中职《财务管理》（西南财大版·2020）同步教案：项目七 企业财务分析.doc

项目七企业财务分析教学要求了解财务分析的意义主要内容及其局限性掌握财务分析的比较分析法比率分析法和因素分析法掌握偿债能力分析营运能力分析和盈利能力分析的指标含义及其计算公式教学重点会对财务报表进行偿债能力营运能力盈利能力发展能力等方面的财务分析教学难点股份有限公司盈利能力指标计算课时安排课时教学内容任务一财务分析概述一财务分析的含义及意义一财务分析的含义财务分析是指根据企业财务报表等信息采用专门的方法系统分析和评价企业财务状况经营成果及未来发展趋势的过程二财务分析的意义能够评价财务状况及经营业绩是实现理财目标的重要手段能够判断企业未来的发展趋势二财务分析的主要内容盈利能力分析利润最大化是企业的重要经营目标之一偿债能力分析债权人关注的是本金和利息的回收情况因此看重的是企业的偿债能力指标营运能力分析营运能力主要是指资产运用循环的效率的高低一般情况下资产周转的速度越快企业的营运能力就越强发展能力分析发展能力分析的是企业的发展趋势现金流量分析现金流量分析主要包括现金流量的结构分析流动性分析获取现金能力分析财务弹性分析和收益质量分析三财务分析的局限性一资料来源的局限性财务分析主要是基于财务报表展开的分析因此财务报表的准确性真实性可靠性可比性完整性等质量要求非常重要首先财务报表是会计账务处理的结果是对过去经营活动的记录但对企业未来的发展趋势仅具有参考价值并不绝对合理和可靠其次财务报表的提供者可能为了满足财务报表使用者对企业财务状况和经营成果的期待进行了一定程度的调整这可能会使财务报表所呈现的信息与企业的实际情况相距较远导致财务分析传达出错误的信息最终误导信息使用者做出错误的决策最后报表数据是企业根据会计准则采用一定的会计处理方法进行加工的结果当这些依据发生改变时报表数据的可比性就会降低二分析方法的局限性财务分析的方法主要有比较分析法比率分析法和因素分析法它们的局限性分别表现为运用比较分析法必须在比较双方有可比性的前提下财务分析才有意义比率分析法只能针对单个指标进行分析比较孤立无法得出整体性的分析结论因素分析法假定只有一个因素发生变化这种假定与实际脱节会降低结论的参考价值三分析指标的局限性财务指标只能反映企业某一方面的状况不能对企业进行全面综合的分析而财务指标的好坏也无法单从绝对数值来看例如初创企业大部分是亏损的但不能说明其经营管理不好任务二财务分析的方法一比较分析法财务报表中运用的比较分析法是对两个或两个以上的可比数据进行对比从而找出企业财务状况经营成果中的差异与问题一比较分析法的内容预算差异分析法将分析期的实际数据与预算数据进行对比其差距反映的就是完成预算的程度横向分析法企业管理人员把企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中的先进指标进行对比以判断企业在同行业中所处的位置以及与先进水平之间的差距便于企业吸收先进经验克服自身的弱点趋势分析法趋势分析法又称水平分析法是指通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标确定的增减变动的方向数额和幅度来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法重要财务指标的比较定基动态比率环比动态比率财务报表的比较财务报表的比较是将连续数期的会计报表的金额并列起来比较其相同指标的增减变动金额和幅度据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法财务报表项目构成的比较将财务报表中的某个总体指标设置为然后通过计算其各组成指标占总体指标的百分比来比较各个项目百分比的增减变动以此判断有关财务活动的变化趋势二比较分析法的注意事项采用比较分析法时应当注意的事项主要有用于对比的各个时期的指标其计算口径应保持一致否则不具有可比性要对数据进行筛选尤其是要剔除偶发性项目的影响使分析结果更符合实际生产经营的情况应运用例外原则对显著变动的指标进行重点分析研究其产生的原因以便采取对策趋利避害二比率分析法比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法一比率指标的内容构成比率构成比率又称结构比率是某项财务指标各组成部分的数值占总体数值的百分比反映部分与总体的关系其计算公式为效率比率效率比率是某项财务活动中所费与所得的比例反映投入与产出的关系相关比率相关比率是以某个项目和与其相关的项目加以对比所得到的比率反映有关经济活动的相互关系二比率分析法的注意事项对比项目的相关性对比口径的一致性衡量标准的科学性三因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系从数量上确定各因素对分析指标的影响方向和影响程度的一种方法一因素分析法的内容连环替代法连环替代法是将分析指标分解为各个可以计量的因素并根据每个因素之间的依存关系顺次用各因素的比较值通常为实际值替代基准值通常为标准值或计划值据以测定各因素对分析指标的影响差额分析法差额分析法是连环替代法的一种简化形式它是利用各个因素比较值与基准值之间的差额来计算各因素对分析指标的影响二因素分析法的注意事项因素分解的关联性因素替代的顺序性顺序替代的连环性计算结果的假定性任务三财务分析指标一偿债能力分析一短期偿债能力分析营运资金营运资金是指流动资产超过流动负债的部分其计算公式如下营运资金流动资产流动负债流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比值表明企业每元流动负债有多少流动资产作为偿还保障反映了企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力其计算公式为流动比率一般情况下流动比率越高企业的短期偿债能力越强债权人的权益就越有保证国际上通常认为流动比率的下限为而当流动比率等于时较为适当虽然流动比率越高企业偿还短期债务的流动资产的保证程度就越强但这并不代表企业已经有足够的现金或存款可以用来偿债企业应尽可能地将流动比率维持在不使货币资金闲置的水平上不应使用统一的标准来评价各企业流动比率的合理与否在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债的比值速动比率较流动比率更能准确可靠地评价企业资产的流动性及其短期偿债能力其计算公式为速动比率速动资产货币资金交易性金额资产应收账款应收票据速动资产流动资产存货预付款项一年内到期的非流动资产其他流动资产一般情况下速动比率越高表明企业偿还流动负债的能力越强国际上通常认为速动比率等于时较为适当现金比率现金资产包括货币资金和交易性金融资产现金资产与流动负债的比值称为现金比率其计算公式为现金比率现金比率剔除了应收账款对短期偿债能力的影响与营运资金流动比率和速动比率相比最能反映企业直接偿付流动负债的能力从现金比率的计算公式可以看出该比率表明每元流动负债有多少现金资产作为偿债保障二长期偿债能力分析资产负债率资产负债率又称负债比率是指企业负债总额对资产总额的比率其计算公式为资产负债率对于债权人来说资产负债率越小越好这样企业的偿债能力就越有保证对于企业的所有者来说当资产负债率较大时说明企业利用较少的自有资产投资形成了较多的生产经营用资产不仅扩大了生产经营的规模而且在经营状况良好的情况下还可以利用财务杠杆原理得到较多的投资利润当资产负债率过小时说明企业对财务杠杆利用的不够产权比率产权比率又称资本负债率是指负债总额与所有者权益总额的比率产权比率一般情况下产权比率越低表明企业的长期偿债能力越强债权人权益的保障程度越高承担的风险越小但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应权益乘数权益乘数是资产总额与所有者权益总额的比值其计算公式为权益乘数企业负债比例越高权益乘数越大利息保障倍数利息保障倍数又称已获利息倍数是指企业一定时期息税前利润与应付利息的比率反映企业获利能力对债务偿付的保证程度其计算公式为息税前利润净利润财务费用中的利息费用所得税应付利息财务费用中的利息费用资本化的利息费用一般情况下利息保障倍数越高企业的长期偿债能力就越强国际上通常认为利息保障倍数为时较为适当三影响偿债能力的其他因素二营运能力分析营运能力是指企业资产运用循环的效率高低一流动资产营运能力分析应收账款周转率应收账款周转率是企业在一定时期内营业收入与应收账款平均余额的比率是反映应收账款周转速度的指标其计算公式为应收账款周转率高说明企业收账迅速账龄较短资产流动性和短期偿债能力强可以减少收账费用和坏账损失相应地增加企业流动资产的投资收益营业收入是指扣除销售折扣和折让后的销售净额公式中的应收账款包括会计核算中应收账款和应收票据的全部赊销账款如果企业经营因受季节性等因素的影响导致应收账款余额的波动性较大则应尽可能使用更加详尽的计算资料如按每月的应收账款余额来计算其平均额分子分母的数据应注意时间的对应性存货周转率存货周转率是企业一定时期营业成本与存货平均余额的比率其计算公式为一般来说存货周转率越高其变现速度越快周转额越大其资产占用水平越低存货计价方法公司所处的行业对存货周转率具有较大的影响分子分母的数据应注意时间上的对应性流动资产周转率流动资产周转率是企业一定时期营业收入与流动资产平均余额的比率是反映企业流动资产周转速度的指标其计算公式为在一定时期内流动资产周转率越多表明以相同的流动资产完成的周转额越多流动资产的利用效果越好二固定资产营运能力分析反映固定资产营运能力的主要指标是固定资产周转率它是企业一定时期营业收入与固定资产平均余额的比率是衡量固定资产利用效率的指标其计算公式为一般情况下固定资产周转率越高表明企业固定资产的利用越充分同时也能表明企业固定资产的投资得当结构合理能够充分发挥其作用三总资产营运能力分析反映总资产营运能力的主要指标是总资产周转率它是企业一定时期营业收入与总资产平均余额的比值可以用来反映企业全部资产的利用效率其计算公式为总资产周转率越高表明企业全部资产的使用效率越高总资产周转率较低表明企业利用全部资产进行经营的效率较差最终会影响企业的获利能力三盈利能力分析一营业毛利率营业毛利率是企业一定时期营业毛利与营业收入的比率其计算公式为营业毛利营业收入营业成本营业毛利率越高表明企业的市场竞争力越强发展潜力越大盈利能力越强二营业净利率营业净利率是净利润与营业收入之比其计算公式为营业净利率反映每元营业收入最终赚取了多少利润该指标用于反映产品最终的盈利能力三总资产净利率总资产净利率是指净利润与总资产平均余额的比率反映每元资产创造的利润其计算公式为总资产净利率越高表明企业资产的利用效果越好四净资产收益率净资产收益率又称权益净利率或权益报酬率是净利润与所有者权益平均余额的比率表示每元权益资本赚取的净利润反映权益资本的盈利能力其计算公式为一般认为净资产收益率越高企业自有资本获取收益的能力越强运营效益越好对企业的投资者和债权人权益的保证程度越高四发展能力分析一营业收入增长率营业收入增长率反映营业收入的增长情况是衡量企业经营状况和市场占有率预测企业经营业务发展趋势的重要指标其计算公式为本年资产增长额年末资产总额年初资产总额二总资产增长率总资产增长率是企业本年资产增长额同年初资产总额的比率反映企业本期资产规模的增长情况其计算公式为本年资产增长额年末资产总额年初资产总额总资产增长率越高表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快三营业利润增长率营业利润增长率是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率反映企业营业利润的增减变动情况其计算公式为本年营业利润增长额本年营业利润上年营业利润四所有者权益增长率所有者权益增长率是企业本年所有者权益增长额与所有者权益期初余额的比率反映企业当年资本的积累能力其计算公式为本年所有者权益增长额所有者权益年末余额所有者权益年初余额所有者权益增长率越高说明企业的资本积累越多应对风险持续发展的能力越强五上市公司特殊的财务分析指标一每股收益每股收益又称每股利润或每股盈余反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损是衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标基本每股收益发行在外的普通股加权平均数期初发行在外的普通股数当期新发普通股数当期回购普通股股数稀释每股收益企业存在稀释性潜在普通股的应当分别调整归属于普通股股东的当期净利润和发行在外的普通股加权平均数据以计算稀释每股收益二每股净资产每股净资产又称每股账面价值是指上市公司期末普通股净资产与期末发行在外的普通股股数之间的比值其计算公式为期末普通股净资产期末股东权益期末优先股股东权益三市盈率市盈率是指上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数反映投资者对上市公司元净利润愿意支付的价格可以用来估计股票的投资报酬和风险其计算公式为一般来说市盈率越高投资者对该公司的发展前景越看好越愿意出较高的价格来购买该公司的股票所以一些成长性较强的高科技公司股票的市盈率通常较高但是如果某种股票的市盈率过高就意味着这种股票具有较高的投资风险四市净率市净率是指每股市价与每股净资产的比值是投资者用以衡量和分析个股是否具有投资价值的工具之一其计算公式为净资产代表的是全体股东共同享有的权益一般来说市净率较低的股票投资价值较高反之则投资价值较低