金融市场学选择题

金融市场学期末复习资料一解释下列名词金融衍生工具是在原生金融工具基础上派生出来的各种金融合约及其组合形式的总称主要包括期货期权和互换及其组合通常以双边合约的形式出现其价值取决或衍生于原生金融工具合约规定了持有人的权利或义务并据此进行交易可发挥套期保值的作用2债券债券454545是债务人向债权人出具的在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证上面载明债券发行机构面额期限利率等事项企业债券政府债券和金融债券的发行人不同因此有不同的风险和利率3基金证券同业拆借市场同业拆借市场454545各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场主要满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生的头寸余缺调剂的需要且市场特性活跃交易量大能敏感地反应资金供求关系和货币政策意图影响货币市场利率回购协议回购协议454545交易一方向另一方出售某种资产并承诺在未来特定日期按约定价格从另一方购回同种资产的交易形式股票行市5银行承兑汇票是商业汇票的一种是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票向开户银行申请并经银行审查同意承兑的保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据对出票人签发的商业汇票进行承兑是银行基于对出票人资信的认可而给予的信用支持6普通股在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权它构成公司资本的基础是股票的一种基本形式也是发行量最大最为重要的股票7债券现值投资人为获得这些未来货币收入而购买债券时所支付的价款便是债券现值8投资基金是一种利益共享风险共担的集合投资制度投资基金集中投资者的资金由基金托管人委托职业经理人员管理专门从事证券投资活动可以说投资基金是对所有以投资为形式的基金的统称9远期外汇交易称期汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割而是事先约定币种金额汇率交割时间等交易条件到期才进行实际交割的外汇交易12金融期货金融期货合约454545简称金融期货是指协议双方约定在将来某一特定时间按约定的价格交割地点交割方式等条件买入或卖出一定标准数量的某种特定金融工具的标准化协议标的物是外汇利率股票价格指数等金融产品金融期权赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约看涨期权看涨期权454545又称买入期权指期权的买方具有在约定期限内按协定价格买入一定数量金融资产的权利如果投资者预期金融资产的价格近期将会上涨按协议价买入该项资产并以市价卖出可赚取市价与协议价之间的差额判断失误则损失期权费看跌期权看跌期权454545又称卖出期权指期权的买方具有在约定期限内按协议价卖出一定数量金融资产的权利如果投资者预期金融资产的价格近期将会下跌可以较低的市价买入该项资产再按协议价卖出可赚取协议价与市价之间的差额判断失误则损失期权费远期升水远期升水45454545远期汇率高于即期汇率套期保值交易在期货市场上买入或卖出与现货市场交易方向相反数量相等的同种商品的期货合约进而无论现货供应市场价格怎样波动最终都能取得在一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果并且亏损额与盈利额大致相等从而达到规避风险的目的按D划分为货币市场资本市场外汇市场保险市场衍生金融市场D交易对象2B是货币市场区别于其它市场的重要特征之一A市场交易频繁B市场交易量大C市场交易灵活D市场交易对象固定3金融市场的宏观经济功能不包括BB财富功能4C一般没有正式的组织其交易活动不是在特定的场所中集中开展而是通过电信网络形式完成C外汇市场5C是金融市场上最重要的主体C企业6家庭在金融市场中的主要活动领域BB资本市场7B成为经济中最主要的非银行金融机构B保险公司8商业银行在投资过程当中多将D放在首位D安全性9A是证券市场上数量最多最为活跃的经纪人A佣金经纪人10C是货币市场上最敏感的晴雨表C拆借利率11一般来说C出票人就是付款人C本票12B指那些规模庞大经营良好收益丰厚的大公司发行的股票B蓝筹股13下列哪种有价证券的风险性最高AA普通股14基金证券体现当事人之间的CC信托关系15下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利BB金融期权16回购协议中所交易的证券主要是CC政府债券17A是四种存单中最重要也是历史最悠久的一种它由美国国内银行发行A国内存单18最早开发大额可转让定期存单的银行是BB花旗银行19下列存单中利率较高的是CC扬基存单20目前在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为CC银团包销21决定债券内在价值现值的主要变量不包括DD债券的面值22利率预期假说与市场分割假说的根本分歧在CC期限不同的证券是否可以完全替代23债券投资者投资风险中的非系统性风险是CC信用风险24按B的方式不同股票流通市场分为议价买卖和竞价买卖B买卖双方决定价格25股票的买卖双方之间直接达成交易的市场称为BB柜台市场26我国上海证券交易所目前采用的股票价格指数的计算方法是CC除数修正法27从股票的本质上讲形成股票价格的基础是DD股息收益29A对股价变动影响最大也最直接A利率30下列哪项不是市场风险的特征CC可以通过分散投资来化解31投资基金的特点不包括BB集中投资32按照C不同投资基金可以分为成长型基金和收入型基金C经营目标33下列哪项不属于成长型基金与收入型基金的差异DD投资者地位不同34下列哪项不是影响债券基金价格波动的主要因素CC股价变动35在我国封闭型基金在规定的发行时间里发行总额未被认购到基金总额的D则该基金不能成立D8036一般而言开放型基金按计划完成了预定的工作程序正式成立B后才允许投资者赎回B3个月37影响证券投资基金价格波动的最基本因素是AA基金资产净值38目前全球主要外汇市场中日均交易量最大的金融中心城市是AA纽约39以B为主体形成的外汇供求已成为决定市场汇率的主要力量B外汇银行40从主观上分析外汇市场交易风险有DD外汇投机活动的干扰41按承保风险性质不同保险可以分为CC原保险和再保险42按承保方式不同保险可以分为DD自愿保险和法定保险43C对保险标的不具有保险利益保险合同无效C被保险人44年金保险属于BB生存保险三多项选择题1在经济体系运作中市场的基本类型有ACDA要素市场B服务市场C产品市场D金融市场E钱币市场2金融市场的微观经济功能包括ABCEA聚敛功能B财富功能C流动性功能D分配功能E交易功能3金融市场按交易与定价方式分为BCDEA货币市场B议价市场C店头市场D第四市场E公开市场4金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起这些因素包括ACDEA信贷B金融结构C完美而有效的市场D不完美与不对称的市场E投机与套利5同家庭部门相比机构投资者具有以下特点ADEA投资管理专业化B投资管理自由化C投资金额不定化D投资行为规范化E投资结构组合化6一般来说在金融市场上主要的机构投资者为BCDA商业银行B保险公司C投资信托公司D养老金基金E企业7利率与远期汇率和升贴水之间的关系是ADA利率高的货币其远期汇率表现为贴水B利率高的货币其远期汇率表现为升水C利率低的货币其远期汇率表现为贴水D利率低的货币其远期汇率表现为升水E利率与远期汇率和升贴水之间没有直接联系8证券公司具有以下职能ACDA充当证券市场中介人B充当证券市场资金供给者C充当证券市场重要的投资人D提高证券市场运行效率E管理金融工具交易价格9影响汇率变动的因素有ABCDEA国际收支状况B通货膨胀率差异C利率差异D政府干预E心理预期10票据具有如下特征BCDA有因债权证券B设权证券C要式证券D返还证券E无瑕疵证券11债券因筹资主体的不同而有许多品种它们都包含ACD基本要素A债券面值B债券价格C债券利率D债券偿还期限E债券信用等级12债券按筹集资金的方法可分为DEA政府债券B公司债券C金融债券D公募债券E私募债券13股票通常具有以下特点ABCA无偿还期限B代表股东权利C风险性较强D流动性较差E可转化为债权14基金证券同股票债券相比存在如下区别ABCDEA投资地位不同B风险程度不同C收益情况不同D投资方式不同E投资回收方式不同15下列影响汇率变动的因素有ABCDEA国民经济发展状况B国际收支状况C通货状况D外汇投机及人们心理预期的影响E各国汇率政策的影响16第四市场这种交易形式的优点在于ABCDA信息灵敏成交迅速B交易成本低C可以保守交易秘密D不冲击股票行市17回购利率的决定因素有ABCDA用于回购的证券的质地B回购期限的长短C交割的条件D货币市场其它子市场的利率水平18同传统的定期存款相比大额可转让定期存单具有以下几点不同ABCDA存单不记名B存单金额大C存单浮动利率D存单可提前支取19一般地说存单的收益取决于下列哪些因素ABDA发行银行的信用评级B存单的期限C存单的发行规模D存单的供求量20同其它货币市场信用工具相比政府短期债券的市场特征ADEA违约风险小B流动性强C面额较大D收入免税四判断题金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制是金融市场的深刻内涵和自然发展其中最核心的是供求机制错2金融市场被称为国民经济的晴雨表这实际上指的就是金融市场调节功能错3金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行而且包括金融市场经纪人对4资本市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场错5金融市场按交易方式分为现货市场期货市场和期权市场错6议价市场店头市场和第四市场都是需要经纪人的市场错7政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者为了弥补财政赤字一般是在次级市场上活动错8政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外还是重要的监管者和调节者因而在金融市场上的身份是双重的对9机构投资者和家庭部门一样是主要的资金供给者两部门在资本市场的地位是互为促进错10商业银行与专业银行及非银行金融机构的根本区别是它接受活期存款具有创造存款货币的职能对11佣金经纪人不属于任何会员行号而仅以个人名义在交易厅取得席位是我们通常所说的自由经纪人这类经纪人在美国最为流行错12按照票据发票人或付款人的不同票据可分为汇票本票和支票错13汇票本票和支票都是需要承兑后方为有效的票据错14任何金融产品的收益性与流动性都是成反比例变动即收益性越强流动性越差错15在对公司增资扩股方面优先股股东享有优先认股权和新股转让权错16一般来说任何银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债额减法定存款准备金余额错17美国的商业票据属本票性质英国的商业票据则属汇票性质对18债券等价收益率低于真实年收益率但高于银行贴现收益率对19货币市场共同基金一般属封闭型基金即其基金份额不可以随时购买和赎回错20一般而言债权私募发行多采用直接发行方式而公募发行则多采用间接发行方式对21债券的发行利率或票面利率等于投资债券的实际收益率错22债券的价格与债券的收益率之间有着极为密切的关系当债券价格下跌时收益率也同时下降错23为了规避债券投资风险应该使得投资期限长期化错24以发起方式设立公司可以采用公募发行方式发行股票对25场外交易是股票流通的主要组织方式错26第四市场的股票交易主要发生在证券商和机构投资者之间错27股票行市与预期股息收益和市场利率成正比错28按照对风险的分类企业风险既属于外部风险也属于个别风险对29一般而言买卖封闭型基金的费用要低于开放式基金错30新兴成长基金与积极成长基金一样追求的是资本的长期利润而不是当前收入对五简答题1外国投资者进入一国金融市场会对其产生哪些作用2利率预期假说的基本命题和前提假设是什么几个前提假定1期限不同的债券之间是互相替代的一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期限债券的利率水平2投资者对不同期限的债券具有不同的偏好如果某个投资者对某种期限的债券具有特殊偏好那么该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上表明他对这种债券具有偏好停留PreferredHabitat3投资者的决策依据是债券的预期收益率而不是他偏好的某种债券的期限4不同期限债券的预期收益率不会相差太多因此在大多数情况下投资人存在喜短厌长的倾向5投资人只有能获得一个正的时间溢价才愿意转而持有长期债券3简述同业拆借市场的功能1对进人市场的主体即进行资金融通的双方都有严格的限制即必须都是金融机构或中央银行指定的某类金融机构非金融机构包括工商企业政府部门等2融资期限较短最初多为一日或几日的资金临时调剂是为了解决头寸临时不足或头寸临时多余所进行的资金融通3交易额较大而且一般不需要担保或抵押完全是一种信用资金借贷式交易双方都以自己的信用担保都严格遵守交易协议4利率由供求双方议定可以随行就市同业拆借市场上的利率可由双方协商讨价还价最后议价成交同业拆借市场上的利率是一种市场利率或者说是市场化程度最高的利率能够充分灵敏地反映市场资金供求的状况及变化4场外交易的组织形式是什么5简述外汇市场的功能外汇市场具有以下特征1国际外汇市场主要是无形市场国际外汇市场通常没有固定的交易场所是一个由电话电传电报电脑终端和其他通讯工具构成的复杂信息网络2国际外汇市场是时间和空间上连续不间断运转的市场国际外汇市场不仅没有空间上的限制而且也不受时间的限制是一个24小时全天候运作的市场3国际外汇市场上的交易货币种类相对集中国际外汇市场上交易币种主要是美元欧元英镑瑞士法郎日元等4政府对国际外汇市场的干预较为普遍和频繁为了消除汇率大幅波动对国际贸易及国际金融活动带来的不利影响政府对国际外汇市场的干预无论在规模上还是在频率上都要比其他市场大得多6金融市场有哪些主要功能答最基本的功能是满足社会再生产过程中的投融资需求促进资本的集中与转换具体有以下五个方面的功能1有效动员和筹集资金2合理配置和引导资金3灵活调度和转化资金4实现风险分散降低交易成本5实施宏观调控7回购利率的决定因素有哪些回购利率repurchaserate一般是指国债回购利率按照时间一般又被叫做7天回购利率把回购利率看作是使用国债借钱所需要偿还的利息银行间互相持有债券当银行进行回购交易时就会有回购利率决定因素1短期市场利率2市场资金的充裕程度3报价者资金需求情况4投资者的心理预期8什么是金融市场其具体内涵如何答金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所按照交易工具期限的不同分为货币市场和资本市场按照交易标的物的不同分为票据市场证劵市场衍生工具市场外汇市场和黄金市场9金融工具的特征及其相互关系特征金融工具的重要特性为期限性收益性流动性和安全性期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力安全性或风险性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性一般来说期限性与收益性正向相关即期限越长收益越高反之亦然流动性安全性则与收益性成反向相关安全性流动性越高的金融工具其收益性越低反过来也一样收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差一些正是期限性流动性安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性使之能够满足多元化的资金需求和对四性的不同偏好六论述题1试述本票汇票支票之间的异同本票与汇票有许多共同之处汇票法中有关出票背书付款拒绝证书以及追索权等规定基本上都可适用于本票二者的区别主要有两点汇票有三个当事人即出票人付款人与受款人而本票只有两个当事人即出票人同时也是付款人与受款人汇票必须经过承兑之后才能使承兑人付款人处于主债务人的地位而出票人则居于从债务人的地位本票的出票人即始终居于主债务人的地位自负到期偿付的义务不必办理承兑手续二支票和汇票支票和汇票一样有三个当事人即出票人付款人与受款人二者的差别主要有支票的付款人限于银行而汇票的付款人则不以银行为限支票均为见票即付而汇票则不限于见票即付股票与债券的区别与联系1发行主体不同作为筹资手段无论是国家地方公共团体还是企业都可以发行债券而股票则只能是股份制企业才可以发行2收益稳定性不同从收益方面看债券在购买之前利率已定到期就可以获得固定利息而不管发行债券的公司经营获利与否股票一般在购买之前不定股息率股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动盈利多就多得盈利少就少得无盈利不得3保本能力不同从本金方面看债券到期可回收本金也就是说连本带利都能得到如同放债一样股票则无到期之说股票本金一旦交给公司就不能再收回只要公司存在就永远归公司支配公司一旦破产还要看公司剩余资产清盘状况那时甚至连本金都会蚀尽小股东特别有此可能4经济利益关系不同上述本利情况表明债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券二者反映着不同的经济利益关系债券所表示的只是对公司的一种债权而股票所表示的则是对公司的所有权权属关系不同就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理而股票持有者则有权直接或间接地参与公司的经营管理5风险性不同债券只是一般的投资对象其交易转让的周转率比股票较低股票不仅是投资对象更是金融市场上的主要投资对象其交易转让的周转率高市场价格变动幅度大可以暴涨暴跌安全性低风险大但却又能获得很高的预期收入因而能够吸引不少人投进股票交易中来另外在公司交纳所得税时公司债券的利息已作为费用从收益中减除在所得税前列支而公司股票的股息属于净收益的分配不属于费用在所得税后列支这一点对公司的筹资决策影响较大在决定要发行股票或发行债券时常以此作为选择的决定性因素简述影响债券转让价格的主要因素1待偿期债券的待偿期愈短债券的价格就愈接近其终值兑换价格M1rN所以债券的待偿期愈长其价格就愈低另外待偿期愈长发债企业所要遭受的各种风险就可能愈大所以债券的价格也就愈低2票面利率债券的票面利率也就是债券的名义利息率债券的名义利率愈高到期的收益就愈大所以债券的售价也就愈高3投资者的获利预期债券投资者的获利预期投资收益率R是跟随市场利率而发生变化的若市场利率高调则投资者的获利预期R也高涨债券的价格就下跌若市场的利率调低则债券的价格就会上涨这一点表现在债券发行时最为明显一般是债券印制完毕离发行有一段间隔若此时市场利率发生变动即债券的名义利息率就会与市场的实际利息率出现差距此时要重新调整已印好的票面利息已不可能而为了使债券的利率和市场的现行利率相一致就只能就债券溢价或折价发行了4企业的资信程度发债者资信程度高的其债券的风险就小因而其价格就高而资信程度低的其债券价格就低所以在债券市场上对于其他条件相同的债券国债的价格一般要高于金融债券而金融债券的价格一般又要高于企业债券5供求关系债券的市场价格还决定于资金和债券供给间的关系在经济发展呈上升趋势时企业一般要增加设备投资所以它一方面因急需资金而抛出债券另一方面它会从金融机构借款或发行公司债这样就会使市场的资金趋紧而债券的供给量增大从而引起债券价格下跌而当经济不景气时生产企业对资金的需求将有所下降金融机构则会因贷款减少而出现资金剩余从而增加对债券的投入引起债券价格的上涨而当中央银行财政部门外汇管理部门对经济进行宏观调控时也往往会引起市场资金供给量的变化其反映一般是利率汇率跟随变化从而引起债券价格的涨跌6物价波动当物价上涨的速度轻快或通货膨胀率较高时人们出于保值的考虑一般会将资金投资于房地产黄金外汇等可以保值的领域从而引起资金供应的不足导致债券价格的下跌7政治因素政治是经济的集中反映并反作用于经济的发展当人们认为政治形式的变化将会影响到经济的发展时比如说在政府换届时国家的经济政策和规划将会有大的变动从而促使债券的持有人作出买卖政策8投机因素在债券交易中人们总是想方设法地赚取价差而一些实力较为雄厚的机构大户就会利用手中的资金或债券进行技术操作如拉抬或打压债券价格从而引起债券价格的变动4简述衍生金融市场的功能规避风险功能价格发现功能收入手段功能筹资与投资管理手段资产负载管理手段促进基础金融工具的发展七论述题关于股票债券基金同业拆借市场金融衍生品保险市场的相关案例分析股票风险相对较大但是流通性强适合对风险承受能力强偏爱收益债券收益相对固定风险较小但是流通性差适合手里有一定资金但是不愿承受太多风险的保守型投资者基金相对收益和风险在二者之间比较适合长期投资并具有一定风险承受能力希望得到一定收益的投资者而且基金相对股票对投资者来讲不需要太强的专业知识和时间金融衍生品主要看你选择什么了金融衍生品品种多样特点也各不相同现在中国市场比较多见的是期货但是期货风险高大补分投资者并不适合进行期货交易