财务分析学

财务分析学期末复习参考三名词解释财务分析是特定的主体为实现一定目的以企业或公司的财务报表及其他有关资料为依据运用科学合理的方法对企业财务状况与弹性经营成果与绩效营运水平与效率商业信用与风险发展趋势与潜力以及财务总体情况进行系统化分析和专业性评价的综合性实践活动比较分析是指把主要项目的指标数值及其变化与设定的标准进行对比以确定差异进而分析判断及评价企业经营与财务等情况的一种方法比率分析法是指利用项目指标间的相互关系通过计算比率来观察分析及评价企业经营及财务等情况的一种方法趋势分析法是指利用企业连续多期财务报表的数据资料将各期实际投资与基期历史资料进行对比计算每一期各项对基期同一项目的趋势百分比或计算趋势比率及指标以形成一系列具有可比性的百分比或指数从而揭示各期经营及财务等情况变化的性质方向速度及程度的一种方法其重要意义在于能够有利洞察指标变化背后所揭示的管理哲学经营政策及财务动机营运能力是指企业配置经济资源安排资本结构及控制流动资金的水平与潜力资产组合是指企业资产中各种资产之间的比例关系尤其是流动资产与非流动资产之间的比例关系现金周期也称净营业周期或净贸易周期是指从外购商品或接受劳务所导致的实际现金支付市开始到因销售商品或提供劳务二收回现金时为止的这段时间通常以天数表示发展能力是指企业实现盈利保持盈利的持续性及价值增长的可能性包括营业能力的发展和财务能力的发展资本保值增长率是指企业本年末所有者权益扣除客观增减因素的影响后与年初所有者权益的比重表明企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况是评价企业财务效益状况的辅助指标也是反映企业价值保持和增长的重要指标杜邦分析法是利用权益报酬率总资产报酬率权益乘数销售净利率等财务比率指标之间的内在联系来综合分析企业状况的一种方法经济增加值是指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本后的所得其核心是资本投入是有成本的企业盈利只有高于其资本成本包括股权成本和债务成本时才会为股东创造价值四简述分析杜邦分析法的含义以及从中可以获取的财务信息含义是利用权益报酬率总资产报酬率权益乘数销售净利率等财务比率指标之间的内在联系来综合分析企业状况的一种方法可获取的财务信息权益报酬率是杜邦分析图的核心是一个综合性很强机具代表性的财务比率总资产报酬率是反映企业盈利能力的一个综合性很强的极其重要的财务比率可揭示企业生产经营活动的效率和效果总资产报酬率是反映总资产的周转速度和利用效率的一个非常重要的财务比率是企业销售净利率与资产利用率的综合表现从企业销售方面看销售净利率反映了企业净利率与销售收入之间的关系提高销售净利率就必须在开拓市场增加销售收入和控制支出增加利润上下功夫在企业资产方面主要看资产结构状况即流动于非流动资产的比率是否适当以及流动资产的内部结构是否合理和资产周转情况权益乘数反映所有者权益同企业总资产的关系它主要受资产与负债之间比率关系的影响阐述资产组合的类型及影响因素类型稳健型冒险型和适中型影响因素企业的行业特性企业所处的行业不同其行业特征与经营范围也有所不同企业在经营中的流动资产于非流动资产的比例及资产组合自然会有差异企业的经营规模从理论与实践的角度看企业的营业规模对企业资产组合也有重要影响营业规模越大生产能力越强机械化程度和自动化水平就越高从而固定资产等非流动资产投资就越多企业的经营环境经营环境受诸多因素影响例如利息率通货膨胀率科技进步社会信用等企业的风险偏好一般而言偏好高风险的企业其流动资产占总资产的比重较低实际保险储备一般也低于正常保险储备简述沃尔评分法的基本步骤慎重选定评价企业财务状况的财务比率恰当确定各项财务指标的重要系数各项各项财务比率的标准评分值之和为合理确定各项财务比率评分值的上限和下限科学确定各项财务比率的标准值正确计算企业在一定期间各项财务比率的实际值准确计算各项财务指标实际值与标准值的比率客观计算各项财务比率的实际得分以分为界定资产负债率的概念以及与其他指标结合分析资产负债率也称负债比率或举债经营比率是指负债总额对全部资产总额之比用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力反映债权人发放贷款的安全程度结合营业周期分析营业周期短的企业资产周转速度块可以适当提高资产负债率与资产构成分析流动资产占比较大的企业可以适当提高资产负债率结合企业的经营状况分析期间企业可以适当提高资产负债率结合客观经济环境分析当利率水平提高时会加大企业负债的实际利率水平增加企业的偿债能力这是企业应降低资产负债率结合行业差异分析不同的行业资产负债率有较大差异五计算分析沃尔评分法资料甲公司年度财务报告的有关数据如下资产负债表简表甲公司年月日计量单位千元损益表简表甲公司年度计量单位千元项目金额主营业务收入净额注上年为其中赊销收入净额主营业务成本主营业务税金及附加主营业务利润期间费用其中利息费用营业利润营业外收支净额利润总额所得税税率净利润资产年初数年末数权益年初数年末数货币资金应收账款存货流动资产合计固定资产净值流动负债长期负债负债合计所有者权益资产总额权益总额要求根据以上资料和下表列示的有关标准值采用综合评分法计算年度财务综合分数并据以对甲公司年度的财务情况进行分析评价要求写出计算表内各指标实际值的过程填制完成综合分数计算表解答各指标实际值的计算股东权益报酬率净利润所有者权益总资产报酬率净利润资产总额总资产周转率销售收入资产总额流动资产周转率销售收入流动资产资产负债率负债总额资产总额利息保障倍数利润利息支出营业收入增长率营业收入增长额上年营业收入总额资本保值增值率年末所有者权益年初所有者权益评价参考指标标准分标准值实际值关系比率实际得分股东权益报酬率总资产报酬率总资产周转率流动资产周转率资产负债率利息保障倍数营业收入增长率资本保值增值率合计注上表内标准值为行业基准值杜邦分析法公司年销售净利率总资产周转率平均资产负债率年部分报表数据如下年初资产总额万元年初负债总额万元年末资产总额万元年末负债总额万元年销售收入万元实现净利万元计算结果保留两位小数要求计算年平均权益乘数净资产收益率计算年平均总资产平均负债额销售净利率总资产周转率平均资产负债率平均权益乘数总资产报酬率净资产收益率运用杜邦分析原理定性分析说明该公司净资产收益率变动的原因解权益乘数平均资产负债率净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数平均总资产万元平均负债额万元销售净利率净利润销售收入总资产周转率销售收入平均总资产平均资产负债率平均负债额平均资产总额权益乘数平均资产负债率总资产报酬率净利润平均资产总额或总资产报酬率销售净利率总资产周转率净资产收益率净利润平均净资产或净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数年净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数年净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数该公司年净资产收益率比年净资产收益率上升了主要原因是年销售净利率比年销售净利率上升了虽然总资产周转率和权益乘数年比年均有所下降但由于销售净利率的提高抵消了这种不利的影响最终导致年净资产收益率高于年净资产收益率盈利能力分析计算谷一公司年有关的财务资料如下表所示该公司适用的所得税税率为单位万元项目金额资产总额权益总额销售收入销售成本管理费用利息费用经营活动现金净流量要求计算销售毛利和净利润计算资产报酬率营业利润率成本费用利润率和净利润现金比率解销售毛利销售收入销售成本净利润销售毛利管理费用利息费用所得税资产报酬率净利润资产营业利润率营业利润营业收入销售毛利管理费用利息费用销售收入成本费用利润率利润总额成本费用总额净利润现金比率经营现金净流量净利润营运能力分析计算某公司简式资产负债表如表下表所示单位万元资产期末数负债与股东权益期末数货币资金应付账款应收账款应交税费存货非流动负债国定资产股本未分配利润总计总计该公司其他财务资料年末流动比率为产权比率负债所有者权益为以销售额和年末存货计算的存货周转率为次以销售成本和年末存货计算的存货周转率为次本年销售毛利为万元非流动资产占负债总额的要求根据以上资料分析与计算有关项目并填制资产负债表流动比率流动资产流动负债即流动负债流动负债万元产权比率负债所有者权益负债流动非流动负债即负债万元所有者权益万元非流动负债万元令销售额为销售成本为存货为销售毛利得到销售额万元求得销售成本万元存货万元应收账款万元未分配利润所有者权益股本万元应付账款万元发展能力分析计算公司连续四年的有关财务资料如下表所示单位万元项目第一年第二年第三年第四年资产总额所有者权益主营业务收入净利润要求计算后三年的销售增长率总资产增长率资本积累率计算销售均增率总资产均增率三年的资本平均增长率综合评价公司的发展能力解计算项目第二年第三年第四年销售增长率本年销售收入增长额上年销售收入总额总资产增长率本年总资产增长率年初资产总额资本积累率本年所有者权益增长额年初所有者权益销售均增率当年主营业务收入总额三年前主营业务收入总额总资产均增率本年末资产总额三年前年末资产总额三年资本平均增长率年末所有者权益总额三年前所有者权益总额一二单选及多选第二章短期偿债能力静态是指企业以流动资产偿还流动负债的能力反映企业偿付日常到期债务的实力以及在困难时保持偿付的能力主要取决于资产的流动性与变现力包括如下方面流动比率流动资产流动负债流动比率越高说明资产的流动性越大短期偿债能力越强速动比率速动资产流动负债速动资产流动资产存货比率大于说明企业有足够的能力偿还短期债务但同时也说明企业拥有过多的不能获利的现款和应收账款小于企业将会依赖出售存货或举借新债偿还到期债务这就可能造成急需售出存货带来的削价损失或举借新债形成的利息支出现金比率现金类资产流动负债现金类资产速动资产应收账款反映企业的即刻变现能力比率超过表明企业现金类资产较多短期偿债能力较强同时也说明企业资产使用效率不高现金到期债务比率经营现金净流量到期债务到期债务应付票据长期债务最严谨最能说明企业短期内有无支付不能可能的指标最真实的反应当前的财务基础的稳固程度和未来短期的财务弹性数值为界限长期偿债能力动态是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息进行动态考察和和评价包括如下方面资产负债率负债总额资产总额一般来讲企业的资产总额应大于负债总额资产负债率应小于如果企业的资产负债率较低以下说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力产权比率负债总额业主权益表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系反映企业基本财务结构是否稳定一般来说所有者提供的资本大于借入资本为好但也不能一概而论该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度利息保障倍数利润利息支出利息费用包括财务费用中的利息和计入固定资产的利息息税前利润是指企业支付利息和缴纳所得税之前的利润利息支出不包括财务费用的利息费用但包括长期性资产成本的资本化利息利息倍数至少应等于这项指标越大说明支付债务利息的能力越强第三章盈利能力是指企业获取报酬及利润的潜力或可能性投资者角度以报酬为基础而以利润为基础的主要分析利润的质量利润的持续性进行利润预测股东权益报酬率收益净资产收益净利润优先股股利综合性最强最具代表性的指标资本估价时所需考量的关键因素较高的权益报酬率反映公司抓住较好的投资机会并且对费用实施有效的管理若公司的债务水平高于行业标准较高的权益报酬率也可能是过高的财务分析按带来的结果每股收益净收益盈余普通股股数表示普通股的获利水平总资产报酬率收益资产销售利润率资产周转率资产是平均总资产收益是息税前利润或净利润指标越高投资收益能力越强销售净利率净利润销售收入企业要在扩大收入的同时增加净利润以不断改进其经营管理营业毛利率营业毛利营业收入表明营业收入扣除营业成本后尚可用于弥补期间费用并形成的盈利是企业营业净利润的基础应结合企业所处的行业特点经营周期等因素与行业均值进行比较寻找提高盈利途径营业现金比率经营现金净流量营业收入反映营业收入的质量高低数值越大营业收入质量越高营业风险越小是分析收益质量和间接评价所得现金的指标第四章应收账款周转率次数销售额应收账款均值销售额是扣除折让折扣后的销售净额次数越多应收账款回收越快企业管理效率越高减少坏账的可能性增强资产的流动性提高短期偿债扥能力此外也表明应收账款额越小可判定出企业的信用标准和付款条件较为苛刻应收账款周转率天数应收账款销售额天数越少效率越高不宜过小可能不利于销售量的扩大造成存货积压和流动资金周转缓慢影响获利水平和整体流动资金配置效率的挑高存货周转率次数销售成本存货均值数值越大表明销售成本数额越多产品销售数量越大销售能力越强存货过少会造成销售紧张影响供货和销售水平过多则会形成呆滞积压毁损增加储存成本保险成本机会成本税金支出及报废损失存货周转率天数存货销售成本受产品制造技术的影响也与商品保质期有关天数越少存货占用资金的时间越短企业管理存货的效率越高过高的周转率也意味着存货占用资金的水平过低和频繁发生存货缺货的信号而过低的周转率通常意味着存货占用资金过量或存货发生报废贬值信号营业周期应收账款周转天数存货周转天数周期越短资金周转越快资产使用效率越高盈利能力越强现金周期营业周期应付账款周转天数固定资产周转率次数周转额固定资产均值周转额销售收入净额固定资产周转率天数固定资产周转额次数越多或天数越少表明企业固定资产利用较充分企业固定资产投资得当固定资产结构合理能较好的发挥固定资产的效用企业运营能力较强总资产周转率次数周转额全部资产均值周转额销售收入净额总资产周转率天数全部资产周转额周转速度越快企业销售能力越强第五章销售增长率本年销售收入增长额上年销售收入总额总资产增长率本年总资产增长额年初资产总额净收益增长率年初净资产包括优先股收益率每年的普通股股利和优先股股利每年的净收益股利支付率留存比率年初净资产当年留存收益变动额净收益增长率销售利润率资产周转率权益乘数留存比率净收益销售收入销售收入资产资产权益股利净收益资本积累率本年所有者权益增长额年初所有者权益资本保值增值率扣除客观增减因素后的年末所有者权益年初所有者权益