金融市场学计算题

金融市场学计算题五计算题1买进股票现货和看涨期权的两种策略2指数期货套利3看涨期权的价值及甲乙双方的盈亏分析4投资收益率5追缴保证金通知6投资收益率7市场组合的预期收益率股票高估还是低估8自由现金流量公司的总体价值10三个外汇市场的外汇行市套汇的具体路径的推算11债券内在价值的计算12证劵组合的资本市场线方程及其相关计算13公司自由现金流量的计算公司的总体价值的计算公司每股股票的市价的推算14债券转让的理论价格的计算15根据CAPM计算市场组合的预期收益率并判断股票价格是被高估16考虑现金红利和不考虑红利的股票投资收益率计算何时会收到追缴保证金通知的计算17债券的到期收益率和持有期收益率计算税前年持有期收益率计算案例P62计算维持担保比例担保维持率P88看第五题3假设A公司股票目前的市价为每股20元用15000元自有资金加上从经纪人处借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票贷款年利率为61如果A股票价格立即变为22元20元18元在经纪人账户上的净值会变动多少百分比2如果维持担保比率为125A股票价格跌到多少会收到追缴保证金通知3如果在购买时只用了10000元自有资金那么第2题的答案会有什么变化4假设A公司未支付现金红利一年以后若A股票价格变为22元20元18元投资收益率是多少投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系答你原来在账户上的净值为15000元1若股价升到22元则净值增加2000元上升了1333若股价维持在20元则净值不变若股价跌到18元则净值减少2000元下降了13332令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为X则X满足下式1000X50001000X25所以X667元3此时X要满足下式1000X100001000X25所以X1333元一年以后保证金贷款的本息和为50001065300元4若股价升到22元则投资收益率为100022530015000150001133若股价维持在20元则投资收益率为100020530015000150002若股价跌到18元则投资收益率为100018530015000150001533投资收益率与股价变动的百分比的关系如下投资收益率股价变动率投资总额投资者原有净值利率所借资金投资者原有净值4假设B公司股票目前市价为每股20元你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票保证金账户上的资金不生息1如果该股票不付现金红利则当一年后该股票价格变为22元20元18元时投资收益率是多少2如果维持担保比率为125当该股票价格升到什么价位时会收到追缴保证金通知3若该公司在一年内每股支付了05元现金红利1和2的答案会有什么变化你原来在账户上的净值为15000元1若股价升到22元则净值减少2000元投资收益率为1333若股价维持在20元则净值不变投资收益率为0若股价跌到18元则净值增加2000元投资收益率为13332令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为Y则Y满足下式15000200001000X1000X25所以Y28元3当每股现金红利为05元时你要支付500元给股票的所有者第1题的收益率分别变为1667333和1000100020225001500016675001500033310002018500150001000第2题的Y则要满足下式15000200001000X5001000X25所以Y2760元P108例47计算P1477一种新发行的债券每年支付一次利息息票率为5期限为20年到期收益率为81如果一年后该债券的到期收益率变为7请问这一年的持有期收益率为多少2假设你在2年后卖掉该债券在第2年年底时的到期收益率为7息票按3的利率存入银行请问在这两年中你实现的税前持有其收益率一年计一次复利是多少答案1用8的到期收益率对20年的所有现金流进行折现可以求出该债券目前的价格为70546元用7的到期收益率对后19年的所有现金流进行折现可以求出该债券一年后的价格为79329元持有期收益率hpr5079329705467054619542该债券2年后的价值79882元两次息票及其再投资所得501035010150元2年你得到的总收入798821015090032元这样由705461hpr290032可以求出持有期收益率1297P1738某股票预计在2个月和5个月后每股分别派发1元股息该股票目前市价等于30元所有期限的无风险连续复利年利率为6某投资者刚取得该股票6个月期的远期合约空头请问1该远期价格等于多少若交割价格等于预期价格则远期合约的初始价值等于多少23个月后该股票价格涨到35元无风险连续复利年利率仍为6此时远期价格和该合约空头价值等于多少12个月和5个月后派发的1元股息的现值e006212e006512196元远期价格30196e006052889元若交割价格等于远期价格则远期合约的初始价值为023个月后的2个月派发的1元股息的现值e006212099元远期价格35099e0063123452元此时空头远期合约价值SIKerTt350992889e006312555元P1736MM公司去年的税前经营性现金流为200万美元预期年增长率为5公司每年将睡前经营性现金流的20用于再投资税率为34去年的折旧为20万美元预期每年增长5资本化率为12公司目前的债务为200万美元求公司的股票价值项目金额税前经营性现金流2000000折旧200000应税所得1800000应交税金税率34612000税后盈余1188000税后经营性现金流税后盈余折旧1388000追加投资税前经营性现金流20400000自由现金流税后经营性现金流追加投资938000FFAFRIPF1TKMT20000001342020000034938000美元从而总体价值为QFFy93800012513400000美元扣除债务2000000美元得到股票价值为11400000美元P2734有3种债券的违约风险相同都在10年后到期第一种债券是零息票率债券到期支付1000元第二种债券是息票率为8每年支付一次80元的利息第三种债券的息票率为10每年支付一次100元的利息假设这3种债券的年到期收益率都是8请问他们目前的价格应分别等于多少答案分别为46319元1000元和11342元第一种债券119823120783120782120782120782120783120790120783120782120786120788120785120783120791元第二种债券1000元息票率到期收益率可直接推价格面值第三种债券119823120783120782120782120791119957120783120783120790119957120783120783120782120782120783120790120783120782120783120783120785120786120784元P19916公司A和B欲借款200万元期限5年他们面临的利率如下浮动利率固定利率公司A120LIBOR01公司B134LIBOR06A公司希望借入浮动利率借款B公司希望借入固定利率借款请为银行设计一个互换协议使银行可以每年赚01同时对AB双方同样有吸引力答案公司A在固定利率上有比较优势但要浮动利率公司B在浮动利率上有比较优势但要固定利率这就使双方有了互换的基础双方的固定利率借款利差为14浮动利率借款利差为05总的互换收益为140509每年由于银行要从中赚取01因此互换要使双方各得益04这意味着互换应使A的借款利率为LIBOR03B的借款利率为13因此互换安排应为P3218假设某投资者的效用函数为UR12A2国库券的收益率为6而某一资产组合的预期收益率和标准差分别为14和20要使该投资者更偏好风险投资组合其风险厌恶系数不能超过多少要使该投资者更偏好国库债其风险厌恶系数不能低于多少答案风险资产组合的效用为而国库券的效用为6为了使他更偏好风险资产组合必须大于6即A必须小于4为了使他更偏好国库券必须小于6即A必须大于4A公司银行B公司12123124LIBORLIBORLIBOR06