浅析资产证券化的运行中的风险和防范.docx

浅析资产证券化的运行中的风险和防范一引言所谓资产证券化是将在当前和未来产生的收入现金流的金融资产转变为在资本市场上可以销售和流通的证券的过程在证券交易过程中原始权益人发起人将资产出售给为证券化目的面成立的特设载体发行人发行人以此资产所产生的现金流为抵押向投资者发行可以在二级市场上流通的资产支持债券简称用以购买原始权益人所转让的资产特设载体的受托人以拥有的转让资产所产生的现金流量用于支付投资者资产证券化起源于世纪年代由于具有创新的融资结构和高效的载体满足了各类资产发起人和投资不断变化的需求从面成为当今国际资本市场发展最快最具活力的金融产品二资产证券化的运行过程由发起人或独立第三方组建特设载体所谓发起人或原始权益人是指被证券化资产的原始所有者也就是融资方原始权益人对每项资产必须拥有完整的所有权同时也可是证券的出售人和承销商面特设载体是一个中介机构可由原始权益人设立也可单独成立通常是投资银行信托投资公司信用担保公司等与证券投资相关的金融机构该机构应该获得国际权威性的资信评级机构授予的较高资信等级一般为或级为了保证资产证券化的安全性特设载体的行为活动受到法律的严格控制这主要包括权力限制除按交易