际货币基金组织和世界银行的贷款有什么不同答案第一贷款的对象不同国际货币基金组织的贷款是发放给会员国政府的使用贷款的是会员国政府世界银行的贷款是发放给会员国政府中央银行担保的公私机构使用贷款的是公私机构企业第二贷款的目的与条件不同国际货币基金组织的贷款是为了调整会员国的国际收支的因此其贷款必须与国际收支的改善计划相联系又称为计划贷款而世界银行的贷款是开发性质的目的是促进会员国的资源开发和经济发展因此贷款必须与特定的开发项目相联系又称为项目贷款第三贷款的期限不同国际货币基金组织提供的是短期信用世界银行的贷款期限则较长第四贷款的使用方式不同国际货币基金组织采用购买和购回的方式发放和收回贷款世界银行则采用多种货币发放贷款对承担贷款项目的承包商或物资供应商一般用该承包商供应商所在国的货币支付如由借款国承包商供应本地物资则用借款国货币支付如本地供应商购买进口物资则用出口国的货币进行支付简答题试分析比较国际开发协会与国际金融公司在贷款条件上的异同答案IDA只向低收入发展中国家的政府或者隶属于政府的实体提供贷款低收入收入的标准在不断变化目前的标准是按1983年美元计算人均国民生产总值在1070美元以下的会员国都有资格获得IDA的贷款IDA原则上只对借款国具有优先发展意义的项目或发展计划提供贷款偿还期为35至40年宽限期为10年信贷资金不收取利息但对未支付余额加收005的承诺费由于IDA的贷款条件优惠因此又称为软贷款而IBRD的贷款称之为硬贷款IFC为项目提供贷款和进行股本投资IFC与发起公司和融资伙伴共同承担风险但不参与项目的管理在项目投资总额当中IFC只承担部分融资IFC每投资1美元便能带来其他投资者和债权人5美元的投资IFC的章程规定它按照商业原则运作获取利润IFC一般不对大型企业投资而以中小企业为主要投资对象IFC的贷款不需要政府担保可以直接贷给私人企业贷款期限一般为7至15年每一笔贷款一般不超过200万至400万美元贷款须以原借款的货币偿还贷款的利息根据资金投放的风险和预期的收益等因素决定一般为年利6至7有的高达10有时还要参加借款企业的分红和私营金融机构一样IFC寻求利润回报并与其私人部门的合伙方共同分担所有的风险简答题国际货币基金组织的基本宗旨是什么有哪些业务活动答案国际货币基金组织的基本宗旨可以归结为三个方面一是通过制定和实施国际金融和货币事务中的行为准则来实行其管理职能二是向会员国提供短期信用调整国际收支的不平衡维持汇率稳定三是为会员国就货币与金融问题进行协商与合作提供场所国际货币基金组织的业务活动有三种一是汇率监督与政策协调基金组织协调政策的职能通常通过以下途径实现1特别磋商2基金组织理事会即年会二是创造储备资产基金组织理事会1969年年会上正式决定创设SDRs以补充国际储备的不足并于1970年开始分配三是贷款业务简答题简述欧洲货币体系的主要内容答案1创设欧洲货币单位EuropeanCurrencyUnitECU也称埃居ECU是欧洲货币体系的核心由欧洲计算单位EUA演变而来ECU实质上是一个货币篮子由成员国货币组成比利时法郎卢森堡法郎丹麦克朗西德马克希腊德拉克马葡萄牙埃斯库多西班牙比塞塔法国法郎爱尔兰镑意大利里拉荷兰盾英镑每种货币在ECU中所占的权重主要依据各成员国的国民生产总值各国在欧洲共同基金中的份额及其在欧共体内贸易额所占的比重大小而确定权重一般5年调整一次在5年内任何一国货币权数变动超过25时可以要求调整货币篮子构成ECU的作用主要有作为欧洲稳定汇率机制的标准即成员国在确定货币汇率时以ECU为依据其货币与ECU保持固定比价然后再由此中心汇率套算出同其他成员国货币的比价作为决定成员国货币汇率偏离中心汇率的参考指标作为成员国官方的清算手段和信贷手段以及外汇市场的干预手段2稳定汇率机制ExchangeRateMechanismERMEMS通过双重机制来稳定成员国之间的货币汇率即平价网体系GridParitySystem和篮子汇价体系BasketParitySystem共同体成员国货币之间都确定了中心汇率与汇率波动的上下界限实行固定汇率制度对外则实行联合浮动3建立欧洲货币基金EuropeanMonetaryFundEMFEMF资金来源是集中共同体成员国黄金和外汇储备的20作为共同基金再加上等值的本国货币总额达到540亿欧洲货币单位约730亿美元欧洲货币基金作为共同体的共同储备向成员国提供信贷干预市场稳定汇率平衡国际收支论述题试述国际收支不平衡的主要原因及其调节的政策措施答案一一国的国际收支不平衡可以由多种因素引起概括起来主要有1周期性因素不论是社会主义国家还是资本主义国家受经济机体自身的发展规律所制约总是呈现出一定的阶段性发展经济周期的不同阶段会给国际收支带来不同的影响而且这种影响往往是互相渗透互相影响这种由经济周期的阶段更替而引起的国际收支不平衡称为周期性不平衡2收入性因素一个国家或地区国民收入的增减变化也会对其国际收支的平衡产生影响由于国民收入的增减变化而引起的国际收支不平衡称为收入性不平衡3结构性因素经济结构对一国国际收支的影响是长期的经济结构包括产品结构产业结构等由经济结构所引起的国际收支的不平衡又称为结构性不平衡结构性不平衡主要体现在贸易账户或经常账户上4货币性因素一国的价格水平成本汇率利率等货币性因素的变化也可能造成该国国际收支的失衡由货币性因素引起的国际收支失衡称为货币性不平衡5偶发性因素二调节国际收支不平衡的措施鉴于一个国家的国际收支失衡会对该国经济的稳定与发展产生十分重大的影响因此世界各国在面临国际收支失衡的时候都会采取一定的政策措施加以调节使国际收支朝着有利于本国经济稳定和发展的方向上发展通常所采取的政策措施包括以下几个方面1财政政策从宏观上来说财政政策包括两个方面一个是财政收入政策主要是税收与补贴另一个是财政支出政策这两个方面都可以用来调节国际收支1税收与补贴税收与补贴政策主要包括出口退税出口免税对出口企业或者进口替代企业实行税收优惠或者税收减免以及进口加税等这些政策的主要目的是为了改善本国产品的出口条件刺激出口减少进口2支出政策财政支出政策是通过影响社会总需求来影响国际收支的2货币政策货币政策的中心是利率与汇率调节国际收支的货币政策主要有改变准备金比率贴现政策公开市场业务以及调整汇率等措施1改变准备金比率的政策准备金比率的高低决定了商业银行等金融机构的最高贷款规模从而决定了全社会的信用规模与货币供应量并最终影响社会总需求和国际收支2贴现政通过调整再贴现率可以影响整个金融市场的利率水平进而影响国内的社会总需求和资本的流出入规模达到改善国际收支状况的目标3公开市场业务即央行通过在公开市场上进行外汇的买卖来影响本国货币的汇率从而达到引导国际收支的目的4调整汇率汇率是一个重要的宏观经济杠杆也可被运用来调节国际收支当国际收支出现逆差时可以对本币实行贬值以改善国际收支当国际收支出现顺差时可以对本币实行升值以减少和消除国际收支顺差3直接管制在国际收支出现不平衡时也可以采用直接管制的办法加以扭转直接管制的办法主要有外汇管制和贸易管制计算题下表是2001年的中国国际收支简表根据该表回答问题1经常项目差额资本和金融项目差额以及总差额各是多少22001年中国的国际收支是顺差还是逆差顺差或逆差的主要原因是什么3这种国际收支状况对人民币汇率有什么影响答案1经常项目差额1740528资本和金融项目差额3477543线上项目总差额4732514说明线上项目总差额与线下项目相差1万美元是由于四舍五入的缘故22001年中国的国际收支是顺差顺差的原因是经常项目和资本项目双顺差其中贸易顺差和外商直接投资是最主要的原因3国际收支顺差有利于人民币汇率的稳定较大规模的顺差将使人民币汇率有上升的压力论述题试述影响汇率变动的主要因素以及汇率变动的经济影响答案纸币制度下影响汇率变动的主要因素有以下几个方面1从长期来看一国的财政经济状况是影响该国货币对外比价的基本因素如果一个国家处于经济上升时期或繁荣时期其货币汇率往往比较坚挺如果一个国家处于经济的衰退时期其货币汇率往往比较疲软财政状况往往也是影响一个国家货币的重要因素当财政赤字增加时本国货币的汇率一般会下降而当财政收支改善时本国货币的汇率一般就会上升2国际收支状况如果一国国际收支顺差意味着该国外汇市场上外汇供给增加需求减少因而该国货币汇率上升外国货币汇率下降反之当一国的国际收支逆差时外汇市场上外汇的需求增加外汇的供给减少从而使本币的汇率下降外币的汇率上升3利率水平利率是货币资本的一种特殊价格在开放经济的条件下利率变化与汇率变化息息相关一国提高利率在大多数的情况下是为了紧缩国内银根控制投资规模和经济过热它对外汇市场的作用就是使本币在短期内升值而一国降低利率则主要是为了放松银根刺激投资增加和经济增长它对外汇市场的作用就是使本币在短期内贬值利率对汇率影响的另外一个重要方面就是导致远期汇率的变化外汇市场远期汇率升贴水的主要原因在于货币之间的利率差异4财政与货币政策一般说来扩张性的财政货币政策如果造成巨额的财政赤字和通货膨胀就会使本国货币对外贬值紧缩性的财政货币政策如果减少财政支出稳定通货则会使本国货币对外升值不过这种影响是相对短期的财政货币政策对汇率的长期影响则要视这些政策对经济实力和长期国际收支状况的影响如何5重大的国际政治因素在现代外汇市场上汇率变化常常是十分敏感的一些非经济非市场因素的变化往往也会波及到外汇市场另外诸如黄金市场股票市场石油市场等其他投资品市场价格发生变化也会导致外汇市场汇率的波动因为国际金融市场的一体化资金在国际间的自由流动使得各个市场间的联系十分密切价格的相互传递成为可能和必然汇率这种特殊价格是一个重要的宏观变量它与多种经济因素有着密切的关系这种关系不仅表现在这些经济因素的变化都将导致汇率水平的变动而且还表现在汇率的变化对这些经济因素具有不同程度不同形式的影响使其发生相应的变化尤其是浮动汇率制度下汇率变化频繁对各国经济产生的冲击日益深刻因此汇率政策及汇率调整已成为各国经济政策的重要组成部分1汇率变动对进出口贸易的影响一国货币汇率变动会使该国进出口商品的价格相应涨落抑制或刺激国内外居民对进出口商品的需求从而影响进出口规模和贸易收支一般来说一国货币对外贬值有利于扩大出口抑制进口改善其贸易收支状况一国货币对外升值则刺激进口抑制出口使贸易收支状况恶化有时一国有意利用本币汇率下降来达到外汇倾销的目的2汇率变动对资本流动的影响就长期资本流动而言本币贬值的影响不大因为长期资本流动注重的是投资整体环境的好坏汇率变动对短期资本的流出入影响较大而且要从动态的角度来把握本币对外价值将贬未贬时也就是外汇汇价将升未升时会引起本国资本外逃但当本币贬值到位甚至超跌时这在一定程度上又会促使外资流入3汇率变动对官方储备的影响汇率变动对官方储备的影响主要体现在两个方面第一汇率变动后会对一国国际收支平衡表中的经常项目和资本项目产生影响从而使该国的官方储备发生变动第二储备货币汇率的变动将使持有该储备货币的国家的储备资产的实际价值增加或减少4汇率对国内经济的影响汇率变动往往会对一个国家的国内物价水平产生影响在需求弹性较高的情况下本币汇率下浮可以提高进口商品的国内价格降低出口商品的国外价格通过这种相对的价格变化进口可以减少从而生产进口替代品的国内产业得以扩张出口可以增加从而生产出口商品的产业得以扩张从这两个方面汇率下浮可以带动国内产量和就业的增长但是在实践中本币汇率下浮并不一定能够达到上述良好的理想结果汇率下浮将有可能通过货币工资机制生产成本机制收入机制等方面导致国内工资和物价水平的循环上升本币贬值后出口商品本币价格由于出口数量的扩大而上涨进口商品本币价格上升带动进口替代品价格上涨从而使整个贸易品部门的价格相对于非贸易品部门的价格上升带动生产资源从非贸易品部门转移到贸易品部门这样一国的产业结构就导向贸易品部门整个经济体系中贸易品部门所占的比重就会扩大从而提高本国的对外开放程度在发展中国家贬值往往还会有助于资源配置效率的提高5汇率变动对国际经济关系的影响汇率不稳加剧有关国家争夺销售市场的斗争影响国际贸易的正常发展汇率不稳影响某些储备货币的地位和作用促进国际储备货币多元化的形成汇率不稳加剧国际投机和金融市场的动荡同时又促进了国际金融业务的不断创新计算题假设某一段时期内人民币汇率由USD1CNY58变为USD1CNY87同一时期国内物价指数由100变为130试计算分析能否构成外汇倾销答案人民币对美元汇率的变化幅度是人民币对内贬值的幅度是也就是说人民币对外贬值的幅度是3333对内贬值的幅度是238对外贬值的幅度大于对内贬值的幅度因此构成外汇倾销论述题试分析外汇管制的利与弊答案1外汇管制的好处1奖出限入改善国际收支实施外汇管制的国家和地区可以较为有效地促进出口限制进口改善国际收支增加外汇储备很多发展中国家国际收支失衡的主要原因是经济结构不能适应国际市场的发展变化如果采用财政货币政策来调节的话不仅见效慢而且还可能使国内经济发展停滞甚至动荡在这种情况下外汇管制就成为这些国家解决国际收支问题的首选2保护民族工业发展中国家由于历史的原因在国际分工中暂时处于落后的地位如果完全放开管制其落后的民族工业就难以抵挡发达国家的竞争一定时间内的管制不仅有助于民族工业利用这段时间加紧发展而且可以集中有限的外汇资源根据政策需要加以运用促进某些产业的超常规发展3保持货币汇率稳定维护金融市场稳定外汇管制控制了外汇的供求有助于维护本国货币汇率的稳定外汇管制限制了资本的流出入使得大规模的短期资金无法在该国金融市场进行投机从而可以维护金融市场的稳定4保持财政货币政策的独立性由于存在着外汇管制相当于在本国和外国之间竖立了一道防火墙使得本国的财政货币政策得以保持独立性2外汇管制的弊端1妨碍国际经济交易的正常进行外汇管制人为地为国际间的经济交往制造了障碍国际贸易国际资本流动都受到影响而且容易导致国家之间的贸易战与货币战影响了国际间的经济交往2增加交易成本首先外汇管制本身是需要成本的管制越严格管制成本越高其次由于管制的存在导致经济交易的成本上升3外汇黑市猖獗有外汇管制的地方就会有外汇黑市一国的外汇管制越严格外汇黑市就会越猖獗外汇黑市的存在扰乱了正常的市场秩序使外汇市场陷入混乱而且黑市的存在往往和官僚腐败等问题相伴存在不仅造成经济损失而且败坏社会风气论述题试分析比较固定汇率制度与浮动汇率制度的优缺点答案固定汇率制度下汇率基本稳定国际贸易国际借贷与国际投资的经济主体易于进行成本和利润核算降低了对外经济交往中的汇率风险推动了国际经济交易的顺利开展促进了世界经济的发展固定汇率制度的缺点主要在于1汇率基本不能发挥调节国际收支的杠杆作用汇率变动可以影响国际收支因而汇率可用于调节国际收支将汇率固定下来自然不能发挥汇率政策调节国际收支的杠杆作用2固定汇率制度可能会影响一国国内经济的平衡由于汇率政策不能发挥作用当一国国际收支失衡时只能采取紧缩或扩张性的财政货币政策从而影响国内经济的发展3固定汇率制度可能会引发货币投机固定汇率制度由于不能根据相关国家经济发展的不同状况及时对市场汇率进行调整因此有可能导致汇率的高估或者低估在国际游资充斥和全球金融一体化的今天这种高估或低估会引发大规模的货币投机从而在一段时期内引发国际汇率制度的混乱浮动汇率制度优点主要在于1可以在一定程度上自动调节国际收支当一国国际收支出现逆差时本国货币汇率相应下滑从而刺激出口抑制进口当一国国际收支出现顺差时本国货币汇率相应上浮从而刺激进口抑制出口这样国际收支就平衡了2可以保持本国货币政策的独立性例如在一国经济萧条时就没必要为了扭转国际收支逆差趋势而采取紧缩性货币政策3减少了对外汇储备的需求节省的资金可用于经济发展这是因为浮动汇率制度下各国货币当局没有维持固定汇率制的义务因而可保持较低的外汇储备水平浮动汇率的主要缺点在于1对贸易投资信贷等国际经济交易的顺利进行产生不良影响汇率的频繁波动使得这类交易难于核算成本和利润增大了汇率风险2助长了国际金融市场上的投机活动加剧了国际金融市场上的动荡汇率经常性大幅度的波动为那些希望通过预测市场行情而获取暴利的投机者提供了可乘之机投机活动反过来又加剧了汇率的波动与国际金融市场的动荡论述题汇率风险有哪几种类型可采取哪些措施进行防范答案外汇风险ExchangeRisk又称汇率风险ExchangeRateRisk是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中因汇率变动而蒙受损失的一种可能性外汇风险有三种类型交易风险会计风险和经济风险一交易风险TransactionRisk是指在运用外币进行计价收付的交易中经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性它是一种流量风险对于交易风险有以下几类方法供选择1签订合同时可采取的防范措施选择好合同货币调整价格利率或者软硬币搭配在合同中加列货币保值条款2利用金融市场的交易工具管理风险涉外经济实体可以利用金融市场的各种交易工具来防范和消除外汇风险如即期远期掉期期货期权货币互换等此外还有一些交易手段如BSI法即借款即期合同投资法BorrowSpotInvestLSI法即提早收付即期合同投资法LeadSpotInvest外币票据包买等3其他管理方法提前或错后收付外汇LeadsampLags配对Matching保险等二折算风险TranslationRisk又称会计风险AccountingRisk是指经济主体对资产负债表进行会计处理时在将功能货币转换成记账货币时因汇率变动而呈现账面损失的可能它是一种存量风险折算风险在跨国公司的母公司与海外子公司合并财务报表时表现尤为明显涉外主体对折算风险的管理通常是实行资产负债表保值这种方法要求在资产负债表上各种功能货币表示的受险资产与受险负债的数额相等以使其折算风险头寸受险资产与受险负债之间的差额为零实行资产负债表保值一般要做到以下几点1应清楚资产负债表中各账户各科目上各种外币的规模并明确综合折算风险头寸的大小2根据风险头寸的性质确定受险资产或受险负债的调整方向3在明确调整方向和规模后要进一步确定对哪些账户哪些科目进行调整三经济风险EconomicRisk又称经营风险OperatingRisk是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量价格成本引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失对经济风险进行管理通常采用1经营多样化是指在国际范围内实现其销售市场生产基地以及原料来源地的多样化2财务多样化是指在不同的金融市场上追求多种货币资金的来源和应用即实现筹资多样化和投资多样化计算题某年某月某日日本市场上日元存款的年息率为12美国市场美元存款年息率16市场即期汇率US1J13990140006个月的远期汇率贴水值为190180某客户持有14亿日元问该客户用14亿日元进行套利可获取多少收益答案这是套利业务正常的套利业务应是抛补的套利即在即期市场上将日元换成美元获取较高收益的同时在远期市场上将此笔美元的本利和换成日元以防止此间美元汇率下跌造成的损失套利能否实现的前提条件是两种货币的利差大于货币的升贴水率在本题中中美元的贴水幅度是小于美元与日元之间的利差因此能够进行套利先计算远期汇率SRUS1J1399014000190180FRUS1J13800451382014亿日元在日本存放六个月的利和本S6月1411221484亿日元若换成美元投资于美国14140001亿美元001116200108亿108万美元在远期市场上抛出此笔本利和10813814904万14904亿日元套利收益14904148464万日元计算题某年某月某日伦敦市场和纽约市场上英镑对美元的即期汇率是1US1905019060三个月英镑的远期汇率为3020英国国民西敏士银行预测英镑在三个月后会下跌所以它在伦敦市场上卖出10万英镑的三个月远期同时令其分行在纽约市场上卖5万英镑的三个月远期如果3个月后两个市场的即期汇率均为1US1850018510问该行投机结果如何答案SR1US1905019060先计算远期汇率3020FR1US1902019040在远期市场上卖空英镑获取美元为1519020在三个月的即期市场上补进英镑所需美元1518510结算差额获利15190201851007650万美元7650美元说明虽然西敏士银行是在两个市场上分别操作的但由于两个市场的即期汇率相同远期汇率也相等因此15万英镑可以看成是一个整体计算题某一时刻外汇市场行情如下纽约外汇市场USDDEM1498593伦敦外汇市场GBPUSD1609605法兰克福市场GBPDEM2407400问三个地点之间能否进行套汇美国套汇者应如何进行套汇收益如何不考虑通讯费手续费等答案第一步判断是否存在套汇的可能性即判断各地市场货币价格之间是否一致合理先求出伦敦和法兰克福外汇市场美元兑马克交叉汇率然后与纽约进行价格比较就可判断了法兰克福和伦敦外汇市场以英镑作为中介货币交叉汇率USDDEM为1494873与纽约市场USDDEM汇率1498593比较可知纽约市场美元买率14985另两市场交叉计算的美元卖率14973第二步从上面判断可知各地市场货币定价不均衡以下进行实际套汇操作美国套汇者先借1美元在纽约贱买贵卖即卖1美元得到14985马克将14985马克立即电汇到法兰克福卖14985马克得到14985124100英镑再将这些英镑同样迅速地电汇到伦敦在伦敦卖14985124100英镑买得1498512410016096100082美元1美元最后将这些美元电汇到纽约归还1美元后该套汇者净得000082美元假如套汇者能借1000万美元进行这个过程则套汇净利就很可观了计算题纽约外汇市场上英镑对美元的3个月远期汇率是GBPUSD1601020某商人预测英镑会进一步贬值于是卖出3个月的远期英镑10万镑如果3个月后市场的即期汇率为GBPUSD1498000问该商人投机结果如何答案解题关键是判断买入价和卖出价远期汇率与即期汇率的关系101601015000100101101万美元计算题某一时刻纽约外汇市场US1FF7167071685巴黎外汇市场US1FF7170571725这时法国里昂财务公司从纽约外汇市场上购进US100万在巴黎外汇市场抛出问该公司从中可套取多少利润答案解题关键是判断买入价与卖出价套取的利润为100717057168502万法国法郎论述题试述欧洲货币市场形成和发展的原因答案欧洲货币市场始于欧洲美元20世纪50年代初美国政府在朝鲜战争爆发后冻结了中国存放于美国的全部资产前苏联及其他东欧国家政府为避免遭受同样的危险遂将其持有的美元调至美国境外的银行多数转存于伦敦形成了最初的欧洲美元但数量不大欧洲货币市场的进一步形成主要基于以下几个原因1英镑危机英国政府为稳定英镑禁止本国银行向英镑区以外的企业发放英镑贷款伦敦市场的金融机构转而将吸收的美元存款向海外机构贷放促进了美元存贷业务的发展这是欧洲货币市场形成的肇基2美国的跨国银行与跨国公司为逃避本国金融法令的管制美国联邦储备银行的Q条例规定了银行储蓄与存款利率的最高限而西欧诸国商业银行的存款利率自由变动致使美国国内存款利率常常低于西欧美国大批国内存款转移到欧洲货币市场上M项条款规定商业银行必须向美联储缴纳存款准备金为逃避这项规定跨国银行在国外吸收存款进行营运也成为促使境外美元发展的重要因素此外美国为了缓解国际收支危机于1963年7月对居民购买外国在美发行的有价证券要征收利息平衡税1965年为控制金融机构对外贷款规模颁布自愿限制对外贷款指导方针1968年颁布国外直接投资规则以直接限制有关机构的对外投资规模这些都促使美国国内的金融机构与大公司将大量资金调至海外再贷向世界各地促进了欧洲美元市场的发展3美国政府的放纵态度自1950年起美国国际收支经常项目就开始出现逆差1958年以后国际收支逆差进一步扩大美国为缓冲黄金储备日益减少的压力对欧洲美元市场的发展采取了纵容态度促进了这一市场规模的日益扩大4西欧一些国家实行倒收利息的政策20世纪60年代瑞士和原西德为了抑制通货膨胀对境外存户的瑞士法郎和德国马克存款倒收利息国际垄断组织及其银行为避免损失且追求瑞士法郎和德国马克升值的利益遂将手中的瑞士法郎和德国马克存于他国这就形成了欧洲瑞士法郎欧洲德国马克等其他欧洲货币欧洲美元市场逐渐扩大到币种更为广泛的欧洲货币市场5两次石油提价20世纪70年代石油价格大幅度上涨两次石油提价使得石油输出国的美元收入大幅增长而石油进口国则出现了巨额的国际收支逆差大量的石油美元流向了欧洲货币市场通过欧洲货币市场便捷的借贷渠道为各国政府解决国际收支不平衡提供了充分的资金资源6生产与资本的国际化二次大战之后科学技术迅猛发展国际分工日益深化国际贸易竞争加剧生产和资本的国际化步伐不断加快跨国公司不断把自己的触角伸向世界的每一个角落这种遍布全球的生产贸易及其投资活动需要日益增多的短期资金融通也需要在母公司与子公司之间以及子公司与子公司之间调拨资金同时还需要通过金融机构获得中长期资本以更新设备和技术跨国公司既为欧洲货币市场提供了资金来源同时又为欧洲货币市场创造了繁多的业务机会从本质上来说正是以跨国公司为典型代表的生产与资本的国际化推动了欧洲货币市场的发展与繁荣论述题试述货币危机生成机制原理及投机策略答案货币危机生成机制原理主要表现在当国际投机者认为一国现有的基本经济状况不能长期支持其现行的固定汇率水平投机者就会利用各类金融工具的即期交易远期交易期货交易期权交易互换交易同时在外汇市场证券市场衍生产品市场上做全方位的投机构成了金融危机的一般生成机制所有投机策略的前提通常有二第一在一国原来实行固定或钉住汇率制下因国内通货膨胀或经济萧条持续经常账户逆差等基本因素出现恶化而使其货币汇率出现贬值预期同时政府对汇率固定的承诺失去可靠性时第二投机者必须持有足够多的该种货币即具有强大的资金实力来实施低买高卖或高卖低买操作具体的投机策略有以下几种方式1利用即期外汇交易在现货市场的投机策略在外汇现货市场上进行高卖低买操作2利用远期外汇交易在远期外汇市场的投机策略将远期外汇市场上的高卖低买操作与即期外汇市场上的低买高卖操作结合起来3利用外汇期货期权交易在期货期权市场的投机策略在即期外汇市场打压本币的同时结合期货期权市场进行高卖低买操作4利用货币当局干预措施的投机策略若投机者预期某种货币即将贬值并同时预期到该国货币当局有维持固定汇率的意愿和干预措施这种措施主要有二一是动用外汇储备直接入市干预即抛出外币吸纳本币以缓解本币贬值压力二是货币当局提高本币利率以抬高投机性冲击的借款成本这时投机者就可以在现货市场打压本币的基础上同时在互换市场采取类似于低买高卖策略论述题试述当代国际资本流动的主要特征答案20世纪80年代以来国际资本流动体现出如下特征1国际资本流动规模巨大不再依赖于实体经济而独立增长从总量上看国际资本流动的增长远远快于世界贸易的增长呈持续性不受世界经济周期波动的影响从速度上看庞大的国际资本流动呈快速移动之势从地域上看在国际资本流动中居于突出地位的一些离岸金融中心都出现在经济和贸易不太发达的国家和地区如巴哈马巴林开曼群岛菲律宾阿联酋等2国际资本流动的结构呈现多元化格局表现在1国际资本流动既可表现为资本在不同国家或地区之间的流动又可表现为资本在外汇市场信贷市场证券市场以及衍生工具市场间的流动2从国际资本流动的传统方式与衍生工具比较看后者产生的国际资本流动数量已居于绝对优势地位而且衍生交易的增长速度非常迅速3从衍生工具交易的内部组成看场外交易市场衍生工具交易的增长更为迅猛基本上在国际衍生工具交易中居于主导地位原因是场外交易更简便灵活交易成本较低3国际资本流动方向具有逆转性和不稳定性随着发达国家新兴国家和发展中国家之间的经济金融发展态势及利率水平物价水平的差异汇率波动巨烈频繁国际资本流动在国别和地区上存在差别呈现可逆性和不稳定性4机构投资者成为国际资本流动的主要载体机构投资者包括共同基金对冲基金养老基金保险基金信托公司基金会捐款基金以及投资银行商业银行和证券公司等在许多工业化国家居民家庭储蓄行为的多元化以及金融业的开放使机构投资者掌握的金融资本急剧上升客观上机构投资者需要将其资本在全球范围内进行配置从而在国际资本流动中发挥中介作用5国际资本流动呈证券化趋势证券化趋势主要表现在证券发行已经超过国际银行贷款和直接投资成为最重要的国际资本流动方式论述题试述第一代货币危机模型答案第一代货币危机模型又称为克鲁格曼弗拉德戈博模型其主要特点有1在货币危机成因上该理论认为由于政府的宏观经济政策与固定汇率的维持存在着矛盾与冲突当政府采取扩张性货币信贷政策和巨额财政赤字时固定汇率必然无法维系引发危机2货币危机的具体过程为弥补财政赤字货币当局会不加控制地持续发行货币于是内在地形成本币贬值外币升值的压力在无法控制基础货币国内供给因素时中央银行只能进入外汇市场干预通过外汇储备来实现内部均衡目标当投机者意识到固定汇率水平已经偏离两种货币实际价值的比价时就会大量增加外币多头头寸在理论上当货币当局为维持固定汇率会无限地抛出外汇投机者为牟取投机利润能够无限地增持外币资产时官方外汇储备的数量多少就成为决定汇率平价能否保持的关键当官方外汇储备逐渐枯竭时就是外币突破性升值本币突破性贬值之时货币危机就此爆发3在政策含义上其主要结论是紧缩性财政货币政策是防止货币危机发生的关键强调宏观基本因素的不协调是导致危机爆发的内在原因投机性攻击只是外在条件因此防范危机的主要思路不能仅仅采取一些限制资本流动的暂时性稳定汇率的措施而是采取紧缩性的货币财政政策来改善内部经济运行情况计算题假设某国某年的国内生产总值是20000亿美元当年年末外债余额为1500亿美元当年商品和劳务的出口收入为1300亿美元当年应偿还债务本金为140亿美元当年应付债务利息为11亿美元试分别计算该国的负债率债务率偿债率短期债务比率并分析该国的债务安全情况答案负债率15002000075债务率1500130011538100偿债率140111300116短期债务比率140111500106从上面的计算结果可以看出该国的债务指标除了债务率超过了安全警戒线之外其余指标均在安全范围之内该国整体的债务水平和短期偿债能力问题不大但是出口创汇能力还有待进一步提高论述题分析布雷顿森林体系崩溃的原因答案1无法解决的特里芬难题在布雷顿森林体系下美元同时承担了相互矛盾的双重职能为世界经济和贸易发展提供清偿力保持美元的币信维持美元按官价兑换黄金为了满足世界各国对美元储备的需要美国只能通过对外负债的形式提供美元也就是保持国际收支逆差然而如果美国国际收支长期逆差美元就必须贬值而不能按照官价兑换黄金如果为了维护美元的币信美国就应该保持国际收支顺差而这会导致世界各国缺乏必要的国际清偿手段而降低生产和贸易的发展速度这种两难处境被称之为特里芬难题TriffinDilemma2僵化的汇兑体系不适应经济格局的变动布雷顿森林体系把维持固定汇率制度放在首要地位成员国在国际收支出现根本性不平衡时才可以申请改变汇率事实上各国改变汇率的次数极少尽管发达国家经济周期不同步客观上要求各国采取不同的宏观经济政策但是固定汇率制度把大家捆绑在一起财政金融政策在国家间的传递畅通无阻常常干扰一国实施独立的经济政策经济发展不平衡导致了各国通货膨胀率和利率水平的差异从而使国际资本流动加剧固定汇率制度难以维持这种僵化的状态违背了可调整的钉住汇率体系的初衷矛盾的累积最终要冲破布雷顿森林体系的约束3国际收支调节的效率不高IMF协调解决国际收支的能力有限布雷顿森林体系的固定汇率制度下虽然汇率是可以调节的但因固定汇率的多边性而增加了调整平价的难度并且汇价的波动只允许在平价上下1的幅度内从而使得汇率显得过于刚性当一国发生国际收支逆差时往往不得不采取紧缩性的财政货币政策从而对国内经济造成较大的冲击布雷顿森林体系的一个显著特征就是利用IMF调节国际收支不平衡但是从全球范围来看尽管IMF做了不懈的努力但它并不能彻底有效地协调解决国际收支问题论述题试述巴塞尔协议的主要内容及其影响答案1988年7月巴塞尔委员会就统一国际银行的资本衡量和标准达成协议在信贷风险的评估和控制上确定了一个统一的标准和计算方法于是12国中央银行行长在巴塞尔签署了关于统一国际资本衡量和资本标准的协议InternationalConvergenceofCapitalMeasurementandCapitalStandards即巴塞尔协议该协议对银行的资本比率资本结构各类资产的风险权数等方面作了统一规定巴塞尔协议将资本分为两层一层为核心资本包括股本和公开的准备金这部分至少应占全部资本的50另一层为附属资本包括未公开的准备金资产重估准备金普通准备金或呆帐准备金带有股本性质的债券和次级债券巴塞尔协议规定到1992年底所有签约国从事国际业务的银行其资本与风险加权资产的比率应达到8其中核心资本至少为4巴塞尔协议同时明确了不同资产的相对风险大小并赋予五种不同的加权数即0102050和100风险越大加权数就越高银行的表外业务按信用换算系数换算成资产负债表内相应的项目然后按同样的风险权数计算巴塞尔协议是国际银行业统一监管的一个划时代文件它可以说是国际金融界的根本大法1997年4月巴塞尔委员会又对该协议的内容进行了部分修订和补充1999年6月3日巴塞尔委员会发布了关于修改1988年巴塞尔协议的征求意见稿对1988年版的巴塞尔协议进行了较大的修改并对银行风险管理的新方法给予了充分关注经过长达5年的深入研究和听取多方面的意见巴塞尔新资本协议已经于2003年年底定稿并将于2006年起在十国集团内正式生效执行新资本协议较之1988年的巴塞尔协议更为复杂全面具体来说巴塞尔新资本协议框架继续延续1988年巴塞尔协议中以资本充足率为核心以信用风险控制为重点突出强调国家风险的风险监管思路并吸收了有效银行监管的核心原则中提出的银行风险监管的最低资本金要求外部监管市场约束等三个支柱的原则在包括信用风险市场风险和操作风险的基础上进而提出了多种难度不同可供选择的衡量资本充足比率的新思路和方法以使资本充足比率和各项风险管理措施更能适应当前金融市场发展的客观要求较之1988年的巴塞尔资本协议新资本协议的要求更为深入严格新协议有可能对发展中国家的资本流动产生一定负面影响还可能会使新兴市场国家的银行处于不利的竞争地位